α:

Οι αναλυτές χρησιμοποιούν μια σειρά μετρήσεων για να καθορίσουν την κερδοφορία ή τη ρευστότητα μιας εταιρείας. Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) χρησιμοποιούνται συχνά ως συνώνυμα της ταμειακής ροής, αλλά στην πραγματικότητα διαφέρουν σημαντικά.

Το EBITDA έγινε δημοφιλές στη δεκαετία του '80 με την άνοδο της αγοράς εξαγοράς με μόχλευση. Χρησιμοποιήθηκε για να καθιερώσει την κερδοφορία μιας εταιρείας σε σχέση με εταιρείες με παρόμοια επιχειρηματικά μοντέλα, καθώς και ένα μέτρο της ικανότητας της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος. Επειδή αυτή η μέτρηση δεν ορίζεται σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP), ο υπολογισμός ποικίλλει από εταιρεία σε εταιρεία. Ωστόσο, ο βασικός τύπος είναι το λειτουργικό εισόδημα, το οποίο είναι καθαρό έσοδο μείον τα λειτουργικά έξοδα και το κόστος των αγαθών που πωλήθηκαν, με αποσβέσεις και αποσβέσεις που προστέθηκαν ξανά. Το EBITDA έχει ως στόχο να καθορίσει το ποσό των μετρητών που μπορεί να δημιουργήσει μία εταιρεία πριν από τη λογιστική καταχώρηση οποιωνδήποτε πρόσθετων περιουσιακών στοιχείων ή εξόδων που δεν σχετίζονται άμεσα με τις κύριες επιχειρηματικές δραστηριότητες.

Στην πραγματικότητα, όμως, η ρευστότητα μιας εταιρείας επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από πράγματα όπως οι τόκοι δανείων, το εισόδημα από επενδύσεις και οι φόροι. Η συνετή διαχείριση των ταμειακών ροών για όλα τα κεφάλαια που εισέρχονται και εξέρχονται από μια επιχείρηση κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου, οπότε ο υπολογισμός της ταμειακής ροής είναι εγγενώς διαφορετικός από αυτόν του EBITDA. Πολλές εταιρείες απαιτούν μεγάλο ποσό κεφαλαιουχικών δαπανών για βαρύ εξοπλισμό ή εξειδικευμένες εγκαταστάσεις. Οι εγκαταστάσεις και ο εξοπλισμός υποτιμώνται με την πάροδο του χρόνου και απαιτούν συντήρηση και αντικατάσταση. Αυτά τα είδη δαπανών ενσωματώνονται στον υπολογισμό της ταμειακής ροής, αλλά όχι στο EBITDA. Επειδή παραμελεί πολλά είδη δαπανών, μια γρήγορη ματιά στο EBITDA μπορεί να κάνει μια εταιρεία να φαίνεται πιο υγρή από ό, τι είναι. Η ταμειακή ροή είναι μια πολύ πιο ολοκληρωμένη μετρική και παρέχει μια πιο αξιόπιστη μέτρηση της οικονομικής υγείας μιας επιχείρησης.