Βασικά στοιχεία αποθεμάτων και ροών

Η κατανόηση της διαφοράς μεταξύ μεταβλητών αποθεμάτων και ροών είναι απαραίτητη για την κατανόηση και την ανάλυση οικονομικών και οικονομικών δεδομένων. Μαθηματικά, μια μεταβλητή ροής είναι ένας φορέας, μια δισδιάστατη μέτρηση. Μία από αυτές τις διαστάσεις είναι ο χρόνος. Η άλλη είναι η ποσότητα της εν λόγω μεταβλητής που καταλογοποιήθηκε κατά την καθορισμένη περίοδο. Αντίθετα, μια μεταβλητή αποθέματος είναι ένα μονοδιάστατο μέτρο. Είναι ένα στιγμιαίο μέτρο, το οποίο λαμβάνεται σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Ως αποτέλεσμα, οι μεταβλητές αποθεμάτων συχνά αναφέρονται ως τιμές στιγμιότυπου.

Οι καταστάσεις εισοδήματος είναι συλλογές μεταβλητών ροής. Οι ισολογισμοί περιέχουν μεταβλητές αποθεμάτων.

Το Στοιχείο Χρόνου

Δεδομένου ότι οι ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις τυπικά παράγονται τόσο σε τριμηνιαία όσο και σε ετήσια βάση, αυτές είναι οι συνηθέστερες χρονικές διαστάσεις που συναντώνται κατά την αντιμετώπιση των μεταβλητών ροής στη χρηματοδότηση. Για λόγους εσωτερικής διαχείρισης, Ωστόσο, οι οικονομικές εκθέσεις συχνά παράγονται σε μηνιαία, εβδομαδιαία και καθημερινή βάση. Πράγματι, σε μεγάλο μέρος του κλάδου των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, ιδίως στις εταιρείες κινητών αξιών, το καθημερινό κλείσιμο των βιβλίων είναι συνηθισμένο, κυρίως λόγω κανονιστικών απαιτήσεων.

Η καταγραφή της χρονικής διάστασης που σχετίζεται με μια δεδομένη μεταβλητή ροής είναι κρίσιμη για την ορθή ερμηνεία της, συμπεριλαμβανομένης της χρήσης ιστορικών δεδομένων για την ανάπτυξη οικονομικών προβλέψεων και προβολών για μελλοντικές χρονικές περιόδους.

Επειδή οι μεταβλητές αποθεμάτων είναι παρατηρήσεις σε χρονικές στιγμές, οι αξίες τους μπορεί να μην είναι αντιπροσωπευτικές της κανονικής οικονομικής θέσης μιας εταιρείας σε μεγαλύτερη χρονική περίοδο, όπως για παράδειγμα σε ολόκληρο το δημοσιονομικό τρίμηνο ή το οικονομικό έτος. Αυτό μπορεί να οφείλεται είτε σε τυχαία γεγονότα είτε στη σκόπιμη χειραγώγηση των οικονομικών αποτελεσμάτων από την εταιρεία. μια διαδικασία που παραδοσιακά αναφέρεται ως επίδεσμος παραθύρων. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει την προσωρινή εξάλειψη ορισμένων χρεών ή δανείων από τον ισολογισμό της εταιρείας κατά την ημερομηνία αναφοράς, ενισχύοντας έτσι την εμφανή οικονομική ισχύ της επιχείρησης. Η χρήση των χρονικά μεταβλητών των αποθεμάτων σε έναν ισολογισμό συνεπάγεται έτσι δυνητικά σοβαρούς περιορισμούς ως δείκτες της χρηματοοικονομικής κατάστασης.

Η Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01%

που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6

) ανέφερε $ 233 . 7 δισεκατομμύρια καθαρά έσοδα από πωλήσεις στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για τη χρήση 2015, η οποία έληξε στις 26 Σεπτεμβρίου 2015 (ανά σελίδα 39 του εντύπου 10-Κ του 2015, όπως βρίσκεται στη σελίδα των επενδυτών της Apple). Όπως συμβαίνει με τις μεταβλητές ροής στις καταστάσεις αποτελεσμάτων, το ποσό αυτό ισούται με το άθροισμα των εσόδων των καθαρών πωλήσεων για τις τέσσερις τριμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις για το ίδιο οικονομικό έτος: 74.6 + 58. 0 + 49. 6 + 51. 5 = $ 233. 7 δισεκατομμύρια Σημειώστε, ωστόσο, ότι τα ελεγμένα στοιχεία της ετήσιας έκθεσης μιας επιχείρησης μπορεί να μην ισούνται με το άθροισμα των μη ελεγμένων τριμηνιαίων στοιχείων που είχαν κυκλοφορήσει προηγουμένως για το ίδιο οικονομικό έτος. Οι προσαρμογές των ελεγκτών μπορεί να προκαλέσουν αποκλίσεις. Στην περίπτωση της αναφοράς του Apple για το 2015, οι ελεγκτές δεν φαίνεται να έχουν προβεί σε ουσιαστικές προσαρμογές, τουλάχιστον σε αριθμούς που στρογγυλοποιούνται στο πλησιέστερο εκατομμύριο δολάρια. Η κατάσταση αποτελεσμάτων στις μη ελεγμένες τριμηνιαίες εκθέσεις προσθέτει τους αριθμούς στην ελεγμένη ετήσια έκθεση. Όσον αφορά τις μεταβλητές μετοχών στον ισολογισμό της Apple, πάρτε ως παράδειγμα το μακροπρόθεσμο χρέος. Ένα ποσό $ 53. Το ποσό των 463 δισ. Ευρώ είναι το στιγμιότυπο που λήφθηκε στις 26 Σεπτεμβρίου 2015. Το ίδιο ποσοστό αναφέρεται για τις αναφορές 10-K και 10-Q της Apple για εκείνη την χρονική στιγμή. Η τιμή κλεισίματος για το οικονομικό έτος 2014 ήταν $ 28. 987 δισ. Ευρώ. Η απόκτηση μιας μέσης αξίας μακροπρόθεσμου χρέους για το οικονομικό έτος 2015 μπορεί να γίνει με δύο τρόπους.

Μια γρήγορη μέθοδος είναι ένας μέσος όρος δύο σημείων των τιμών κλεισίματος για τις χρήσεις 2014 και 2015:

(28.987 + 53.463) / 2 = 41 δολάρια. 225 δισεκατομμύρια

Μια πιο λεπτομερής μέθοδος είναι ένας μέσος όρος πέντε σημείων, λαμβάνοντας επίσης υπόψη τις τιμές κλεισίματος για τα τρία ενδιάμεσα δημοσιονομικά τρίμηνα:

(28.987 + 32.504 + 40.072 + 47.419 + 53. 463) / 5 = $ 40. 489 δισεκατομμύρια

Ακόμη και αυτή η τελευταία μέθοδος, η οποία χρησιμοποιεί τρία πρόσθετα σημεία δεδομένων, είναι στην καλύτερη περίπτωση προσέγγιση. Όπως και με τον μέσο όρο δύο σημείων, ο μέσος όρος των πέντε σημείων προϋποθέτει ότι η λογιστική αξία του μακροπρόθεσμου χρέους της Apple αυξήθηκε ομαλά μεταξύ των παρατηρήσεων, οι οποίες μπορεί ή όχι να ήταν η πραγματική περίπτωση. Παρ 'όλα αυτά, ελλείψει διαθέσιμων στο κοινό δεδομένων που δείχνουν τις πραγματικές καθημερινές αλλαγές, αυτές είναι οι καλύτερες προσεγγίσεις που μπορεί να κάνει ένας αναλυτής.

Οικονομικά δεδομένα

Οι χρονικές περιόδους ενός έτους και ενός ημερολογιακού τριμήνου είναι χαρακτηριστικές για τις περισσότερες μεταβλητές ροής. Σε αντίθεση με τις μεταβλητές των χρηματοοικονομικών ροών, όταν οι μεταβλητές οικονομικής ροής αναφέρονται για περιόδους μικρότερες από ένα ημερολογιακό έτος, οι αριθμοί συνήθως ετησιοποιούνται και εποχικά προσαρμόζονται.

Για παράδειγμα, όπως ανέφερε το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) του Υπουργείου Εμπορίου του Ηνωμένου Βασιλείου, το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) για το ημερολογιακό έτος 2014 ήταν $ 17. 348 τρισεκατομμύρια. Τα τριμηνιαία στοιχεία για το ΑΕΠ για το 2014, επίσης σε τρισεκατομμύρια, ήταν 16 δολάρια. 984, $ 17. 270, $ 17. 522 και $ 17. 616, αντίστοιχα. Το ετήσιο ΑΕΠ για το 2014 είναι επομένως ο μέσος όρος και όχι το άθροισμα των τεσσάρων τριμηνιαίων αριθμών:

(16.984 + 17. 270 + 17. 522 + 17. 616) / 4 = 17 $. 348 τρισεκατομμύρια

Οι εποχιακές προσαρμογές καταργούν τις επιπτώσεις των επαναλαμβανόμενων προτύπων στην οικονομική δραστηριότητα που εκδηλώνονται περίπου κατά τον ίδιο χρόνο κάθε χρόνο. Πιο συγκεκριμένα, η οικονομική δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι σημαντικά ασθενέστερη κατά το πρώτο ημερολογιακό τρίμηνο. Συγκεκριμένα, οι λιανικές πωλήσεις υφίστανται τεράστια πτώση μετά την εποχή των αγορών Χριστουγέννων και η κατασκευαστική δραστηριότητα επηρεάζεται από τους χειμερινούς καιρούς σε μεγάλο μέρος της χώρας. Όπως εξηγείται στην Οικονομική Επιστολή του Ομοσπονδιακού Κρατικού Ταμιευτηρίου του Σαν Φρανσίσκο «Το Παζλ της Ακαθάριστης Αύξησης του ΑΕΠ Πρώτου Τριμήνου» τα πρόσφατα ακαθάριστα ΑΕΠ τείνουν να μειώνονται κατά περίπου 10% το πρώτο τρίμηνο και να αυξάνονται κατά περίπου 20% στη δεύτερη τέταρτο.Η κατάργηση των εποχιακών διακυμάνσεων που επαναλαμβάνονται κάθε χρόνο έχει σχεδιαστεί για να αποκαλύψει τις υποκείμενες κυκλικές και τάσεις στην οικονομία.

Εποχικότητα στην Apple

Επιστρέφοντας στην ανάλυση της Apple Inc. παραπάνω, μπορείτε να δείτε ένα προφανές πρότυπο εποχικότητας το πρώτο οικονομικό τρίμηνο του 2015, το οποίο έληξε στις 27 Δεκεμβρίου 2014, παρήγαγε το 32% των εσόδων από τις πωλήσεις του εν λόγω οικονομικού έτους ($ 74,6 εκατ. από $ 233,7 εκατ.), υποδεικνύοντας τη σημασία της εποχής των Χριστουγέννων στην πραγματικότητα, η ανάλυση των τριμηνιαίων καθαρών εσόδων από πωλήσεις για το οικονομικό έτος 2013 έως το 2015 αποκαλύπτει ένα εξαιρετικά σταθερό εποχιακό μοντέλο πωλήσεων:

32% του ετήσιου συνόλου κατά το πρώτο τρίμηνο κάθε έτους

25% το δεύτερο τρίμηνο κάθε έτους

20% έως 21% το τρίτο τρίμηνο

22% έως 23% το τέταρτο τρίμηνο

Η κατώτατη γραμμή

Σε συνεργασία με οικονομικά ή οικονομικά δεδομένα, για να καταλάβει εάν το εν λόγω μέτρο είναι ένα μεταβλητό απόθεμα ή ροή e, καθώς και το χρονικό ή χρονικό σημείο που σχετίζεται με τη μέτρησή του. Επιπλέον, οι μεταβλητές οικονομικής ροής αναφέρονται συχνά ως εποχιακά διορθωμένοι ετήσιοι συντελεστές, γεγονός που έχει βασικές επιπτώσεις στην ερμηνεία τους.