Το σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης της Ιαπωνίας γνωστό ως keiretsu χρονολογείται από το 1600, αλλά προωθήθηκε από τη νεοσυσταθείσα αποκατάσταση της ιαπωνικής κυβέρνησης το 1866 καθώς ο κόσμος εισήλθε στη βιομηχανική επανάσταση. Αυτοί οι πρώτοι εταιρικοί σχηματισμοί ονομάστηκαν "zaibatsu", μεταφρασμένοι στα αγγλικά ως μονοπώλιο. Τα Zaibatsu ξεκίνησαν ως μικρές, οικογενειακές επιχειρήσεις που σχηματίστηκαν σε διάφορες Νομαρχίες της Ιαπωνίας για να ειδικευτούν στις ξεχωριστές επιχειρηματικές ανάγκες του έθνους. Καθώς η οικονομία της Ιαπωνίας αυξήθηκε, το zaibatsu εξελίχθηκε αργότερα σε εταιρείες χαρτοφυλακίου.

Όταν οι ΗΠΑ ξαναγράφησαν το ιαπωνικό σύνταγμα μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο, οι Ηνωμένες Πολιτείες και οι Σύμμαχοι εξαλείφουν τις εταιρείες χαρτοφυλακίου zaibatsu λόγω του μη δημοκρατικού τους χαρακτήρα ως μονοπωλίων και της Ιαπωνικής κυβέρνησης πολιτικές που διαιωνίζουν την ύπαρξή τους. Μελέτες δείχνουν ότι οι εταιρείες χαρτοφυλακίου zaibatsu αγόρασαν πολιτικούς με αντάλλαγμα για συμβάσεις, εκμεταλλεύονταν τους φτωχούς στους μηχανισμούς τιμολόγησης και εκμεταλλεύονταν τις δυσλειτουργικές κεφαλαιαγορές, για να διαιωνίσουν την ύπαρξή τους. Ωστόσο, με την Ιαπωνία που καταστράφηκε μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο, οι ιαπωνικές εταιρείες αναδιοργανώθηκαν ως keiretsus, η οποία μεταφράζεται σε "γενεαλογία" στα αγγλικά και έχει δομηθεί ως οριζόντιο ή κάθετο μοντέλο ολοκλήρωσης.

Στο πλαίσιο του zaibatsu, οι μεγαλύτερες βιομηχανικές ομάδες επέτρεψαν στις τράπεζες και τις εμπορικές εταιρείες να είναι οι πιο ισχυρές πτυχές κάθε καρτέλ και να καθίσουν στην κορυφή ενός οργανωτικού χάρτη. Οι τράπεζες και οι εμπορικές εταιρείες ελέγχουν όλες τις οικονομικές πράξεις και τη διανομή των αγαθών. Οι αρχικές ιδρυτικές οικογένειες είχαν τον πλήρη έλεγχο όλων των λειτουργιών του καρτέλ.
Το σημερινό οριζόντιο μοντέλο keiretsu εξακολουθεί να βλέπει τις τράπεζες και τις εμπορικές εταιρείες στην κορυφή του διαγράμματος με σημαντικό έλεγχο του τμήματος του keiretsu κάθε εταιρείας. Οι μεριδιούχοι αντικατέστησαν τις οικογένειες που ελέγχουν τη σύμπραξη, καθώς η ιαπωνική νομοθεσία επέτρεπε στις εταιρείες χαρτοφυλακίου να καταστούν εταιρείες διατήρησης αποθεμάτων. Ωστόσο, η κάθετη ολοκλήρωση εξακολουθεί να αποτελεί μέρος της μεγαλύτερης οριζόντιας δομής του σημερινού keiretsu. Για παράδειγμα, κάθε μια από τις έξι εταιρείες αυτοκινήτων της Ιαπωνίας ανήκει σε ένα από τα έξι μεγάλα keiretsus όπως και η κάθε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ηλεκτρονικών της Ιαπωνίας.

AD:

Σύγχρονος οριζόντιος Keiretsus

Χαρακτηριστικό ενός ιαπωνικού οριζόντιου keiretsu είναι το Mitsubishi όπου η Τράπεζα του Τόκιο-Mitsubishi βρίσκεται στην κορυφή του keiretsu. Επίσης, η βασική ομάδα είναι η Mitsubishi Motors και η Mitsubishi Trust and Banking, η οποία ακολουθείται από την Meiji Mutual Life Insurance Company, η οποία παρέχει ασφάλεια σε όλα τα μέλη του keiretsu. Η Mitsubishi Shoji είναι η εμπορική εταιρεία για το Mitsubishi keiretsu.

Σκοπός τους είναι η αυστηρή διανομή αγαθών σε όλο τον κόσμο. Μπορούν να αναζητήσουν νέες αγορές για τις επιχειρήσεις keiretsu, να βοηθήσουν να ενσωματώσουν επιχειρήσεις keiretsu σε άλλα έθνη και να υπογράψουν συμβάσεις με άλλες εταιρείες σε όλο τον κόσμο για την προμήθεια προϊόντων που χρησιμοποιούνται για την ιαπωνική βιομηχανία.Όπως δεν έχετε αμφιβολία παρατηρήσει, πολλές εταιρείες σε αυτό το keiretsu έχουν "Mitsubishi" ως μέρος του ονόματός τους.

Μοντέρνο κατακόρυφο Keiretsus
Κάθετη keiretsus είναι η ομάδα των εταιρειών εντός του οριζόντιου keiretsu όπως η Toyota. Η επιτυχία της Toyota εξαρτάται από προμηθευτές και κατασκευαστές εξαρτημάτων, υπαλλήλους παραγωγής, ακίνητα για αντιπροσώπους, προμηθευτές χάλυβα, πλαστικών και ηλεκτρονικών ειδών για αυτοκίνητα καθώς και χονδρεμπόρους. Όλες οι βοηθητικές εταιρείες λειτουργούν εντός του κάθετου keiretsu της Toyota αλλά είναι μέλη του μεγαλύτερου οριζόντιου keiretsu, αν και πολύ χαμηλότερα στο οργανόγραμμα. Χωρίς την Toyota ως εταιρεία αγκύρωσης, αυτές οι εταιρείες μπορεί να μην έχουν σκοπό ύπαρξης. Η Toyota υπάρχει ως κύριο μέλος του keiretsu λόγω της ιστορίας και της σχέσης της με τα μεγάλα οριζόντια μέλη που χρονολογούνται από τα πρώτα χρόνια της κυβέρνησης Meiji ως πρώτος εξαγωγέας μετάξι. Η εστίαση της Ιαπωνίας στις κοινωνικές σχέσεις, καθώς και οι πολλαπλές συμμετοχές, επέτρεψαν στον keiretsus να διαιωνιστεί από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο.

Οι τράπεζες κατείχαν τακτικά ένα μικρό ποσοστό του μετοχικού κεφαλαίου των μελών του keiretsu και τα μέλη τους ανήκαν σε ένα μέρος του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας. Αυτό δημιούργησε μια αλληλένδετη σχέση, ειδικά αν η εταιρεία μέλος δανείστηκε από την οριζόντια τράπεζα μέλους. Οι σχέσεις αλληλεπίδρασης επέτρεψαν στην τράπεζα να παρακολουθεί τις δανειακές υποχρεώσεις, να ενισχύει τις σχέσεις, να παρακολουθεί τους πελάτες και να βοηθάει σε προβλήματα όπως τα δίκτυα προμηθευτών. Η ρύθμιση αυτή περιόριζε τον ανταγωνισμό στο εσωτερικό του keiretsu και εμπόδισε τις εξαγορές επιχειρήσεων από τους ξένους του keiretsu. Αυτές οι πρώιμες ρυθμίσεις αργότερα θα οδηγούσαν στην προμήθεια εργαζομένων από τις εταιρείες keiretsu και ένα διοικητικό συμβούλιο που θα προέρχεται απευθείας από το keiretsu. Όλες οι εμπλεκόμενες επιχειρήσεις πρέπει να εξασφαλίσουν τη βιωσιμότητα των επιχειρήσεων στο πλαίσιο του keiretsu. Αλλά ενώ κάποιοι μπορεί να δουν την επιτυχία του keiretsu, άλλοι βλέπουν προβλήματα.

Το Downsides Of Keiretsus
Ο περιορισμένος ανταγωνισμός στο keiretsu μπορεί να οδηγήσει σε μια αναποτελεσματική εταιρεία επειδή μια εταιρεία keiretsu γνωρίζει ότι μπορεί εύκολα να έχει πρόσβαση στο κεφάλαιο. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να επιτρέψει σε μια επιχείρηση να αναλάβει υπερβολικό χρέος και να την οδηγήσει στην ανάληψη υπερβολικά επικίνδυνων στρατηγικών. Άλλοι υποστηρίζουν ότι η μείωση του κόστους θα αυξήσει την αποτελεσματικότητα στην αλυσίδα εφοδιασμού. Κάποιοι παραπέμπουν στην εφεύρεση του αυτοκινήτου keiretsu για το σωστό σύστημα απογραφής ως πρωταρχικό παράδειγμα. Η ανταλλαγή πληροφοριών στο πλαίσιο του keiretsu είναι ένα άλλο επιχείρημα για αυξημένη αποτελεσματικότητα. Οι πληροφορίες μοιράζονται μεταξύ των πελατών, των προμηθευτών και των εργαζομένων. Αυτό οδηγεί σε ταχύτερες επενδυτικές αποφάσεις και οι προμηθευτές, οι εργαζόμενοι και οι πελάτες γνωρίζουν τους σκοπούς και τους στόχους αυτών των επενδύσεων. Άλλοι υποστηρίζουν ότι το keiretsus δεν μπορεί να προσαρμοστεί στις αλλαγές της αγοράς αρκετά γρήγορα ώστε αυτές οι επενδύσεις να κερδίσουν κέρδη.

Μερικοί θα ισχυριζόταν ότι η οικονομική κρίση στην Ιαπωνία στα τέλη της δεκαετίας του 1990 ανάγκασε τις ιαπωνικές εταιρείες να ανταγωνιστούν για την τιμή και την ποιότητα χρησιμοποιώντας συστήματα βασισμένα στην αγορά αντί για keiretsu σχεσιακές διευθετήσεις.Αυτό συνέβη λόγω των σημαντικών εκθέσεων των οριζόντιων τραπεζών σχετικά με τις απώλειες κερδών. Οι ιαπωνικές εταιρείες αναγκάστηκαν να αναζητήσουν χρηματοδότηση εκτός του keiretsu με δανεισμό από τις αγορές ομολόγων και εμπορικών χαρτιών.

Η κατώτατη γραμμή
Για πρώτη φορά στην πρόσφατη ιαπωνική ιστορία, ο ιαπωνικός keiretsus βρήκε την πρώτη ρωγμή τους, με αποτέλεσμα την αναγκαστική χαλάρωση των παραδοσιακών προτύπων. Η παγκοσμιοποίηση και η τεχνολογία είναι άλλες πτυχές που θα αναγκάσουν τις ιαπωνικές εταιρείες να ανοίξουν στον ανταγωνισμό εντοπίζοντας νέους πελάτες, αυξάνοντας την αποτελεσματικότητα των παραγγελιών και ερευνώντας νέες αγορές. Το κύριο ερώτημα που παραμένει είναι εάν αυτό είναι μόνιμο ή η μεταρρύθμιση του keiretsu σε μια νέα οντότητα, όπως έκαναν όταν ο zaibatsus διαμορφώθηκε σε keiretsus. Για επιπλέον ανάγνωση, δείτε τα Dragons, Σαμουράι πολεμιστές και Sushi On Wall Street

για μια ματιά στο πώς επηρέασε η Ανατολική Ασία την επενδυτική ορολογία.