Ξέρετε πόσα εύκολα προσβάσιμα χρήματα έχετε με τη μορφή μετρητών και ισοδύναμων; Αυτό είναι ένα μέτρο της ρευστότητάς σας. Και στηρίζει ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα, τόσο το προσωπικό όσο και το παγκόσμιο. Αυτή η έννοια διαδραματίζει ζωτικό ρόλο στις οικονομικές και επενδυτικές σας ζωές και σε εκείνες των εταιρειών που αγοράζετε και πουλάτε. Ξεκινώντας από έναν ορισμό της ρευστότητας με παραδείγματα διαφορετικών τύπων, θα προχωρήσουμε σε μια συζήτηση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες διαδραματίζουν κάποιο ρόλο στη διατήρηση της διαθέσιμης ρευστότητας. Στη συνέχεια, θα εξετάσουμε τη ρευστότητα από την άποψη ενός επενδυτή όσον αφορά τη χρηματιστηριακή αγορά. Τέλος, θα ολοκληρώσουμε με μια σύντομη ματιά σε μερικούς οικονομικούς δείκτες που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση της ρευστότητας μιας εταιρείας.

Τι είναι η ρευστότητα;

Η ρευστότητα είναι ο όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει πόσο εύκολο είναι να μετατρέψει τα περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά. Το πιο ρευστό περιουσιακό στοιχείο και ό, τι άλλο συγκρίνεται με αυτό είναι μετρητά. Αυτό συμβαίνει επειδή μπορεί πάντα να χρησιμοποιηθεί εύκολα και άμεσα. Τα πιστοποιητικά κατάθεσης είναι ελαφρώς λιγότερο ρευστά, διότι συνήθως υπάρχει ποινή για τη μετατροπή τους σε μετρητά πριν από την ημερομηνία λήξης τους. Τα ομόλογα αποταμίευσης είναι επίσης αρκετά ρευστά, δεδομένου ότι μπορούν να πωληθούν σε μια τράπεζα αρκετά εύκολα. Τέλος, οι μετοχές, τα ομόλογα, τα δικαιώματα προαίρεσης και τα εμπορεύματα θεωρούνται αρκετά ρευστά, επειδή συνήθως μπορούν να πωληθούν εύκολα και μπορείτε να λάβετε τα μετρητά εντός λίγων ημερών. Κάθε ένα από τα παραπάνω μπορεί να θεωρηθεί ως μετρητά ή ταμιακά ισοδύναμα επειδή μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά με μικρή προσπάθεια, αν και μερικές φορές με μια μικρή ποινή. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. The Money Market.)

Προχωρώντας προς τα κάτω στην κλίμακα, αντιμετωπίζουμε περιουσιακά στοιχεία που απαιτούν λίγο περισσότερη προσπάθεια ή χρόνο για να υλοποιηθούν ως μετρητά. Ένα παράδειγμα θα ήταν τα προτιμώμενα ή περιορισμένα μερίδια, τα οποία συνήθως έχουν συμφωνίες που υπαγορεύουν πώς και πότε θα μπορούσαν να πωληθούν. Άλλα παραδείγματα είναι τα νομίσματα, τα γραμματόσημα, η τέχνη και άλλα συλλεκτικά αντικείμενα. Εάν επρόκειτο να πουλήσετε σε κάποιον άλλο συλλέκτη, μπορεί να έχετε πλήρη αξία, αλλά θα μπορούσε να διαρκέσει λίγο, ακόμη και με το διαδίκτυο να διευκολύνει το δρόμο. Εάν μεταβείτε σε έναν αντιπρόσωπο, θα μπορούσατε να πάρετε μετρητά πιο γρήγορα, αλλά μπορείτε να λάβετε λιγότερο από αυτό. Το λιγότερο ρευστό περιουσιακό στοιχείο θεωρείται συνήθως ως ακίνητη περιουσία επειδή αυτό μπορεί να πάρει εβδομάδες ή μήνες για να πουλήσει.

Όταν επενδύουμε σε οποιαδήποτε περιουσιακά στοιχεία, πρέπει να διατηρήσουμε τα επίπεδα ρευστότητάς τους, επειδή μπορεί να είναι δύσκολη ή χρονοβόρα η μετατροπή ορισμένων περιουσιακών στοιχείων σε μετρητά. Εκτός από την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, τα μετρητά μπορούν να ληφθούν με δανεισμό εναντίον του. Ενώ αυτό μπορεί να γίνει ιδιωτικά μεταξύ δύο ατόμων, γίνεται πιο συχνά μέσω μιας τράπεζας. Μια τράπεζα έχει τα μετρητά από πολλούς καταθέτες που συγκεντρώνονται μαζί και μπορούν πιο εύκολα να καλύψουν τις ανάγκες οποιουδήποτε δανειολήπτη. Επιπλέον, εάν ένας καταθέτης χρειάζεται μετρητά αμέσως, το άτομο αυτό μπορεί απλώς να το αποσύρει από την τράπεζα αντί να πηγαίνει στον δανειολήπτη και απαιτώντας την πληρωμή ολόκληρης της σημείωσης.Έτσι, οι τράπεζες λειτουργούν ως ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί μεταξύ δανειστών και δανειοληπτών, επιτρέποντας μια ομαλή ροή χρημάτων και ικανοποιώντας τις ανάγκες κάθε πλευράς ενός δανείου.

Η ρευστότητα και η χρηματιστηριακή αγορά

Στην αγορά, η ρευστότητα έχει μια ελαφρώς διαφορετική έννοια, αν και εξακολουθεί να συνδέεται με το πόσο εύκολα μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά τα περιουσιακά στοιχεία, στην περίπτωση αυτή μετοχές μετοχών. Η αγορά για ένα απόθεμα θεωρείται ότι είναι ρευστό εάν οι μετοχές μπορούν να πωληθούν γρήγορα και η πράξη πώλησης έχει μικρή επίδραση στην τιμή του αποθέματος. Γενικά, αυτό μεταφράζεται στο σημείο όπου οι μετοχές διαπραγματεύονται και το επίπεδο ενδιαφέροντος που έχουν οι επενδυτές στην εταιρεία. Το εταιρικό απόθεμα που διαπραγματεύεται στα μεγάλα χρηματιστήρια μπορεί συνήθως να θεωρείται ρευστό. Συχνά, περίπου το 1% του πλωτήρα εμπορεύεται καθημερινά, δείχνοντας υψηλό βαθμό ενδιαφέροντος για το απόθεμα. Από την άλλη πλευρά, τα εταιρικά αποθέματα που διαπραγματεύονται στα ροζ φύλλα ή πάνω από το μετρητή είναι συχνά μη ρευστά, με πολύ λίγες, ακόμη και μηδενικές, μετοχές που διαπραγματεύονται καθημερινά.

Ένας άλλος τρόπος να κρίνουμε τη ρευστότητα στο απόθεμα μιας εταιρείας είναι να εξετάσουμε τη διαφορά προσφοράς / ζήτησης. Για τα αποθέματα υγρών, όπως η Microsoft ή η General Electric, η εξάπλωση είναι συχνά λίγες πένες - πολύ λιγότερο από το 1% της τιμής. Για τα μη ρευστοποιήσιμα αποθέματα, η εξάπλωση μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη, ανερχόμενη σε λίγα ποσοστά της τιμής διαπραγμάτευσης. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Γιατί η διάδοση της προσφοράς είναι τόσο σημαντική.)

Ένα πράγμα που πρέπει να σημειωθεί ως επενδυτής κατά την τοποθέτηση μιας παραγγελίας είναι η ρευστότητα του αποθέματος. Κατά τη διάρκεια των κανονικών ωρών αγοράς στα μεγάλα χρηματιστήρια, η τοποθέτηση μιας εντολής με όριο θα σας φέρει την τιμή που ψάχνετε. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις εταιρείες που δεν είναι υγρές, ή κατά τη διάρκεια της συναλλαγής μετά τις ώρες όταν είναι λιγότεροι έμποροι. σε αυτές τις περιπτώσεις, είναι καλύτερο να τοποθετήσετε μια εντολή όρια επειδή η χαμηλότερη ρευστότητα μπορεί να οδηγήσει σε μια τιμή που δεν θα είστε διατεθειμένος να πληρώσετε.

Ρευστότητα και Εταιρείες

Μια τελευταία πτυχή της ρευστότητας είναι ιδιαίτερα σημαντική για τους επενδυτές: τη ρευστότητα των εταιρειών που ενδεχομένως επιθυμούμε να επενδύσουμε. Τα μετρητά είναι η αιματηρή ζωή μιας εταιρείας. Με άλλα λόγια, μια εταιρεία μπορεί να πουλήσει πολλά widget και να έχει καλά καθαρά κέρδη, αλλά εάν δεν μπορεί να εισπράξει τα πραγματικά μετρητά από τους πελάτες της σε εύθετο χρόνο, σύντομα θα πάψει να είναι σε θέση να πληρώσει τις δικές της υποχρεώσεις.

Πολλές αναλογίες εξετάζουν πόσο εύκολα μπορεί μια εταιρεία να εκπληρώσει τις τρέχουσες υποχρεώσεις της. Ένα από αυτά είναι ο τρέχων δείκτης, ο οποίος συγκρίνει το επίπεδο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων με τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Θυμηθείτε ότι σε αυτό το πλαίσιο, το "τρέχον" σημαίνει συλλεκτικό ή πληρωτέο εντός ενός έτους. Ανάλογα με τη βιομηχανία, οι εταιρείες με καλή ρευστότητα συνήθως έχουν αναλογία άνω των δύο. Αυτό δείχνει ότι μια επιχείρηση διαθέτει τους πόρους που διαθέτει για να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της και είναι λιγότερο πιθανό να δανειστεί χρήματα ή να εισέλθει σε πτώχευση.

Ένα πιο αυστηρό μέτρο είναι η γρήγορη αναλογία, που μερικές φορές ονομάζεται λόγος δοκιμής οξέος. Χρησιμοποιούνται τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (εξαιρουμένων των αποθεμάτων) και τα συγκρίνεται με τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Το απόθεμα καταργείται επειδή, από τα διάφορα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα μετρητά, οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις ή οι εισπρακτέοι λογαριασμοί, αυτό είναι το πιο δύσκολο να μετατραπεί σε μετρητά.Μια τιμή μεγαλύτερη από μία θεωρείται συνήθως καλή από πλευράς ρευστότητας, αλλά εξαρτάται από τη βιομηχανία.

Ένας τελευταίος λόγος σημείωσης είναι ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων, ο οποίος συνήθως ορίζεται ως το σύνολο των υποχρεώσεων που διαιρούνται από τα ίδια κεφάλαια των μετοχών. Παρόλο που αυτό δεν μετρά άμεσα τη ρευστότητα μιας εταιρείας, σχετίζεται. Γενικά, οι εταιρείες με υψηλότερο δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων θα είναι λιγότερο ρευστοί, καθώς περισσότερο από τα διαθέσιμα μετρητά τους θα πρέπει να χρησιμοποιούνται για την εξυπηρέτηση και τη μείωση του χρέους. Αυτό αφήνει λιγότερα μετρητά για άλλους σκοπούς.

Κατώτατη γραμμή

Η ρευστότητα είναι σημαντική τόσο για τα άτομα όσο και για τις εταιρείες. Ενώ ένα άτομο μπορεί να είναι πλούσιο σε σχέση με τη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων που ανήκουν, αυτό το άτομο μπορεί επίσης να καταλήξει σε πρόβλημα αν δεν είναι σε θέση να μετατρέψει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά. Το ίδιο ισχύει και για τις εταιρείες. Χωρίς μετρητά που έρχονται στην πόρτα, μπορούν γρήγορα να έρθουν σε πρόβλημα με τους πιστωτές τους. Οι τράπεζες είναι σημαντικές και για τις δύο ομάδες, παρέχοντας χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση μεταξύ εκείνων που χρειάζονται μετρητά και εκείνων που μπορούν να την προσφέρουν, διατηρώντας έτσι τα ρευστά διαθέσιμα. Η κατανόηση της ρευστότητας των μετοχών μιας εταιρείας στην αγορά βοηθά τους επενδυτές να κρίνουν πότε να αγοράζουν ή να πωλούν μετοχές. Τέλος, η κατανόηση της ρευστότητας μιας εταιρείας βοηθά τους επενδυτές να αποφύγουν εκείνους που ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πρόβλημα στο εγγύς μέλλον.