Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones (Dow ή DJIA) είναι ένας από τους πιο στενούς δείκτες χρηματιστηριακής αγοράς στον κόσμο. Παρόλο που ο Dow παρακολουθείται καθημερινά από εκατομμύρια ανθρώπους, πολλοί από τους θεατές δεν καταλαβαίνουν τι μετράει ή αντιπροσωπεύει πραγματικά ο Dow, ούτε καταλαβαίνουν πώς να επωφεληθούν από τις πληροφορίες που τους παρέχονται. Ας δούμε τη δομή του Dow, έναν σημαντικό τύπο επενδυτικού οχήματος που αναπαράγει την απόδοση του Dow, και τρεις επενδυτικές στρατηγικές που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να ενισχύσετε τις επενδυτικές γνώσεις, την εμπειρία και την καθαρή σας αξία.

Το DJIA δημιουργήθηκε το 1896 και είναι ο δεύτερος παλαιότερος δείκτης χρηματιστηριακής αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο. Μόνο ο Dow Jones Transportation Average έχει μεγαλύτερο ιστορικό. Το DJIA αποτελείται από 30 μεγάλες εταιρίες μπλε chip που είναι, ως επί το πλείστον, τα νοικοκυριά. Κατά ειρωνικό τρόπο, το DJIA δεν αποτελεί πλέον πραγματικό πληρεξούσιο για τον κλάδο των βιομηχανικών προϊόντων, επειδή μόνο ένα κλάσμα των εταιρειών που απαρτίζουν το Dow χαρακτηρίζεται ως βιομηχανία. Οι υπόλοιπες εταιρείες κατατάσσονται σε έναν από τους υπόλοιπους τομείς που βρίσκονται στο παγκόσμιο σύστημα ταξινόμησης της βιομηχανίας. Ο μόνος τομέας που δεν αντιπροσωπεύεται από μια εταιρεία στο DJIA είναι ο τομέας των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας.

-
Την 30η Απριλίου 2013 - Η κατανομή του τομέα DJIA μοιάζει με αυτό:

Βιομηχανίες: 20. 41%

Υπηρεσίες Καταναλωτών: 16. 36%

• Τεχνολογία: 15. 58%
• Υγεία: 11. 45%
• Οικονομικά: 11. 13%
• Πετρέλαιο & Αέριο: 10. 92%
• %
• Βασικά υλικά: 3. 26%
• Εκτός από την ποικιλομορφία του τομέα της Dow, η πολυεθνική λειτουργία των μελών της παρέχει περαιτέρω διαφοροποίηση. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν έμμεση έκθεση στις διεθνείς αγορές και να χρησιμοποιήσουν την παγκόσμια διαφοροποίηση των εταιρειών στον δείκτη για να αντισταθμίσουν τον αρνητικό αντίκτυπο μιας αδύναμης οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου. Επιπλέον, οι εταιρείες που απαρτίζουν το Dow παράγουν ένα σημαντικό ποσό εσόδων κάθε χρόνο. Αυτό συμβάλλει στη μείωση του επιχειρηματικού κινδύνου των εταιρειών που απαρτίζουν τον δείκτη.
• Κρίση του Dow Jones Industrial Average
• Ενώ η DJIA έχει πολλά εξαιρετικά χαρακτηριστικά, μια από τις μεγαλύτερες κριτικές της προέρχεται από το γεγονός ότι αποτελεί δείκτη σταθμισμένο ως προς το κόστος. Αυτό σημαίνει ότι σε κάθε εταιρεία αποδίδεται μια στάθμιση που βασίζεται στην τιμή της μετοχής της. Σε σύγκριση, οι περισσότερες εταιρείες που συνθέτουν ένα δείκτη σταθμίζονται σύμφωνα με την κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά. Ο S & P 500, ένας δείκτης διαφορετικός από τον DJIA με πολλούς τρόπους, είναι ένα καλό παράδειγμα αυτού. Όπως μπορείτε να υποθέσετε, θα υπήρχε μια σημαντική διαφορά στη στάθμιση των εταιρειών στο Dow αν η επιτροπή δείκτη χρησιμοποίησε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς αντί της τιμής των μετοχών για να διαρθρώσει το δείκτη του δείκτη.Τούτου λεχθέντος, δεν υπάρχει τίποτα που να καθιστά έναν δείκτη σταθμισμένο ως προς την τιμή χαμηλότερους από έναν δείκτη σταθμισμένο με ανώτατο όριο αγοράς ή ακόμη έναν ισοσκελισμένο δείκτη ή δείκτη σταθμισμένο ως προς το έσοδο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ιδιοσυγκρασιακή φύση κάθε μεθοδολογίας κατασκευής δείκτη έχει πολλά πλεονεκτήματα και αδυναμίες που δυσχεραίνουν την επίτευξη συναίνεσης σχετικά με την καλύτερη μεθοδολογία που θα χρησιμοποιηθεί.

Σημαντική διάκριση μεταξύ κινδύνου και αστάθειας

Κατά την ανάλυση της απόδοσης του Dow, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι θεωρείται από ορισμένους ότι είναι ένας ευμετάβλητος δείκτης. Ως εκ τούτου, πολλοί επαγγελματίες επενδύσεων δεν συνιστούν συνήθως επενδύσεις σε προϊόντα που παρακολουθούν το DJIA. Τούτου λεχθέντος, υπάρχει μια σημαντική διαφορά μεταξύ του επιχειρηματικού κινδύνου των εταιρειών που αποτελούν το Dow και της μεταβλητότητας του δείκτη. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι εταιρείες που αποτελούν το DJIA αντιπροσωπεύουν 30 από τις πλέον καθιερωμένες εταιρείες στον κόσμο. Επομένως, ο επιχειρηματικός τους κίνδυνος είναι σχετικά χαμηλός, επειδή είναι πολύ απίθανο να χρεοκοπούν. Παρ 'όλα αυτά, η τιμή των μετοχών αυτών των εταιρειών μπορεί να κυμανθεί σημαντικά σε σύντομες περιόδους. Ως αποτέλεσμα, τα επενδυτικά προϊόντα που αναπαράγουν τις επιδόσεις του Dow μπορούν να παρουσιάσουν σημαντικά βραχυπρόθεσμα κέρδη και ζημίες.

Δεδομένης της εξαιρετικά απρόβλεπτης και ασταθούς αγοράς που έχουν βιώσει οι επενδυτές τα τελευταία χρόνια, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) πρέπει να θεωρηθούν ως ο νέος επενδυτικός φορέας επιλογής. Τα ETFs είναι ιδανικά προϊόντα επειδή ανταλλάσσονται σε πραγματικό χρόνο, έχουν χαμηλό σφάλμα εντοπισμού σε σχέση με τον δείκτη, η έκθεσή τους στην αγορά μπορεί να αντισταθμιστεί με τη χρήση επιλογών πώλησης και κλήσης, μπορούν να περιθωριοποιηθούν προκειμένου να να επιτύχουν απόδοση, να πωλούνται σύντομα, να είναι φορολογικά αποδοτικά, να απαιτούν ένα ελάχιστο ποσό χρημάτων για να απασχολούν και είναι φθηνές. Με αυτά τα χαρακτηριστικά, τα ΕΙΕΕ έχουν ένα σημαντικό διαρθρωτικό πλεονέκτημα έναντι των αμοιβαίων κεφαλαίων, επειδή είναι πιο ευέλικτα και παρέχουν στους επενδυτές περισσότερες δυνατότητες αντιμετώπισης της αβεβαιότητας της αγοράς.
Παλαιές στρατηγικές επενδύσεων για νέους επενδυτές

Οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν ότι υπάρχει το ενδεχόμενο ακραίων ζημιών εάν επενδύσουν σε προϊόντα που συνδέονται με το Dow. Ως εκ τούτου, οι ακόλουθες στρατηγικές δεν είναι για τους άπειρους επενδυτές που θέλουν να χρησιμοποιήσουν μια προσέγγιση "επενδύστε και ξεχάστε" για επενδύσεις. Τούτου λεχθέντος, αν έχετε ενδιαφέρον για επένδυση και είστε διατεθειμένοι να αφιερώσετε χρόνο και προσπάθεια για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτό, υπάρχουν πολλές στρατηγικές που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε, οι οποίες είναι ανώτερες από τις στρατηγικές που προσεγγίζουν οι περισσότεροι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι. Ωστόσο, αυτές οι στρατηγικές απαιτούν επίσης μια αλλαγή στη φιλοσοφία - από την απλή νοοτροπία buy-and-hold, σε στρατηγικές που έχουν πολύ μικρότερο χρονικό ορίζοντα. Τα παρακάτω είναι ένα παράδειγμα τριών τέτοιων στρατηγικών:
Προστατευτικό Put

Μια στρατηγική προστατευτικής θέσης αποτελείται από μια μακρά θέση σε ένα ETF Dow και την αγορά των put options στο ίδιο υποκείμενο ETF. Αυτή η στρατηγική θα αποπληρωθεί αν το DJIA ανεβαίνει και θα προστατεύσει την επένδυσή σας εάν ο DJIA πέσει κάτω.
Βραχυπρόθεσμες πωλήσεις
Αντίθετα, οι επενδυτές μπορούν να εφαρμόσουν μια προστατευτική στρατηγική ανοικτών πωλήσεων πωλώντας σύντομα το ETF της Dow και αγοράζοντας επιλογές κλήσεων στο ίδιο υποκείμενο ETF. Αυτή η στρατηγική θα αποπληρωθεί αν ο DJIA πέσει κάτω και θα προστατεύσει την επένδυσή σας αν το DJIA ανεβαίνει.
Κλειστή κλήση

Τέλος, οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν ένα μέτριο ασφάλιστρο πέρα ​​από μια μακρά θέση του ETF της Dow εφαρμόζοντας μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης. Αυτή η στρατηγική συνεπάγεται την αγορά του DJIA ETF και την πώληση επιλογών κλήσεων στο ίδιο υποκείμενο ETF. Η στρατηγική αυτή θα ωφεληθεί αν η Dow παραμείνει σχετικά επίπεδη και δεν υπερβαίνει την τιμή άσκησης των πωληθέντων δικαιωμάτων αγοράς. Τούτου λεχθέντος, δεν υπάρχει καμιά κακή προστασία που παρέχεται από μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης, έτσι οι επενδυτές πρέπει να είναι σίγουροι ότι η Dow θα μείνει επίπεδη πριν την εφαρμογή αυτής της στρατηγικής.
Το όφελος από αυτές τις στρατηγικές είναι ότι οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν τον κίνδυνο που επιθυμούν να πάρουν ή το επιπλέον ασφάλιστρο που επιθυμούν να λάβουν καθορίζοντας την τιμή άσκησης στις επιλογές πώλησης ή αγοράς που χρησιμοποιούν. Όπως μπορείτε να δείτε από αυτά τα παραδείγματα, τα παράγωγα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον μετριασμό ή την εξάλειψη του κινδύνου απώλειας μιας επένδυσης και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία ενός μέτριου ποσοστού επιστροφής χωρίς κίνδυνο. Με βάση μόνο αυτές τις στρατηγικές, θα πρέπει να είναι σαφές ότι τα παράγωγα μέσα δεν είναι "όπλα οικονομικής μαζικής καταστροφής" - τουλάχιστον όχι εάν χρησιμοποιούνται κατάλληλα από αρμόδιους επενδυτές.

Τώρα που εστιάζετε στο Dow και γνωρίζετε το είδος του επενδυτικού οχήματος που πρέπει να χρησιμοποιήσετε και την κατάλληλη επενδυτική στρατηγική που πρέπει να χρησιμοποιήσετε σε κάθε τύπο αγοράς, τα επόμενα δύο ερωτήματα που πρέπει να θέσετε είναι: Πώς μπορώ να προσδιορίσω εάν το σημερινό επίπεδο του DJIA είναι υποτιμημένο, ακριβοδίκαια ή υπερτιμημένο και πώς μπορώ να προσδιορίσω σε ποια κατεύθυνση μπορεί να κινηθεί η DJIA; "
Δυστυχώς, δεν υπάρχει κανένας σίγουρος τρόπος να προβλεφθεί η μελλοντική κατεύθυνση αγορές. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν να αξιολογήσουν τα ασφάλιστρα που σχετίζονται με τις επιλογές που συνδέονται με το ETF της Dow για να μετρήσουν την τρέχουσα εικόνα της αναμενόμενης μεταβλητότητας στην αγορά. Ο προσδιορισμός αυτός θα πρέπει να βασίζεται στο κόστος των δικαιωμάτων προαίρεσης, όπου τα υψηλότερα ασφάλιστρα δικαιωμάτων προαίρεσης υποδεικνύουν υψηλότερη τεκμαρτή μεταβλητότητα στην αγορά. Επιπλέον, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το κόστος των επιλογών που συνδέονται με το Dow για να καθορίσουν το ποσό της ανανέωσης στο DJIA ETF. Χρησιμοποιώντας αυτές τις προσεγγίσεις, οι επενδυτές μπορούν να καθορίσουν εάν ο σημερινός κίνδυνος στο Dow αξίζει τη συμμετοχή στην αγορά. Επιπλέον, εάν είστε διατεθειμένοι να αφιερώσετε χρόνο στην ανάλυση του ιστορικού εύρους των τιμών των μετοχών που σχετίζονται με τα στοιχεία που αποτελούν το Dow και στη συνέχεια να αναθεωρήσετε τα πολλαπλάσια της αγοράς των εταιρειών που απαρτίζουν το Dow, να μετρήσει το επίπεδο αποτίμησης του δείκτη και, κατά συνέπεια, την πιθανή μεταβλητότητά του. Τέλος, χρησιμοποιώντας αυτή την προσέγγιση, θα πρέπει να είστε σε θέση να μετρήσετε την κατεύθυνση που ακολουθεί η Dow, την κατάλληλη στρατηγική για την απασχόληση και τον κίνδυνο και το δυνητικό κέρδος που θέλετε να κάνετε για τον επενδυτικό σας χρονικό ορίζοντα.

Η κατώτατη γραμμή
Οι μεμονωμένοι επενδυτές που επιθυμούν να αυξήσουν τις επενδυτικές τους γνώσεις, να αποκτήσουν περισσότερες επενδυτικές εμπειρίες και να πάρουν τον έλεγχο των προσωπικών τους επενδυτικών ευθυνών θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν σε ένα ETF που συνδέεται με το Dow Jones Industrial Average. Ακολουθώντας αυτές τις στρατηγικές, όχι μόνο θα αυξήσετε τις επενδυτικές γνώσεις σας πολύ πάνω από τους περισσότερους επενδυτές, αλλά πιθανότατα θα αναπτύξετε ένα εποικοδομητικό χόμπι που θα εξοφλήσει με πολλά άμεσα και έμμεσα μελλοντικά οφέλη.