α:

Όπως και οι τίτλοι των περισσότερων τομέων, τα μέταλλα και τα αποθέματα ορυχείων τείνουν να αποδίδουν καλύτερα σε περιόδους οικονομικής επέκτασης και υψηλής ανάπτυξης. Ο τομέας αυτός έχει ιστορικό πολύ κυκλικών και ευαίσθητων αλλαγών που βασίζονται σε μελλοντικές προσδοκίες.

Ο οικονομικός κύκλος έχει διαφορετικές επιπτώσεις στα διάφορα είδη μετάλλων και στη μεταλλευτική δραστηριότητα. Αυτό γίνεται πιο εύκολα αντιληπτό στη διαφορά μεταξύ των πολύτιμων μετάλλων (όπως του χρυσού και του αργύρου) και των βιομηχανικών μετάλλων (όπως του χάλυβα). Τα πολύτιμα μέταλλα τείνουν να ξεπεράσουν την αγορά στο σύνολό της σε περιόδους αβεβαιότητας. Τα βιομηχανικά μέταλλα, από την άλλη πλευρά, είναι κρίσιμοι πόροι που βλέπουν την αυξανόμενη ζήτηση κατά την ανάπτυξη άλλων τομέων. Ο συσχετισμός τους με την ευρύτερη αγορά είναι συνήθως πιο έντονος. Ορισμένα μέταλλα συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με συγκεκριμένες βιομηχανίες. η τιμή του χαλκού τείνει να αυξάνεται και να μειώνεται με τη ζήτηση για οικιακή κατασκευή, για παράδειγμα.

Δεν υπάρχουν δύο οικονομικοί κύκλοι ίδιοι. Η ήπια ύφεση που ακολούθησε την έκρηξη της φούσκας dot-com κατά την περίοδο 1999-2000 είχε σημαντικά λιγότερη επίδραση στον κλάδο των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων από ό, τι η συντριβή του τομέα της στέγασης το 2007. Οι εταιρείες με βάση το διαδίκτυο βασίζονται σε λιγότερους χάλυβα, έργα κατασκευής κατοικιών. Αυτή η μεταβλητή αβεβαιότητα καθιστά δύσκολη την πρόβλεψη των επιδόσεων των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων ή την ενσωμάτωσή της σε επενδυτική στρατηγική εναλλαγής τομέα.

Αξίζει να σημειωθεί η δεκαετής περίοδος από το 2004 έως το 2014. Ο τομέας των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων (όπως μετράται με στοιχεία απόδοσης Fidelity) υπερέβαινε σημαντικά το S & P 500 όταν η αγορά αυξήθηκε από το 2004 έως το 2007. Αυτό υποδηλώνει ότι οι δύο μεταβλητές είναι θετικά συσχετισμένες, αλλά ότι τα μέταλλα και τα ορυχεία έχουν μεγαλύτερη ανάλωση συγκριτικά με τους δείκτες αναφοράς.

Στην αρχή της μεγάλης ύφεσης τόσο ο κλάδος των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων όσο και ο S ​​& P 500 σημείωσαν απώλειες μεταξύ 28% και 40%, αν και το S & P 500 υποχώρησε περαιτέρω από το επίπεδο του 2004. Μέχρι το τέλος του 2010, το S & P 500 μόλις άρχισε να εκτιμάται πάνω από το επίπεδο του 2004. Η μεταλλευτική δραστηριότητα έφθασε σε τιμές 65% πάνω από τα επίπεδα του 2004. Αυτό το μοτίβο υποδηλώνει και πάλι θετική συσχέτιση και ισχυρότερη ανάκαμψη για μέταλλα και ορυχεία.

Η τάση αναστρέφεται εντελώς από το 2010 έως το 2014. Ο κλάδος των μετάλλων και των ορυχείων ξεκίνησε μια αξιοσημείωτη κάθοδο που ξεκίνησε γύρω στο Μάρτιο του 2010 και τελικά υποχώρησε κάτω από τα επίπεδα του 2004 τον Ιούλιο του 2013 και τον Οκτώβριο του 2014. Το S & P 500 παρουσίασε σταθερά κέρδη από τον Σεπτέμβριο του 2011 καθ 'όλη τη διάρκεια του 2014 χωρίς διακοπή. Όσον αφορά μόνο το στιγμιότυπο 2010-2014, φαίνεται ότι ο τομέας των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων είναι ουσιαστικά αρνητικά συσχετισμένος με την ευρύτερη αγορά.

Προκλήσεις στην Ανάλυση Κύκλου

Πολλοί οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι σημαντικοί δείκτες της αγοράς, όπως το S & P 500 και ο Dow Jones, είναι κακοί παράγοντες για πραγματικές οικονομικές επιδόσεις. Τα ορυκτά και οι συσχετισμοί εξόρυξης είναι λιγότερο αβέβαιοι όταν μετριούνται σε σχέση με άλλους δείκτες όπως η ανεργία, το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) ή η συνολική καθαρή επένδυση.

Οι τύποι προϊόντων, προϊόντων και υπηρεσιών που περιλαμβάνουν τον τομέα των μετάλλων και των εξορυκτικών βιομηχανιών μπορεί να είναι πολύ διαφορετικοί για να συνδεθούν καθαρά με οποιοδήποτε κύκλο. Ορισμένοι έχουν προτείνει ότι ο κλάδος των μετάλλων και των εξορυκτικών βιομηχανιών έχει τους δικούς του ανεξάρτητους κύκλους. Σύμφωνα με αυτή τη θεωρία, η βιομηχανία γνώρισε ένα σούπερ κύκλο μεταξύ του 2004 και του 2011 και ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν τον συγκεκριμένο κύκλο των μεταλλευτικών δραστηριοτήτων.