Παρόλο που τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια διαπραγματεύονται μόνο για περίπου 20 χρόνια, έχουν αυξηθεί ταχύτερα από την ίδρυσή τους από οποιαδήποτε άλλη επένδυση στην ιστορία, συγκεντρώνοντας πάνω από ένα τεράστιο περιουσιακό στοιχείο 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων χρόνος. Και ενώ υπάρχει ακόμη δέκα φορές το ποσό των χρημάτων που στεγάζονται σε παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια, τα ETF έχουν καταλήξει να αντιπροσωπεύουν μια τάση στην αγορά που περιλαμβάνει χαμηλότερα τέλη, μεγαλύτερη ρευστότητα και ολική διαφάνεια. Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι που συνιστούν τα αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να κατανοήσουν πώς εργάζονται τα ETF και τι μπορούν να κάνουν για τους πελάτες τους. Τα προϊόντα αυτά συχνά διατίθενται στο εμπόριο ως απλοποιημένα οχήματα "με ένα κλικ", πράγμα που ισχύει από ορισμένες απόψεις. Αλλά αυτά τα οχήματα φέρουν επίσης πολλούς από τους ίδιους κινδύνους που υπάρχουν σε άλλους τύπους επενδύσεων.

AD:

ETF Basics

Τα ETF είναι ουσιαστικά ένα νέο είδος αμοιβαίου κεφαλαίου που δημιουργείται από μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων και στη συνέχεια διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο. Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια τα οποία μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν απευθείας από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων, τα ETF εμπορεύονται στη δευτερογενή αγορά όπως και άλλα χρεόγραφα και μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν σε ενδοεπιχειρηματική διαπραγμάτευση. Τα ΕΙΕΕ είναι σχεδιασμένα να διαπραγματεύονται σε τιμή που προσεγγίζει την αγοραία αξία των υποκείμενων συμμετοχών τους. Ως εκ τούτου, οι εκδότες του ΕΜΤ δημοσιεύουν γενικά τις συμμετοχές τους στο ταμείο σε καθημερινή βάση, έτσι ώστε οι επενδυτές να μπορούν να δουν εάν οι μετοχές τους είναι υπερτιμημένες ή υποτιμημένες και ανταλλάσσουν ανάλογα. Μερικοί από τους μεγαλύτερους διαμεσολαβητές είναι "εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες" που μπορούν να δημιουργήσουν και να εξαγοράσουν μετοχές ETFs με την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων προκειμένου να μετακινήσουν την τιμή της μετοχής στο επίπεδο που θα έπρεπε να είναι. (Για περισσότερες πληροφορίες: 5 πράγματα όλοι οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι πρέπει να γνωρίζουν τα ETF .)

AD:

Τα ETF μοιάζουν με τα παραδοσιακά κεφάλαια, δεδομένου ότι κάθε μετοχή του ETF αντιπροσωπεύει ένα αδιαίρετο ενδιαφέρον για κάθε τίτλο που κατέχει το ταμείο. Διαφέρουν από τις συναλλαγματικές διαβαθμίσεις (ETNs), επειδή κατέχουν ουσιαστικά τα υποκείμενα μέσα τους, ενώ οι ETN αντιπροσωπεύουν απλώς μια πιστωτική υπόσχεση από την εκδότρια τράπεζα και δεν κατέχουν πραγματικούς τίτλους. Τα ETF ρυθμίζονται επίσης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς βάσει του νόμου περί εταιρειών επενδύσεων του 1940. Υπάρχουν επίσης ETF που επενδύουν σε άλλα περιουσιακά στοιχεία πέραν των τίτλων που διαπραγματεύονται δημόσια, όπως τα εμπορεύματα και τα παράγωγα. Αυτά τα ΕΙΕΕ διέπονται από διαφορετικούς κανόνες και ισχύει διαφορετική ρύθμιση για τη φορολογία τους. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Τι Σύμβουλοι, Οι Πελάτες πρέπει να Περιμένουν από ένα Μέλλον Χαμηλής Επιστροφής )

AD:

Τύποι ETFs

Υπάρχει ένα ETF διαθέσιμο για σχεδόν κάθε χρηματοοικονομικό δείκτη, σταθμισμένο όριο, τομέας και παθητική επενδυτική στρατηγική που υπάρχει. Τα Δείκτες ETFs κατέχουν τους τίτλους ενός υποκείμενου δείκτη αναφοράς, όπως ο δείκτης S & P 500, ενώ ένα ευρετήριο «προσαρμοσμένο» ETF θα παρακολουθούσε είτε ένα πολλαπλάσιο είτε ένα αντίστροφο ενός δείκτη.Ένα κεφαλαιοποιημένο ΕΙΕΕ θα κατέχει μετοχές μεγάλου, μεσαίου ή μικρού κεφαλαιοποίησης. (Υπάρχουν επίσης αναμεμειγμένα ETF που έχουν ένα μείγμα διορθωτικών συντελεστών ή τίτλων.) Τα ETF που επενδύουν σε τίτλους σταθερού εισοδήματος μπορούν συχνά να κατανεμηθούν ανά διάρκεια, διάρκεια ή πιστωτική ποιότητα. Τομείς των ETF επενδύουν σε τομείς όπως η τεχνολογία, οι επικοινωνίες, η υγειονομική περίθαλψη, η ενέργεια, τα πολύτιμα μέταλλα και οι φυσικοί πόροι. Η τελευταία τρέλα του ΕΙΕΕ είναι γνωστή ως "έξυπνα βήτα", τα οποία είναι ταμεία που μοιάζουν με δείκτη κεφαλαίων αλλά είχαν παθητικά τροποποιημένα τα χαρτοφυλάκιά τους προκειμένου να προσαρμόσουν την στάθμιση του ανώτατου ορίου ή άλλες μετρήσεις προκειμένου να εκμεταλλευτούν τις αντιληπτές ανεπάρκειες στην αγορά. Τα ETF μπορούν επίσης να διαχειρίζονται ενεργά για να προσπαθήσουν να ξεπεράσουν το υποκείμενο σημείο αναφοράς. Ακόμα οι ίδιοι κίνδυνοι Το βασικό ζήτημα που χρειάζονται οι σύμβουλοι για να κάνουν τους επενδυτές να κατανοήσουν τα ETFs είναι ότι ουσιαστικά έρχονται με το

ίδια σειρά κινδύνων που συνοδεύουν οποιοδήποτε άλλο είδος δημόσιας ασφάλειας. Εκτός από τις κεφαλαιακές απώλειες που μπορεί να συμβούν κατά την ενδοημερήσια διαπραγμάτευση, τα ETF υπόκεινται επίσης στους περιορισμούς του διαμορφωτή της αγοράς και της συμπεριφοράς των χρηματιστηρίων. Ενώ τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου μπορούν πάντοτε να αγοράζονται και να πωλούνται απευθείας από την εκδότρια εταιρεία, τα ETF υπόκεινται σε στάσεις διαπραγμάτευσης, ασαφή τιμολόγηση στις ταχείες αγορές και άλλες ελλείψεις που προκύπτουν από συναλλαγές συναλλάγματος. Αν και αυτά τα μειονεκτήματα μπορεί να μην είναι κοινά, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι μπορούν να συμβούν, ειδικά κατά τη διάρκεια μεγάλων διακυμάνσεων των τιμών ή περιόδων βαρέων συναλλαγών. (999)>

Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα προϊόν λιανικής πώλησης, όπως ένα αυτοκίνητο, γνωρίζει ήδη ότι υπάρχουν πιθανές παγίδες που μπορούν - και θα - να έρθουν με την αγορά, όπως προβλήματα κινητήρα, τακτική συντήρηση και πιθανά ναυάγια. Όμως, πολλοί επενδυτές δεν βλέπουν τα πιθανά προβλήματα που μπορεί να προκύψουν με τα ΕΙΕΕ, ειδικά εάν δεν έχουν προηγούμενη εμπειρία μαζί τους. Οι τίτλοι που διαφημίζουν τα ΕΙΕ στο κοινό μπορεί να είναι παραπλανητικοί, όπως για τα ETF που ανταλλάσσουν αντιστρόφως ή σε πολλαπλάσια του δείκτη. Αυτά τα εργαλεία μπορούν να είναι εξαιρετικά ασταθή και πιθανότατα να είναι κατάλληλα μόνο για τους επαγγελματίες εμπόρους στις περισσότερες περιπτώσεις. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Smart Beta: Ρύθμιση για μια πτώση; )

Ένα άλλο σημαντικό πρόβλημα που μπορεί να προκύψει με τα ETFs είναι ο πειρασμός να αρχίσετε να τα εμπορεύεστε τακτικά. Αυτό μπορεί να είναι μια επικίνδυνη στρατηγική για μακροπρόθεσμους επενδυτές που μπορεί να είναι καλύτεροι σε ένα παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο που δεν μπορεί να διαπραγματευτεί με αυτόν τον τρόπο. Τα ανοικτά κεφάλαια είναι καλύτερα οχήματα για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές λόγω του χαμηλότερου κόστους τους (ακόμη και αν έρχονται με χρέωση πώλησης). Τα ETF χρεώνουν μόνο την τιμή μιας προμήθειας όταν διακινούνται, αλλά αυτό το κόστος μπορεί να πολλαπλασιαστεί γρήγορα όταν οι συναλλαγές αγοράς και πώλησης τοποθετούνται σε τακτική βάση. Και, φυσικά, ο επενδυτής μπορεί επίσης να χάσει τις βασικές ευκαιρίες επένδυσης εάν προσπαθεί να χρονομετρήσει τις αγορές. Αν τα ETF αγοράζονται για να επιτευχθεί μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική, τότε είναι καλύτερα να μείνουν μόνοι τους.Αλλά αυτό μπορεί να είναι δύσκολο να γίνει για ορισμένους επενδυτές, ειδικά όταν οι αγορές κατευθύνονται προς τα νότια ή ο επενδυτής πιστεύει ότι το ΕΙΕΕ πρόκειται να πέσει απότομα στις τιμές. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Εναλλακτικές λύσεις για χαμηλής απόδοσης ομόλογα .)

Η κατώτατη γραμμή Τα ETF αποτελούν σήμερα έναν από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους τύπους ενεργητικού στην χρηματοπιστωτική αγορά. Αυτά τα κεφάλαια ενδέχεται να επισκιάσουν μέρα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία λόγω της ανώτερης ευελιξίας και ρευστότητάς τους. Αλλά οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν τα μειονεκτήματα καθώς και τα πλεονεκτήματα που έρχονται μαζί τους για να λάβουν πλήρως ενημερωμένες αποφάσεις. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Εισοδήματα έναντι Συνολικής Απόδοσης: Αναθεωρήσεις Αναλήψεων

.)