Από τότε που το πρότεινε ένας οικονομικός προγραμματιστής της Καλιφόρνιας William P. Bengen το 1994, οι συνταξιούχοι βασίστηκαν σε αυτό που είναι γνωστό ως ο κανόνας του 4% - εάν αποσύρουν το 4% να συνταξιοδοτηθούν και να προσαρμόσουν αυτό το ποσό για τον πληθωρισμό στη συνέχεια, τα χρήματά τους θα διαρκούσαν τουλάχιστον 30 χρόνια.

Όμως, η κυριαρχία του Bengen έχει υποστεί πρόσφατα επίθεση. Αναπτύχθηκε όταν οι αποδόσεις των επιτοκίων σε αμοιβαία κεφάλαια δείκτη ομολόγων κυμάνθηκαν γύρω στο 6,6%, όχι το 2,4% του σήμερα, δημιουργώντας σαφή ερωτήματα σχετικά με το πόσο καλά τα ομόλογα θα μπορούσαν να υποστηρίξουν έναν κανόνα 4%. Ως ένα ακαδημαϊκό βιβλίο, που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτό το έτος στο περιοδικό Journal of Financial Planning, το έβαλε: "Ο κανόνας 4 τοις εκατό δεν είναι ασφαλής σε έναν κόσμο χαμηλής απόδοσης. "

Το χαρτί των δημιουργών Michael Finke, Wafe Pfau και David M. Blanchett είπε ότι εάν οι σημερινές αποδόσεις των ομολόγων δεν επανέλθουν στον ιστορικό μέσο όρο τους μέχρι δέκα χρόνια από τώρα, έως και 32% της φωλιάς τα αυγά θα εξατμιστούν νωρίς. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων T. Rowe Price και Vanguard Group, καθώς και ο διαμεσολαβητής σε απευθείας σύνδεση Charles Schwab, εξέδωσαν πρόσφατα πρόσφατες εκ νέου αξιολογήσεις της κατευθυντήριας γραμμής.

Αυτές οι εκτιμήσεις είναι ζωτικής σημασίας για να βοηθήσουν τους ανθρώπους να υπολογίσουν πόση εξοικονόμηση θα χρειαστούν για να το κάνουν μέσω της συνταξιοδότησης χωρίς να χάσουν χρήματα. Είναι συνδεδεμένα με το γεγονός ότι οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις από το 1926 είναι 10% ετησίως για μετοχές και 5,3% για ομόλογα, σύμφωνα με την Morningstar, την εταιρεία επενδύσεων.

-

Περισσότερη ευελιξία στις αναλήψεις

Φυσικά οι επενδυτές δεν μπορούν να υπολογίζουν σε αυτές τις αποδόσεις για να υλοποιηθούν κάθε χρόνο, δεδομένου ότι οι τιμές της αγοράς, ειδικά για τα αποθέματα, περιστρέφονται απρόβλεπτα. Ως αποτέλεσμα, χρειάζονται κάποιες εκτιμήσεις για το ποσοστό απόσυρσης που βασίζονται σε προσομοιώσεις υπολογιστών για μελλοντικές αποδόσεις της αγοράς.

Παρόλο που ορισμένες επιχειρήσεις επενδύσεων εξακολουθούν να υποστηρίζουν τον κανόνα του 4%, αρκετοί συμβουλεύουν τους συνταξιούχους να είναι ευέλικτοι και χρησιμοποιούν μια «δυναμική» στρατηγική αλλάζοντας τις αποσύρσεις τους κάθε χρόνο ανάλογα με τις αγορές. Ένα άρθρο του Morningstar από τους τρεις συντάκτες του άρθρου για το οικονομικό σχεδιασμό διαπίστωσε ότι ένας συνταξιούχος με 40% αυγό θα μπορούσε να αποσύρει μόλις το 2,8% αρχικά και εξακολουθεί να έχει 90% πιθανότητα επιτυχίας κατά τη διάρκεια μιας τριετούς συνταξιοδότησης.

Σε μια συνέντευξη, ο συγγραφέας Blanchett απέδωσε τη διαφορά στον αντίκτυπο των ετήσιων τελών διαχείρισης κεφαλαίων, καθώς και στις χαμηλότερες αναμενόμενες μελλοντικές αποδόσεις για μετοχές και ομόλογα.

Αντίθετα, η T. Rowe Price, η οποία προσφέρει έναν υπολογισμό εισοδήματος από συνταξιοδότηση, εξακολουθεί να πιστεύει ότι "το 4% σας δίνει μεγάλη πιθανότητα επιτυχίας", δήλωσε η Christine Fahlund, ανώτερος χρηματοοικονομικός σχεδιαστής στη Βαλτιμόρη, επιχείρησης. Σε ένα ενημερωτικό δελτίο για το φθινόπωρο του 2013, η εταιρεία ανέφερε ότι οι πελάτες με μερίδιο 60% και 40% ομολογίες - ένα σχετικά επικίνδυνο προφίλ - θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν ένα αρχικό ποσοστό απόσυρσης 4.3%.

Θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν ακόμη υψηλότερο ποσοστό 5,1% εάν δεν λαμβάνουν αυξήσεις του κόστους ζωής κατά τη διάρκεια των ετών όταν τα χαρτοφυλάκιά τους έχασαν χρήματα, δήλωσε ο T. Rowe Price. Οι αρνητικοί συνταξιούχοι με τα αυγά φωλιάς όλων των δεσμών πρέπει να χρησιμοποιούν χαμηλότερο αρχικό ποσοστό απόσυρσης 2. 8%.

Μια «δυναμική προσέγγιση»

Τον Οκτώβριο, ο όμιλος Vanguard δημοσίευσε μια ενημερωμένη έκδοση που, όπως και η T. Rowe Price, πρότεινε επίσης μια πιο δυναμική προσέγγιση, σύμφωνα με την οποία οι αναλήψεις θα μπορούσαν να αναπροσαρμοστούν προς τα πάνω ή προς τα κάτω,

Η Vanguard λέει ότι οι επενδυτές με ωάριο φωλιάς κατανέμονται ομοιόμορφα μεταξύ των μετοχών και των ομολόγων που αποσύρουν 3. 8% αρχικά με την αύξηση του πληθωρισμού θα είχαν ακόμη 15% πιθανότητες να εξαντληθούν χρήματα μέσα σε 30 χρόνια.

Η Vanguard εκτιμά ότι ένας επενδυτής με 80% μετοχές και 20% ομόλογα θα μπορούσε να αποσύρει το 4% με το ίδιο ποσοστό επιτυχίας 85%. Αλλά η Vanguard προειδοποίησε ότι ένας συντηρητικός επενδυτής με μόνο το 20% των αποθεμάτων θα πρέπει να περιορίσει τις αρχικές αποσύρσεις στο 3,4% για να έχει την ίδια πιθανότητα επιτυχίας για 30 χρόνια.

Δύο άλλες εναλλακτικές λύσεις

Εκτός από το παραδοσιακό μοντέλο Bengen που ξεκινάει με ένα καθορισμένο ποσοστό και ρυθμίζει τον πληθωρισμό ετησίως, η Vanguard προτείνει δύο εναλλακτικές λύσεις.

Το ένα είναι να αποσύρει ένα καθορισμένο ποσοστό, όπως 4% ετησίως - αλλά αντί να διατηρεί το αρχικό ποσό δολαρίου συν πληθωρισμό κάθε χρόνο, ο επενδυτής διατηρεί το ποσοστό σταθερό και επιτρέπει στο ποσό απόσυρσης του δολαρίου να κυμαίνεται ανάλογα με το υπόλοιπο.

Παρόλο που αυτή η μέθοδος διασφαλίζει ότι το ωάριο φωλιά δεν εξαντλείται ποτέ, η Vanguard προειδοποίησε ότι "αυτή η στρατηγική συνδέεται στενά με την απόδοση των κεφαλαιαγορών. "Επειδή τα επίπεδα δαπανών βασίζονται αποκλειστικά στις αποδόσεις των επενδύσεων, ο" βραχυπρόθεσμος προγραμματισμός μπορεί να είναι προβληματικός "καθώς τα ποσά απόσυρσης αναπηδούν.

Ως μεσαία βάση, η Vanguard πρότεινε ότι οι ετήσιες προσαρμογές του αρχικού ποσού ανάληψης θα περιορίζονται σε μείωση κατά 2,5% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, όταν οι αγορές έχουν μειωθεί και αύξηση κατά 5% όταν οι αγορές έχουν αυξηθεί. Έτσι, εάν η αρχική απόσυρση δολαρίων ήταν $ 50, 000, θα μπορούσε να μειωθεί κατά $ 1, 250 εάν οι αγορές μειώσουν κατά το πρώτο έτος ή θα αυξηθούν κατά $ 2, 500 εάν οι αγορές ανεβαίνουν. Αυτή η μέθοδος επιτρέπει ένα πιο δυναμικό ποσοστό απόσυρσης 4.9% για ένα χαρτοφυλάκιο μερικών μετοχών και μισών ομολόγων, με ποσοστό επιτυχίας 85% σε χρονικό ορίζοντα 30 ετών.

Ο Colleen Jaconetti, ανώτερος επενδυτικός αναλυτής της Vanguard, ο οποίος συνυπέγραψε και τις δύο μελέτες, δήλωσε ότι επειδή τα τρέχοντα επιτόκια των ομολόγων και οι αποδόσεις των μεριδίων μετοχών υπολείπονται και 4%, ορισμένοι επενδυτές «δεν θέλουν να περάσουν από τον κύριο» μπαίνουν στον πειρασμό να φορτώσουν τίτλους με υψηλότερες αποδόσεις.

Αντ 'αυτού, συνιστά στους επενδυτές να "διατηρούν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο" και να "ξοδεύουν από την εκτίμηση", που σημαίνει οτιδήποτε κέρδος στις μετοχές ή τα ομόλογα.

Σύμφωνα με τον επίσημο αναλυτή σχεδιασμού εισοδήματος συνταξιοδότησης Rob Williams με βάση τις τρέχουσες προσδοκίες της εταιρείας για αποδόσεις της αγοράς, το αρχικό ποσοστό δαπανών 3% "μπορεί να είναι πιο κατάλληλο" για τους επενδυτές που χρειάζονται "άκαμπτο κανόνα δαπανών" και υψηλό βαθμό εμπιστοσύνης ότι τα χρήματά τους θα διαρκέσουν.

Συμβουλές: Μείνετε ευέλικτοι

Ωστόσο, ο κ. Ουίλιαμς προσθέτει ότι ακόμη και ένα ποσοστό δαπανών 4% «μπορεί να είναι πολύ χαμηλό» για επενδυτές που μπορούν να παραμείνουν ευέλικτοι, άνετοι με χαμηλότερο επίπεδο εμπιστοσύνης και αναμένουν ότι οι μελλοντικές επιστροφές στην αγορά θα είναι πιο κοντά στους ιστορικούς μέσους όρους.

Για να εξισορροπηθούν οι δύο προοπτικές, η Schwab προτείνει στους επενδυτές να παραμείνουν ευέλικτοι και να ενημερώνουν τακτικά το σχέδιό τους. Η Schwab προτείνει ότι ένα σχέδιο με ποσοστό επιτυχίας 90% μπορεί να είναι πολύ συντηρητικό και ότι ένα ποσοστό εμπιστοσύνης 75% μπορεί να είναι πιο κατάλληλο.

Δύο επενδυτικοί αναλυτές στην τράπεζα Merrill Lynch Wealth Management της Bank of America, David Laster και Anil Suri, λένε ότι ενώ ο κανόνας του 4% μπορεί να είναι υπερβολικά απλοϊκός, δεν είναι πολύ μακριά από το σήμα.

Επίσης, συνιστούν την κατανομή των μετοχών μετά την συνταξιοδότηση από 30% έως 40%, χαμηλότερα από ορισμένους ανταγωνιστές, προκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος καταστροφικού ελλείμματος που θα μπορούσε να προκύψει από την απότομη πτώση της αγοράς από την αρχή της συνταξιοδότησης.

Η κατώτατη γραμμή

Επειδή οι γυναίκες τείνουν να ζουν περισσότερο από τους άνδρες, οι αναλυτές της Merrill λένε ότι η μέση ηλικία 65 ετών θα μπορούσε αρχικά να αποσύρει μόνο το 3,9% ετησίως, με αύξηση του κόστους ζωής. ο άνθρωπος της ίδιας ηλικίας θα μπορούσε να ξεκινήσει να αποχωρεί με υψηλότερο ποσοστό 4% 2% επειδή δεν αναμένεται να ζήσει όσο καιρό.

Χρησιμοποιώντας παρόμοια λογική, προσθέτουν, οι νεότεροι συνταξιούχοι στην ηλικία των 50 ετών θα πρέπει να ξεκινήσουν να ξοδεύουν περίπου το 3%, ενώ εκείνοι των 70 ετών τους μπορούν να περάσουν το 5%.