Η τελευταία σταλιδοποίηση ήταν μια δημοφιλής λέξη ήταν η δεκαετία του 1970, η οποία δεν ήταν καλή δεκαετία για τα αποθέματα. Αυτό έχει νόημα επειδή ο σταδιακός ρυθμός είναι μια περίοδος αύξησης του κόστους και επιβράδυνσης της ανάπτυξης. Ωστόσο, δεν είναι ούτε η τελική καταδίκη.

Οικονομικό και Αγοραστικό Κεφάλαιο

Ο Michael Arone, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στο State Street Global Advisors, το έδωσε πρόσφατα το καλύτερο. Δηλώνει ότι η οικονομία δεν μοιάζει να επιτύχει ανάπτυξη 3% έως 4% ή ύφεση ή κατάθλιψη. Αντ 'αυτού, θα παραμείνει στο καθαρτήριο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Γιατί ο Dimon σκέφτεται ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου μπορεί να κρατήσει τη δική του .)

Σύμφωνα με τον Gad Levanon, κύριο οικονομολόγο της Βόρειας Αμερικής για το The Conference Board, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι σε δύσκολη θέση επειδή πρέπει να επιλέξει μεταξύ υψηλού πληθωρισμού και ύφεσης. Δεδομένου ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει πολλά κίνητρα στις αγορές, θα μπορούσατε να δείτε τα αποθέματα στο καθαρτήριο επίσης. Για παράδειγμα, κάθε φορά που η αγορά έρχεται σε επαφή με την πρόεδρο της Fed, η Janet Yellen μπορεί να κάνει μια δήλωση σχετικά με τη φήμη ή να βρει έναν τρόπο να εφαρμόσει μια ευνοϊκή νομισματική πολιτική. Η Yellen πιθανότατα διστάζει να αυξήσει τα ποσοστά λόγω του κινδύνου ύφεσης. Ο πρώην πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, μείωσε τον πληθωρισμό με τα ποσοστά πεζοπορίας, γεγονός που οδήγησε σε ύφεση, αλλά στη συνέχεια ευημερία. Και οι αποταμιευτές σίγουρα δεν έβλεπαν τις ασφαλείς υψηλές αποδόσεις εκείνη τη στιγμή.

Από οικονομικής απόψεως, σε αντίθεση με την άποψη της χρηματιστηριακής αγοράς, ο Levanon βλέπει στασιμοπληθωρισμό λόγω: «Ο συνδυασμός της συνταξιοδότησης των Baby Boomers και της ιστορικά χαμηλής παραγωγικότητας που περιορίζουν την πλευρά της προσφοράς της οικονομίας. Η πλευρά της ζήτησης αρχίζει να πλήττει τους περιορισμούς στην προσφορά. »(999)

Μεικτές αναγνώσεις

Πολλοί επενδυτές διαμαρτύρονται για το γεγονός ότι η Federal Reserve στέλνει μεικτά μηνύματα. Η απογοήτευσή τους είναι κατανοητή, διότι η μεταβλητότητα ευνοεί τους εμπόρους περισσότερο από τους επενδυτές. Αλλά η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να μπερδευτεί, καθώς οι οικονομικές αναγνώσεις έχουν μπερδευτεί. Για παράδειγμα, ενώ η μεταποίηση βελτιώνεται και η ακίνητη περιουσία είναι ισχυρή, οι εξαγωγές και η παραγωγή επιβραδύνουν. Τον Μάρτιο, 215.000 θέσεις εργασίας προστέθηκαν στην οικονομία, η οποία ήταν αξιοπρεπής χωρίς να σκίζεται το κάλυμμα από την μπάλα. Τα μέσα ωριαία κέρδη αυξήθηκαν 0,2% για το μήνα και 2,3% ετησίως. Για άλλη μια φορά, δεν είναι τρομερό αλλά όχι εντυπωσιακό.

AD:

Ο Jim Paulsen, επικεφαλής της επενδυτικής στρατηγικής της Wells Capital Management, ανησυχεί επίσης για το εξής: "Αυτή είναι η πρώτη φορά κατά την ανάκαμψη, ότι μια ευρεία και σημαντική αύξηση του κόστους επιβραδύνει την εργασία η πραγματική καταναλωτική δαπάνη και η κερδοφορία ». (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Τελευταίοι αριθμοί εργασίας: καλά νέα για την αγορά;

)

Από την άλλη πλευρά, Samantha Azzarello,P. Morgan Asset Management, δεν βλέπει ύφεση το επόμενο έτος και το μισό. Στην πραγματικότητα βλέπει την αδυναμία της βιομηχανικής και της μεταποιητικής βιομηχανίας, αλλά όχι τη γενικευμένη αδυναμία, η οποία έχει οδηγήσει στην ευνοϊκή της κυκλική έναντι των αμυντικών. Παρά ταύτα, πρέπει να επισημανθεί ότι τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα υπερέβαιναν το χρόνο μέχρι σήμερα:

Τηλεπικοινωνίες 16% Χρησιμότητες 14% Χρηματοοικονομικά (5,3%)

(5,6%)

• Κάποιοι μπορεί να αποκρούσουν την ιδέα του Azzarello ότι δεν υπάρχει ύφεση στο εγγύς μέλλον. Δεδομένης της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας, αυτό το συναίσθημα μπορεί να δικαιολογηθεί. Την ίδια στιγμή, έχει γίνει σωστή μέχρι στιγμής.
• Ίσως η πιο συγκεχυμένη πτυχή της οικονομίας τώρα είναι η ανεργία. Το ποσοστό ανεργίας είναι 5%, αλλά το ποσοστό συμμετοχής του εργατικού δυναμικού είναι μόλις 63%. Ο τελευταίος αναφέρεται στον αριθμό των ατόμων που είτε απασχολούνται είτε αναζητούν ενεργά εργασία. Δεν περιλαμβάνει άτομα που δεν αναζητούν πλέον ενεργά εργασία. Η ανάγνωση 63% φαίνεται χαμηλή, η οποία είναι ιστορικά, αλλά είναι από 62,9% το Φεβρουάριο. Η υψηλότερη ανάγνωση ήταν ποτέ 67% 30% τον Ιανουάριο του 2000. Σε παγκόσμια βάση, οι Ηνωμένες Πολιτείες εντάσσονται στην κατηγορία του εργατικού δυναμικού. Παρακάτω είναι ένας κατάλογος χωρών με υψηλότερο ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό από τις Ηνωμένες Πολιτείες: (Για περισσότερες πληροφορίες:
• Πώς η Ποσοστό Συμμετοχής Εργατικού Δυναμικού επηρεάζει την Ανεργία των ΗΠΑ
• .)

Σλοβακία 89%

Τανζανία 86. 70% Ισλανδία 81. 60% Ηνωμένο Βασίλειο 78. 20%

• Νορβηγία 70. 70%
• Ρωσία 68. 90%
• Λετονία 68. 70%
• 70%
• Δανία 68. 50%
• Νέα Ζηλανδία 68. 40%
• Βέλγιο 67. 70%
• Μαλαισία 67. 70%
• Σιγκαπούρη 67%
• Καναδάς 65. 90%
• Εκουαδόρ 65. 80%
• Ινδονησία 65. 76%
• Δομινικανή Δημοκρατία 65. 40%
• Σουηδία 65. 30%
• Αυστραλία 64. 90% Κολομβία 64. 60%
• Ιταλία 64. 50%
• Μπαρμπάντος 64. 40%
• Ισραήλ 64. 40%
• Ολλανδία 64. 40%
• Φινλανδία 64%
• Αρμενία 63 Το Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να έχει υψηλότερο ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό από τις περισσότερες χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Γερμανίας (60,30%), της Ισπανίας (59,4%), της Ισπανίας , Ιαπωνία (59,30%), Γαλλία (56,10%) και Βραζιλία (54,80%). Όλα αυτά λένε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες ανταγωνίζονται περισσότερο από κάθε άλλο έθνος. Αν ψάχνετε για τη μακροπρόθεσμη εικόνα, το ποσοστό είναι χαμηλό, αλλά έχει παρατηρήσει τέσσερις διαδοχικές αυξήσεις τους τελευταίους τέσσερις μήνες.
• Η κατώτατη γραμμή
• Όταν η ανάπτυξη επιβραδύνεται σε όλο τον κόσμο, έχει τη δυνατότητα να οδηγήσει σε αποπληθωρισμό. Αλλά όταν οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο είναι ιδιαίτερα ευνοϊκές, μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση του κόστους, η οποία έχει τη δυνατότητα να οδηγήσει σε στασιμοπληθωρισμό. Εάν ο σταδιακός ρυθμός γίνει πραγματικότητα, μην εκπλαγείτε να δείτε ότι οι μετοχές γίνονται δεσμευμένες σε εύρος τιμών, γεγονός που ισοδυναμεί με καθαρότερο χρηματιστήριο αξιών. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:
• Τι θα κάνει η Fed το 2016;
• )