Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στα δημοτικά ομόλογα ή τα ETF παρέχουν στους επενδυτές έκθεση στην αγορά δημοτικών ομολόγων ενώ παράγουν αφορολόγητα μηνιαία έσοδα και αποδόσεις. Τα δημοτικά δάνεια ETF γενικά παρέχουν διαφοροποιημένη έκθεση σε πολλά κράτη που εκδίδουν χρεωστικούς τίτλους ονομαστικής αξίας επενδύσεων από την Standard & Poor's Financial Services. Αυτό δείχνει ότι τα εν λόγω ETF έχουν χαμηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν ETF χαμηλού κόστους και χαμηλού κινδύνου για να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματος των ΗΠΑ.

SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ΕΤΑ

Το SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (NYSEARCA: TFI TFISPDR Nuv Blmbrg49 04 + 0.12% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) εκδόθηκε το 2007 από την State Street Global Advisors. Το TFI διαχειρίζεται η State Street Global Advisors Funds Management, Inc. και υπόκειται στην υπογραφή της Nuveen Asset Management, LLC. Η TFI επιδιώκει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στον δείκτη Barclays Municipal Managed Money, τον δείκτη αναφοράς του. Ο δείκτης αναφοράς του TFI έχει σχεδιαστεί για την παρακολούθηση μακροπρόθεσμων δημοτικών ομολόγων αμερικανικών αξιών σταθερού επιτοκίου με πιστοληπτικές αξιολογήσεις τουλάχιστον Aa3, AA- ή AA- από τουλάχιστον δύο από τις ακόλουθες υπηρεσίες: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services και Fitch , Inc., αντίστοιχα. Επιπλέον, οι τίτλοι που περιλαμβάνουν αυτόν τον δείκτη πρέπει να έχουν ονομαστική αξία 7 εκατομμυρίων δολαρίων ή μεγαλύτερη και πρέπει να εκδίδονται ως μέρος μιας συναλλαγής ύψους τουλάχιστον 75 εκατομμυρίων δολαρίων.

Για την επίτευξη του επενδυτικού στόχου της, η TFI εφαρμόζει στρατηγική δειγματοληψίας και μπορεί να αγοράσει ένα υποσύνολο δημοτικών ομολόγων που περιλαμβάνει τον δείκτη για να κατέχει ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων με χαρακτηριστικά παρόμοια με τον δείκτη αναφοράς. Υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, η TFI γενικά επενδύει τουλάχιστον το 80% του συνολικού ενεργητικού της σε ομόλογα που περιλαμβάνουν τον δείκτη.

Την 28η Αυγούστου 2015, η TFI κατέχει 645 δημοτικά ομόλογα και χρεώνει δείκτη καθαρών εξόδων 0,3%. Η TFI έχει μέση απόδοση έως τη λήξη 2. 88%, πραγματική διάρκεια 7. 81 ετών, μερισματική απόδοση 2.37% και ισοδύναμη φορολογική απόδοση 3. 67%. Η φορολογική ισοδύναμη απόδοση της TFI είναι η απόδοση μιας φορολογητέας ομολογίας Το ETF πρέπει να προσφέρει στους επενδυτές του στον ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος απόδοση 43,4% απαλλασσόμενη από τον φόρο στην ισότιμη απόδοση του TFI. Το εισόδημα χωρίς φόρους της TFI, ο χαμηλός πιστωτικός κίνδυνος και ο μέτριος κίνδυνος επιτοκίου το καθιστούν ιδανικό για μακροπρόθεσμους επενδυτές με σταθερό εισόδημα που επιδιώκουν να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά δημοτικών ομολόγων ενώ λαμβάνουν μηνιαία έσοδα απαλλαγμένα από το φόρο.

iShares National AMT-Free Muni Bond

Το iShares National AMT-Free Muni Bond (NYSEARKA: MUB

MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0. Highstock 4. 2. 6 ) εκδόθηκε στις 7 Σεπτεμβρίου 2007 από την BlackRock iShares.Από τις 27 Αυγούστου 2015, η MUB παρέχει στους επενδυτές έκθεσή τους σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο 2,779 δημοτικών ομολόγων ονομαστικής αξίας 2,779 επενδυτικών βαθμών, απαλλαγμένων από το φόρο, δημοτικών ομολόγων γραμμένων σε δολάρια ΗΠΑ και αφορολόγητου μηνιαίου εισοδήματος. Η MUB επιδιώκει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στον εθνικό δείκτη S & P National AMT-Free Municipal Bond, τον δείκτη αναφοράς της. Ο δείκτης αναφοράς του MUB περιλαμβάνει ομόλογα που εκδίδονται κυρίως από κράτη, τοπικές κυβερνήσεις ή οργανισμούς, τα οποία εξαιρούνται από τους ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος του Ηνωμένου Βασιλείου. Τα δημοτικά ομόλογα που περιλαμβάνονται σε αυτόν τον δείκτη πρέπει να έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση BBB- ή υψηλότερη από τις υπηρεσίες βαθμολόγησης της Standard & Poor's, BBB- από τις αξιολογήσεις Fitch ή Baa3 από τις υπηρεσίες Moody's Investors Services. Για τον εντοπισμό του δείκτη αναφοράς ή του υποκείμενου δείκτη, το MUB εφαρμόζει μια αντιπροσωπευτική στρατηγική δείκτη δειγματοληψίας. Η MUB επενδύει γενικά τουλάχιστον το 90% του συνολικού καθαρού ενεργητικού της σε δημοτικά ομόλογα που περιλαμβάνει τον υποκείμενο δείκτη της και μπορεί να επενδύσει κατ 'ανώτατο όριο το 10% του συνολικού καθαρού ενεργητικού της σε παράγωγα αξιόγραφα, μετρητά και ισοδύναμα μετρητών. Το MUB έχει αναλογία δαπανών 0,25%, που είναι ελαφρώς υψηλότερη από τη μέση αναλογία εξόδων των δημοτικών εθνικών ενδιάμεσων ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων. Από την 26η Αυγούστου 2015, το MUB έχει απόδοση διανομής 2,49%, απόδοση 30 ημερών SEC 1,73%, φορολογική απόδοση 4,4% και πραγματική διάρκεια 4. 73 χρόνια. Βάσει αυτών των χαρακτηριστικών, το MUB είναι το πλέον κατάλληλο για αγοραστές και επενδυτές με ενδιάμεσο χρονικό ορίζοντα επενδύσεων που επιδιώκουν την έκθεση στην αγορά δημοτικών ομολόγων επενδυτικής ποιότητας του U. S. Λόγω της εξειδικευμένης έκθεσής της, το MUB είναι το πλέον κατάλληλο ως δορυφορική εκμετάλλευση χαρτοφυλακίων σταθερού εισοδήματος.

Ενδιάμεσοι Δείκτες Αγοράς ETF

Οι Ενδιάμεσοι Δείκτες Αγοράς ETF (NYSEARCA: ITM

ITMVanEck Vct AMT24 16 + 0, 21%

δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 ) που εκδόθηκε στις 4 Δεκεμβρίου 2007 από την Van Eck Associates. Ο σύμβουλος της ITM είναι η Van Eck Associates Corporation και η τράπεζα θεματοφυλακής της είναι η Τράπεζα της Νέας Υόρκης Mellon. Από τις 25 Αυγούστου 2015, η ITM έχει συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους $ 1. 1 δισ. Ευρώ και χρεώνει αναλογία καθαρών δαπανών 0,24%. Η ITM επιδιώκει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα με υψηλή συσχέτιση με τις επιδόσεις του υποκείμενου δείκτη της ITM Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipal Index. Ο υποκείμενος δείκτης του αμοιβαίου κεφαλαίου περιλαμβάνει τα δημοτικά χρεόγραφα δημοσίου χρεογράφων που είναι εισηγμένα στο χρηματιστήριο αξιών του Ο.τ. Η ITM εφαρμόζει στρατηγική ευρετηρίασης και γενικά επενδύει τουλάχιστον το 80% του συνολικού καθαρού ενεργητικού της σε δημοτικά ομόλογα που περιλαμβάνουν το υποκείμενο δείκτη. Με την πάροδο του χρόνου, ο σύμβουλος της ITM αναμένει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο θα έχει συντελεστή συσχέτισης 0,95 ή μεγαλύτερο για τον ενδιάμεσο συνεχή δημοτικό δείκτη Barclays AMT. Από τις 31 Ιουλίου 2015, η ITM έχει απόδοση 30 ημερών SEC 2. 32%. μια φορολογική ισοδύναμη απόδοση, υπολογιζόμενη με φορολογικό συντελεστή 39,6%, 3,85%. απόδοση έως τη λήξη του 3,2%. και μια αποτελεσματική διάρκεια 7,1%. Με βάση αυτά τα χαρακτηριστικά, το ταμείο είναι ιδανικό για επενδυτές με σταθερό εισόδημα σε υψηλές φορολογικές κλίμακες με ανοχή μέτριας έως υψηλού κινδύνου που επιδιώκουν την έκθεση στην αγορά δημοτικών ομολόγων, ενώ λαμβάνουν τόκους που απαλλάσσονται από τους ομοσπονδιακούς φόρους.

Η Εθνική AMT-Free MuniBd ETF

PowerShares Εθνική AMT-ελεύθερη MuniBd ETF (NYSEARCA: PZA

PZAPS Natl AMT-Fr25 68 + 0,3%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) εκδόθηκε από την Invesco και συνιστάται από την Invesco PowerShares Capital Management, LLC. Η PZA χρεώνει μια σχέση εξόδων 0,8%, η οποία είναι ελαφρώς μεγαλύτερη από τη μέση αναλογία εξόδων της κατηγορίας της. Η PZA επιδιώκει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στις επιδόσεις του Εθνικού Δείκτη Μακροπρόθεσμων Δείκτη Δημοσίου Κεφαλαίου της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch, του υποκείμενου δείκτη. Όπως συμβαίνει με τα περισσότερα ETF δημοτικών ομολόγων, το PZA επενδύει γενικά τουλάχιστον το 80% του συνολικού ενεργητικού του σε τίτλους που απαλλάσσονται από τον ομοσπονδιακό εναλλακτικό ελάχιστο φόρο που περιλαμβάνει τον υποκείμενο δείκτη. Ο υποκείμενος δείκτης περιλαμβάνει ομόλογα απαλλαγμένα από φόρους ονομαστικής αξίας, ονομαστικής αξίας σε δολάρια ΗΠΑ, εκδοθέντα από κράτη και εδάφη εντός των πολιτικών υποδιαιρέσεων του Ηνωμένου Βασιλείου ή του Ηνωμένου Βασιλείου. Οι τίτλοι που περιλαμβάνουν τον δείκτη πρέπει να έχουν εναπομένουσες διάρκειες διάρκειας τουλάχιστον 15 ετών. Δεδομένου ότι η PZA επενδύει σε μακροπρόθεσμα ομόλογα, φέρει έναν σχετικά υψηλό βαθμό επιτοκίου. Από τις 30 Ιουνίου 2015, η PZA έχει μια πραγματική διάρκεια 8,83 ετών, που δείχνει ότι θεωρητικά χάνει 8,83% για μια στιγμιαία αύξηση κατά 1% των επιτοκίων στην καμπύλη αποδόσεων των δημοτικών ομολόγων. Για να αντισταθμίσει αυτόν τον κίνδυνο επιτοκίου, η PZA προσφέρει απόδοση διανομής 3,74% και απόδοση φορολογικής διανομής, υπολογιζόμενη βάσει φορολογικού συντελεστή 39,6% 6,19%. Με βάση τα χαρακτηριστικά της PZA και τις μετρήσεις κινδύνου της, είναι ιδανικό για μακροπρόθεσμους επενδυτές με ανοχή μέτριας έως υψηλού κινδύνου σε υψηλές φορολογικές κλίμακες, επιδιώκοντας να αποκτήσουν έκθεση στην δημοτική αγορά ομολόγων και να λάβουν αφορολόγητο μηνιαίο εισόδημα.