Οι περισσότεροι επενδυτές αγωνίζονται με την τέχνη της συλλογής αποθεμάτων. Πρέπει να στηρίξουν τις αποφάσεις τους αποκλειστικά για το τι κάνει η εταιρεία και πόσο καλά το κάνει; Ή θα πρέπει να επικεντρωθούν περισσότερο σε μεγαλύτερες μακροοικονομικές τάσεις, όπως η δύναμη της οικονομίας, και στη συνέχεια να καθορίσουν ποια αποθέματα να αγοράσουν; Δεν υπάρχει σωστή ή λανθασμένη απάντηση σε αυτές τις δύο ερωτήσεις. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να αναπτύξουν συστήματα που θα τους βοηθήσουν να επιτύχουν τους επενδυτικούς τους στόχους. Η δεύτερη επιλογή που αναφέρθηκε αναφέρεται ως επενδυτική προσέγγιση από την κορυφή προς την κατεύθυνση της αγοράς. Αυτή η μέθοδος επιτρέπει στους επενδυτές να αναλύουν την αγορά από τη μεγάλη εικόνα μέχρι το τέλος των μεμονωμένων μετοχών. Αυτό διαφέρει από την προσέγγιση "από τη βάση προς την κορυφή", η οποία ξεκινά με τις θεμελιώδεις αρχές των μεμονωμένων αποθεμάτων και τελικά επεκτείνεται ώστε να συμπεριλάβει την παγκόσμια οικονομία. Αυτό το άρθρο θα επικεντρωθεί στη διαδικασία που χρησιμοποιείται όταν οι επενδυτές εφαρμόζουν το στυλ μακρο-προς-μικροσκοπικό, που αναφέρεται ως προσέγγιση από την κορυφή προς τα κάτω.

Ξεκινήστε από την κορυφή: Η παγκόσμια προβολή
Επειδή η προσέγγιση "από πάνω προς τα κάτω" αρχίζει στην κορυφή, το πρώτο βήμα είναι να προσδιοριστεί η υγεία της παγκόσμιας οικονομίας. Αυτό γίνεται με την ανάλυση όχι μόνο των αναπτυγμένων χωρών αλλά και των αναδυόμενων χωρών. Ένας γρήγορος τρόπος να καθοριστεί η υγεία μιας οικονομίας είναι να εξετάσουμε την αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) τα τελευταία χρόνια και τις εκτιμήσεις να προχωρούν. Συχνά, οι χώρες με αναδυόμενες αγορές θα έχουν τον καλύτερο αριθμό ανάπτυξης σε σύγκριση με τους ώριμους ομολόγους τους.

Δυστυχώς, επειδή ζούμε σε μια εποχή όπου ο πόλεμος και οι γεωπολιτικές εντάσεις αυξάνονται, δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι έχουμε επίγνωση του τι επηρεάζει σήμερα κάθε περιοχή του κόσμου. Ορισμένες περιφέρειες και χώρες σε όλο τον κόσμο θα πέσουν αμέσως από το ραντάρ και δεν θα συμπεριληφθούν πλέον στο υπόλοιπο της ανάλυσης, απλώς και μόνο λόγω της ποσότητας χρηματοπιστωτικής αστάθειας που θα μπορούσε να προκαλέσει ολέθριες επενδύσεις.

Αναλύστε τις τάσεις
Αφού προσδιορίσετε ποιες περιοχές παρουσιάζουν υψηλή αναλογία ανταμοιβής προς κίνδυνο, το επόμενο βήμα είναι να χρησιμοποιήσετε γραφήματα και τεχνική ανάλυση. Μελετώντας ένα μακροπρόθεσμο διάγραμμα του χρηματιστηριακού δείκτη συγκεκριμένων χωρών, μπορούμε να καθορίσουμε αν η αντίστοιχη χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε ανοδική πορεία και αξίζει να αναλυθεί ή είναι σε πτωτική τάση, κάτι που δεν θα ήταν το κατάλληλο μέρος για να βάλουμε τα χρήματά μας αυτή τη φορά. Αυτά τα πρώτα δύο βήματα μπορούν να σας βοηθήσουν να ανακαλύψετε τις χώρες που θα ταιριάζουν με τις επιθυμίες σας και τις ανάγκες διαφοροποίησης.

Κοιτάξτε την Οικονομία
Το τρίτο βήμα είναι να κάνουμε μια πιο εμπεριστατωμένη ανάλυση της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου μαζί με την υγεία της χρηματιστηριακής αγοράς ειδικότερα. Με την εξέταση των οικονομικών μεγεθών, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και η απασχόληση, μπορούμε να προσδιορίσουμε την τρέχουσα ισχύ της αγοράς και να έχουμε μια καλύτερη εικόνα για το τι έχει το μέλλον. Υπάρχει συχνά μια απόκλιση μεταξύ της ιστορίας που αναφέρουν οι οικονομικοί αριθμοί και της τάσης των χρηματιστηριακών δεικτών.

Το τελικό βήμα στη μακροανάλυση είναι η ανάλυση των σημαντικότερων χρηματιστηριακών δεικτών του U. S., όπως το S & P 500 και το Nasdaq. Τόσο η θεμελιώδης όσο και η τεχνική ανάλυση μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως βαρόμετρα για τον προσδιορισμό της υγείας των δεικτών. Οι θεμελιώδεις αρχές της αγοράς μπορούν να προσδιοριστούν με βάση τέτοιες αναλογίες, όπως οι τιμές προς κέρδη, οι τιμές πώλησης και οι αποδόσεις μερισμάτων. Η σύγκριση των αριθμών με τις προηγούμενες αναγνώσεις μπορεί να βοηθήσει να προσδιοριστεί κατά πόσον η αγορά βρίσκεται σε επίπεδο που έχει ιστορικά υπερτιμηθεί ή υπερβεί. Η τεχνική ανάλυση θα βοηθήσει στη διαπίστωση της αγοράς σε σχέση με τον μακροπρόθεσμο κύκλο. Χρησιμοποιήστε διαγράμματα που δείχνουν τις τελευταίες δεκαετίες και ζώνη κάτω από το χρονικό ορίζοντα σε μια καθημερινή προβολή. Για παράδειγμα, δείκτες όπως οι κινητοί μέσοι όροι των 50 ημερών και 200 ​​ημερών μας βοηθούν να εντοπίσουμε την τρέχουσα τάση της αγοράς και αν είναι σκόπιμο οι επενδυτές να επενδύονται σε μεγάλες μετοχές.

Μέχρι στιγμής, η διαδικασία μας έχει υιοθετήσει μια μακροοικονομική προσέγγιση στην αγορά και μας βοήθησε να καθορίσουμε την κατανομή του ενεργητικού μας. Εάν, μετά τα πρώτα βήματα, διαπιστώσουμε ότι τα αποτελέσματα είναι διογκωμένα, υπάρχει μια καλή πιθανότητα ότι η πλειοψηφία των επενδύσεων-αξιόλογων περιουσιακών στοιχείων θα είναι από την αγορά μετοχών. Από την άλλη πλευρά, εάν οι προοπτικές είναι ζοφερές, η κατανομή θα μετατοπίσει την επικέντρωσή της από μετοχές σε πιο συντηρητικές επενδύσεις, όπως οι αγορές σταθερού εισοδήματος και χρηματαγοράς.

Μικροανάλυση: Είναι αυτό το δικαίωμα επένδυσης για εσάς;
Η απόφαση για την κατανομή του ενεργητικού είναι μόνο η μισή μάχη. Το επόμενο ολοκληρωμένο βήμα θα βοηθήσει τους επενδυτές να προσδιορίσουν τους τομείς στους οποίους θα επικεντρωθούν κατά την αναζήτηση συγκεκριμένων επενδύσεων, όπως τα αποθέματα και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs). Η ανάλυση των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων συγκεκριμένων τομέων (δηλαδή της υγειονομικής περίθαλψης, της τεχνολογίας και της εξόρυξης) θα περιορίσει περαιτέρω την αναζήτηση. Η διαδικασία ανάλυσης των τομέων περιλαμβάνει τακτικές που χρησιμοποιήθηκαν στην προηγούμενη προσέγγιση, όπως η θεμελιώδης και η τεχνική ανάλυση. Εκτός από τα προαναφερθέντα εργαλεία, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των συγκεκριμένων τομέων. Για παράδειγμα, η εμφάνιση μιας γηράσκουσας γενιάς baby boomer κατά την επόμενη δεκαετία θα μπορούσε να χρησιμεύσει ως ένας σημαντικός καταλύτης σε τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη και ο ελεύθερος χρόνος. Αντιστρόφως, η αυξανόμενη ζήτηση ενέργειας και οι υψηλότερες τιμές αποτελούν ένα άλλο μακροπρόθεσμο θέμα που θα μπορούσε να ωφελήσει τους εναλλακτικούς τομείς της ενέργειας και του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Μετά την επεξεργασία ολόκληρης της ποσότητας πληροφοριών, ορισμένοι τομείς θα πρέπει να φτάσουν στην κορυφή και να προσφέρουν στους επενδυτές τις καλύτερες ευκαιρίες.

Η εμφάνιση των ETF και των τομεακών αμοιβαίων κεφαλαίων επέτρεψε να τερματιστεί η προσέγγιση "από πάνω προς τα κάτω" σε αυτό το επίπεδο σε ορισμένες περιπτώσεις. Εάν ένας επενδυτής αποφασίσει ότι ο βιοτεχνολογικός τομέας πρέπει να εκπροσωπηθεί στο χαρτοφυλάκιο, αυτός ή αυτή έχει την επιλογή να αγοράσει ένα ETF ή αμοιβαίο κεφάλαιο που αποτελείται από ένα καλάθι με βιοτεχνολογικά αποθέματα. Αντί να προχωρήσει στο επόμενο βήμα της διαδικασίας και να αναλάβει τον κίνδυνο ενός μεμονωμένου αποθέματος, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να επενδύσει σε ολόκληρο τον τομέα με ένα ΕΙΕΕ ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο.

Ωστόσο, εάν ένας επενδυτής αισθάνεται ότι ο πρόσθετος κίνδυνος επιλογής και αγοράς ενός μεμονωμένου αποθέματος αξίζει την πρόσθετη ανταμοιβή, υπάρχει ένα επιπλέον βήμα στη διαδικασία.Αυτή η τελική φάση της προσέγγισης "από πάνω προς τα κάτω" μπορεί συχνά να είναι η πιο εντατική, διότι περιλαμβάνει την ανάλυση μεμονωμένων αποθεμάτων από διάφορες προοπτικές.

Η θεμελιώδης ανάλυση περιλαμβάνει μια ποικιλία μετρήσεων όπως ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων και η απόδοση μερισμάτων, για να αναφέρουμε μερικές. Μια σημαντική πτυχή της μεμονωμένης ανάλυσης αποθεμάτων θα είναι το αναπτυξιακό δυναμικό της εταιρείας τα επόμενα χρόνια. Στην ιδανική περίπτωση, οι επενδυτές θέλουν να κατέχουν ένα απόθεμα με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό, επειδή θα είναι πιο πιθανό να οδηγήσει σε υψηλή τιμή των μετοχών.

Η τεχνική ανάλυση θα επικεντρωθεί στους μακροπρόθεσμους εβδομαδιαίους χάρτες, καθώς και σε ημερήσια διαγράμματα, για μια τιμή εισόδου. Σε αυτό το σημείο, επιλέγονται τα μεμονωμένα αποθέματα και αρχίζει η διαδικασία αγοράς.

Οι υποστηρικτές της προσέγγισης "από πάνω προς τα κάτω" υποστηρίζουν ότι το σύστημα μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να καθορίσουν μια ιδανική κατανομή ενεργητικού για ένα χαρτοφυλάκιο σε οποιοδήποτε τύπο αγοράς. Συχνά μια προσέγγιση από την κορυφή προς τα κάτω θα αποκαλύψει μια κατάσταση που ίσως δεν είναι κατάλληλη για μεγάλες επενδύσεις σε μετοχές. Η ικανότητα να κρατούν οι επενδυτές υπερβολική επένδυση σε μετοχές κατά τη διάρκεια μιας αγοράς bear είναι ο μεγαλύτερος pro για το σύστημα. Όταν μια αγορά βρίσκεται σε πτωτική τάση, η πιθανότητα ανάληψης κερδοφόρων επενδύσεων μειώνεται δραματικά, ακόμη και αν το απόθεμα πληροί όλες τις απαιτούμενες προϋποθέσεις. Όταν χρησιμοποιείτε το σύστημα από τη βάση προς τα πάνω, ο επενδυτής θα καθορίσει ποια αποθέματα πρέπει να αγοράσει πριν εξετάσει την κατάσταση της αγοράς. Αυτός ο τύπος προσέγγισης μπορεί να οδηγήσει σε υπερβολική έκθεση των επενδυτών σε μετοχές και το χαρτοφυλάκιο πιθανώς θα υποφέρει.
Άλλα οφέλη από την προσέγγιση "από την κορυφή προς τη βάση" περιλαμβάνουν τη διαφοροποίηση όχι μόνο μεταξύ των κορυφαίων τομέων αλλά και των κύριων ξένων αγορών. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα ένα χαρτοφυλάκιο διαφοροποιημένο στους κορυφαίους επενδυτικούς τομείς και περιοχές. Αυτός ο τύπος επένδυσης αναφέρεται σε μερικούς μικρούς κύκλους ως "ενοποίηση", ένα μίγμα μεταξύ συγκέντρωσης και διαφοροποίησης.

Τα μη θετικά αποτελέσματα της επένδυσης από πάνω προς τα κάτω

Μέχρι στιγμής, η προσέγγιση "από πάνω προς τα κάτω" μπορεί να ακούγεται απαρατήρητη. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν μερικούς άλλους παράγοντες. Πρώτα απ 'όλα, υπάρχει η πιθανότητα η έρευνά σας να είναι λανθασμένη, προκαλώντας σας να χάσετε μια ευκαιρία. Για παράδειγμα, αν η προσέγγιση από την κορυφή προς τα κάτω υποδεικνύει ότι η αγορά θα παραμείνει χαμηλότερη στο εγγύς μέλλον, μπορεί να οδηγήσει σε μικρότερη έκθεση σε μετοχές. Ωστόσο, εάν η ανάλυσή σας είναι λανθασμένη και η αγορά ράλι, το χαρτοφυλάκιο θα υποεκμετρηθεί στην αγορά και θα χάσει τα κέρδη του αγώνα.
Τότε υπάρχει το πρόβλημα της υποαπασχόλησης σε μια αγορά ταύρων, η οποία μπορεί να αποδειχθεί δαπανηρή μακροπρόθεσμα. Μια άλλη πτώση του συστήματος συμβαίνει όταν οι τομείς εξαλειφθούν από την ανάλυση. Ως αποτέλεσμα, όλα τα αποθέματα στον τομέα δεν περιλαμβάνονται ως πιθανές επενδύσεις. Συχνά ένας ηγέτης στον τομέα παραβλέπεται λόγω αυτής της διαδικασίας και ποτέ δεν θα κάνει το δρόμο του στο χαρτοφυλάκιο. Τέλος, οι επενδυτές θα μπορούσαν να χάσουν τα αποθέματα "ευκαιρίας" όταν η αγορά βρίσκεται κοντά σε χαμηλά επίπεδα.

Βρείτε τι ψάξατε

Στο τέλος, οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται ότι δεν υπάρχει ενιαία προσέγγιση για επενδύσεις και κάθε προσέγγιση έχει τα δικά της υπέρ και τα κατά. Ένα από τα κλειδιά για να γίνει ένας επιτυχημένος μακροπρόθεσμος επενδυτής είναι η εύρεση ενός συστήματος που ταιριάζει καλύτερα στους στόχους και τους στόχους σας.