Το Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58, 78-0, 86% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ). Ενώ οι επενδυτές την αγαπούν και τα έσοδα αυξάνονται, πρέπει να αναρωτιέστε γιατί η εταιρεία είναι τόσο επικεντρωμένη στις εξαγορές, ενώ αφιερώνει σχετικά λίγα χρήματα για επέκταση.

Γιατί η επαναγορά των μετοχών δεν είναι πάντα μεγάλη

Οι επαναφορές εξαγοράς μετοχών είναι μεγάλες αν το απόθεμα υποτιμηθεί. Μόλις βγήκε από τις σκοτεινές στιγμές που ήταν Target Canada και μια παραβίαση δεδομένων, η τιμή μετοχής της Target είναι σχεδόν 50% υψηλότερη από ό, τι ήταν πριν από πέντε χρόνια και το όριο της αγοράς της είναι περίπου 20% υψηλότερο. Η εταιρεία έχει δει αυξήσεις στα έσοδα και τον αριθμό καταστημάτων, αλλά σε καμία περίπτωση δεν θα περίμενε ό, τι θα περίμενε κανείς από μια εταιρεία της οποίας η αγοραία αξία έχει αυξηθεί τόσο πολύ.

Στην πραγματικότητα, ο στόχος είναι είτε ένα παράδειγμα μιας εταιρείας των οποίων οι επενδυτές ενεργούν παράλογα είτε ένας επενδυτής που την εγκατέλειψε ως αναπτυσσόμενο απόθεμα. Και στις δύο περιπτώσεις, η εταιρεία δεν είναι υποτιμημένη και οι αγορές ιδίων μετοχών δεν έχουν νόημα. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν πολλά πράγματα που ο Target μπορεί να δαπανά τα χρήματά του αντί για μετοχές. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης:

Εταιρείες με κερδοφόρες αποδόσεις .)

Παρουσία στο Διαδίκτυο

Η ηλεκτρονική παρουσία του Target είναι αβυσσαλέα. Το τρίτο τρίμηνο του 2015, η εταιρεία ανέφερε ότι λιγότερο από το 3% των πωλήσεών της προέρχονταν από πηγές ηλεκτρονικού εμπορίου. Με τα σχέδια να ενημερώσουν τον ιστότοπό τους και να ανακτήσουν το μερίδιο αγοράς τους σε έναν όλο και πιο διαδικτυακό κόσμο, ο Target μόλις αρχίζει να κάνει κάτι που έπρεπε να έχουν κάνει πριν από 10 χρόνια - να δημιουργήσει μια σωστή και αποδοτική περιοχή ηλεκτρονικού εμπορίου για να ανταγωνιστεί τον Αμαζόνιο (AMZN

AMZNAmazon . Inc1, 128. 60 + 0. 71% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Σε παγκόσμια κλίμακα, ο Target έχει ξοδέψει τα χρήματά του στο ηλεκτρονικό εμπόριο σε έναν νέο διεθνή ιστότοπο. Αυτός ο διεθνής ιστότοπος είναι θλιβερά ανεπαρκής για τη φήμη του Target. Όχι μόνο ορισμένα είδη που διατίθενται προς πώληση δεν είναι διαθέσιμα για αγορά, αλλά τα έξοδα αποστολής είναι αστρονομικά. Στον Καναδά, για παράδειγμα, οι αγοραστές είναι απογοητευμένοι από τις υψηλές τιμές και τη λύπη της ιστοσελίδας.

Ακόμη και αν οι τιμές δεν μπορούσαν να προσαρμοστούν ώστε να είναι πιο ανταγωνιστικές στις τοπικές αγορές, το γεγονός ότι τα προϊόντα που δεν είναι διαθέσιμα για αγορές σε διάφορες αγορές εξακολουθούν να εμφανίζονται προς πώληση στην ιστοσελίδα του Target International, θέτοντας έλλειψη εποπτείας από την πλευρά του Target. Τα χρήματα θα πρέπει να δαπανηθούν για τη βελτίωση της Target International έτσι ώστε οι πελάτες που επιθυμούν να ψωνίσουν κάπου αλλού εκτός από την Amazon θα έχουν τη δυνατότητα να το κάνουν χωρίς να ανησυχούν ότι το checkout τους θα μπλοκαριστεί εξαιτίας αντικειμένων απαγορευμένων για πώληση στη συγκεκριμένη χώρα.

Πολλοί χώροι για να μεγαλώσουν

Ο στόχος θα ήταν επίσης σοφό να επεκταθεί γρηγορότερα.Οι τοποθεσίες προορισμού μικρότερου μεγέθους της εταιρείας (που στο παρελθόν ονομάζονταν TargetExpress και CityTarget) είναι γρήγορες στο Wal-Mart (WMT

WMTWal-Mart Stores Inc88 .72 + 0.02% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >) παρόμοια στρατηγική-στόχος των αστιτών που θα ήταν πιο πιθανό να ψωνίζουν στο Amazon. Ωστόσο, κατά τα τρία χρόνια που ο στόχος δοκιμάζει αυτό το μοντέλο, ο έμπορος λιανικής πώλησης άνοιξε μόνο 14 τοποθεσίες. Ο στόχος πρέπει να εκμεταλλευτεί αυτή την ευκαιρία και να ανοίξει εκατοντάδες μικρότερους αστικούς Στόχους σε όλη τη χώρα. Μικρότερες τοποθεσίες είναι λιγότερο δαπανηρές για να ανοίγουν και να λειτουργούν (εκτός από το δυνητικά υψηλότερο ενοίκιο), και βρίσκονται σε μια πιο πυκνή περιοχή σημαίνει ότι αυτοί οι στόχοι μπορούν να φτάσουν σε μια ευρύτερη πελατεία από ένα προαστιακό Target. Ρίξτε σε προγράμματα όπου οι άνθρωποι μπορούν να πάρουν στο κατάστημα, ή να έχουν ντουλάπια στις εισόδους των καταστημάτων για "παράδοση", και ξαφνικά γίνεται ακόμα πιο βολικό για τους αστικούς να ψωνίσουν στο Target. ( )

Τέλος, τα επιπλέον μετρητά μπορούν να σημαίνουν την ευκαιρία να επιστρέψουν στη διεθνή σκηνή σε διαφορετική κλίμακα. Είτε επιστρέφοντας στον Καναδά είτε ανοίγοντας καταστήματα σε ευρωπαϊκές χώρες, εάν προγραμματίσατε και εκτελούσατε σωστά, θα παρέχουμε υψηλότερες αποδόσεις για τους μετόχους σε σχέση με τις επαναγορές των μετοχών. Ποτέ ξοδεύετε περισσότερο από ό, τι κάνετε Σε γενικές γραμμές, αυτό που χρειάζεται ο Target για τα χρήματά του είναι να σταματήσει να το δίνει στους μετόχους. Μέχρι στιγμής το 2015, ο στόχος έχει πληρώσει $ 1. 02 δισ. Μερίσματα και 2 δολάρια. 18 δισεκατομμύρια σε επαναγορά μετοχών για συνολικά $ 3. 2 δισ. Ευρώ επέστρεψαν στους μετόχους. Στο ίδιο χρονικό πλαίσιο, ο στόχος κέρδισε μόνο $ 1. 94 δισ. Ευρώ. Επιπλέον, αν και η ταμειακή του ροή ήταν πάνω από $ 3. 7 δισεκατομμύρια, μετά την αφαίρεση του δισεκατομμυρίου δολαρίων που επανεπενδύθηκε στην εταιρεία, ο Target κατέγραψε κονδύλια ύψους 233 εκατομμυρίων δολαρίων τα οποία πήραν από το τεράστιο απόθεμα μετρητών ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. (Για σχετική ανάγνωση δείτε επίσης:

Ότι οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τα κέρδη

.)

Χορηγήθηκε, το μεγαλύτερο τρίμηνο της λιανικής πώλησης βρίσκεται μπροστά από αυτό - Q4 και όλες οι σχετικές αγορές διακοπών - Το 2014, η εταιρεία πληρώνει λιγότερα μερίσματα από ό, τι κέρδισε και δεν επαναγοράζε το απόθεμα. Τα τεράστια ταμειακά αποθέματα του Target μπορεί να καίγουν μια τρύπα στην τσέπη του, αλλά αυτό δεν αποτελεί δικαιολογία για να τα ξοδέψουμε όλοι στους μετόχους. Η κατώτατη γραμμή Ο στόχος έχει πολλά μετρητά αλλά το ξοδεύει σε λάθος μέρη. Αντί να επικεντρώσει την προσοχή της στην επέκταση, επιστρέφει δισεκατομμύρια στους μετόχους της. Με τα χρήματα που δαπανώνται για επαναγορές μετοχών που τριπλασιάζουν την επανεπένδυση, η διοίκηση της Target έχει χάσει το δρόμο της. Αντ 'αυτού, η εταιρεία θα πρέπει να εξετάσει την τελειοποίηση της ιστοσελίδας τους και την επέκταση τόσο σε εθνικό επίπεδο στα κέντρα των πόλεων και σε διεθνές επίπεδο. Με την επιφύλαξη αυτή, η Target θα πρέπει να περιορίσει τις δαπάνες της μέχρι να κάνει καλή χρήση των μετρητών της.