α:

Τα κεφάλαια από λειτουργίες ή FFO είναι μέτρο ταμειακής ροής. χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση εταιρειών για τις οποίες το καθαρό εισόδημα είναι ακατάλληλο μέτρο απόδοσης. Όπως το καθαρό εισόδημα, είναι ένα μέτρο απόδοσης της επένδυσης ή ROI. Το FFO υπολογίζεται με την προσθήκη μη καθαρού κόστους, όπως αποσβέσεων και απόσβεσης, στο καθαρό εισόδημα. Τα μη λειτουργικά έσοδα και επιβαρύνσεις εξαλείφονται επίσης συχνά κατά τη μετατροπή του καθαρού εισοδήματος σε FFO. Οι εμπιστευτικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα, ή οι REIT, είναι η ασφάλεια που αναλύεται συχνότερα χρησιμοποιώντας το FFO.

Τα REIT είναι τίτλοι που επιτρέπουν στους χρήστες να αγοράζουν μετοχές ενός συγκεντρωτικού επενδυτικού ταμείου, παρόμοιο με τα αμοιβαία κεφάλαια. REITs ιδιοκτήτες εισοδήματος και να εκταμιεύσει ουσιαστικά το σύνολο του φορολογητέου εισοδήματός τους στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων. Ενώ το λογιστικό κέρδος είναι ένας σημαντικός αριθμός για τους μετόχους, το καθαρό εισόδημα μπορεί να είναι μια παραπλανητική μέτρηση όταν προσπαθεί να αναλύσει την πραγματική απόδοση ενός REIT. Καθώς η αξία της ιδιοκτησίας που ανήκει στον ισολογισμό αυξάνεται, το ίδιο συμβαίνει και με το κόστος απόσβεσης. Στην περίπτωση αυτή, οποιαδήποτε προκύπτουσα μείωση των κερδών ανά μετοχή, ή EPS, υποδηλώνει ψευδώς μείωση της λειτουργικής απόδοσης. Οι μέτοχοι αξιολογούν γενικά τις λειτουργικές επιδόσεις της REIT, αναλύοντας την ταμειακή ροή που παράγεται από τις επενδύσεις σε ακίνητα, οπότε η FFO είναι ένα αποτελεσματικό εργαλείο στο πλαίσιο αυτό.

Εξετάστε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2015 που αναφέρθηκαν από τη δημόσια αποθήκη (NYSE: PSA). Η εταιρεία ανέφερε καθαρό εισόδημα 213 εκατομμυρίων δολαρίων ή $ 1. 23 ανά μετοχή. Την ίδια περίοδο, η Δημόσια Αποθήκη ανέφερε 331 εκατομμύρια δολάρια FFO. Το FFO υπολογίστηκε με την προσθήκη των αποσβέσεων στα καθαρά έσοδα και την αφαίρεση των κερδών από την πώληση επενδύσεων σε ακίνητα. Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, τα REIT δημοσιεύουν στοιχεία FFO στις τριμηνιαίες εκθέσεις κερδών. Το FFO γενικά δεν περιλαμβάνεται στις εκθέσεις κερδών από άλλους τύπους τίτλων.