α:

Είναι κοινό για τους χρηματοοικονομικούς αναλυτές και τις επενδυτικές εκδόσεις να αναφέρουν τα ομόλογα δημοσίου χρήματος του Ηνωμένου Βασιλείου (T-bonds) ως επενδύσεις χωρίς κίνδυνο. Ο ορισμός αυτός είναι σχεδόν αληθινός και ταυτόχρονα παραπλανητικός. Χάρη στην σιωπηρή υποστήριξη των ομοσπονδιακών αποθεματικών από όλες τις υποχρεώσεις του υπουργείου Οικονομικών, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος κύριας ζημίας σε ομολογιακό δάνειο Τ. Οι πραγματικοί κίνδυνοι των αγορών ομολόγων T επικεντρώνονται στο κόστος ευκαιρίας, στις διακυμάνσεις των επιτοκίων και στις αυξανόμενες τιμές.

Δεν υφίσταται κίνδυνος προεπιλογής

Οι περισσότερες πιστωτικές σχέσεις, από ενυπόθηκα δάνεια σε εταιρικά ομόλογα, φέρουν κίνδυνο αθέτησης υποχρέωσης. Ο δανειστής αναλαμβάνει τον κίνδυνο να μην τηρήσει ο δανειολήπτης τις υποχρεώσεις του για πληρωμή κεφαλαίου ή τόκου. Ακόμη και στις περιπτώσεις που οι διαδικασίες πτώχευσης μπορούν να βοηθήσουν στην ανάκτηση των κεφαλαίων των πιστωτών, δεν υπάρχουν πραγματικές εγγυήσεις στην αγορά.

Αυτό δεν συμβαίνει με τα ομόλογα Τ, επειδή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί πάντα να λειτουργήσει ως οπισθοχωρητής της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Οι επενδυτές γνωρίζουν ότι το Υπουργείο Οικονομικών θα τους επιστρέψει πάντα, ακόμα και όταν ο ισολογισμός της Fed είναι άσχημος.

- <->

Άλλοι κίνδυνοι

Εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής δημιουργήσει πάρα πολλά νέα δάνεια, η οικονομία κινδυνεύει να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό. Το κύριο ποσό σε ένα κανονικό ομόλογο Τ είναι εγγυημένο μόνο σε ονομαστικές ποσότητες. Σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον, η απόδοση του κεφαλαίου είναι χαμηλότερη από την αρχική επένδυση. Το ζήτημα αυτό επιδεινώνεται από τις παραδοσιακά χαμηλές αποδόσεις των Treasurys.

Τα χρηματοπιστωτικά ταμεία φέρουν επίσης κίνδυνο επιτοκίου: όταν αυξάνονται τα επιτόκια, η αγοραία αξία των υποχρεώσεων του χρέους τείνει να μειώνεται. Αυτό καθιστά δύσκολο για τον επενδυτή ομολόγων να ρευστοποιηθεί χωρίς να χάσει την επένδυση.

Όλες οι οικονομικές αποφάσεις, ακόμα και οι επενδύσεις T-bonds, φέρουν κόστος ευκαιρίας. Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα δολάριο 1.000 δολ., Χάνει την ικανότητα να ξοδεύει τα $ 1.000 σε άλλα πράγματα. Ίσως ο επενδυτής θα ήταν προτιμότερο να αγοράσει ένα διαφορετικό είδος ασφάλειας με υψηλότερη απόδοση ή να αγοράσει καταναλωτικά αγαθά που τελικά αποτιμά πολύ υψηλότερα από την απόδοση των ομολόγων.