Οι μέθοδοι με τις οποίες οι εταιρείες ανταμείβουν τους μετόχους με μετρητά περιλαμβάνουν την καταβολή μερισμάτων και την αγορά μετοχών. Μια από τις πιο επιτυχημένες εταιρείες στην ιστορία των Ηνωμένων Πολιτειών, η Berkshire Hathaway, προτιμά να αγοράζει απόθεμα. Στην πραγματικότητα, κανένα μέρισμα Berkshire Hathaway δεν έχει εκδοθεί από τη δεκαετία του 1960. Με την επαναγορά των μετοχών αντί να καταβάλλει μερίσματα, η εταιρεία θέτει μετρητά στα χέρια των μετόχων αυξάνοντας παράλληλα τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), αυξάνοντας τη ζήτηση για μετοχές εταιρειών και διασφαλίζοντας ότι η σημερινή διοίκηση διατηρεί τον έλεγχο των δραστηριοτήτων της εταιρείας.
Η Berkshire Hathaway είναι μία από τις πλουσιότερες εταιρείες στον κόσμο, απολαμβάνοντας δισεκατομμύρια δολάρια μετρητών. Παρά την μακρόχρονη επιτυχία της, η εταιρεία έχει μια άγραφο αλλά σταθερή πολιτική κατά της διανομής μερισμάτων στους μετόχους της. Κατά τη διάρκεια της θητείας του σημερινού Διευθύνοντος Συμβούλου, του Warren Buffett, η Berkshire Hathaway έχει καταβάλει μόνο ένα μέρισμα μία φορά. Αυτό ήταν το 1967, και μέχρι σήμερα Buffett αμφισβητεί την απόφαση, αστειεύοντας ότι πρέπει να ήταν στο μπάνιο όταν έγινε. Αντί να καταβάλλει μερίσματα, η Berkshire Hathaway επενδύει στην εταιρεία την πλεονάζουσα ρευστότητα για έρευνα και ανάπτυξη, επεκτείνοντας τις δραστηριότητές της και πραγματοποιώντας εξαγορές. Η εταιρεία συμμετέχει επίσης σε ένα γενναιόδωρο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Σε μια εξαγορά Berkshire Hathaway, οι μέτοχοι λαμβάνουν συχνά το 120% της αγοραίας αξίας για τις μετοχές που επιθυμούν να πουλήσουν στην εταιρεία.
Σε αντίθεση με τα μερίσματα, οι αγορές ιδίων μετοχών αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή μιας εταιρείας, καθώς μειώνουν τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Για να δείξουμε χρησιμοποιώντας έναν απλό υπολογισμό, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία κερδίζει $ 10 εκατομμύρια σε ένα χρόνο και έχει 1 εκατομμύριο κυκλοφορούντες μετοχές. Το EPS, τότε, είναι $ 10. Υποθέστε τώρα ότι η ίδια εταιρεία επαναγοράζει 250.000 μετοχές και τα κέρδη της παραμένουν σταθερά. Η ενέργεια αυτή μειώνει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών σε 750, 000. Χωρίς να κάνει τίποτα άλλο από την αγορά μετοχών, η εταιρεία αυξάνει το EPS σε $ 13. 33.
Επιπλέον, ο νόμος της προσφοράς και της ζήτησης αναφέρει ότι ο μικρότερος αριθμός διαθέσιμων μετοχών αυξάνει τη ζήτηση για αυτές τις μετοχές. Η αυξημένη ζήτηση, με τη σειρά της, ωθεί τις τιμές των μετοχών. Αυτό παρέχει έναν άλλο τρόπο με τον οποίο η απόσβεση μετοχών έχει τη δυνατότητα να βελτιώσει τις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας. Ο Buffett, για δεκαετίες ένας μάγος σε όλα τα οικονομικά θέματα, έχει έντονη κατανόηση για το πώς να κρατήσει την εταιρεία του στην καλύτερη οικονομική θέση.Τέλος, οι επαναγορές μετοχών έθεσαν περισσότερες μετοχές της Berkshire Hathaway στα χέρια της εταιρείας, η οποία διατηρεί δικαίωμα ψήφου στο σπίτι. Ο Buffett είναι γνωστός για την επιθυμία του να διατηρήσει όσο το δυνατόν περισσότερο τον έλεγχο της εταιρείας και των δραστηριοτήτων του.Η καταβολή μερισμάτων δίνει περισσότερη δύναμη στα χέρια μεμονωμένων μετόχων, καθώς πολλοί από αυτούς χρησιμοποιούν τα μετρητά για να επενδύσουν άμεσα στις μετοχές της εταιρείας, ειδικά σε περιόδους ευνοϊκής συγκυρίας. Η απόκτηση μιας αγοράς μετοχών είναι ένας τρόπος να προσφέρεται μια παρόμοια ανταμοιβή μετρητών στους μετόχους χωρίς να αυξάνεται η δύναμή τους να επηρεάζουν τις δραστηριότητες της εταιρείας.
Berkshire Hathaway αγοράζει 26. 5 εκατομμύρια μετοχές της KMI (KMI, PSX) edia
Μια κατάθεση με την ΤΕΕ την Τρίτη το βράδυ αποκαλύπτει ότι η Berkshire Hathaway Inc. έχει αναλάβει σημαντικό μερίδιο στην προβληματική εταιρεία πετρελαιαγωγών Kinder Morgan Inc., αγοράζοντας 26,5 εκατομμύρια μετοχές το τέταρτο τρίμηνο.
Γιατί ένα απόθεμα που πληρώνει ένα μεγάλο, σταθερό μέρισμα έχει μικρότερη μεταβλητότητα των τιμών στην αγορά από ένα απόθεμα που δεν πληρώνει μερίσματα;
Για να κατανοήσουμε τις διαφορές στην αστάθεια που παρατηρούνται συνήθως στη χρηματιστηριακή αγορά, πρέπει πρώτα να δούμε ξεκάθαρα τι είναι και τι όχι είναι ένα μέρισμα που πληρώνει μερίσματα. Οι δημόσιες εταιρείες και τα συμβούλια τους συνήθως αρχίζουν να εκδίδουν τακτικές πληρωμές μερισμάτων στους κοινούς μετόχους όταν οι εταιρείες τους έχουν φθάσει σε σημαντικό μέγεθος και επίπεδο σταθερότητας.
Γιατί μερικές μετοχές τιμολογούνται σε εκατοντάδες ή χιλιάδες δολάρια, ενώ άλλες εξίσου επιτυχείς εταιρείες έχουν περισσότερες συνήθεις τιμές μετοχών; Για παράδειγμα, πώς μπορεί η Berkshire Hathaway να είναι πάνω από $ 80, 000 / μετοχή, όταν οι μετοχές ακόμη μεγαλύτερων εταιρειών είναι μόνο
Η απάντηση μπορεί να βρεθεί σε διαφορές αποθέματος - ή μάλλον, έλλειψη αυτών. Η συντριπτική πλειοψηφία των δημόσιων εταιρειών επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν διαχωρισμούς μετοχών, αυξάνοντας τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν με ένα συγκεκριμένο παράγοντα (π.χ. με συντελεστή δύο σε ένα Split 2-1) και μειώνοντας την τιμή της μετοχής τους με τον ίδιο παράγοντα. Με αυτόν τον τρόπο, μια εταιρεία μπορεί να διατηρήσει την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών της σε εύλογο εύρος τιμών.