Οι περισσότεροι άνθρωποι αναζητούν συμβεβλημένους επενδυτικούς συμβούλους (RIA) ή μεσίτες όταν αναζητούν οικονομικές συμβουλές, αλλά μπορεί να μην γνωρίζουν τις διαφορές όσον αφορά την πίστη μεταξύ των δύο. Ενώ οι ΑΕΣ πρέπει πάντα να κάνουν ό, τι είναι προς το συμφέρον των πελατών, οι μεσίτες επενδύσεων απαιτούνται μόνο για να εξασφαλίσουν ότι μια επένδυση είναι κατάλληλη για έναν πελάτη, δημιουργώντας μια πιθανή πηγή σύγκρουσης συμφερόντων όταν πρόκειται για προμήθειες και αμοιβές. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε προσεκτικά τις διαφορές μεταξύ των συμβούλων επενδύσεων και των μεσιτών και θα διερευνήσουμε τα νομικά τους καθήκοντα στους πελάτες τους με μεγαλύτερη λεπτομέρεια.

- <> Fiduciary Duty των Συμβούλων

Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι - που αναφέρονται επίσης ως διαχειριστές χαρτοφυλακίου, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ή διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων - είναι επαγγελματίες επενδύσεων που συμβουλεύουν άμεσα ή έμμεσα άλλους για το αν πρέπει ή όχι , να πωλούν ή να ανταλλάσσουν τίτλους. Προκειμένου να γίνουν σύμβουλοι, πρέπει να ολοκληρώσουν τις εξετάσεις της Σειράς 65 ή της Σειράς 66 και ενδέχεται να κατέχουν πρόσθετες πιστοποιήσεις, όπως η πιστοποίηση πιστοποιημένου οικονομικού προγραμματιστή (CFP). (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Επιλογή Οικονομικού Συμβούλου: Καταλληλότητα έναντι Καταπιστευματικών Προτύπων .) Ο Νόμος περί Επενδυτικών Συμβούλων του 1940 απαιτεί από έναν σύμβουλο επενδύσεων να ενεργεί προς το καλύτερο συμφέρον των πελατών, θέτοντας πάντα τα συμφέροντα των πελατών του πάνω από τα δικά τους, ανά πάσα στιγμή και τηρώντας τα καθήκοντα της πίστης και της φροντίδας. Σύμφωνα με αυτούς τους κανόνες, οι σύμβουλοι πρέπει να γνωστοποιήσουν τα προσόντα τους, τις παρεχόμενες υπηρεσίες τους, τις αποζημιώσεις, τα τέλη, τις μεθόδους ανάλυσης, τις πειθαρχικές ενέργειες και τις συγκρούσεις συμφερόντων προτού υπογραφούν συμβάσεις παροχής επενδυτικών συμβουλών.

Για παράδειγμα, ένας σύμβουλος μπορεί να προσφέρει υψηλότερη προμήθεια αναλαμβάνοντας ένα συγκεκριμένο ταμείο, αλλά επειδή το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει υψηλότερη αναλογία δαπανών, ο σύμβουλος μπορεί νομικά να υποχρεούται να συστήσει ένα ταμείο χαμηλότερου κόστους για το πελάτης. Οι τελευταίες απαιτήσεις του Τμήματος Εργασίας θα μπορούσαν ακόμη και να δώσουν εντολή σε κάποιες απαιτήσεις εκπαίδευσης των πελατών ώστε να διασφαλιστεί ότι οι πελάτες κατανοούν ακριβώς τι παίρνουν όταν πρόκειται για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. (

)

Απαιτήσεις καταλληλότητας χρηματιστών

Μεσίτες επενδύσεων - οι οποίοι επίσης αναφέρονται ως διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, οικονομικοί σύμβουλοι, οικονομικοί σύμβουλοι και χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι. οι εγγεγραμμένοι αντιπρόσωποι - είναι επαγγελματίες επενδύσεων που πραγματοποιούν συναλλαγές για λογαριασμούς πελατών. Για να γίνουν ένας μεσίτης, αυτοί οι επαγγελματίες πρέπει να αποκτήσουν Σειρά 7 και άλλες άδειες ανάλογα με τα προϊόντα που πωλούνται. Αυτές οι εξετάσεις πιστοποίησης επικεντρώνονται συνήθως στη γνώση του προϊόντος και την καταλληλότητα για τους πελάτες. Ο Νόμος περί Επενδυτικών Συμβούλων του 1940 ορίζει ότι οι μεσίτες των οποίων η παροχή συμβουλευτικών υπηρεσιών είναι αποκλειστικά παρεπόμενες της άσκησης της δραστηριότητάς τους ως μεσίτης απαλλάσσονται από τις εμπιστευτικές ευθύνες, εφόσον δεν λαμβάνουν ειδική αποζημίωση.Αντ 'αυτού, οι μεσίτες πρέπει να ακολουθήσουν ένα χαμηλότερο πρότυπο γνωστό ως καταλληλότητα, το οποίο απαιτεί από έναν μεσίτη να προτείνει επενδύσεις που είναι κατάλληλες για έναν πελάτη, αλλά όχι απαραίτητα προς το καλύτερο συμφέρον τους. Για παράδειγμα, ένας μεσίτης μπορεί να πουλήσει στον πελάτη την επένδυση που του πληρώνει την υψηλότερη προμήθεια, εφόσον η επένδυση θεωρείται κατάλληλο για τον πελάτη. Ο μεσίτης θα μπορούσε ακόμη και να ενθαρρυνθεί να πωλήσει την επένδυση με άλλους τρόπους, αλλά δεν θα ήταν υποχρεωμένη να αποκαλύψει αυτές τις πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων με τον πελάτη από το νόμο. Τα ασφαλιστικά προϊόντα είναι ιδιαίτερα επιρρεπή σε αυτά τα είδη προβλημάτων, λόγω των μεγάλων προμηθειών και των δυνατοτήτων σύγκρουσης συμφερόντων. Σύμφωνα με την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοπιστωτικής Βιομηχανίας (FINRA), το 88% των συμβούλων επενδύσεων εξυπηρετεί τόσο ως σύμβουλος όσο και ως μεσίτης, γεγονός που περιπλέκει την κατάσταση. Αυτοί οι σύμβουλοι επενδύσεων μπορούν να πωλούν συμβουλευτικές υπηρεσίες με "αμοιβή", ενώ εκτελούν συναλλαγές σε άλλο λογαριασμό όπου λαμβάνουν προμήθειες μεσίτη. Οι πελάτες ενδέχεται να είναι σίγουροι για το κατά πόσον ο σύμβουλος υπόκειται στα καταπιστευματικά καθήκοντα ενός συμβούλου ή απλώς στις απαιτήσεις καταλληλότητας που σχετίζονται με έναν μεσίτη. (

FINRA: Πώς προστατεύει τους επενδυτές

)

Οι πελάτες μπορούν να λάβουν διάφορες προφυλάξεις για να προστατεύσουν από αυτά τα προβλήματα: Ρωτήστε αν ο οικονομικός σύμβουλος ενεργεί ως καταπιστευματοδόχος ελέγξτε εάν έχουν άδεια σειράς 7 που μπορεί να υποδηλώνει ότι είναι μεσίτης μετοχών. Φόρμα αίτησης ADV για να δείτε αμοιβές, συγκρούσεις συμφερόντων, πειθαρχικές πληροφορίες, είδη πελατών και άλλες πληροφορίες που βοηθούν στη λήψη τεκμηριωμένων αποφάσεων.

Προσδιορίστε εάν ο οικονομικός σύμβουλος είναι "μόνο με αμοιβή" ή "βασίζεται σε αμοιβή", όπου "μόνο αμοιβή" σημαίνει ότι ενεργούν ως καταπιστευματοδόχοι και η "αμοιβή" είναι λίγο λιγότερο σαφής.

Το κλειδί σε οποιοδήποτε από αυτά τα σενάρια είναι να καθορίσετε αν ο σύμβουλος ενεργεί ως καταπιστευματίας αντί να ενεργεί μόνο βάσει προτύπων καταλληλότητας.

Η κατώτατη γραμμή Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι συμβουλεύουν άμεσα ή έμμεσα τους πελάτες σχετικά με το αν θα αγοράσουν, να πουλήσουν ή να ανταλλάξουν τίτλους για να δημιουργήσουν τις καλύτερες αποδόσεις ( Shopping for Financial Advisor

. Δεδομένου ότι δεσμεύονται από εμπιστευτικά πρότυπα, ενεργούν προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη ανά πάσα στιγμή. Οι χρηματιστές πραγματοποιούν συναλλαγές για λογαριασμό πελατών, αλλά δεν δεσμεύονται από καθήκοντα καταπιστευματοδόχου, όπως συμβούλους. Αντιθέτως, δεσμεύονται μόνο από τις απαιτήσεις καταλληλότητας, οι οποίες είναι πολύ λιγότερο αυστηρές από τα πρότυπα εμπιστευτικότητας. Οι διπλοί εγγεγραμμένοι μεσίτες και σύμβουλοι μπορούν να προκαλέσουν σύγχυση στους πελάτες, καθώς μπορεί να είναι ασαφές ως προς τους κανόνες που ακολουθεί ο σύμβουλος. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους οι πελάτες μπορούν να προσδιορίσουν τη διαφορά θέτοντας μερικές βασικές ερωτήσεις. (Για περισσότερες πληροφορίες:

• Μεσίτες και RIAs: Είναι οι ίδιοι;
• )