Όταν επενδύετε σε μια εταιρεία, πρέπει να εξετάσετε πολλά διαφορετικά οικονομικά αρχεία για να δείτε αν πρόκειται για μια αξιόλογη επένδυση. Αλλά τι σημαίνει για σας αν, αφού κάνετε όλη την έρευνά σας, επενδύετε σε μια επιχείρηση και στη συνέχεια αποφασίζει να δανειστεί χρήματα; Εδώ εξετάζουμε πώς μπορείτε να αξιολογήσετε εάν το χρέος θα επηρεάσει την επένδυσή σας.

Πώς οι εταιρείες δανείζονται χρήματα;
Πριν μπορέσουμε να ξεκινήσουμε, πρέπει να συζητήσουμε τα διάφορα είδη χρεών που μπορεί να αναλάβει μια εταιρεία. Μια εταιρεία μπορεί να δανειστεί χρήματα με δύο βασικές μεθόδους:

1. Με την έκδοση χρεογράφων σταθερού εισοδήματος (ομολογίες, χαρτονομίσματα, χαρτονομίσματα και εταιρικά έγγραφα) ή
2. Με τη λήψη δανείου σε τράπεζα ή πιστωτικό ίδρυμα.

• Τίτλοι σταθερού εισοδήματος
  Τα χρεόγραφα που εκδίδει η εταιρεία αγοράζονται από τους επενδυτές. Όταν αγοράζετε οποιοδήποτε τύπο σταθερού εισοδήματος, είστε ουσιαστικά δανεισμός χρημάτων σε μια επιχείρηση ή μια κυβέρνηση. Κατά την έκδοση των εν λόγω τίτλων, η εταιρεία πρέπει να καταβάλει τέλη αναδοχής. Ωστόσο, οι χρεωστικοί τίτλοι επιτρέπουν στην εταιρεία να αντλεί περισσότερα χρήματα και να δανείζεται για μεγαλύτερες διάρκειες από ό, τι επιτρέπουν τα δάνεια.
• Δάνεια
  Ο δανεισμός από μια ιδιωτική οντότητα σημαίνει τη μετάβαση σε μια τράπεζα για ένα δάνειο ή μια πιστωτική γραμμή. Οι εταιρείες θα έχουν συνήθως ανοιχτές πιστωτικές γραμμές από τις οποίες θα μπορούν να αντλούν τα χρήματά τους για τις καθημερινές τους δραστηριότητες. Το δάνειο που δανείζεται μια επιχείρηση από ένα ίδρυμα μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την πληρωμή μισθοδοσίας της εταιρείας, την αγορά αποθεμάτων και νέου εξοπλισμού ή για τη διατήρηση του δικτύου ασφαλείας. Ως επί το πλείστον, τα δάνεια απαιτούν αποπληρωμή σε συντομότερο χρονικό διάστημα από ό, τι τα περισσότερα χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος.

-

Τι να ψάξει
Ένας επενδυτής πρέπει να ψάξει για μερικά προφανή πράγματα όταν αποφασίζει εάν θα συνεχίσει να επενδύει σε μια εταιρεία που αναλαμβάνει νέο χρέος. Ακολουθούν μερικές ερωτήσεις για να ρωτήσετε τον εαυτό σας:

Πόσο χρέος έχει σήμερα η εταιρεία;
Εάν μια επιχείρηση δεν έχει απολύτως κανένα χρέος, τότε η ανάληψη κάποιου χρέους μπορεί να είναι επωφελής επειδή μπορεί να δώσει στην εταιρεία περισσότερες ευκαιρίες να επανεπενδύσει πόρους στις δραστηριότητές της. Ωστόσο, εάν η εν λόγω εταιρεία έχει ήδη ένα σημαντικό ποσό χρέους, ίσως να θέλετε να σκεφτείτε δύο φορές. Γενικά, το υπερβολικό χρέος είναι κακό για τις εταιρείες και τους μετόχους επειδή εμποδίζει την ικανότητα μιας εταιρείας να δημιουργεί πλεόνασμα μετρητών. Επιπλέον, τα υψηλά επίπεδα χρέους ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά τους κοινούς μετόχους, οι οποίοι είναι οι τελευταίοι για να διεκδικήσουν την αποπληρωμή από μια εταιρεία που καθίσταται αφερέγγυα.

Τι είδος χρέους είναι η εταιρεία που αναλαμβάνει;
Τα δάνεια και τα χρεόγραφα σταθερής απόδοσης που εκδίδει μια εταιρεία διαφέρουν δραματικά στις ημερομηνίες λήξης τους. Ορισμένα δάνεια πρέπει να επιστραφούν εντός λίγων ημερών από την έκδοση, ενώ άλλα δεν χρειάζεται να καταβληθούν για αρκετά χρόνια. Χαρακτηριστικά, τα χρεόγραφα που εκδίδονται στο κοινό (επενδυτές) θα έχουν μεγαλύτερες διάρκειες από τα δάνεια που προσφέρουν ιδιωτικά ιδρύματα (τράπεζες).Τα μεγάλα βραχυπρόθεσμα δάνεια μπορεί να είναι πιο δύσκολα για τις εταιρείες να εξοφλήσουν, αλλά οι μακροπρόθεσμοι τίτλοι σταθερής απόδοσης με υψηλά επιτόκια μπορεί να μην είναι ευκολότερο για την εταιρεία. Προσπαθήστε να προσδιορίσετε αν η διάρκεια και το επιτόκιο του χρέους είναι κατάλληλα για τη χρηματοδότηση του έργου που επιθυμεί να αναλάβει η εταιρεία.

Ποιο είναι το χρέος;
Είναι το χρέος που μια επιχείρηση αναλαμβάνει να επιστρέψει ή να αναχρηματοδοτήσει παλαιά χρέη, ή είναι για νέα έργα που έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν τα έσοδα; Συνήθως, πρέπει να σκεφτείτε δύο φορές πριν αγοράσετε μετοχές σε εταιρείες που έχουν επανειλημμένα αναχρηματοδοτήσει το υπάρχον χρέος τους, πράγμα που δείχνει ανικανότητα για κάλυψη οικονομικών υποχρεώσεων. Μια εταιρεία που πρέπει να αναχρηματοδοτεί με συνέπεια μπορεί να το πράξει, επειδή ξοδεύει περισσότερα από ό, τι κάνει (τα έξοδα υπερβαίνουν τα έσοδα), κάτι που προφανώς είναι κακό για τους επενδυτές. Ένα πράγμα που πρέπει να σημειωθεί, ωστόσο, είναι ότι είναι μια καλή ιδέα για τις εταιρείες να αναχρηματοδοτήσουν το χρέος τους για να μειώσουν τα επιτόκια τους. Ωστόσο, αυτός ο τύπος αναχρηματοδότησης, ο οποίος στοχεύει στη μείωση του χρέους, δεν πρέπει να επηρεάσει το χρέος και δεν θεωρείται νέο χρέος.

Μπορεί η εταιρεία να προσφέρει το χρέος;
Οι περισσότερες εταιρείες θα είναι σίγουρες για τις ιδέες τους πριν να δεσμεύσουν τα χρήματά τους. Ωστόσο, δεν είναι όλες οι εταιρείες επιτυχημένες να κάνουν τις ιδέες να λειτουργούν. Είναι σημαντικό να καθορίσετε αν η εταιρεία μπορεί ακόμα να πραγματοποιήσει τις πληρωμές της εάν έρθει σε πρόβλημα ή τα έργα της αποτύχουν. Θα πρέπει να εξετάσετε αν οι ταμειακές ροές της επιχείρησης επαρκούν για την εκπλήρωση των υποχρεώσεών της. Και βεβαιωθείτε ότι η εταιρεία έχει διαφοροποιήσει τις προοπτικές της.

Υπάρχουν ειδικές διατάξεις που ενδέχεται να αναγκάσουν την άμεση αποπληρωμή;
Όταν εξετάζετε το χρέος μιας εταιρείας, εξετάστε αν τυχόν προβλέψεις δανείου ενδέχεται να είναι επιζήμιες για την εταιρεία εάν η διάταξη τεθεί σε ισχύ. Για παράδειγμα, ορισμένες τράπεζες απαιτούν ελάχιστα επίπεδα χρηματοοικονομικών αναλογιών, οπότε αν κάποια από τις δηλωθείσες αναλογίες της εταιρείας πέσει κάτω από ένα προκαθορισμένο επίπεδο, η τράπεζα έχει το δικαίωμα να καλέσει (ή να απαιτήσει την αποπληρωμή) του δανείου. Το να αναγκαστείτε να επιστρέψετε το δάνειο απροσδόκητα μπορεί να μεγεθύνει οποιοδήποτε πρόβλημα μέσα στην εταιρεία και μερικές φορές ακόμη και να το αναγκάσει σε κατάσταση εκκαθάρισης.

Πώς συγκρίνεται το νέο χρέος της εταιρείας με τη βιομηχανία;
Πολλοί διαφορετικοί λόγοι βασικής ανάλυσης μπορούν να σας βοηθήσουν στην πορεία. Οι παρακάτω δείκτες είναι ένας καλός τρόπος για να συγκρίνετε τις εταιρείες εντός του ίδιου κλάδου:

• Quick Ratio (Acid Test) - Ο λόγος αυτός λέει στους επενδυτές πόσο ικανή είναι να αποπληρώσει το σύνολο του βραχυπρόθεσμου χρέους της εταιρείας χωρίς να χρειάζεται να πουλήσει οποιοδήποτε απόθεμα .
• Current Ratio - Ο λόγος αυτός δείχνει το ποσό των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων έναντι των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Όσο μεγαλύτερα είναι τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία σε σχέση με τις υποχρεώσεις, τόσο καλύτερη είναι η αποπληρωμή των βραχυπρόθεσμων οφειλών της.
• Λόγος Χρεωστικών Ιδίων Κεφαλαίων - Με τον τρόπο αυτό υπολογίζεται η χρηματοοικονομική μόχλευση μιας εταιρείας, η οποία υπολογίζεται με τη διαίρεση του μακροπρόθεσμου χρέους από τα ίδια κεφάλαια. Δείχνει ποιες είναι οι αναλογίες των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους που χρησιμοποιεί η εταιρεία για τη χρηματοδότηση του ενεργητικού της.

Η κατώτατη γραμμή
Μια εταιρεία που αυξάνει το χρέος της πρέπει να έχει ένα σχέδιο για την αποπληρωμή της.Όταν πρέπει να αξιολογήσετε το χρέος μιας εταιρείας, προσπαθήστε να διασφαλίσετε ότι η εταιρεία ξέρει πώς το χρέος επηρεάζει τους επενδυτές, πώς θα επιστραφεί το χρέος και πόσο καιρό θα χρειαστεί να το κάνει.