Οι παραδοσιακές στρατηγικές επενδύσεων έχουν δρομολογήσει την πορεία τους και έχουν καταστεί παρωχημένες και επικίνδυνες. Έχουν επίσης γίνει ολοένα και πιο εμπορευματοποιημένα, πράγμα που σημαίνει ότι οι σύμβουλοι πρέπει να κοιτάξουν πέρα ​​από τις συμβατικές μεθόδους δημιουργίας χαρτοφυλακίου και διαχείρισης, όπως τα χαρτοφυλάκια μετοχών που είναι μόνο μακροχρόνια και η θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων, και να ξεκινήσουν να σκέφτονται έξω από το κουτί. Αυτή ήταν η θέση που έλαβε ο Bob Rice, ο επικεφαλής επενδυτικός στρατηγός στο Tangent Capital, δίνοντας ταυτόχρονα την κύρια ομιλία σε ένα πρόσφατο συνέδριο InvestmentNews Alternative Investments.

Το Rice έκανε μια σειρά από δηλώσεις σχετικά με τους κινδύνους της προσκόλλησης σε παλαιότερες μεθόδους διαχείρισης χαρτοφυλακίου που εργάστηκαν σε διαφορετική εγχώρια αγορά, σύμφωνα με τα στοιχεία της

InvestmentNews

. και την παγκόσμια οικονομία από αυτή που έχουμε τώρα. Η άποψη του Rice για το μέλλον των αγορών μετοχών και σταθερού εισοδήματος είναι σίγουρα απαισιόδοξη, την οποία εξέφρασε μακρά και δυνατά στην ομιλία του. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Είναι η ενεργή διαχείριση να κάνει μια επιστροφή; )

"Πρέπει να αρχίσετε να σκέφτεστε τις επενδύσεις που βασίζονται σε στόχους. αυτό είναι ο τρόπος που πρόκειται να πολεμήσετε πίσω από τους robos και να αφήσετε τους ανταγωνιστές σας στη σκόνη », είπε. "Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου είναι ένα sandbox στη μέση μιας ερήμου. Ως ανθρώπινα όντα, μας αρέσουν απλές αλήθειες, αλλά όλες οι καλές ιδέες έχουν διάρκεια ζωής, και το μοντέλο 60-40 είχε καλή πορεία. Νομίζω ότι είμαστε πραγματικά σε ένα σημείο καμπής και οι συμβουλές για την ποιότητα θα συμβάλουν πολύ περισσότερο στην επόμενη πενταετία από ό, τι έκανε τα τελευταία πέντε χρόνια. Βλέπουμε μαζικά κομμάτια του παγκόσμιου εμπορίου πιστωτικών αγορών με αρνητικά επιτόκια, και έχουμε μόλις ζεσταθεί. "

Η Rice σχολίασε επίσης την αυξανόμενη συσχέτιση μεταξύ των αγορών μετοχών και ομολόγων και τον τρόπο με τον οποίο οι σύμβουλοι και οι ρομποτικές υπηρεσίες πρέπει να προετοιμαστούν για να απορροφήσουν μερικές σημαντικές απώλειες. Διαπίστωσε επίσης την αντίθεση μεταξύ της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, η οποία εξουδετερώνει την πολιτική της για δαπάνες τόνωσης, καθώς και τις υπόλοιπες παγκόσμιες αγορές και τράπεζες, οι οποίες προσπαθούν να τονώσουν την οικονομική ανάπτυξη χρησιμοποιώντας κάθε δυνατό μέσο. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:

Τι οι Σύμβουλοι πρέπει να ξέρουν για το Cross-Selling.

)

«Οι άνθρωποι πρόκειται να ξυπνήσουν και να συνειδητοποιήσουν ότι τα ομόλογα δεν είναι πάντα ασφαλή», είπε. "Είναι εκπληκτικό αυτό που συμβαίνει εκεί έξω και αυτό δεν πρόκειται να σταματήσει σύντομα. Ακριβώς επειδή η Fed υποστηρίζει, δεν αλλάζει την παγκόσμια τραπεζική πολιτική, οπότε ίσως θελήσετε να κοιτάξετε στο εξωτερικό για τις επενδύσεις σας, επειδή το εύκολο χρήμα εξακολουθεί να υποστηρίζει αυτές τις αγορές. Η Fed κάνει τις καλύτερες εικασίες τους, αλλά πραγματικά δεν έχουν ιδέα τι να κάνουν. Αυτή τη στιγμή το επίπεδο αβεβαιότητας σε αυτόν τον πλανήτη είναι τεράστιο.Γι 'αυτό πρέπει να προετοιμαστούμε για πολλαπλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και πρέπει να ακολουθήσουμε μια ριζικά πιο διαφοροποιημένη προσέγγιση χαρτοφυλακίου. " Η Rice έκλεισε τις παρατηρήσεις της, προτρέποντας τους συμβούλους να εξετάσουν το ενδεχόμενο υιοθέτησης μιας εναλλακτικής προσέγγισης στη διαχείριση χαρτοφυλακίου που θα μπορούσε να αυξήσει την απόδοση με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, τόνισε ακόμη περισσότερο ότι μια αμυντική προσέγγιση της διαφοροποίησης είναι απαραίτητη και όσοι επενδύουν αποκλειστικά σε παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια δεικτών θα είναι ευάλωτοι σε μεγαλύτερες απώλειες. "Το σημείο της παθητικής επένδυσης είναι να είναι μέσος όρος για φθηνά, και σε αυτό το είδος του κόσμου οι μέσοι όροι είναι για κορόιδα», είπε. «Το παθητικό ξεπερνά τα κέρδη του όταν η αγορά είναι ανοδική και οι δείκτες τιμών / κερδών αυξάνονται, αλλά υποβαθμίζονται σε κάθε άλλο σενάριο της αγοράς. "

Η κατώτατη γραμμή

Αν και η προσέγγιση της Rice για την κατασκευή και τη διαχείριση χαρτοφυλακίου μπορεί να είναι μη συμβατική με ορισμένους τρόπους, οι σύμβουλοι πρέπει να είναι διατεθειμένοι να κάνουν αλλαγές στα στυλ διαχείρισης και άλλες επιχειρηματικές πρακτικές, πελάτες. Τα σημεία που ο Ράις έκανε στην ομιλία του είναι σταθερά στηριγμένα στην πραγματικότητα και ο χρόνος θα πει πώς οι προβλέψεις του ξεδιπλώνονται. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:

Μήπως η Προεδρία της Ακαδημίας σηματοδοτεί μια ευκαιρία αγοράς;

)