Τα τελευταία 15 χρόνια, το ελβετικό φράγκο έχει αυξηθεί σημαντικά έναντι τόσο του δολαρίου όσο και του ευρώ. Τα τελευταία χρόνια παράγοντες όπως η ευρωπαϊκή κρίση χρέους και η ευνοϊκή νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχουν ενισχύσει το φράγκο.

Τα νομίσματα εμπορεύονται με ζεύγη, επομένως είναι ισχυρά ή αδύναμα σε σχέση με άλλο νόμισμα. Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους ώθησε τους επενδυτές να αναζητήσουν ασφαλές καταφύγιο στο ελβετικό φράγκο και η χαλαρή νομισματική πολιτική μείωσε την ελκυστικότητα του δολαρίου.

Η δραματική αύξηση του ελβετικού φράγκου το 2015 οφειλόταν κυρίως σε ένα σημαντικό γεγονός στις αρχές του έτους. Στις 15 Ιανουαρίου, η Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB) αφαίρεσε απροσδόκητα την κλίση των 1.20 φράγκων ανά ευρώ. Στην αρχική αντίδραση στις ειδήσεις, το ελβετικό φράγκο σημείωσε άνοδο 30% έναντι του ευρώ και 25% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Η κίνηση προκάλεσε σημαντικές αναταραχές στις αγορές και ανάγκασαν ορισμένους μεσίτες συναλλαγματικών ισοτιμιών να βγουν εκτός λειτουργίας.

Ο αρχικός προσανατολισμός του SNB το 2011, μετά την κρίση της ευρωζώνης, οδήγησε τους επενδυτές να συρρέουν στο ελβετικό φράγκο, αναζητώντας ένα ασφαλές καταφύγιο. Το φράγκο θεωρείται ευρέως ως οικονομικό καταφύγιο λόγω της σταθερότητας της ελβετικής κυβέρνησης και του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Το ενδιαφέρον αγοράς εκείνη τη στιγμή προκάλεσε την άνοδο του φράγκου και, με τη σειρά του, βλάπτει την ελβετική οικονομία, καθιστώντας τις εξαγωγές λιγότερο ανταγωνιστικές.

Εντούτοις, από το 2011, διάφοροι σημαντικοί παράγοντες είχαν αλλάξει στο οικονομικό τοπίο, γεγονός που συνέβαλε πιθανότατα στην αλλαγή της πολιτικής της SNB. Η οικονομική ισχύς στις ΗΠΑ και οι προσδοκίες ότι η Federal Reserve ενδέχεται να είναι έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια το 2015 προκάλεσε το ευρώ και το ελβετικό φράγκο να εξασθενήσουν σημαντικά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Οι προσδοκίες της ποσοτικής χαλάρωσης (QE) από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία έγινε στην πραγματικότητα, διαδραμάτισαν επίσης σημαντικό ρόλο.

Το πρόγραμμα QE της ΕΚΤ αναμενόταν να εξασθενήσει την αξία του ευρώ, γεγονός που ίσως απαιτούσε από τη SNB να εκτυπώσει ακόμα περισσότερα φράγκα για να διατηρήσει το ανώτατο όριο. Προκειμένου να διατηρηθεί το EUR / CHF κάτω από 1.20, η SNB δημιούργησε φράγκα και τα χρησιμοποίησε για να αγοράσει ευρώ. Η συνεχιζόμενη εκτύπωση φράγκων οδήγησε σε κάποια ανησυχία για τον υπερπληθωρισμό μεταξύ του ελβετικού πληθυσμού και πρόσθεσε πίεση στο SNB να αναλάβει δράση για να απομακρύνει τον λοβό.

Εξετάζοντας το ημερήσιο διάγραμμα EUR / CHF μπορούμε να δούμε ότι μετά την απότομη πτώση στις 15 Ιανουαρίου, το φράγκο ανέκαμψε περίπου το 50% πριν βρει μεγάλη αντίσταση σε αυτό το επίπεδο.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά την κατάργηση του τριετούς χρονοδιαγράμματος τον Ιανουάριο, η Ελβετική Εθνική Τράπεζα δήλωσε ότι είναι διατεθειμένη να παρέμβει ξανά στην αγορά συναλλάγματος αν χρειαστεί, αναφέροντας ανησυχίες ότι το νόμισμα εξακολουθεί να είναι σημαντικά υπερεκτιμημένο . Παρ 'όλα αυτά, το ελβετικό φράγκο παραμένει ασφαλές καταφύγιο για πολλούς επενδυτές.