α:

Οι επενδυτικοί τραπεζίτες αναλαμβάνουν κινδύνους κατά την αναδοχή, διότι το μέλλον δεν είναι γνωστό με βεβαιότητα. Οι καλές επενδυτικές τράπεζες έχουν ιστορικά στοιχεία για την ανάληψη ιδίων κεφαλαίων και την προσφορά χρεών και την πώλησή τους με σκοπό το κέρδος. Μερικές φορές ακόμη και αυτές οι τράπεζες υφίστανται ζημίες σε μεμονωμένες συμφωνίες, αλλά παραμένουν κερδοφόρες συνολικά. Οι ανεπιτυχείς επενδυτικές τράπεζες αναλαμβάνουν κινδύνους που δεν κατανοούν πλήρως ή που αλλάζουν δραματικά μετά την αναδοχή τους, με αποτέλεσμα απώλειες. Δύο από τις πιο περίφημες περιπτώσεις επενδυτικών τραπεζών που αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο από ό, τι καταλάβαιναν ή ήταν διατεθειμένοι να διαχειριστούν είναι οι Lehman Brothers και Bear Stearns.

Η Lehman Brothers είχε εμπλακεί σε μεγάλο βαθμό στην αναδοχή τίτλων χαμηλού κινδύνου υποθήκης. Οι τίτλοι αυτοί συνδέονταν με επικίνδυνες υποθήκες που πωλούνταν σε καταναλωτές που αγόραζαν ακίνητα σε διογκωμένες τιμές και δεν ήταν σε θέση να πληρώσουν τις πληρωμές. Όταν πολλοί από αυτούς τους δανειολήπτες αθετήθηκαν, η αγορά των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων χαμηλού κινδύνου κατέρρευσε. Η Lehman Brothers υποτίμησε σε μεγάλο βαθμό το ποσό του κινδύνου που είχε αναλάβει. Δεν μπόρεσε να πουλήσει το απόθεμά του για τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία και αναγκάστηκε να τα μεταφέρει ως επενδύσεις. Αφού χάσει $ 6. 7 δισεκατομμύρια σε έξι μήνες, η εταιρεία υπέβαλε αίτηση για προστασία από πτώχευση τον Σεπτέμβριο του 2008. Η κατάρρευση του Lehman θεωρείται πρωταρχικός παράγοντας που συνέβαλε στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Ομοίως, η Bear Stearns ανέλαβε πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο από ό, τι συνειδητοποίησε και δεν μπόρεσε να διαθέσει στο εμπόριο την απογραφή των τίτλων που είχαν αρχικά εκτιμηθεί σε σχεδόν 30 δισεκατομμύρια δολάρια. Όταν η αγορά των εν λόγω τίτλων αποξηραζόταν και η πραγματική τους αξία έγινε κατανοητή, η επιχείρηση αναγκάστηκε να διαγράψει σχεδόν το πλήρες ποσό ως ζημία. Η τεράστια υποχρέωση που προέκυψε από αυτή την απομείωση οδήγησε στην πώληση της εταιρείας στην JP Morgan για $ 10 ανά μετοχή τον Μάρτιο του 2008, αφού είχε αποτιμηθεί στα 169 δολάρια ανά μετοχή μόλις το προηγούμενο έτος. Η JP Morgan συμφώνησε μόνο να αγοράσει την Bear Stearns αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής εξασφάλισε τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Η ζημιά στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε να είναι ακόμη πιο σοβαρή αν δεν είχε γίνει αυτή η βεβαιότητα.