Όταν οι εταιρείες πρέπει να συγκεντρώσουν χρήματα, η έκδοση ομολόγων είναι ένας τρόπος να το κάνουμε. Ένα δάνειο λειτουργεί σαν δάνειο μεταξύ επενδυτή και εταιρείας. Ο επενδυτής συμφωνεί να δώσει στην εταιρεία συγκεκριμένο χρηματικό ποσό για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα σε αντάλλαγμα περιοδικών πληρωμών τόκων σε καθορισμένα χρονικά διαστήματα. Όταν το δάνειο φτάσει μέχρι την ημερομηνία λήξης του, το δάνειο του επενδυτή επιστρέφεται.

Η απόφαση για την έκδοση ομολόγων αντί για την επιλογή άλλων μεθόδων συγκέντρωσης χρημάτων μπορεί να οδηγήσει σε πολλούς παράγοντες. Συγκρίνοντας τα χαρακτηριστικά και τα οφέλη των ομολόγων έναντι άλλων κοινών μεθόδων άντλησης μετρητών παρέχει κάποια στοιχεία για το γιατί οι εταιρείες συχνά αναζητούν την έκδοση ομολόγων όταν πρέπει να αντλήσουν μετρητά για να χρηματοδοτήσουν εταιρικές δραστηριότητες.

Ομολογίες έναντι τραπεζών
Ο δανεισμός από μια τράπεζα είναι ίσως η προσέγγιση που έρχεται πιο εύκολα στο μυαλό πολλών ανθρώπων που χρειάζονται χρήματα. Αυτό οδηγεί στην ερώτηση: "Γιατί μια εταιρία θα εκδίδει ομόλογα αντί να δανείζεται μόνο από μια τράπεζα; «Όπως οι άνθρωποι, οι εταιρείες μπορούν να δανειστούν από τις τράπεζες, αλλά η έκδοση ομολόγων είναι συχνά μια πιο ελκυστική πρόταση. Οι εταιρείες επιτοκίων που πληρώνουν επενδυτές ομολόγων είναι συχνά λιγότερο από το επιτόκιο που θα έπρεπε να πληρώσουν για να λάβουν τραπεζικό δάνειο. Δεδομένου ότι τα χρήματα που καταβάλλονται σε τόκους μειώνουν τα εταιρικά κέρδη και οι επιχειρήσεις ασχολούνται με τη δημιουργία κερδών, η ελαχιστοποίηση του ποσού των τόκων που πρέπει να καταβληθεί για δανεισμό χρήματος αποτελεί σημαντικό στοιχείο. Είναι ένας από τους λόγους που οι υγιείς εταιρείες που δεν φαίνεται να χρειάζονται τα χρήματα συχνά εκδίδουν ομόλογα όταν τα επιτόκια βρίσκονται σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Η δυνατότητα δανεισμού μεγάλων χρηματικών ποσών με χαμηλά επιτόκια δίνει στις επιχειρήσεις τη δυνατότητα να επενδύσουν σε ανάπτυξη, υποδομές και άλλα έργα.

Τα ομολογιακά δάνεια παρέχουν επίσης στις επιχειρήσεις σημαντικά μεγαλύτερη ελευθερία να λειτουργούν όπως κρίνουν σκόπιμο - χωρίς τους περιορισμούς που συχνά συνδέονται με τα τραπεζικά δάνεια. Εξετάστε, για παράδειγμα, ότι οι δανειστές συχνά απαιτούν από τις εταιρείες να συμφωνούν σε διάφορους περιορισμούς, όπως η μη έκδοση περισσότερων χρεών ή η μη πραγματοποίηση εταιρικών εξαγορών, έως ότου τα δάνειά τους εξοφληθούν πλήρως. Αυτοί οι περιορισμοί μπορούν να παρεμποδίσουν την ικανότητα μιας επιχείρησης να αναπτύξει επιχειρηματικές δραστηριότητες και να περιορίσει τις επιχειρησιακές της επιλογές. Η έκδοση ομολόγων δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να αντλούν χρήματα χωρίς να συνδέονται με τέτοιες χορδές.

Ομολογίες έναντι αποθέματος

Το εκδοτικό απόθεμα, το οποίο σημαίνει ότι παρέχεται στους επενδυτές αναλογική ιδιοκτησία στην εταιρεία έναντι χρημάτων, είναι ένας δημοφιλής τρόπος για τις επιχειρήσεις να αντλούν χρήματα. Από εταιρική άποψη, ίσως το πιο ελκυστικό χαρακτηριστικό της έκδοσης μετοχών είναι ότι τα χρήματα που παράγονται από την πώληση μετοχών δεν χρειάζεται να εξοφληθούν. Υπάρχουν, ωστόσο, μειονεκτήματα στην έκδοση μετοχών που μπορεί να κάνουν τις ομολογίες την πιο ελκυστική πρόταση.
Με τα ομόλογα, οι εταιρείες που πρέπει να συγκεντρώσουν χρήματα μπορούν να συνεχίσουν να εκδίδουν νέα ομόλογα εφόσον μπορούν να βρουν επενδυτές πρόθυμους να δρουν ως δανειστές. Η έκδοση νέων ομολόγων δεν επηρεάζει την κυριότητα της εταιρείας ή τον τρόπο λειτουργίας της εταιρείας. Από την άλλη πλευρά, η έκδοση μετοχών θέτει επιπλέον μετοχές σε κυκλοφορία, πράγμα που σημαίνει ότι τα μελλοντικά κέρδη πρέπει να κατανεμηθούν σε μεγαλύτερο αριθμό επενδυτών. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε μείωση των κερδών ανά μετοχή (EPS), δίνοντας λιγότερα χρήματα στις τσέπες των ιδιοκτητών. Το EPS είναι επίσης μια από τις μετρήσεις που εξετάζουν οι επενδυτές κατά την αξιολόγηση της υγείας μιας επιχείρησης. Ένας μειωμένος αριθμός EPS δεν θεωρείται γενικά ως ευνοϊκή εξέλιξη.

Η έκδοση περισσότερων μετοχών σημαίνει επίσης ότι η ιδιοκτησία είναι πλέον διανεμημένη σε μεγαλύτερο αριθμό επενδυτών, γεγονός που καθιστά συχνά το μερίδιο κάθε ιδιοκτήτη αξίας λιγότερων χρημάτων. Δεδομένου ότι οι επενδυτές αγοράζουν μετοχές για να κερδίσουν χρήματα, η αραίωση της αξίας των επενδύσεών τους δεν αποτελεί ευνοϊκό αποτέλεσμα. Με την έκδοση ομολόγων, οι εταιρείες μπορούν να αποφύγουν αυτό το αποτέλεσμα.

Περισσότερες πληροφορίες για τα ομόλογα

Η έκδοση ομολόγων επιτρέπει στις εταιρείες να προσελκύσουν έναν μεγάλο αριθμό δανειστών με αποτελεσματικό τρόπο. Η τήρηση αρχείων είναι απλή, διότι όλοι οι κάτοχοι ομολόγων παίρνουν ακριβώς την ίδια διαπραγμάτευση με το ίδιο επιτόκιο και ημερομηνία λήξης. Οι εταιρείες επωφελούνται επίσης από την ευελιξία όσον αφορά τη σημαντική ποικιλία των προσφερόμενων ομολόγων. Μια γρήγορη ματιά σε μερικές από τις παραλλαγές υπογραμμίζει αυτή την ευελιξία.
Τα βασικά χαρακτηριστικά της ποιότητας και της διάρκειας της ομολογιακής πίστης είναι οι κυριότεροι καθοριστικοί παράγοντες του επιτοκίου ενός ομολόγου. Στο τμήμα διάρκειας των ομολόγων, οι εταιρείες που χρειάζονται βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση μπορούν να εκδίδουν ομόλογα που ωριμάζουν σε σύντομο χρονικό διάστημα. Οι εταιρείες που χρειάζονται μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση μπορούν να επεκτείνουν τα δάνειά τους σε 10, 30, 100 χρόνια ή ακόμα περισσότερο. Τα λεγόμενα απεριόριστα ομόλογα δεν έχουν ημερομηνία λήξης, αλλά μάλλον καταβάλλουν ενδιαφέρον για πάντα.

Η πιστωτική ποιότητα πηγάζει από το συνδυασμό της φορολογικής υγείας της εκδότριας εταιρείας και της διάρκειας του δανείου. Η καλύτερη υγεία και η βραχεία διάρκεια γενικά επιτρέπουν στις εταιρείες να πληρώνουν λιγότερους τόκους. Το αντίστροφο είναι επίσης αλήθεια, με λιγότερες φορολογικά υγιείς εταιρείες και εκείνες που εκδίδουν μακροπρόθεσμα χρέη γενικά αναγκάζονται να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια για να προσελκύσουν τους επενδυτές σε χρήματα δανεισμού.

Τύποι Επιλογών Ομολογιών

Μια από τις πιο ενδιαφέρουσες επιλογές που έχουν οι εταιρείες είναι εάν θα προσφέρουν ομόλογα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία. Ομόλογα που δίνουν στους επενδυτές το δικαίωμα να απαιτούν τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, σε περίπτωση που η εταιρεία δεν είναι σε θέση να πραγματοποιήσει τις υποσχεθείσες πληρωμές τόκων ή να εξοφλήσει το δάνειό της, είναι γνωστές ως «εξασφαλισμένα» χρέη. Στη χρηματοδότηση των καταναλωτών, ένα δάνειο αυτοκινήτου ή μια ενυπόθηκη στεγαστική πίστη είναι παραδείγματα αυτού του τύπου χρέους. Οι εταιρείες μπορούν επίσης να εκδίδουν χρέη που δεν υποστηρίζεται από υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. Στη χρηματοδότηση των καταναλωτών, το χρέος πιστωτικών καρτών και οι λογαριασμοί κοινής ωφέλειας αποτελούν παραδείγματα δανείων που δεν έχουν κατατεθεί. Τα δάνεια αυτού του τύπου ονομάζονται "ακάλυπτα" χρέη. Το ακάλυπτο χρέος συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο για τους επενδυτές, επομένως συχνά πληρώνει υψηλότερο επιτόκιο από το εξασφαλισμένο χρέος.
Τα άλλα χρεόγραφα είναι μια άλλη επιλογή.Λειτουργούν όπως και άλλα ομόλογα με την προειδοποίηση ότι ο εκδότης μπορεί να επιλέξει να τους πληρώσει πριν από την επίσημη ημερομηνία λήξης. C

Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι εξίσου ενδιαφέρον. Αυτός ο τύπος ομολόγων ξεκινάει να ενεργεί όπως και άλλα ομόλογα, αλλά προσφέρει στους επενδυτές την ευκαιρία να μετατρέψουν τις συμμετοχές τους σε προκαθορισμένο αριθμό μετοχών. Σε ένα τέλειο σενάριο, οι μετατροπές αυτές δίνουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να επωφεληθούν από τις αυξανόμενες τιμές των μετοχών και να δώσουν στις εταιρείες ένα δάνειο που δεν χρειάζεται να τους επιστρέψουν.

Η κατώτατη γραμμή

Για τις εταιρείες, η αγορά ομολόγων προσφέρει σαφώς πολλούς τρόπους δανεισμού. Από την πλευρά του επενδυτή, η αγορά ομολόγων προσφέρει πολλά να εξετάσει. Η ποικιλία επιλογών, από τύπους ομολόγων μέχρι διάρκεια και επιτόκια, επιτρέπει στους επενδυτές να επιλέγουν επενδύσεις που ευθυγραμμίζονται στενά με τις ανάγκες προσωπικής χρηματοδότησης. Η μεγάλη ποικιλία επιλογών σημαίνει επίσης ότι οι επενδυτές πρέπει να κάνουν την εργασία τους για να βεβαιωθούν ότι καταλαβαίνουν πού βάζουν τα χρήματά τους, πόσο θα κερδίσουν και πότε θα μπορούν να περιμένουν να τα πάρουν πίσω. Για τους επενδυτές που δεν είναι εξοικειωμένοι με την αγορά ομολόγων, οι οικονομικοί σύμβουλοι μπορούν να παρέχουν διορατικότητα και καθοδήγηση, καθώς και ειδικές επενδυτικές συστάσεις και συμβουλές. Μπορούν επίσης να παρέχουν μια επισκόπηση των κινδύνων που προκύπτουν από την επένδυση σε ομόλογα, όπως η αύξηση των επιτοκίων, ο κίνδυνος κλήσεων και, φυσικά, η πιθανότητα μια εταιρική πτώχευση να σας κοστίσει μέρος ή το σύνολο του ποσού που επενδύσατε.