Ο λόγος αποπληρωμής και ο λόγος διατήρησης παρουσιάζουν αντίθετες απόψεις ενός οργανισμού. Οι δύο λόγοι είναι αντίθετοι, καθώς ένας είναι ένας δείκτης για το πόσο η εταιρεία πληρώνει σε μερίσματα και η άλλη αντιπροσωπεύει πόσα από τα κέρδη της διατηρεί η εταιρεία. Και οι δύο είναι χρήσιμες σε διαφορετικές καταστάσεις για εσωτερική διαχείριση καθώς και για επενδυτές.

Υπολογισμός του Συντελεστή Πληρωμής

Ένας επενδυτής μπορεί να υπολογίσει το ποσοστό αποπληρωμής διαιρώντας το ποσό των μερισμάτων που διανέμονται στους μετόχους με το συνολικό ποσό των καθαρών εσόδων που αναφέρθηκαν για την περίοδο. Το καθαρό εισόδημα υπολογίζεται πριν από τη διανομή μερίσματος. Εναλλακτικά, ο λόγος μπορεί να υπολογιστεί ανά μετοχή διαιρώντας τα μερίσματα ανά μετοχή με τα κέρδη ανά μετοχή.

Πότε να χρησιμοποιήσετε τον Αναλογία Πληρωμών

Ο λόγος πληρωμής παρέχει μια διορατικότητα σε διάφορες πτυχές της στρατηγικής μερισματικής απόδοσης μιας εταιρείας. Πρώτον, ο λόγος αυτός χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της συνέπειας των μερισμάτων που εκδίδονται για μια χρονική περίοδο. Δεδομένου ότι η συνοχή είναι καθοριστική, ο χαμηλότερος λόγος αποπληρωμής είναι ευνοϊκός, διότι έχει ως αποτέλεσμα την υψηλότερη πιθανότητα επανεξέτασης του μερίσματος στο μέλλον. Μια ασυνεπώς υψηλή αναλογία πληρωμής μπορεί να υποδηλώνει ότι μια εταιρεία έχει υπερβάλλον χρηματικά ποσά, οπότε ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει τη μέτρηση για να μετρήσει ενδεχομένως τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.

Η μέτρηση είναι επίσης χρήσιμη για τον προσδιορισμό του μέρους του καθαρού εισοδήματος που διανέμεται στους μετόχους. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό αν ο λόγος είναι μεγαλύτερος από 100%. Σε αυτή την περίπτωση, η εταιρεία πληρώνει περισσότερα από όσα κέρδισε στο καθαρό εισόδημα. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία αναφέρει καθαρό εισόδημα $ 10, 000 αλλά διανέμει $ 10, 500, πρέπει να έχει βυθιστεί στα αποθεματικά της σε μετρητά για να καλύψει το τμήμα που δεν κέρδισε το τρέχον έτος. Ο λόγος αποπληρωμής είναι 105% ($ 10, 500 / $ 10, 000). Χωρίς να γνωρίζει άλλα στοιχεία, ένας επενδυτής μπορεί να αναλάβει αυτά τα σενάρια εξετάζοντας τους συντελεστές πληρωμών που υπερβαίνουν το 100%.

Σε γενικές γραμμές, ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει το λόγο αποπληρωμής για να μετρήσει τη συμβατότητα μιας επένδυσης με τις στρατηγικές φορολογίας και εισοδήματος. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με υψηλότερο ποσοστό αποπληρωμής είναι πιθανότερο να είναι μια μεγάλη, εδραιωμένη εταιρεία σε μη πτητική βιομηχανία. Για το λόγο αυτό, οι τίτλοι αυτής της εταιρείας είναι πιο ευνοϊκοί για τους ηλικιωμένους επενδυτές που πλησιάζουν στη συνταξιοδότηση, ιδίως λόγω των υψηλότερων μερισμάτων μετρητών. Εναλλακτικά, μια εταιρεία με χαμηλότερο δείκτη αποδόσεων είναι πιθανότερο να αποδώσει κέρδη κεφαλαίου μέσω αύξησης της τιμής της μετοχής, καθώς η εταιρεία στοχεύει στην ανάπτυξη.

Υπολογισμός του λόγου διατήρησης

Ο λόγος διατήρησης υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα με τη διαφορά μεταξύ καθαρού εισοδήματος και μερισμάτων. Ο αριθμητής (καθαρό εισόδημα μείον μερίσματα που καταβάλλονται) αντιπροσωπεύει το συνολικό ποσό των καθαρών εσόδων του δολαρίου που διατηρεί η εταιρεία.Ο λόγος αναφέρεται συνήθως ως λόγος οργώματος (plowback), καθώς είναι ένας δείκτης για το τι αναρρώνει η εταιρεία στον εαυτό της.

Πότε να χρησιμοποιήσετε τον λόγο διατήρησης

Ο λόγος διατήρησης δείχνει πόσα από τα κέρδη μιας εταιρείας διατηρεί και επανεπενδύει στην επιχείρησή της. Ως εκ τούτου, αυτός ο λόγος είναι χρήσιμος για τους επενδυτές που επιδιώκουν να επενδύσουν σε μια εταιρεία που βασίζεται σε αναπτυξιακό δυναμικό. Μια εταιρεία με υψηλότερο λόγο διατήρησης έχει ένα υψηλότερο ποσοστό καθαρού εισοδήματος διαθέσιμο για τη χρήση της. Λόγω των πρόσθετων κεφαλαίων που είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει, μια εταιρεία με υψηλότερη αναλογία παραμονής είναι πιθανότερο να εμφανίσει υψηλότερα επίπεδα ανάπτυξης στο μέλλον.

Ευελιξία στη χρήση

Ο λόγος πληρωμής και ο λόγος διατήρησης πάντα προστίθενται έως και 100%. Επομένως, όταν χρησιμοποιείτε μία από τις αναλογίες, η άλλη μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ 100% και μιας από τις μετρήσεις. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία με καθαρό εισόδημα $ 10, 000 πληρώνει μερίσματα ύψους $ 500. Ο λόγος αποπληρωμής του είναι $ 500 / $ 10, 000, ή 5%. Εναλλακτικά, ο λόγος διατήρησης είναι ($ 10, 000 - $ 500) / $ 10, 000 ή 95%. Οι δύο αριθμοί προστίθενται έως και 100%, καθώς η εταιρεία μπορεί είτε να διανείμει τα χρήματα που κέρδισε στους μετόχους είτε να κρατήσει τα χρήματα που έχει κερδίσει.

Ακόμη και σε περιπτώσεις όπου μια εταιρεία πληρώνει περισσότερα μερίσματα από το καθαρό εισόδημα, οι δύο δείκτες θα ισούνται με το 100%. Στο προηγούμενο παράδειγμα, μια εταιρεία είχε αναλογία πληρωμής 105%, επειδή τα μερίσματα που καταβλήθηκαν ήταν $ 10, 500 και το καθαρό εισόδημα ήταν $ 10, 000. Σε αυτό το σενάριο, ο δείκτης διατήρησης είναι ($ 10, 000 - $ 10, 500) / $ 10, 000 , ή -5%, ενώ το άθροισμα των δύο αριθμών εξακολουθεί να είναι ίσο με το 100%.