α:

Πριν απαντήσουμε σε αυτή την ερώτηση, ας κάνουμε μια γρήγορη ανασκόπηση της αποτίμησης της απόδοσης ενός αποθέματος.

Η απόδοση υπολογίζεται λαμβάνοντας το ετήσιο αναμενόμενο μέρισμα του αποθέματος και στη συνέχεια διαιρώντας τον αριθμό αυτό με την τρέχουσα τιμή αγοράς του αποθέματος, με αποτέλεσμα ένα συντελεστή που συνήθως εκφράζεται σε ποσοστιαίες μονάδες. Μια απόδοση μπορεί να υπολογιστεί για οποιαδήποτε κατηγορία μετοχών που πληρώνει ένα μέρισμα. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι το κοινό απόθεμα της XYZ Inc. πληρώνει ένα ετήσιο μέρισμα ύψους $ 0. 50 ανά μετοχή και η τρέχουσα τιμή της μετοχής είναι $ 15 ανά μετοχή. Η απόδοση αυτού του αποθέματος ανέρχεται σήμερα στο 33% ($ 0, 50 / $ 15) και αντιπροσωπεύει το ποσό των μερισμάτων που θα λάβει ο μέτοχος για κάθε δολάριο που επενδύεται. Σε αυτή την περίπτωση, ένας επενδυτής θα λάβει περίπου $ 0. 033 (3,3%) για κάθε $ 1 που χρησιμοποιήθηκε για την αγορά της κοινής μετοχής της XYZ Inc στην τρέχουσα τιμή της αγοράς.

Τώρα που γνωρίζουμε ποια είναι η απόδοση, μπορούμε τώρα να απαντήσουμε στην ερώτηση: γιατί μερικά προνομιούχα αποθέματα έχουν υψηλότερη απόδοση από τα κοινά αποθέματα;

Ο λόγος για τον οποίο αυτό βρίσκεται στον αριθμητή της εξίσωσης: μερίσματα. Παραδοσιακά, οι προνομιούχες μετοχές προσφέρουν υψηλότερο ετήσιο μέρισμα ανά μετοχή έναντι του κοινού μετοχικού κεφαλαίου, αλλά υπάρχουν κάποιες ελλείψεις σε αυτό το προνόμιο. Με την αγορά προνομιούχων μετοχών (η οποία συνήθως γίνεται από μεγάλους επενδυτές και εμπιστευματοδόχους), ο αγοραστής παραιτείται από το δικαίωμα ψήφου σε θέματα που επηρεάζουν τους μετόχους και υπάρχει λιγότερη πιθανότητα ανατίμησης των τιμών κατά την κατοχή προνομιούχων μετοχών. Με άλλα λόγια, το κίνητρο για την κατοχή προνομιούχων μετοχών είναι το μέρισμα. Εάν αυτό είναι το μοναδικό κίνητρο ή το πιο σημαντικό, τότε το μέρισμα πρέπει να αντισταθμίσει τον επενδυτή για την έλλειψη ανατίμησης των μετοχών, γεγονός που αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα κίνητρα για τη διατήρηση κοινών μετοχών. Όσο υψηλότερο είναι το μέρισμα για μια δεδομένη τιμή ανά μετοχή, τόσο υψηλότερη είναι η απόδοση του αποθέματος.

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις προτιμώμενες μετοχές, διαβάστε το

A Primer On Preferred Shares .