α:

Ένας τενόρος - ο χρόνος που απομένει για τη λήξη της ασφάλειας του χρέους - είναι σημαντικός για μια ανταλλαγή πιστωτικής default επειδή συντονίζει τον όρο που παραμένει στη σύμβαση με τη λήξη του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Μια κατάλληλα διαρθρωμένη ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης πρέπει να αντιστοιχεί στη λήξη μεταξύ σύμβασης και περιουσιακού στοιχείου. Εάν υπάρχει αναντιστοιχία μεταξύ της προθεσμίας και της ωριμότητας του περιουσιακού στοιχείου, τότε η ενσωμάτωση δεν είναι πιθανή. Επιπλέον, ο συντονισμός μεταξύ των ταμειακών ροών (και ο μεταγενέστερος υπολογισμός της απόδοσης) είναι εφικτός μόνο όταν συνδέονται η διάρκεια και η διάρκεια του περιουσιακού στοιχείου.

Στην αγορά συναλλάγματος, η σταθερή προθεσμία για συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου είναι πέντε έτη. Αυτό αναφέρεται επίσης ως προγραμματισμένη περίοδος, δεδομένου ότι το πιστωτικό γεγονός προκαλεί πληρωμή από τον προστατευόμενο πωλητή, πράγμα που σημαίνει ότι η ανταλλαγή θα τερματιστεί. Όταν λήξει η προθεσμία, και οι πληρωμές για την προεπιλεγμένη ανταλλαγή.

Επενδυτικός ορίζοντας του διαχειριστή

Ο χρόνος δεν μπορεί ποτέ να είναι μεγαλύτερος από τη λήξη του περιουσιακού στοιχείου, αλλά μπορεί να είναι μικρότερος εάν ο διανομέας και ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων συμφωνήσουν σε αυτό. Εάν ο διαχειριστής έχει μικρότερο επενδυτικό ορίζοντα, μπορεί να είναι λογικό να μειωθεί η διάρκεια της ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου.

Περιοριστικός κίνδυνος

Οι πληρωμές σε μια ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης συνδέονται με την ταμειακή ροή από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια ζωής των περιουσιακών στοιχείων (που αντιστοιχεί σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα), τόσο περισσότερο ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου και ο κίνδυνος αγοράς που εκτίθενται στους συμμετέχοντες.

Εάν ο τόκος του περιουσιακού στοιχείου είναι μεγαλύτερος από τον επιτόκιο ανταλλαγής, οι αντισυμβαλλόμενοι ανταλλαγής διατηρούν πλήρη έκθεση στον πιστωτικό κίνδυνο αλλά μειώνουν τον συνολικό κίνδυνο αγοράς τους σε σχέση με την πλήρη κατοχή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.