α:

Μια τσιγγάνικη ανταλλαγή είναι μια μοναδική μέθοδος με την οποία μια εταιρεία μπορεί να αντλεί κεφάλαια χωρίς να εκδίδει χρέος ή να κατέχει δευτερεύουσα προσφορά. Από πολλές απόψεις, μια ανταλλαγή τσιγγάνων είναι παρόμοια με μια προσφορά δικαιωμάτων, εκτός από το γεγονός ότι η απαίτηση συμμετοχής του περιορισμένου μέρους δεν παύει και η ανταλλαγή γίνεται αμέσως ασταθής. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις προσφορές δικαιωμάτων, βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει Κατανόηση των δικαιωμάτων δικαιωμάτων .

Η ανταλλαγή τσιγγάνων χωρίζεται σε δύο μέρη:

1. Ένας υφιστάμενος μέτοχος ανταλλάσσει ελευθέρως εισηγμένες μετοχές για περιορισμένες μετοχές (μετοχές που περιορίζονται από το χρόνο ή / και τους περιορισμούς τιμών) από την εκδότρια εταιρεία. Από οικονομική άποψη, ο υφιστάμενος μέτοχος δεν κερδίζει ούτε χάνει τα χρήματα από τη συναλλαγή, αν και μπορεί να έχει φορολογικές συνέπειες.

2. Στη συνέχεια, η εκδότρια εταιρεία πωλεί τις ελευθέρως διαπραγματεύσιμες μετοχές του υφιστάμενου μετόχου σε νέο επενδυτή (επενδυτές) σε τιμή που μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την τρέχουσα αγοραία τιμή. Η εταιρεία έκδοσης έχει τώρα επιπλέον κεφάλαιο και ο νέος επενδυτής (ες) έχει μετοχές στην εκδότρια εταιρεία.

Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, μια τσιγγάνικη ανταλλαγή είναι μια επιλογή χρηματοδότησης τελευταίας τάφρου επειδή ο νέος επενδυτής (επενδυτές) απαιτεί σχεδόν πάντοτε κάποιον συνδυασμό χαμηλότερης τιμής αγοράς ή ιδιαίτερη προσοχή από τη συμφωνία. Στην πραγματικότητα, εάν η εκδότρια εταιρεία θα μπορούσε να αντλήσει χρηματοδότηση συμβατικά - εσωτερικά από τις αγορές μετοχών ή από τις αγορές χρεογράφων - σίγουρα θα επέλεγε να το πράξει.

Αυτή η ερώτηση απαντήθηκε από τον Justin Bynum.