Τα συνταξιοδοτικά ταμεία είναι ένας τύπος συνταξιοδοτικού προγράμματος που «συνάπτει» με τον εργαζόμενο να πληρώσει ένα συγκεκριμένο ποσό ανά έτος με βάση διάφορους παράγοντες μετά την αποχώρηση του εργαζομένου. Για την εκπλήρωση των συμβατικών υποχρεώσεων, τα συνταξιοδοτικά προγράμματα επενδύουν σε ποικίλα περιουσιακά στοιχεία για να εξασφαλίσουν ότι πληρούν το ποσοστό αποτυχίας τους. Αυτός είναι ο συντελεστής απόδοσης που καθορίζεται από αναλογιστή που είναι απαραίτητος για την εκπλήρωση όλων των μελλοντικών υποχρεώσεων, i. μι. , η επιστροφή έπρεπε να είναι σε θέση να καταβάλει στον εργαζόμενο το "υποσχεμένο" ποσό μετά την αποχώρηση του εργαζομένου. Τα συνταξιοδοτικά σχέδια χρησιμοποιούν συνήθως στρατηγική διαφοροποίησης όταν επενδύουν, έτσι ώστε να μειώνουν τον κίνδυνο αγοράς καθώς και να διαστρωματώσουν τους τίτλους ώστε να ταιριάζουν με τις υποχρεώσεις ή τις υποχρεώσεις τους.
Ένας τύπος συντάξεων ασφάλειας τείνει να επενδύει σε κρατικά χρέη ή σε χρέος που εκδίδεται από κυβέρνηση στο νόμισμα της χώρας αυτής. Για παράδειγμα, η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου εκδίδει χρέη, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ή τα κρατικά ομόλογα, σε δολάρια ΗΠΑ. Αυτοί οι τύποι τίτλων είναι ελκυστικοί για τα συνταξιοδοτικά προγράμματα για διάφορους λόγους, αλλά η κατανόηση του τρόπου με τον οποίο λειτουργούν οι εν λόγω τίτλοι είναι χρήσιμος για να συζητηθεί ο λόγος που τα συνταξιοδοτικά ταμεία επενδύουν σε αυτά
Κυβερνητικός έναντι εταιρικού χρέους
Το δημόσιο χρέος είναι ένας τύπος σταθερής ασφάλειας εισοδήματος. Σταθερό εισόδημα αναφέρεται σε κάθε ασφάλεια στον οποίο ο εκδότης δανείζεται χρήματα από τον επενδυτή και σε αντάλλαγμα ο εκδότης καταβάλλει στον επενδυτή ένα σταθερό επιτόκιο σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα μέχρι την ημερομηνία λήξης ή τη λήξη του, οπότε ο εκδότης πληρώνει τον επενδυτή ονομαστική αξία του ομολόγου.
Ένας άλλος τύπος σταθερού εισοδήματος είναι το εταιρικό χρέος. Το δημόσιο χρέος διαφέρει από το εταιρικό χρέος με λίγους τρόπους. Το εταιρικό χρέος εκδίδεται από εταιρείες. Αυτά τα ομόλογα τείνουν να είναι πιο επικίνδυνα από το κρατικό χρέος επειδή η ικανότητα αποπληρωμής του δανείου εξαρτάται από την ικανότητα της εταιρείας να εκτελεί την επιχείρησή της, η οποία επηρεάζεται από την εταιρεία και τα προϊόντα, τις υπηρεσίες, τους ανταγωνιστές της, τις συνθήκες της αγοράς και τις εξωγενείς δυνάμεις . Ως αποτέλεσμα, τα εταιρικά ομόλογα συνήθως πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις ή αποδόσεις από τα κρατικά ομόλογα για να αποζημιώνουν τους επενδυτές για τον αυξημένο κίνδυνο.
Αντίθετα, το δημόσιο χρέος θεωρείται ασφαλέστερη ασφάλεια δεδομένου ότι εκδίδεται από κυβερνήσεις. Ιστορικά, είναι σπάνιο οι κυβερνήσεις να αποτυγχάνουν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους, καθώς ελέγχουν τα έσοδά τους (με τη μορφή φόρων) και γι 'αυτό τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία θεωρούνται επενδυτικά χωρίς κίνδυνο.
Αν και το δημόσιο χρέος τείνει να είναι ασφαλές, υπήρξαν περιπτώσεις όπου οι χώρες δεν κατάφεραν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους και αθέτησαν τα ομόλογα. Αρκετά παραδείγματα περιλαμβάνουν τη Ρωσία στην κρίση του ρουβλίου το 1998, τη Γερμανία μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο, το Ηνωμένο Βασίλειο τη δεκαετία του 1930 και πρόσφατα την Ελλάδα το 2012. Ακόμη και το Ηνωμένο Βασίλειοέχει αθετήσει τις ομολογίες της πέντε φορές πριν. Στην πραγματικότητα, οι περισσότερες χώρες έχουν σε ένα ή άλλο σημείο αθέτησης των υποχρεώσεών τους, και μερικές έχουν κάνει πολλές φορές. Παρά τα ιστορικά αυτά γεγονότα, η «ασφαλής» υπόθεση που συνδέεται με κρατικά ομόλογα εξακολουθεί να υφίσταται επειδή, αν και οι περισσότερες χώρες που επιστρέφουν στη δεκαετία του 1800 έχουν αθετήσει, εξακολουθεί να είναι ένα σπάνιο περιστατικό.
Παροχές συναρμολόγησης
Εκτός από την ασφάλεια, ένας άλλος λόγος για τον οποίο τα συνταξιοδοτικά προγράμματα βρίσκουν επιθυμητή την επένδυση σε κρατικά ομόλογα είναι επειδή οι συντάξεις πρέπει να είναι σε θέση να εκπληρώσουν τη συμβατική υποχρέωσή τους να πληρώνουν συνταξιοδοτικές παροχές. Η επένδυση σε κρατικά ομόλογα του ίδιου νομίσματος βοηθά τις συντάξεις να "αποφεύγουν τις αναντιστοιχίες" μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων τους (πόσα χρήματα έχουν σήμερα να πληρώσουν τους συνταξιούχους) και τις υποχρεώσεις (πόσα χρήματα χρειάζονται συνταξιούχοι). Θεωρητικά, τα συνταξιοδοτικά ταμεία πρέπει να καθορίσουν πόσο μεγάλη είναι η οφειλή και πότε θα χρειαστεί να την πληρώσουν και να αγοράσουν κρατικά ομόλογα (επειδή είναι ασφαλή) σε ποσότητες που ταιριάζουν με το μέγεθος της οφειλής με λήξεις ή τις ημερομηνίες λήξης που ταιριάζουν όταν οι υποχρεώσεις οφείλονται να καταβληθούν. Ένα πρόβλημα με αυτή την προσέγγιση είναι ότι, αν και είναι χαμηλή, ο κίνδυνος αθέτησης των ομολόγων αυτών μπορεί να επηρεάσει την ευαισθησία των ομολόγων στις μεταβολές των επιτοκίων. Έτσι, η αναμενόμενη απόδοση μπορεί να διαφέρει από την πραγματική απόδοση. Για παράδειγμα, ένας δεσμός με ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων τριών ετών σημαίνει ότι η τιμή του ομολόγου αναμένεται να αυξηθεί κατά 3% για κάθε 1% μείωση της απόδοσης. Ωστόσο, επειδή ο κίνδυνος αθέτησης μπορεί να είναι υψηλότερος από τον αναμενόμενο, η ευαισθησία μπορεί να είναι μικρότερη των τριών ετών, οπότε η αρχή της αντιστοίχισης αποτυγχάνει και τα περιουσιακά στοιχεία του συνταξιοδοτικού ταμείου υπολείπονται των υποχρεώσεων. Αυτός είναι ένας από τους κινδύνους με την επένδυση σε κρατικά χρέη. Τα σχέδια σύνταξης έχουν θεσπίσει κατευθυντήριες γραμμές επενδύσεων για τον καθορισμό ελέγχων για τους τύπους τίτλων που μπορούν να επενδύσουν τα σχέδια. Ως εκ τούτου, τα σχέδια συχνά περιορίζονται στο συγκεκριμένο ποσοστό του συνολικού σχεδίου που μπορούν να αγοράσουν σε μία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, τον τύπο και τη γεωγραφική περιοχή. Ως αποτέλεσμα αυτών των περιορισμών, τα σχέδια έχουν πολύ λίγη διαφοροποίηση στις κυριαρχίες που αγοράζουν. Παρόλο που τα σχέδια συχνά κλιμακώνονται ή κλιμακώνουν τις προθεσμίες λήξης, σπάνια αγοράζουν τίτλους εκφρασμένους σε ευρύ διαφοροποιημένο εύρος νομισμάτων. Ως εκ τούτου, ένα συνταξιοδοτικό ταμείο τρόπο μπορεί να μειώσει την έκθεση σε κίνδυνο αθέτησης είναι η διαφοροποίηση του νομίσματος των κυριαρχικών. Ωστόσο, η στρατηγική αυτή περιορίζεται από τις κατευθυντήριες γραμμές επενδύσεων του σχεδίου. Bottom Line
Η χρήση δημόσιου χρέους στα συνταξιοδοτικά προγράμματα είναι λογική, διότι τα οφέλη της επένδυσης «άνευ κινδύνου» όταν ο κίνδυνος αθέτησης είναι εξαιρετικά χαμηλός και τα αντίστοιχα περιουσιακά στοιχεία με υποχρεώσεις μπορούν να επιτευχθούν με ελάχιστη " τους υπολογισμούς ευαισθησίας. Ενώ αυτά είναι τα οφέλη, μπορούν επίσης να είναι οι κίνδυνοι! Χωρίς σαφή κατανόηση των κινδύνων αθέτησης, τα σχέδια ενδέχεται να υπερεκτιμήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να μην εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους.Μερικοί από αυτούς τους κινδύνους μπορούν να διαφοροποιηθούν με την επένδυση σε μια μεγάλη μάζα κυριαρχιών - αρκετά ευρεία ώστε όχι μόνο να επενδύσουν σε διαφορετικές χώρες, αλλά και να εξασφαλίσουν ότι επενδύουν σε διαφορετικές περιοχές. Στη συνέχεια, εάν αποτύχει μια χώρα, οι περιφέρειες είναι τόσο διαφοροποιημένες ώστε δεν θα αποτύχουν όλες μαζί. Χρησιμοποιώντας αυτή τη στρατηγική, το συνταξιοδοτικό πρόγραμμα θα επιτύχει το στόχο του να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του (χωρίς να κάνει απρόβλεπτες εισφορές), επειδή τα περιουσιακά στοιχεία υπερβαίνουν τις υποχρεώσεις.
Πώς να αλλάξετε το συνταξιοδοτικό σας σχέδιο
Συνταξιοδότηση είναι ένα από εκείνα τα πράγματα που σχεδιάζετε αλλά δεν μπορεί να χαραχθεί σε πέτρα. Από την κατανομή του ενεργητικού έως την ανοχή κινδύνου, πρέπει να αλλάξει όταν συμβαίνει η ζωή.
Κορυφαίες 10 επενδύσεις για το συνταξιοδοτικό σας σχέδιο (XOM, VNM)
Ανακαλύψτε 10 από τις καλύτερες επενδύσεις μέσω των οποίων μπορείτε να επιτύχετε στόχους αποταμίευσης συνταξιοδότησης, ανεξάρτητα από το αν η σταδιοδρομία σας μόλις αρχίζει ή τελειώνει.
Η παλιά μου εταιρεία προσφέρει ένα σχέδιο 401 (K) και ο νέος μου εργοδότης προσφέρει μόνο ένα σχέδιο 403 (b). Μπορώ να μεταφέρω τα χρήματα στο σχέδιο 401 (k) σε αυτό το νέο σχέδιο 403 (b);
Εξαρτάται. Ενώ οι κανονισμοί επιτρέπουν την ανατροπή περιουσιακών στοιχείων μεταξύ σχεδίων 401 (K) και 403 (b), οι εργοδότες δεν υποχρεούνται να επιτρέπουν την ανατροπή των σχεδίων που διατηρούν. Κατά συνέπεια, το σχέδιο παραλαβής (ή ο εργοδότης που υποστηρίζει / διατηρεί το σχέδιο) τελικά αποφασίζει εάν θα δεχθεί συνεισφορές ανατροπής από ένα σχέδιο 401 (k) ή άλλο σχέδιο.