Είναι ο επαγγελματίας που σας πουλάει επενδύσεις που ψάχνουν για εσάς - ή το δικό του τσέπη του; Αυτό είναι το ερώτημα που βρίσκεται στο επίκεντρο ενός προτεινόμενου κανόνα του Υπουργείου Εργασίας (DOL) που θα μπορούσε να επηρεάσει δραματικά τον τρόπο με τον οποίο οι εκπρόσωποι παρέχουν συμβουλές σχετικά με ατομικούς λογαριασμούς συνταξιοδότησης (IRA) και άλλα συνταξιοδοτικά προϊόντα.

Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες, οι εγγεγραμμένοι επενδυτικοί σύμβουλοι πρέπει να συμμορφώνονται με το λεγόμενο καταπιστευτικό πρότυπο, το οποίο σημαίνει να συνιστούν προϊόντα που εξυπηρετούν το συμφέρον του πελάτη, ανεξάρτητα από το πώς επηρεάζει την αποζημίωσή τους. Δείτε Τι πρέπει να ξέρετε για το Fiduciary Standard για πρόσθετες πληροφορίες.

Ωστόσο, οι περισσότεροι μεσίτες και ασφαλιστικοί πράκτορες που πωλούν προϊόντα συνταξιοδότησης κρατούνται στη δοκιμή χαμηλότερης καταλληλότητας. Οποιαδήποτε συμβουλή που προσφέρουν πρέπει να είναι κατάλληλη δεδομένης της ηλικίας και των οικονομικών στόχων του επενδυτή. Ωστόσο, πιστεύεται ευρέως ότι το πρότυπο αυτό αφήνει περισσότερο χώρο για τους επαγγελματίες που λαμβάνουν γενναιόδωρες προμήθειες για την πώληση ορισμένων προϊόντων. Για να μάθετε σχετικά με τις διαφορές μεταξύ αυτών των προτύπων, διαβάστε την ενότητα Καταλληλότητα έναντι Καταπιστευματικών Προτύπων .

Αν εγκριθεί, το νέο Τμήμα Εργασίας θα κατέχει επίσης μεσίτες σε αυτό το υψηλότερο καταπιστευματικό πρότυπο. Εκείνοι που παρέχουν «αντιφατικές συμβουλές» θα αντιμετώπιζαν φόρο ειδικού φόρου κατανάλωσης και θα μπορούσαν να αναγκαστούν να τροποποιήσουν τη συναλλαγή. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον νέο κανόνα, ανατρέξτε στην ενότητα Τι σημαίνει ο Κώδικας Fiduciary της DOL για Συμβούλους και Καταπιστευματικές Ονομασίες για Χρηματοοικονομικούς Συμβούλους .

Τι σημαίνει

Όλα ξεκίνησαν όταν ο Πρόεδρος Obama κάλεσε το DOL να κάνει την αλλαγή πίσω τον Φεβρουάριο. "Είναι μια πολύ απλή αρχή", είπε, κατά τη διάρκεια μιας διεύθυνσης στο AARP. "Θέλετε να δώσετε οικονομικές συμβουλές, πρέπει πρώτα να θέσετε τα συμφέροντα του πελάτη σας. "

Το DOL συνέχισε να προτείνει τον κανόνα τον Απρίλιο, οπότε άρχισε να δέχεται παρατηρήσεις από τις βιομηχανικές ομάδες και το κοινό. Το τμήμα είναι πιθανό να εγκρίνει το μέτρο στις αρχές του 2016, παρόλο που είναι ακόμα πιθανό ότι θα μπορούσε να τροποποιήσει τον κανόνα πριν από τότε βάσει ανατροφοδότησης.

Η έλλειψη εμπιστευτικής υποχρέωσης έχει καθυστερήσει τις ομάδες δικαιωμάτων των καταναλωτών, οι οποίες υποστηρίζουν ότι μερικοί μεσίτες και ασφαλιστικοί πράκτορες επηρεάζονται περισσότερο από τις προμήθειες που κάνουν από την ευημερία των πελατών τους. Περαιτέρω περιπλοκές είναι το γεγονός ότι ορισμένοι αντιπρόσωποι πωλήσεων αυτοαποκαλούνται "συμβούλους", παρόλο που δεν είναι εγγεγραμμένοι στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δεν υπόκεινται στα ίδια αυστηρά πρότυπα.

Πράγματι, το ποσό αποζημίωσης που λαμβάνουν οι εκπρόσωποι μπορεί να διαφέρει πολύ από το ένα προϊόν στο άλλο. Για παράδειγμα, ένας επαγγελματίας μπορεί να έχει κίνητρο να πουλήσει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με χρέωση πωλήσεων ή φορτίο αντί για μια παρόμοια έκδοση χωρίς φορτίο, επειδή του παρέχει μια προμήθεια.

Το DOL προτείνει ότι η προκατάληψη έναντι των επενδύσεων υψηλής προμήθειας μπορεί να εμποδίσει σημαντικά τις αποταμιεύσεις συνταξιοδότησης. "[Συγκρούσεις συμφερόντων] οδηγούν, κατά μέσο όρο, σε περίπου 1 εκατοστιαία μονάδα χαμηλότερες ετήσιες αποδόσεις για συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις και 17 δισεκατομμύρια δολάρια ζημιών ετησίως", καταλήγει ένα δελτίο DOL. Θεωρεί ευρύτερη εφαρμογή του καταπιστευματικού προτύπου ως σημαντικό βήμα για την αντιμετώπιση αυτής της πρόκλησης.

Παρόλο που ο κανόνας θα επηρεάσει συγκεκριμένες συμβουλές, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων για αγορά και πότε, θα παρέχει εκπροσώπους πωλήσεων με ορισμένες εξαιρέσεις:

• Δραστηριότητες σχετικές με την εκπαίδευση. Σύμφωνα με τον προτεινόμενο κανόνα, οι μεσίτες και άλλοι που πωλούν επενδυτικά προϊόντα θα είναι σε θέση να παρέχουν «γενική εκπαίδευση» χωρίς να χρειάζεται να πληρούν τα καταπιστευματικά κριτήρια. Για παράδειγμα, οι εκπρόσωποι θα μπορούσαν να προτείνουν έναν κατάλληλο συνδυασμό συνταξιοδοτικών περιουσιακών στοιχείων για κάποιον συγκεκριμένης ηλικίας, εφόσον δεν συνιστούν συγκεκριμένα αποθέματα ή χρεόγραφα.
• Παραγγελία. Όταν ένας πελάτης επικοινωνεί με έναν μεσίτη και του ζητά να αγοράσει ή να πουλήσει μια ασφάλεια, δεν θεωρείται επενδυτική συμβουλή. Σύμφωνα με τον προτεινόμενο κανόνα, αυτή η παραγγελία δεν θα χαρακτηρίζεται ως καταπιστευματικός ρόλος.
• Πώληση για προγραμματισμό παρόχων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένας μεσίτης μπορεί να προσπαθήσει να πουλήσει χρηματοπιστωτικά προϊόντα στους ανθρώπους που διαχειρίζονται προγράμματα συνταξιοδότησης για λογαριασμό ενός εργοδότη. Αυτά τα άτομα είναι εξειδικευμένοι χρηματοοικονομικοί εμπειρογνώμονες και συνήθως έχουν εμπιστευτική ευθύνη για τους πελάτες τους. Η εμπορία σε αυτά τα άτομα δεν αποτελεί εμπιστευτική δραστηριότητα του μεσίτη.

Οι αντιρρήσεις σχετικά με τον κανόνα

Περιττό να πούμε ότι δεν είναι όλοι ευθυγραμμισμένοι υπέρ της αλλαγής. Ομάδες που εκπροσωπούν επενδυτικούς συμβούλους αναφέρουν ότι ο νέος κανόνας θα περιπλέξει περιττές οικονομικές συναλλαγές, με τους μεσίτες και τους ασφαλιστικούς πράκτορες να ζητούν από τους πελάτες λεπτομερέστερες πληροφορίες από ποτέ. Λένε ότι η πρόταση όχι μόνο θα αυξήσει το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας, αλλά θα τους ανοίξει σε αδικαιολόγητες νομικές υποχρεώσεις.

Οι κριτικοί υποστηρίζουν επίσης ότι ο κανόνας, από τη φύση του, είναι δύσκολο να επιβληθεί με δίκαιο τρόπο. Κρίνοντας τι είναι προς το συμφέρον του πελάτη είναι μια υποκειμενική επιχείρηση. Και μόνο και μόνο επειδή κάποιος κάνει μια αρκετά μεγάλη προμήθεια δεν σημαίνει ότι αυτός ή αυτή πουλάει ένα κακό προϊόν.

Μια καλύτερη λύση, λένε κάποιοι, είναι απλά να αυξηθεί η διαφάνεια χωρίς ουσιαστική μεταβολή του ρόλου του μεσίτη. Η Ένωση Αγορών Κινητών Αξιών και Χρηματοοικονομικών Αγορών (SIFMA) πρότεινε ένα νέο δικό της πρότυπο που θα απαιτούσε αντιπροσώπους να αποκαλύψουν τις ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων τους πριν από την πώληση επενδυτικών προϊόντων. Ωστόσο, δεν θα υπόκεινται στους μεσίτες στο καταπιστευτικό πρότυπο.

Παίρνουν τουλάχιστον κάποια υποστήριξη στο Κογκρέσο. Μια διμερής ομάδα νομοθετών - εκπρόσωποι Richard Neal, D-Mass.; Peter Roskam, R-Ill. . Phil Roe, R-Tenn. . και Michelle Lujan Grisham, D-N. Μ. - ανακοίνωσε πρόσφατα ότι εργάζονταν σε ένα νομοσχέδιο που αντικατέστησε τον καταπιστευτικό κανόνα με πρόσθετη απαίτηση γνωστοποίησης.Ωστόσο, οι προσπάθειες εκτροπής του μέτρου αντιμετωπίζουν ανησυχητική άνοδο, ειδικά με έναν πρόεδρο που την υποστηρίζει πλήρως.

Η κατώτατη γραμμή

Οι περισσότεροι ειδικοί συμφωνούν ότι οι επενδυτικοί σύμβουλοι θα πρέπει να κάνουν σωστά από τους πελάτες τους όταν προτείνουν χρηματοοικονομικά προϊόντα. Αλλά εάν ένας ευρύτερος καταπιστευματικός κανόνας είναι ο τρόπος για να γίνει αυτό εξακολουθεί να αποτελεί αντικείμενο έντονων συζητήσεων στην Ουάσινγκτον, Δ. Γ.