α:

Ο ασφαλιστικός τομέας θα μπορούσε να είναι μια ελκυστική επιλογή για έναν επενδυτή που ενδιαφέρεται να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο του με μια χρηματοπιστωτική εταιρεία που προσφέρει καλές αποδόσεις στις επενδύσεις. Λόγω δυσκολιών που σχετίζονται με την αποτίμηση του χρηματοπιστωτικού τομέα, όπως ο θολωτός ορισμός του χρέους και η έλλειψη κεφαλαιουχικών δαπανών και η απόσβεση, οι αναλυτές συνήθως αξιολογούν τους ασφαλιστές με βάση τα πολλαπλάσια μετοχών, όπως ο λόγος τιμής προς βιβλίο ή P / B. Ο μέσος λόγος P / B για τις ασφαλιστικές εταιρείες με θετικές λογιστικές αξίες είναι περίπου 1,3 από τον Απρίλιο του 2015.

Η αναλογία P / B υπολογίζεται ως τρέχουσα τιμή αγοράς διαιρούμενη με τη λογιστική αξία ανά μετοχή. Ο λόγος P / B εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αναμενόμενη αύξηση των κερδών, την πληρωμή, τον κίνδυνο και την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων της ασφαλιστικής εταιρείας. Όλα τα πράγματα που κρατούν σταθερά, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων έχει τη μεγαλύτερη επίδραση στον λόγο P / B.

Ο κλάδος των ασφαλειών χωρίζεται σε μια ευρεία ποικιλία κατηγοριών όπως ασφάλιση περιουσιακών στοιχείων και ατυχημάτων, ασφάλεια ασφάλισης και τίτλου, ασφάλιση ατυχήματος και υγείας και ασφάλιση ζωής. Κάθε κατηγορία διαχειρίζεται το δικό της λόγο P / B λόγω διαφορών στο προφίλ κινδύνου και την αναμενόμενη αύξηση των κερδών. Ο λόγος P / B κυμαίνεται από 0. 46 για MBIA έως 4. 21 για την Universal Insurance Holdings.

Οι αναλυτές πρέπει να αντιμετωπίσουν διάφορα θέματα κατά τη σύγκριση των αναλογιών P / B σε ολόκληρο τον ασφαλιστικό τομέα. Παραδείγματα είναι το επίπεδο διαφοροποίησης των επιχειρήσεων και προβλέψεις για ζημίες. Οι ασφαλιστικές εταιρείες προβλέπουν προβλέψεις για μελλοντικές απαιτήσεις βάσει της προηγούμενης εμπειρίας τους και των μελλοντικών προσδοκιών τους. Μια πολύ επιθετική ή υπερβολικά συντηρητική εκτίμηση για την πρόβλεψη απαιτήσεων μπορεί να οδηγήσει σε υπερβολικά χαμηλές ή πολύ υψηλές αναλογίες P / B.

Ένα άλλο ζήτημα είναι ο βαθμός διαφοροποίησης. Οι ασφαλιστές συχνά συμμετέχουν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες εκτός του ασφαλιστικού τομέα, όπως η επενδυτική τραπεζική. Ανάλογα με ένα βαθμό διαφοροποίησης, οι ασφαλιστικές εταιρείες ενδέχεται να αντιμετωπίζουν διαφορετικούς κινδύνους και αποδόσεις, καθιστώντας τους λόγους P / B διαφορετικούς σε ολόκληρο τον κλάδο.