α:

Τα προνομιούχα αποθέματα είναι ένα ειδικό είδος ιδιοκτησίας μετοχών, ενώ τα ομόλογα είναι μια κοινή μορφή έκδοσης χρεών. Πολλοί θεωρούν προτιμώμενο απόθεμα μια επένδυση που προσγειώνεται ανάμεσα σε κοινές μετοχές και ομόλογα. Παρά τις πολλές ομοιότητες, το προνομιούχο απόθεμα είναι γενικά πιο ριψοκίνδυνο από ένα δεσμό και τείνει να έχει υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσει αυτό. Σε περίπτωση εταιρικής πτώχευσης και εκκαθάρισης, τα ομόλογα προτιμούν το προνομιούχο απόθεμα όταν λαμβάνουν πληρωμές.

Προτιμώμενο απόθεμα

Οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν αξίωση ιδιοκτησίας μιας εταιρείας όπως ακριβώς οι ίδιοι μέτοχοι. Η δομή και τα δικαιώματα που παρέχονται από προνομιούχες μετοχές ποικίλλουν από εταιρεία σε εταιρεία. Σε αντίθεση με τις κοινές μετοχές, οι προνομιούχες μετοχές δεν έχουν δικαίωμα ψήφου.

Τα προνομιούχα αποθέματα φέρουν χαρακτηριστικά σταθερών, μερίσματος, όπως τα ομόλογα, και προσφέρουν ανατίμηση και πιθανά κεφαλαιακά κέρδη, όπως τα κανονικά αποθέματα. Όσον αφορά τη διανομή κερδών, τα προνομιούχα μερίσματα μετοχών καταβάλλονται πριν από τα κοινά μερίσματα μετοχών. Επιπλέον, οι πιο προνομιούχες μετοχές έχουν τακτικές πληρωμές τόκων. Αυτά τα χαρακτηριστικά καθιστούν μια πιο ελκυστική επένδυση εισοδήματος από τις κοινές μετοχές.

Όπως τα ομόλογα, το προνομιούχο απόθεμα είναι γενικά καλέσιμο κατόπιν επιλογής της εταιρείας. Αυτό δίνει στον εκδότη το δικαίωμα να αποσύρει την εγγύηση σε περιόδους μείωσης των επιτοκίων. Τυπικά, η κλήση του προτιμώμενου αποθέματος ακολουθείται από επανέκδοση πρόσθετου αποθέματος προτιμώμενης χαμηλότερης απόδοσης. Το πιο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο μετατρέπεται σε κοινές μετοχές.

Ομόλογα

Τα εταιρικά ομόλογα είναι χρεόγραφα ή δάνεια προς την εταιρεία, τα οποία καταβάλλουν τόκο στον κάτοχο μέχρι την λήξη του δανείου, οπότε επιστρέφεται η ονομαστική αξία του ομολόγου. Οι ομολογιούχοι δεν απολαμβάνουν δικαιώματα ψήφου όπως οι κοινές μέτοχοι και δεν έχουν επίσης δικαίωμα σε πληρωμές μερισμάτων. Δεν είναι ιδιοκτήτες και δεν μοιράζονται τα κέρδη.

Τα ομόλογα εκδίδονται με συγκεκριμένη ονομαστική αξία, αλλά η πραγματική τους τιμή στην αγορά κυμαίνεται με βάση διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων και της συνολικής ζήτησης δανειοληπτικών κεφαλαίων. Σε περίπτωση που μια εταιρία υποστεί οικονομικές δυσχέρειες και αναγκάζεται να κηρύξει πτώχευση, οι κάτοχοι ομολογιών επιστρέφονται πριν από τη διανομή οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου της εταιρείας στους μετόχους. Το χαρακτηριστικό αυτό καθιστά τα ομόλογα λιγότερο ευάλωτα σε κίνδυνο αθέτησης έναντι άλλων τύπων χρεογράφων.

Ομόλογα Vs. Προτιμώμενο απόθεμα

Όλα τα ομόλογα έχουν καθορισμένη ημερομηνία λήξης, αλλά αυτό δεν ισχύει απαραιτήτως για τις προνομιούχες μετοχές, αν και υπάρχουν ημερομηνίες εξόφλησης με δυνατότητα πληρωμής. Οι προνομιούχες μετοχές μπορούν θεωρητικά να διαρκέσουν για πάντα. Ωστόσο, οι πληρωμές τόκων στους κατόχους ομολόγων είναι πιο ασφαλείς από τις πληρωμές μερισμάτων σε προνομιούχους μετόχους.Μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να αναστείλει τα μερίσματα σε περιόδους δυσπιστίας ή επέκτασης κεφαλαίου, ενώ οι πληρωμές ομολόγων πρέπει να γίνονται ανεξάρτητα από τις οικονομικές περιστάσεις.

Από την άποψη του επενδυτή, τα ομόλογα είναι ασφαλέστερα αλλά προσφέρουν λιγότερα κέρδη από τα προνομιούχα αποθέματα. Το προτιμώμενο απόθεμα τείνει να έχει χαμηλότερη ονομαστική αξία και υψηλότερες αποδόσεις. Έχει επίσης την τάση να παρουσιάζει μεγαλύτερη αστάθεια τιμών και να είναι λιγότερο ασφαλής από ό, τι ένας δεσμός.