Οι αναλυτές αξιολογούν ενεργά εταιρείες όσο υπάρχουν αποθέματα, αλλά είναι πιο δημοφιλείς και παίρνουν περισσότερη έκθεση από ποτέ χάρη σε ειδησεογραφικά δρώμενα και σε απευθείας σύνδεση πόρους. Η φήμη των αναλυτών έχει επίσης αυξηθεί. Όμως, ενώ οι αναλυτές συνήθως έχουν παρόμοια διαπιστευτήρια, δεν είναι όλα τα ίδια.

Για παράδειγμα, καθώς οι θετικές και αρνητικές εκπλήξεις κερδών μπορούν να έχουν δραματικές επιπτώσεις στα αποθέματα, ίσως να αναρωτηθείτε πώς μπορεί μια εταιρεία να κτυπήσει τις εκτιμήσεις με τόσες πολλές ματιές; Πώς μπορεί ένας αναλυτής να έχει βαθμολογία αγοράς και μία βαθμολογία πώλησης; Πώς μπορούν οι επενδυτές να πούν ποιος θα έχει δίκιο; (Τι υπάρχει σε μια αναφορά αναλυτή και τι θα πρέπει να κάνετε με αυτές τις πληροφορίες; Βρείτε εδώ: Συστάσεις αναλυτή: Δεν υπάρχουν βαθμολογίες πώλησης; )

Η πρώτη θέση που πρέπει να ελέγξετε είναι η λεπτή εκτύπωση σε οποιαδήποτε αναφορά έρευνας και να μάθετε πώς αντισταθμίζεται ο αναλυτής. Από εκεί μπορείτε να αποφασίσετε αν είναι προς το συμφέρον του αναλυτή να σας πω κάτι διαφορετικό από την αλήθεια.

Τα προσόντα ενός αναλυτή Οι αναλυτές τίτλων συνήθως έχουν ακαδημαϊκό υπόβαθρο σε μελέτες που σχετίζονται με τις επιχειρήσεις στο προπτυχιακό και μεταπτυχιακό επίπεδο. Μπορούν επίσης να έχουν επαγγελματικές ονομασίες όπως CFA, CPA και JD. Υπάρχει επίσης αυξανόμενη μειοψηφία του τομέα των αναλυτών, οι οποίοι ξεφλουδίζουν από τις μελλοντικές τους τομείς εμπειρογνωμοσύνης όπως η υγειονομική περίθαλψη, η μηχανική και η τεχνολογία. Αυτοί οι αναλυτές μπορούν να έχουν οποιοδήποτε είδος ακαδημαϊκών διαπιστευτηρίων συμπεριλαμβανομένων ιατρών που έχουν λειτουργήσει ως φαρμακευτικοί αναλυτές. (Δύο γράμματα μπορεί να σημαίνουν μια μεγάλη διαφορά.) Ανακαλύψτε ποια ονομασία χρειάζεστε και πώς να την αποκτήσετε. CPA, CFA ή CFP - Επιλέξτε σύντομα τη σύντμηση )

Τι κάνουν οι αναλυτές; Τα καθημερινά καθήκοντα όλων των αναλυτών θα διαφέρουν ανάλογα με το ημερολόγιο αναφοράς των εταιρειών που ακολουθούν. Για παράδειγμα, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η Τράπεζα της Αμερικής (NYSE: BAC) παρουσιάζουν συνήθως τα κέρδη τους τις λίγες εβδομάδες που διέρχονται το τέλος του τριμήνου. Ένας αναλυτής που καλύπτει αυτή την εταιρεία θα ήταν πολύ απασχολημένος πριν και μετά την ανακοίνωση των κερδών.

Πριν από τα κέρδη, οι αναλυτές τείνουν να είναι απασχολημένοι εκτιμώντας τι κέρδη θεωρούν ότι θα αναφέρονται. Οι εκτιμήσεις τους βασίζονται στην καθοδήγηση της εταιρείας (η οποία είναι περιορισμένη), τις οικονομικές συνθήκες και τα δικά τους ανεξάρτητα μοντέλα και τεχνικές αποτίμησης. Την ημέρα της ανακοίνωσης των κερδών, ο αναλυτής τυπικά καλεί στις κλήσεις διάσκεψης ότι οι περισσότερες εταιρείες φροντίζουν να συζητήσουν τα αναφερόμενα κέρδη και οποιεσδήποτε συγκεκριμένες λεπτομέρειες της εταιρείας, όπως κέρδη ή απομειώσεις κερδών ενός χρόνου. Μετά την ανακοίνωση, οι αναλυτές είναι απασχολημένοι να επικοινωνούν όχι μόνο τα αναφερόμενα αποτελέσματα, αλλά και τις δικές τους ερμηνείες γιατί ήταν υψηλότερες ή χαμηλότερες από τους αναμενόμενους αριθμούς.

Τι είδους αναλυτής είναι καλύτερο; Οι δύο κύριες κατηγορίες αναλυτών είναι συνήθως είτε οι buy side είτε οι πωλητές των αναλυτών. Η κύρια διαφορά μεταξύ των δύο είναι οι τύποι των εταιρειών στις οποίες εργάζονται και, σε ορισμένες περιπτώσεις, τον τρόπο με τον οποίο αποζημιώνονται. Υπάρχουν πολλοί τύποι αγοραστών αναλυτών που εργάζονται για επιχειρήσεις που πωλούν την έρευνά τους έναντι αμοιβής. μπορούν να εργαστούν για έναν διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων και να επενδύσουν στα αποθέματα που καλύπτουν. Η πλευρά αγοράς περιλαμβάνει επενδυτικούς οργανισμούς, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία αγοράζουν τίτλους για προσωπικούς ή θεσμικούς επενδυτικούς σκοπούς.

Πωλούν αναλυτές πλευράς, από την άλλη πλευρά, συνήθως εργάζονται σε ένα περιβάλλον βασισμένο σε συναλλαγές που πωλεί την έρευνά τους στην ομάδα αγορών, εξ ου και το όνομά τους. Ένας αναλυτής πωλήσεων που εργάζεται σε μια χρηματιστηριακή εταιρεία μπορεί να καλύψει μια ομάδα μετοχών, βιομηχανιών, τομέων ή ακόμη και ολόκληρων τμημάτων της αγοράς. Πωλούν αναλυτές πλευρά έχουν υποστεί λίγο πιο έλεγχο εξαιτίας των στενών σχέσεων που έχουν με τις εταιρείες που εκδίδουν βαθμολογίες αγοράσουν.

Η ανάπτυξη των αναλυτών Πριν από την τεχνολογική φούσκα και την επακόλουθη κατάρρευση της, οι περισσότερες εταιρείες πώλησης παρέδωσαν ελεύθερα επενδυτική τραπεζική και στη συνέχεια κάλυπταν τα αποθέματα που έφεραν στην αγορά. Δεν είναι δύσκολο να υποθέσουμε ότι οι αναλυτές είχαν στενές σχέσεις με τις εταιρείες που κάλυψαν και ότι οι επενδυτικές αξιολογήσεις ήταν ως επί το πλείστον θετικές για τα αποθέματα που οι εταιρείες δημοσίευσαν.

Ενώ ορισμένες εταιρείες εξακολουθούν να συμμετέχουν στην επενδυτική τραπεζική και παρέχουν κάλυψη στις εταιρείες που εισάγουν στην αγορά, έχουν τεθεί σε ισχύ έλεγχοι για την εξασφάλιση δίκαιων μεθόδων αποτίμησης μέσω των διατάξεων του νόμου Sarbanes-Oxley του 2002. Περαιτέρω ρύθμιση έχει εφαρμοστεί για να διασφαλιστεί ότι θα παραμείνει ένα ορισμένο επίπεδο ανεξαρτησίας μεταξύ των αναλυτών της αγοράς και των εταιρειών που ερευνούν. (Μετά την περίφημη κατάρρευση εταιρειών όπως η Tyco, η Enron και η WorldCom, η κυβέρνηση απάντησε να προσπαθήσει να την αποτρέψει από το να ξανασυμβεί. Η εποχή Sarbanes-Oxley επηρέασε τις IPOs

> Οι περισσότερες από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαμεσολάβησης της Wall Street ζητήθηκαν στην πραγματικότητα από την αμερικανική κυβέρνηση για να αλλάξουν τον τρόπο με τον οποίο παρέχουν έρευνα. Ορισμένες επιχειρήσεις που απολάμβαναν απατηλές επιχειρηματικές πρακτικές επιβλήθηκαν πρόστιμα σε σημαντικά ποσά και οι μεσίτες και οι αναλυτές τους απαγορεύτηκαν από τη βιομηχανία. Πολλές επιχειρήσεις επενδύσεων έχουν χωρίσει την έρευνά τους σε ξεχωριστά τμήματα, απομονώνοντάς τα από το τέλος της επιχείρησης για να προωθήσουν ανεξάρτητες συστάσεις. Ορισμένες από αυτές τις αλλαγές ήταν υποχρεωτικές βάσει νέας νομοθεσίας και μερικές ήταν προαιρετικές για την προώθηση τουλάχιστον της εμφάνισης ανεξάρτητων αναλυτών. Ενώ η βιομηχανία έχει προχωρήσει πολύ, υπάρχει ακόμη κάποια πρόοδος στην πλευρά της πώλησης που πρέπει να γίνει, δεδομένου ότι ορισμένες από τις αποζημιώσεις ενός πωλητή πλευρά του αναλυτή μπορεί να προέλθει από τα τέλη συναλλαγών που σχετίζονται με τις εταιρείες που καλύπτουν.

Ποιό τύπο αναλυτή προσθέτει περισσότερη αξία; Η απάντηση είναι και τα δύο. (Για μια περαιτέρω σύγκριση σχετικά με αυτούς τους τύπους αναλυτών, διαβάστε το Testing 3 Types of Analysts .)

Αγοράστε πλευρά ή αγοράστε πλευρά; Οι αναλυτές αγοραστών έχουν συχνά κάποιο ενδιαφέρον για το απόθεμα.Ένας αναλυτής πλευράς αγοράς που εργάζεται για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων συνήθως κατέχει το απόθεμα που καλύπτει. Παρόλο που δεν υπάρχει εγγύηση, οι αλλαγές στις αξιολογήσεις μιας εταιρείας ενδέχεται να υποδεικνύουν την κατεύθυνση των αγορών τους. Αν ξεκινήσουν "αρχική κάλυψη", μπορεί να σημαίνει ότι σκέφτονται να προσθέσουν το απόθεμα στα χαρτοφυλάκιά τους ή έχουν ήδη αρχίσει να συσσωρεύουν το απόθεμα.

Όταν ένας αναλυτής πλευράς αγοράς έχει μια πολύ θετική βαθμολογία για ένα απόθεμα, μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι έχει ήδη αγοράσει την καθορισμένη στάθμιση. Δεδομένου ότι οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων αναφέρουν ότι οι τοποθετήσεις τους καθυστερούν 30 ημέρες, η βαθμολογία πώλησης που εκδίδεται μπορεί επίσης να υποδεικνύει ότι ο αναλυτής της αγοράς έχει ήδη εκκαθαρίσει τη θέση του στην εταιρεία. Δεδομένου ότι η αξιολόγηση είναι μια γνώμη στα μάτια του αναλυτή, δεν υπάρχουν σκληροί και γρήγοροι κανόνες όταν θα απελευθερωθούν οι αλλαγές αξιολόγησης.

Οι αναλυτές αγορών πλευράς έχουν κίνητρο να τοποθετήσουν μια σύσταση αγοράς για τα αποθέματα που κρατούνται και μια σύσταση πώλησης για τις μετοχές που πωλήθηκαν πρόσφατα. Εάν οι προτάσεις αυτές είναι αρκετές για να ωθήσουν την τιμή προς την κατεύθυνση που θα «δικαιολογούσε» την έρευνα του αναλυτή, τα στοιχεία θα υποδηλώνουν ότι ο αναλυτής έχει αποδοτικές ικανότητες επιλογής αποθεμάτων. Ως αποτέλεσμα, το αμοιβαίο κεφάλαιο ή η επιχείρηση επενδύσεων θα βιώνουν υψηλότερους όγκους επιχειρήσεων.

Η επιχείρηση της ανάλυσης Υπάρχουν επίσης εταιρείες που παρέχουν έρευνα για πώληση και βρίσκονται στην κατηγορία πώλησης. Οι ιστότοποι παρέχουν συμβουλές σχετικά με τα αποθέματα, τις επιλογές και τα κεφάλαια. Η έρευνά τους μπορεί να προέρχεται από θεμελιώδη ή τεχνική ανάλυση ή από συνδυασμό των δύο. Τα ενημερωτικά δελτία, τα οποία μπορούν να είναι τυπωμένα ή σε απευθείας σύνδεση, πωλούνται με τη συμβουλή της εταιρείας. Ο μόνος τρόπος να κρίνουμε την αποτελεσματικότητα αυτής της έρευνας είναι να εξετάσουμε το ιστορικό της εταιρείας, καθώς μπορεί να παρουσιάσει τις περισσότερες από τις επιτυχημένες συμβουλές της και να καλύψει τα flops. Μετά από όλα, οι εταιρείες ασχολούνται με την πώληση ενός προϊόντος και η διαφήμιση των καλύτερων χαρακτηριστικών τους είναι ένας τρόπος προώθησης αυτών των προϊόντων. Αυτοί οι τύποι επιχειρήσεων τυπικά πωλούν έρευνα είτε σε ιδιώτες είτε σε θεσμικούς επενδυτές.

Ενώ τα μικρότερα ενημερωτικά δελτία είναι πιο συναρπαστικά, οι παλαιές αναμονές όπως η Valueline και η Standard & Poor's καλύπτουν την πλειοψηφία των εισηγμένων μετοχών παγκοσμίως και παρέχουν αυτό που θεωρούν ανεξάρτητες αξιολογήσεις έναντι αμοιβής. Πιστεύονται με αυτό που οι επενδυτές ονομάζουν "δακρυγόνα φύλλα" επειδή θα μπορούσατε να αποκόψετε τη σελίδα που περιγράφει το απόθεμα και να το κρατήσετε ξεχωριστά για γρήγορες αναφορές.

Η κύρια κριτική για αυτές τις μεγάλες επιχειρήσεις ήταν πάντοτε ότι δεν μπορούν να αφιερώσουν φυσικά το χρόνο που απαιτείται για να κάνουν τις κρίσεις στα αποθέματα και ότι τείνουν να προσλαμβάνουν λιγότερο έμπειρους αναλυτές. Ενώ μερικά από αυτά μπορεί να είναι αληθινά, εφαρμόζουν συνεπή μοντέλα και έλεγχο στα αποθέματα που καλύπτουν και είναι πραγματικά ανεξάρτητα. Έχουν επίσης μια κληρονομιά και τη φήμη τους να υποστηρίξουν, η οποία προωθεί ένα καλό περιβάλλον για την παραγωγή ανεξάρτητης έρευνας.

Οι πωλητές των πλευρών μπορούν επίσης να έχουν συμφέρον να αποκτήσουν τις εταιρείες που καλύπτουν με τη μορφή δημιουργίας ιδεών για τους πελάτες τους ή να προσελκύσουν την προσοχή σε μια εταιρεία που σχεδιάζουν να διατηρούν ή να έχουν επιχειρηματικές σχέσεις.Πριν από την τεχνολογική φούσκα, υπήρχαν αρκετοί αναλυτές της αγοράς που κάλυπταν άμεσα τα αποθέματα στα οποία η επενδυτική τραπεζική πλευρά της επιχείρησης που δούλευαν εισήγαγε στην αγορά. Οι αναλυτές αυτοί δεν ακολουθούσαν την ιδέα του "Κινεζικού Τείχους" που αποσκοπούσε στη διατήρηση της έρευνας και της επενδυτικής τραπεζικής ξεχωριστά. Ενώ ορισμένες από αυτές τις δραστηριότητες συνεχίζονται, πραγματοποιήθηκαν νέες ρυθμιστικές και εθελοντικές αλλαγές στη διαδικασία και φαίνεται να υπάρχει κάποια βελτίωση. Δυστυχώς, θα υπάρχει πάντα η πιθανότητα σύγκρουσης.

Η κατώτατη γραμμή Δεν φαίνεται να υπάρχει ξεκάθαρη λύση σε ποιο τύπο αναλυτή θα ακολουθήσει. Πρόσφατα, σημειώθηκαν σημαντικές αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο παράγεται η έρευνα και θα χρειαστεί χρόνος για να ληφθούν τα αποτελέσματα. Εάν κοιτάξετε πίσω το ιστορικό της ερευνητικής διαδικασίας, τα βασικά θεμελιώδη στοιχεία δεν έχουν αλλάξει. Αν θέλετε να μάθετε ποιοι αναλυτές θα ακολουθήσουν, θα πρέπει να εκτελέσετε τις ίδιες δοκιμές που κρατούν χρόνο. να διαβάσετε τη λεπτή εκτύπωση, να συγκρίνετε τις κλήσεις τους με αυτές των άλλων αναλυτών, να μάθετε πώς αντισταθμίζονται και να εξετάσετε το ιστορικό τους, φροντίζοντας να καλύψετε τις μεγάλες επιλογές και τα flops τους. Η κατώτατη γραμμή είναι, μην πάρτε μόνο μια λέξη αναλυτή για αυτό. (Ενδιαφέρεστε να γίνετε Αναλυτής; Να γίνετε οικονομικός αναλυτής .