a:

Όπως και με άλλα είδη ομολόγων, τα επιτόκια των δημοτικών ομολόγων διαφέρουν ανάλογα με την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη. Ωστόσο, σε αντίθεση με τα εταιρικά ομόλογα, οι τόκοι που έχουν εισπραχθεί για ορισμένους τύπους δημοτικών ομολόγων μπορεί να είναι απαλλαγμένοι από ομοσπονδιακούς ή κρατικούς φόρους. Αυτή η ευνοϊκή φορολογική μεταχείριση καθιστά δημοτικά ομόλογα ελκυστικά για πολλούς επενδυτές και βελτιώνει τη συνολική απόδοση των ομολόγων.

Τύποι δημοτικών ομολόγων

Υπάρχουν δύο είδη δημοτικών ομολόγων. Τα γενικά υποχρεωτικά ομόλογα εκδίδονται για την άντληση κεφαλαίων για δαπάνες. Τα ομόλογα αυτά εξασφαλίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση του εκδότη. Μπορούν συχνά να εγκριθούν από τους ψηφοφόρους. Τα ομόλογα εσόδων χρησιμοποιούνται συχνά για μεγαλύτερα έργα. Είναι εξασφαλισμένα από τα έσοδα που προκύπτουν από τη λειτουργία των έργων. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει διόδια, χρεώσεις ή ενοικιάσεις.

Αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για δημοτικά ομόλογα

Οι σημαντικότεροι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας αποδίδουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας σε δημοτικά ομόλογα, παρόμοια με άλλα είδη ομολόγων. Όπως συμβαίνει με τα εταιρικά ομόλογα, όσο υψηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη ομολόγων, τόσο χαμηλότερη είναι η απόδοση που καταβλήθηκε. Ένας εκδότης με χαμηλότερη πιστοληπτική διαβάθμιση πρέπει να αποζημιώσει τους επενδυτές για την ανάληψη του πρόσθετου κινδύνου των ομολόγων τους. Για το Moody's, ένα ομολόγων επενδυτικής ποιότητας έχει υψηλότερη βαθμολογία από τη Baa. Για την Standard & Poor's, τα ομόλογα επενδυτικής ποιότητας έχουν υψηλότερες βαθμολογίες από το BBB.

Κίνδυνοι δημοτικών ομολόγων

Τα δημοτικά ομόλογα δεν είναι άκαμπτα από τον κίνδυνο, ακόμη και αν μπορεί να είναι αφορολόγητα. Εξακολουθεί να υπάρχει πιστωτικός κίνδυνος ότι το ζήτημα δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του βάσει των όρων του ομολόγου. Τα δημοτικά ομόλογα έχουν κίνδυνο επιτοκίου. τα επιτόκια μπορεί να αυξηθούν και ο επενδυτής δεν επιτυγχάνει να κερδίσει υψηλότερο ποσοστό απόδοσης για άλλα ομόλογα. Πολλά δημοτικά ομόλογα επιτρέπουν στον εκδότη να εξοφλήσει την υποχρέωση των ομολόγων νωρίς σε περίπτωση μείωσης των επιτοκίων. Αυτός ο κίνδυνος κλήσης σημαίνει ότι ο επενδυτής δεν λαμβάνει το ίδιο ρεύμα εισοδήματος όπως είχε αρχικά προγραμματιστεί.