Εάν ο πρωταρχικός σας επενδυτικός στόχος είναι να διατηρήσετε το κεφάλαιό σας παράλληλα με τη δημιουργία εισοδήματος χωρίς φόρους, αξίζει να εξεταστούν τα δημοτικά ομόλογα. Τα δημοτικά ομόλογα (munis) είναι χρεωστικές υποχρεώσεις που εκδίδονται από κυβερνητικούς φορείς. Όταν αγοράζετε ένα δημοτικό ομόλογο, δανείζετε χρήματα στον εκδότη σε αντάλλαγμα για έναν καθορισμένο αριθμό πληρωμών τόκων για μια προκαθορισμένη περίοδο. Στο τέλος αυτού του χρονικού διαστήματος, το χαρτοφυλάκιο θα φτάσει μέχρι την ημερομηνία λήξης του και θα επιστραφεί το πλήρες ποσό της αρχικής σας επένδυσης.

Όταν τα δημοτικά ομόλογα είναι διαθέσιμα τόσο σε φορολογητέες όσο και σε απαλλασσόμενες από φόρους μορφές, τα απαλλαγμένα από φόρους ομόλογα τείνουν να λαμβάνουν την μεγαλύτερη προσοχή επειδή το εισόδημα που παράγουν είναι για τους περισσότερους επενδυτές απαλλαγμένο από ομοσπονδιακές και, σε πολλές υποθέσεις, κρατικούς και τοπικούς φόρους εισοδήματος. Οι επενδυτές που υπόκεινται στον εναλλακτικό ελάχιστο φόρο (AMT) πρέπει να συμπεριλαμβάνουν τα έσοδα από τόκους από ορισμένες επιχειρήσεις κατά τον υπολογισμό του φόρου και πρέπει να συμβουλεύονται έναν φορολογικό επαγγελματία πριν από την επένδυση.

Δύο Ποικιλίες

Τα δημοτικά ομόλογα προέρχονται από τις ακόλουθες δύο ποικιλίες:
ομολογίες γενικής υποχρέωσης (GO)

• καλύπτουν τα έξοδα, υποστηρίζονται από τη φορολογική εξουσία του εκδότη. Τα έσοδα που εκδίδονται για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής υποστηρίζονται από το εισόδημα που παράγεται από τα έργα αυτά. Και οι δύο τύποι ομολόγων απαλλάσσονται από το φόρο και είναι ιδιαίτερα ελκυστικοί για επενδυτές που αποφεύγουν τον κίνδυνο, λόγω της μεγάλης πιθανότητας να αποπληρώσουν τα χρέη τους οι εκδότες.

Παράγοντες Κινδύνου

Ενώ αγοράζετε ομόλογα δημοσίου θεωρείται ως μια συντηρητική επενδυτική στρατηγική, δεν είναι χωρίς κινδύνους. Οι ακόλουθοι είναι οι παράγοντες κινδύνου:

Πιστωτικός κίνδυνος
: Εάν ο εκδότης δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις οικονομικές του υποχρεώσεις, ενδέχεται να μην καταβάλλει προγραμματισμένους τόκους ή / και να μην είναι σε θέση να εξοφλήσει τον κύριο κατά τη λήξη. Για να βοηθήσουν στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη, οι οργανισμοί αξιολόγησης (όπως η Moody's Investors Service και η Standard & Poor's) αναλύουν την ικανότητα των εκδοτών ομολόγων να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους και εκδίδουν βαθμολογίες από την Aaa ή AAA για τους πιο αξιόπιστους εκδότες σε «Ca», «C», «D», «DDD», «DD» ή «D» για όσους έχουν αθετήσει. Τα ομόλογα αξιολογούμενα ως «BBB», «Baa» ή καλύτερα θεωρούνται γενικά κατάλληλες επενδύσεις όταν η πρωτεύουσα στόχος είναι η διατήρηση κεφαλαίου. Για να μειωθεί η ανησυχία των επενδυτών, πολλά δημοτικά ομόλογα υποστηρίζονται από ασφαλιστήρια συμβόλαια που εγγυώνται την επιστροφή σε περίπτωση αθέτησης.

Κίνδυνος επιτοκίου : Το επιτόκιο των περισσότερων δημοτικών ομολόγων καταβάλλεται με σταθερό επιτόκιο. Η τιμή δεν μεταβάλλεται καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Αν τα επιτόκια στην αγορά αυξάνονται, το δάνειο που έχετε στην κατοχή σας θα πληρώνει χαμηλότερη απόδοση σε σχέση με την απόδοση που προσφέρουν τα νεοεκδοθέντα ομόλογα.

Αλλαγές φόρου: Τα δημοτικά ομόλογα δημιουργούν φορολογικά έσοδα και επομένως πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια από τα φορολογητέα ομόλογα.Οι επενδυτές που προβλέπουν σημαντική πτώση του οριακού συντελεστή φόρου εισοδήματος τους μπορούν να εξυπηρετηθούν καλύτερα από την υψηλότερη απόδοση που υπάρχει από τα φορολογητέα ομόλογα.

Κίνδυνος κλήσης :

Πολλά ομόλογα επιτρέπουν στον εκδότη να εξοφλήσει το σύνολο ή μέρος του ομολόγου πριν από την ημερομηνία λήξης. Το κεφάλαιο του επενδυτή επιστρέφεται με προστιθέμενη ασφάλιστρα σε αντάλλαγμα για την πρόωρη συνταξιοδότηση χρέους. Ενώ λαμβάνετε ολόκληρη την αρχική σας επένδυση συν κάποια επιστροφή αν το ομόλογο καλείται, η ροή εισοδήματός σας τελειώνει νωρίτερα από ό, τι περιμένατε. Κίνδυνος αγοράς: Η υποκείμενη τιμή ενός συγκεκριμένου ομολόγου μεταβάλλεται ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Όταν μειώνονται τα επιτόκια, τα νεοεκδοθέντα ομόλογα θα πληρώνουν χαμηλότερη απόδοση από τις υπάρχουσες, γεγονός που καθιστά τα παλαιότερα ομόλογα πιο ελκυστικά. Οι επενδυτές που επιθυμούν την υψηλότερη απόδοση μπορεί να είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για να το πάρουν. Ομοίως, εάν αυξηθούν τα επιτόκια, τα νεοεκδοθέντα ομόλογα θα πληρώσουν υψηλότερη απόδοση από τα υπάρχοντα. Οι επενδυτές που αγοράζουν τα παλαιότερα τεύχη είναι πιθανό να το κάνουν μόνο αν τους αποκτήσουν με έκπτωση. Εάν αγοράσετε ένα ομολογιακό δάνειο και το κρατήσετε μέχρι τη λήξη του, ο κίνδυνος αγοράς δεν είναι ένας παράγοντας επειδή η κύρια επένδυση θα επιστραφεί πλήρως κατά τη λήξη. Εάν επιλέξετε να πωλήσετε πριν από την ημερομηνία λήξης, το κέρδος ή η ζημία σας θα υπαγορεύεται από τις συνθήκες της αγοράς και θα ισχύουν οι κατάλληλες φορολογικές συνέπειες για κεφαλαιουχικά κέρδη ή ζημίες. Στρατηγικές Αγοράς

Η πιο βασική στρατηγική για επένδυση σε δημοτικά ομόλογα είναι η αγορά ομολόγου με ελκυστικό επιτόκιο ή απόδοση και η κατοχή του ομολόγου μέχρι την ωρίμασή του. Το επόμενο επίπεδο εξειδίκευσης περιλαμβάνει τη δημιουργία μιας δημοτικής κλίμακας ομολόγων. Μια κλίμακα αποτελείται από μια σειρά ομολόγων, καθένα με διαφορετικό επιτόκιο και ημερομηνία λήξης. Καθώς κάθε στύλος στη σκάλα ωριμάζει, ο κύριος υπόχρεος επανεπενδύεται σε νέο δεσμό. Και οι δύο αυτές στρατηγικές κατηγοριοποιούνται ως παθητικές στρατηγικές επειδή τα ομόλογα αγοράζονται και κρατούνται μέχρι την ωριμότητα.

Οι επενδυτές που επιδιώκουν να δημιουργήσουν εισόδημα και αύξηση κεφαλαίου από το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους μπορούν να επιλέξουν μια ενεργή προσέγγιση διαχείρισης χαρτοφυλακίου, με την οποία αγοράζονται και πωλούνται ομόλογα αντί να κρατούνται μέχρι τη λήξη τους. Αυτή η προσέγγιση επιδιώκει να δημιουργήσει εισόδημα από τις αποδόσεις και τα κεφαλαιακά κέρδη από την πώληση με ένα ασφάλιστρο.