Περίοδος απόσβεσης
Η περίοδος αποπληρωμής (PP) είναι ο αριθμός των ετών που χρειάζεται μια επιχείρηση να ανακτήσει την αρχική της επένδυση σε ένα έργο. Κατά τον υπολογισμό της περιόδου αποπληρωμής, πρέπει πρώτα να εκτιμηθούν οι ταμειακές ροές του έργου. Η περίοδο αποπληρωμής είναι τότε ένας απλός υπολογισμός.

Formula 11. 10

PP = χρόνια πλήρης ανάκτηση + αναπόσβεστο κόστος στις αρχές του περασμένου έτους ταμειακή ροή το επόμενο έτος

Όσο πιο σύντομη είναι η περίοδος αποπληρωμής ενός έργου, τόσο πιο ελκυστικό θα είναι το έργο για τη διοίκηση. Επιπλέον, η διαχείριση καθορίζει τυπικά μια μέγιστη περίοδο απόσβεσης που πρέπει να καλύψει ένα δυνητικό έργο. Όταν συγκρίνονται δύο έργα, το έργο που πληροί τη μέγιστη περίοδο αποπληρωμής και έχει τη συντομότερη περίοδο αποπληρωμής είναι το έργο που θα γίνει αποδεκτό. Πρόκειται για απλοϊκό μέτρο, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η χρονική αξία του χρήματος, αλλά είναι ένα καλό μέτρο της επικινδυνότητας ενός έργου.

Κοιτάξτε έξω! Για τις περιόδους αποπληρωμής, οι κανόνες απόφασης είναι οι εξής: Εάν η περίοδος αποπληρωμής <ελάχιστη αποπληρωμή, αποδέχεστε το έργο Εάν η περίοδος αποπληρωμής> η ελάχιστη αποπληρωμή απορρίψει το έργο

Παράδειγμα: Περίοδος αποπληρωμής

Υποθέστε ότι η Newco αποφασίζει μεταξύ δύο μηχανών (Machine A και Machine B) για να προσθέσει χωρητικότητα στην υπάρχουσα μονάδα της. Η εταιρεία εκτιμά ότι οι ταμειακές ροές για κάθε μηχανή είναι οι εξής:
Σχήμα 11. 2: Αναμενόμενες ταμειακές ροές μετά από φόρους για τα νέα μηχανήματα

Υπολογίστε την περίοδο αποπληρωμής των δύο μηχανών χρησιμοποιώντας τις παραπάνω ταμειακές ροές και αποφασίστε ποια νέα μηχανή Newco θα πρέπει να αποδεχθεί. Υποθέστε ότι η μέγιστη περίοδο αποπληρωμής που η εταιρεία καθιερώνει είναι πέντε έτη.

Απάντηση:

Αρχικά θα ήταν χρήσιμο να προσδιορίσετε τη σωρευτική ταμειακή ροή για το έργο του μηχανήματος. Αυτό γίνεται στον ακόλουθο πίνακα:
Σχήμα 11. 3: Αθροιστικές Ταμειακές Ροές για Μηχανή Α και Μηχανή Β

Περίοδος απόσβεσης για Μηχανή A = 4 + 1, 000 = 4. 4

Περίοδος αποπληρωμής για το μηχάνημα B = 2 + 0 = 2. 00
Και οι δύο μηχανές πληρούν τη μέγιστη περίοδο αποπληρωμής της εταιρείας. Το μηχάνημα Β, ωστόσο, έχει τη συντομότερη περίοδο απόσβεσης και είναι το έργο που πρέπει να δεχθεί η Newco.

2.

Περίοδος απόσβεσης με έκπτωση

Το ένα ζήτημα που αναφέραμε με την περίοδο απόσβεσης είναι ότι δεν λαμβάνει υπόψη την χρονική αξία του χρήματος, αλλά η προεξοφλημένη περίοδος αποπληρωμής. Η προεξοφλημένη περίοδο απόσβεσης εκπτώνει κάθε μία από τις εκτιμώμενες ταμειακές ροές και στη συνέχεια καθορίζει την περίοδο αποπληρωμής από αυτές τις προεξοφλημένες ροές. Παράδειγμα:
περίοδος απόσβεσης με έκπτωση

Χρησιμοποιώντας το τελευταίο μας παράδειγμα παραπάνω, καθορίστε την περίοδο απόσβεσης με έκπτωση για τη Μηχανή Α και τη Μηχανή Β και καθορίστε ποιο έργο πρέπει να αποδεχθεί η Newco. Όπως υπολογίστηκε προηγουμένως, το κόστος κεφαλαίου της Newco είναι 8.4%. Εικόνα 11. 4: Έκπτωση των ταμειακών ροών για τη Μηχανή Α και τη Μηχανή Β
Απάντηση:

Περίοδος απόσβεσης για Μηχανή A = 5 + 147 = 5. 24

= 2 + 262 = 2. 22
1178
Η Μηχανή Α παραβιάζει πλέον τη μέγιστη περίοδο αποπληρωμής της διοίκησης πέντε ετών και πρέπει συνεπώς να απορριφθεί. Το μηχάνημα Β ανταποκρίνεται στη μέγιστη περίοδο αποπληρωμής της διοίκησης πέντε ετών και έχει την συντομότερη περίοδο αποπληρωμής.