α:

Ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να διαπραγματεύεται κάτω από την αγοραία αξία του λόγω έλλειψης ζήτησης για το περιουσιακό στοιχείο στην αγορά, αντίληψης ή πεποίθησης από τους επενδυτές ότι η τρέχουσα αγοραία αξία είναι σημαντικά υψηλότερη από την πραγματική εγγενή της αξίας του περιουσιακού στοιχείου ή μια απαισιόδοξη προοπτική όσον αφορά τις μελλοντικές προοπτικές του περιουσιακού στοιχείου για την παροχή καλής απόδοσης επένδυσης (ROI).

Τα επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία συνήθως διαπραγματεύονται πάνω ή κάτω από τις αγοραίες τους τιμές καθώς οι τιμές κυμαίνονται στις ανταλλαγές. Η αναποτελεσματική υπόθεση της αγοράς υποστηρίζει ότι οι δυνάμεις της αγοράς καθοδηγούν συστηματικά την αγοραία τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου υψηλότερο ή χαμηλότερο από την πραγματική του αξία. Το γεγονός αυτό μπορεί εύκολα να διαπιστωθεί σε αιχμές τιμών που συμβαίνουν κατά τη διάρκεια της μεταβλητότητας της αγοράς, όταν η τιμή ενός επενδυτικού περιουσιακού στοιχείου μπορεί σύντομα να διαπραγματεύεται πολύ υψηλότερα ή χαμηλότερα από οποιαδήποτε τιμή που διαπραγματεύεται σε αρκετούς μήνες.

Η αγοραία αξία δεν καθορίζεται από πέτρα ή προσδιορίζεται επακριβώς με κάποια επιστημονική φόρμουλα. Η αξία είναι μια έννοια και μια αντίληψη και η τιμή του περιουσιακού στοιχείου υπόκειται σε διακυμάνσεις που καθορίζονται από τις αντίστοιχες αντιλήψεις των αγοραστών και των πωλητών στην αγορά. Οι διάφοροι αγοραστές και πωλητές έχουν διαφορετικές αντιλήψεις που βασίζονται στις πληροφορίες που έχουν στη διάθεσή τους, σε ποιες πληροφορίες επιλέγουν να επικεντρωθούν και πώς ερμηνεύουν τις πληροφορίες. Για παράδειγμα, οι αγοραστές και οι πωλητές, οι οποίοι καθοδηγούνται από τις αρχές της επένδυσης αξίας, επικεντρώνονται στην αναλογία τιμής προς βιβλίο (P / B) του αποθέματος, αλλά αυτό είναι μόνο μία από τις πολλές πιθανές αναφορές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση της αξίας.

Μερικές φορές μόνο η βασική εξίσωση προσφοράς και ζήτησης αρκεί για να προκαλέσει ένα περιουσιακό στοιχείο στο εμπόριο κάτω από την αγοραία αξία του σε προσωρινή βάση. Αυτό συμβαίνει συχνά με αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου, τα οποία συχνά ανταλλάσσονται είτε με ασφάλιστρο είτε με έκπτωση στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ενώ οι μετοχές των αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου είναι ελευθέρως διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια, υπάρχει σταθερός αριθμός μετοχών και οι μεταβολές στο επίπεδο ζήτησης για τις μετοχές αυτές οδηγούν συνήθως τις τιμές των κεφαλαίων πάνω ή κάτω από την αγοραία αξία. Η γενική έλλειψη ζήτησης για μετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αναγκάζει την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών να υποχωρήσει κάτω από την αγοραία αξία.

- Κοινή αιτία διαπραγμάτευσης περιουσιακών στοιχείων κάτω από την αγοραία αξία είναι η πεποίθηση ή η αντίληψη εκ μέρους των επενδυτών ότι η αληθινή εγγενής αξία μιας επιχείρησης είναι σημαντικά χαμηλότερη από την αξία που αυτή τη στιγμή έχει ανατεθεί σε αυτήν από τους αναλυτές ή από τα ίδια κεφάλαια όπως η αναλογία αποδόσεων (ROA). Η πραγματική αξία είναι δύσκολο να προσδιοριστεί, επειδή υπάρχουν πολλοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. ορισμένες από αυτές, όπως τα άυλα περιουσιακά στοιχεία, είναι εξαιρετικά δύσκολο να εκτιμηθούν με συγκεκριμένο ποσό σε δολάρια.

Ανεξάρτητα από την τρέχουσα αγοραία αξία ενός επενδυτικού περιουσιακού στοιχείου, οι απαισιόδοξες προοπτικές των αγοραστών όσον αφορά τις προοπτικές του περιουσιακού στοιχείου για την παροχή καλής επενδυτικής απόδοσης στο μέλλον μπορεί να προκαλέσουν το εμπορικό περιουσιακό στοιχείο κάτω από την αγοραία αξία.

Το κλειδί για να θυμόμαστε οι επενδυτές είναι ότι η αξία είναι σχετική έννοια και αντίληψη και όχι αριθμητικό γεγονός. Η αγοραία αξία δεν αντανακλά κατ 'ανάγκην την αληθινή αξία και οι τιμές καθοδηγούνται από τις ενέργειες των αγοραστών και των πωλητών, και όχι άμεσα από αριθμούς που καταγράφονται σε ένα οικονομικό δελτίο.