α:

Τα αποθέματα χρησιμότητας υπόκεινται σίγουρα σε κίνδυνο επιτοκίου και μπορούν να επηρεαστούν σημαντικά από τις μεταβολές των επιτοκίων.

Ανταγωνισμός με ομόλογα

Οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών μπορούν να επηρεαστούν αρνητικά από την αύξηση των επιτοκίων με δύο τρόπους. Πρώτον, τα αυξανόμενα επιτόκια καθιστούν την επένδυση σε ομόλογα πιο ελκυστική για τους συντηρητικούς επενδυτές οι οποίοι συνήθως προβαίνουν σε επενδύσεις σε μετοχές στον τομέα των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας. Μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια που ακολούθησαν επί μακρό χρονικό διάστημα, οι εταιρείες κοινής ωφέλειας επωφελήθηκαν τραβώντας την προσοχή πολλών συντηρητικών επενδυτών με επίκεντρο το εισόδημα, οι οποίοι διαφορετικά θα μπορούσαν να επενδύσουν σε ομόλογα. Όμως, με τις αποδόσεις των ομολόγων σε τέτοια πολύ χαμηλά επίπεδα, η μέση απόδοση μερισμάτων των επιχειρήσεων κοινής ωφελείας, η οποία ήταν περίπου 4,8%, προσέφερε μια ελκυστική εναλλακτική λύση στην επένδυση σε ομόλογα. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια και οι αντίστοιχες αποδόσεις που υπάρχουν για τα ομόλογα αρχίσουν να αυξάνονται, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας πιθανώς θα χάσουν ορισμένους επενδυτές στην αγορά ομολόγων.

Επιτόκια και επίπεδα χρέους

Οι δεύτεροι τρόποι επιτοκίων επηρεάζουν τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας είναι ότι οι αυξανόμενοι συντελεστές αυξάνουν το κόστος δανεισμού τους. Αυτός είναι ένας πολύ σημαντικός παράγοντας για τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας λόγω των τυπικά υψηλών επιπέδων χρέους τους. Οι μεγάλες επιχειρήσεις κοινής ωφελείας έχουν σημαντικές κεφαλαιουχικές δαπάνες και υψηλά επίπεδα κεφαλαιοποίησης χρέους. Η κατασκευή των σταθμών ηλεκτροπαραγωγής και η συντήρηση της τεράστιας υποδομής που απαιτείται για την παροχή φυσικού αερίου, νερού ή ηλεκτρικού ρεύματος καθιστά τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας μια πολύ δαπανηρή επιχείρηση που απαιτεί σημαντική χρηματοδότηση του χρέους.

Από το 2015, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας έχουν επωφεληθεί από τα φτηνά ποσοστά χρηματοδότησης τα τελευταία χρόνια, αλλά η σημαντική αύξηση των επιτοκίων θα άλλαζε αυτό. Ορισμένες εταιρείες κοινής ωφέλειας μπορούν να αντισταθμίσουν το αυξημένο κόστος δανεισμού τους, διαβιβάζοντάς τους στους πελάτες, αλλά είναι σε θέση να αυξήσουν τα επιτόκια τους αρκετά ώστε να καλύψουν το επιπλέον κόστος χρηματοδότησης. Εάν οι εταιρείες δεν είναι σε θέση να μετακυλίουν τα επιπλέον κόστη στους πελάτες τους, τότε αυτές οι δαπάνες επιβαρύνονται τουλάχιστον εν μέρει από τους επενδυτές μετοχών και τους ομολογιούχους τους, καθιστώντας έτσι τις εταιρείες λιγότερο ελκυστικές για τους νέους επενδυτές.