Το απόθεμα της Best Buy (BBY BBYBest Buy Co Inc56, 92-0 73% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 με τα κύματα να φτάνουν στα ύψη προτού να καταρρεύσουν στο surf. Περιστασιακά, υπάρχουν ήρεμα νερά, αλλά τα τελευταία χρόνια, η BBY, ο μεγαλύτερος λιανοπωλητής ηλεκτρονικών ειδών στον κόσμο, είχε ασταθή νερά. Πρόσφατα, οι επενδυτές BBY ήταν γρήγοροι να αντιστρέψουν την πορεία, οδηγώντας την τιμή των μετοχών σε διάστημα αρκετών μηνών, στη συνέχεια γυρίζοντας για να το θάψουν με μια γρήγορη και άσχημη ελεύθερη πτώση, απλώς να ξαναρχίσουν. Αυτή η μεταβλητότητα δεν είναι σε συγχρονισμό με τη συνολική αγορά και προκαλεί την ερώτηση: Γιατί το BBY είναι τόσο ασταθές; Η απάντηση έγκειται τόσο στη φύση της βιομηχανίας της όσο και στη διοικητική της ομάδα.

Ανάλυση του χαρτοφυλακίου BBY

Η ανάλυση του αποθέματος BBY οδηγεί στο συμπέρασμα ότι είναι πολύ πιο ασταθής από τη συνολική αγορά.

Πηγή: Yahoo! Finance

Τα τελευταία 10 χρόνια, η μεταβλητότητα της BBY ήταν πολύ υψηλότερη από την S & P 500 και την Nasdaq, αν και ακολούθησε τη γενική τάση μέχρι τον Νοέμβριο του 2010, αν και με μεγαλύτερο θόρυβο. Μετά τον Νοέμβριο του 2010, η BBY κινείται από την τάση της αγοράς, σημειώνοντας σημαντική πτώση μέχρι τον Δεκέμβριο του 2012. Σύντομα ακολούθησε έντονη και ταχεία ανοδική τάση τους επόμενους 11 μήνες. Μια απότομη πτώση τον Ιανουάριο του 2014 πάνω από το 12% ακολούθησε μια αργή και σταθερή άνοδο σχεδόν στο υψηλότερο επίπεδο του Δεκεμβρίου 2013. Και σε ετήσια βάση, η μεταβλητότητα είναι ακόμη πιο εμφανής.

Πηγή: Yahoo! Οικονομικά

Ο παρακάτω πίνακας εμφανίζει μερικές από τις πιο έντονες αλλαγές στο απόθεμα για να επισημάνει τη διάρκεια και τη σοβαρότητα των κινήσεων.

% Αλλαγή	Ημερομηνία, # Ημέρες για αρχική μετακίνηση	% Αλλαγή	Ημερομηνία, # Ημέρες για αντιστροφή
5. 4%	Ιούνιος 2014, 5 ημέρες	-8. 2%	Ιούλιος 2014, 11 ημέρες
11. 5%	Οκτώβριος 2014, 10 ημέρες	17. 8%	Οκτώβριος 2014, 10 ημέρες
8. 9%	Νοέμβριος 2014, 2 ημέρες	-9. 6%	Νοέμβριος-Δεκέμβριος 2014, 7 ημέρες
-12. 7%	Ιανουάριος 2015, 1 ημέρα	14. 7%	Φεβρουάριος 2015, 10 ημέρες

Δεδομένα που προέρχονται από το Yahoo! Finance

Έτσι, αυτό που άλλαξε ριζικά για να κάνει η αγορά να αντιδράσει τόσο βίαια και να κάνει την BBY να αποκλίνει τόσο βαθιά από την αγορά;

Βασική ερμηνεία της διακύμανσης

Σε μια συνέντευξη με το Bloomberg το 2011, ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της BBY Brian Dunn περιγράφει το περιβάλλον της αγοράς στο οποίο λειτουργεί το BBY. "[Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι] ασταθείς και αβέβαιες … Ο καταναλωτής κάνει πολύ μετρημένες επιλογές", σχολίασε ο Dunn. Αυτές οι επιλογές περιλαμβάνουν την απόφαση του καταναλωτή για το πώς και πού να δαπανήσει διακριτικό εισόδημα. Όχι μόνο ο ηλεκτρονικός λιανοπωλητής αντιμετωπίζει προκλήσεις που σχετίζονται με την κατάσταση της οικονομίας, δεδομένου ότι τα προσφερόμενα προϊόντα είναι αγορές βάσει διακριτικής ευχέρειας, αντιμετωπίζει επίσης έντονο ανταγωνισμό από τους διαδικτυακούς εμπόρους λιανικής πώλησης, όπως το Amazon.com (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ).

Η αργή μείωση του BBY από τον Νοέμβριο του 2010 ήταν αποτέλεσμα της αποτυχίας της διοίκησής του να επανατοποθετήσει γρήγορα την εταιρεία να διατηρήσει επιθετικά το μερίδιο αγοράς και να αποτρέψει τον online ανταγωνισμό, μια τάση που συνεχίστηκε μέχρι το τέλος του 2012, κατά τη διάρκεια της οποίας ο πρώην CEO Dunn απολύθηκε. Η διαφάνεια ολοκληρώθηκε όταν η νέα διοικητική ομάδα, ηγούμενη από τον διευθύνοντα σύμβουλο Hubert Joly, σταθεροποίησε και επανεστίασε την εταιρεία, μια προσπάθεια που ονομάζεται "Renew Blue. "Αυτό το σχέδιο είχε αρκετές βασικές πρωτοβουλίες για τη βελτίωση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, όπως:

Βελτίωση της διάρθρωσης του κόστους με το κλείσιμο των καταστημάτων χαμηλής απόδοσης, καθώς και τη μείωση των πωλήσεων και των γενικών εξόδων (ΓΔ & Α) με τη μείωση του εργατικού δυναμικού.

• Τα έσοδα από την οδήγηση αυξάνοντας την ελκυστικότητα των καταστημάτων της από τούβλα και κονιάματα μέσω προγραμμάτων με βασικούς πωλητές, καθώς και την αναδιοργάνωση και βελτίωση της εμπειρίας αγορών κατάστημα.
• Εστίαση στην αποτελεσματικότητα της αλυσίδας εφοδιασμού με τον εξορθολογισμό της εφοδιαστικής και των προμηθειών.

Είναι η διαπερατότητα εδώ για να μείνετε;

Οι προσπάθειες ανανέωσης της Blue έχουν επηρεάσει θετικά τις οικονομικές μετρήσεις της Best Buy. Τα λειτουργικά περιθώρια για τη χρήση 2015 (που έληξε την 1η Φεβρουαρίου 2015) αυξήθηκαν από 2,9% το 2014 σε 3,7%. Το EBITDA αυξήθηκε κατά 15,5% σε σχέση με το 2014, υποδεικνύοντας την αποτελεσματικότητα των προσπαθειών μείωσης του κόστους. Και η ελεύθερη ροή μετρητών (FCF) αυξήθηκε κατά περισσότερο από 151% από το προηγούμενο έτος. Παρά τις ισχυρές αυτές προσπάθειες που φαίνεται να έχουν δείξει την εταιρεία προς τη σωστή κατεύθυνση, οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί που η εταιρεία θα είναι σε θέση να παραδώσει με συνέπεια. Τον Ιανουάριο του 2015, το απόθεμα υποχώρησε πάνω από 12% σε μία ημέρα, καθώς η εταιρεία παρέσχε προσεκτική καθοδήγηση για το έτος 2016. Οι επενδυτές συνεχίζουν να περιμένουν και να δουν στάση λόγω της μεταβλητότητας που φαίνεται να παραμένει μέχρι να αυξηθεί η εμπιστοσύνη στην ομάδα διαχείρισης.

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών μπορεί να μετρηθεί από το επίπεδο του μικρού ενδιαφέροντος. Το βήμα κλειδώματος με την αστάθεια της BBY κατά την τελευταία πενταετία είναι το επίπεδο μικρού ενδιαφέροντος, το οποίο στηρίζει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ή την έλλειψη αυτών στην εταιρεία. Σύμφωνα με την έρευνα της Bank of America, το πρώτο τρίμηνο του 2010, το μικτό επιτόκιο ήταν χαμηλό στο 3,8%, αλλά αυξήθηκε σε πάνω από 11% ένα χρόνο αργότερα, συνεχίζοντας ακόμα περισσότερο, σε ένα επιβλητικό 20% .Από αυτά τα απίστευτα υψηλά ύψη, το μικρό ενδιαφέρον συνέχισε να μειώνεται σταθερά μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2013, όταν σημείωσε άνοδο, πριν ξεκινήσει η τρέχουσα αργή πτώση του.

Η κατώτατη γραμμή

Το απόθεμα της BBY ξεπέρασε τα τελευταία χρόνια, ξεκινώντας από κακές επιχειρήσεις και μια ομάδα διαχείρισης που δεν κατάφερε να ηγηθεί της εταιρείας μέσω της αλλαγής της δυναμικής της βιομηχανίας. Ωστόσο, μια πρόσφατη ανάκαμψη βασίστηκε σε θεμελιώδη στοιχεία, τα οποία χαρακτηρίζονται από ένα επιχειρησιακό σχέδιο ανάκαμψης που καθοδηγείται από τη νέα διοίκηση. Οι αλλαγές θα συμβάλουν στην περαιτέρω σταθεροποίηση της επιχείρησης και στην επίτευξη βελτιωμένων αποδόσεων. Αλλά ενώ ο μετασχηματισμός εκτυλίσσεται, η μεταβλητότητα μπορεί να συνεχιστεί, αν και ελπίζουμε ότι σε χαμηλότερες συχνότητες και διάρκειες.