Η συμπεριφορά των κοινών μετοχών από εκ των μερισμάτων αποτελεί συνεχή πηγή σύγχυσης για τους επενδυτές. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε τι συμβαίνει με την αγοραία αξία ενός μεριδίου στο απόθεμα όταν πηγαίνει "ex" (όπως στο ex-μέρισμα) και γιατί. Θα παράσχουμε επίσης κάποιες ιδέες που μπορεί να σας βοηθήσουν να κρεμάσετε περισσότερα από τα σκληρά κερδισμένα δολάρια σας. (Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με την πραγματική εξέλιξη της διαδικασίας πληρωμής μερίσματος, βλ. Διακήρυξη, Εξήντα Μέρισμα και Ημερομηνία Καθορισμού .)

Πώς λειτουργεί;
Ας υποθέσουμε ότι έχουμε μια εταιρεία που ονομάζεται Jack Russell Terriers Inc., η οποία ασχολείται με το Nasdaq με το πραγματικά κατάλληλο σύμβολο του "HYPER", και διαπραγματεύεται επί του παρόντος στην αγορά για $ 10 ανά μετοχή. Λόγω της δημοτικότητας του Jack Russell Terriers, η HYPER είχε κέρδη ρεκόρ, επομένως το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να δηλώσει ειδικό πρόσθετο μέρισμα ύψους $ 1 ανά μετοχή με ημερομηνία ρεκόρ της Τρίτης 12 Ιουνίου 2007. Η ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος θα είναι δύο εργάσιμες ημέρες νωρίτερα, την Παρασκευή 8 Ιουνίου. Εάν αγοράσετε το απόθεμα την Πέμπτη 7 Ιουνίου, θα λάβετε το μέρισμα του 1 $, επειδή το απόθεμα διαπραγματεύεται με (ή "cum") μέρισμα. Αν περιμένετε να αγοράσετε το απόθεμα την Παρασκευή 8 Ιουνίου, δεν δικαιούστε το ετήσιο μέρισμα του $ 1. Λάβετε υπόψη ότι οι ημερομηνίες αγοράς και οι ημερομηνίες ιδιοκτησίας διαφέρουν. Αυτή τη στιγμή, η ημερομηνία διακανονισμού των εμπορεύσιμων τίτλων είναι τρεις ημέρες. Έτσι, για να κατέχει μετοχές κατά την ημερομηνία εγγραφής i. μι. για να είστε κάτοχος ρεκόρ για την Τρίτη 12 Ιουνίου, θα πρέπει να αγοράσετε τις μετοχές την ημέρα πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη διαδικασία διακανονισμού αποθεμάτων, βλ. Το Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

Η αξία του αποθέματος
Τι θα συμβεί με την αξία του αποθέματος μεταξύ του κλεισίματος την Πέμπτη και του ανοιχτού της Παρασκευής; Λοιπόν, αν το σκεφτεί κανείς στο πλαίσιο της πραγματικής αξίας, αυτό το απόθεμα αξίζει πραγματικά $ 1 λιγότερο την Παρασκευή 8 Ιουνίου ότι ήταν την Πέμπτη 7 Ιουνίου. Έτσι, η τιμή του θα πρέπει να μειωθεί κατά περίπου αυτό το ποσό μεταξύ του κλεισίματος των εργασιών την Πέμπτη , και το άνοιγμα των εργασιών την Παρασκευή. Σε γενικές γραμμές, αναμένουμε ότι η αξία μιας μετοχής της μετοχής HYPER θα μειωθεί κατά περίπου το μέρισμα ποσό, $ 1, όταν το απόθεμα πηγαίνει χωρίς το μέρισμα. Ο όρος "περίπου" χρησιμοποιείται χαλαρά εδώ διότι τα μερίσματα φορολογούνται και η πραγματική πτώση των τιμών μπορεί να είναι πιο κοντά στην αξία μετά το φόρο του μερίσματος. Αυτό είναι λίγο δύσκολο να μετρηθεί, καθώς διαφορετικοί φορολογικοί συντελεστές και κανόνες ισχύουν για διάφορους αγοραστές, αλλά θα ήταν ασφαλές να υποθέσουμε ότι θα έπρεπε να πέσει περίπου το 15%, καθώς η HYPER πληρώνει ένα ειδικό μέρισμα.

- Ας πούμε ότι ο Bob είναι ενθουσιασμένος με τα κέρδη της HYPER και αγοράζει 100 μετοχές την Πέμπτη 7 Ιουνίου για διακανονισμό την Τρίτη 12 Ιουνίου με τιμή $ 10 ανά μετοχή. Τι συμβαίνει? Όπως γνωρίζετε, η ημερομηνία εξόδου είναι δύο εργάσιμες ημέρες πριν από την ημερομηνία εγγραφής. Το απόθεμα θα ξεπεράσει το μέρισμα (διαπραγμάτευση χωρίς δικαίωμα πληρωμής μερίσματος) την Παρασκευή 8 Ιουνίου 2007.Η Bob κατέχει το απόθεμα την Τρίτη 12 Ιουνίου, επειδή αγόρασε το απόθεμα με δικαίωμα στο μέρισμα. Με άλλα λόγια, ο Bob θα λάβει διανομή μερίσματος ύψους $ 100 ($ 1 x 100 μετοχές). Η επιταγή του θα αποσταλεί ταχυδρομικώς την Τετάρτη 13 Ιουνίου 2007 (οι έλεγχοι μερίσματος αποστέλλονται ηλεκτρονικά ή μεταφέρονται ηλεκτρονικά την επόμενη ημέρα από την ημερομηνία καταγραφής). Όταν το απόθεμα πηγαίνει χωρίς μέρισμα την Παρασκευή 8 Ιουνίου, η αξία του θα μειωθεί κατά περίπου $ 0. 85 (1 x 0,85 [1 - η φορολογική κατηγορία]). Έτσι, την επόμενη ημέρα, θεωρητικά, το απόθεμα πρέπει να διαπραγματεύεται για περίπου 9 δολάρια. 15 (ή $ 10 - $ 0. 85).

Σκεφτείτε πριν ενεργήσετε

Τώρα που καταλαβαίνετε πώς συμπεριφέρεται η τιμή, ας εξετάσουμε αν ο Bob πρέπει να ανησυχεί για αυτό ή όχι. Εάν αγοράζει HYPER σε ειδικό λογαριασμό (με άλλα λόγια, έναν IRA, 401 (k) ή οποιοδήποτε άλλο φόρο-αναβαλλόμενο λογαριασμό), τότε δεν πρέπει να ανησυχεί πάρα πολύ επειδή οι φόροι αναβάλλονται έως ότου αποσύρει τα χρήματά του ή αν αυτός κάνει την αγορά του σε ένα Roth IRA, δεν οφείλεται καθόλου.
Ωστόσο, εάν ο Bob αγοράσει το HYPER σε έναν μη επιλεγμένο, επί του παρόντος φορολογούμενο λογαριασμό, πρέπει πραγματικά να είναι προσεκτικός. Ας πούμε ότι ο Bob δεν μπορεί να περιμένει να πάρει τα πόδια του σε μερικές μετοχές της HYPER και τις αγοράζει με μια ημερομηνία διακανονισμού την Πέμπτη 7 Ιουνίου (με άλλα λόγια, όταν διαπραγματεύονται με δικαίωμα επί του μερίσματος). Πληρώνει 10 δολάρια ανά μετοχή. Ας υποθέσουμε ότι την επόμενη μέρα, ο HYPER πέφτει στα περίπου $ 9. 15. Ο Bob θα έχει μια μη πραγματοποιημένη απώλεια κεφαλαίου και, για να προσθέσει προσβολή στον τραυματισμό, θα πρέπει να πληρώσει φόρους για το μέρισμα που λαμβάνει. Το χαρτοφυλάκιο του Bob θα χάσει χρήματα και θα χρωστάει χρήματα στον θείον Σαμ για τα 100 δολάρια μερίσματα που λαμβάνει! Σαφώς, ο Bob θα έπρεπε να αγόρασε τις μετοχές της HYPER την πρώτη μέρα αποκοπής και να πληρώσει τη χαμηλότερη τιμή, επιτρέποντάς του να αποφύγει το φόρο του Uncle Sam για τα $ 0. Έχασε.

Συμπληρωματικές εκτιμήσεις

Αυτό το σενάριο πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη κατά την αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία καταβάλλουν κέρδη στους μετόχους.
Σύμφωνα με το νόμο, τα αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να διανέμουν κάθε χρόνο τα κέρδη από την πώληση τίτλων στο ταμείο στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων εισοδήματος ή / και βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών, ακόμη και αν η αξία των πραγματικών τους του ΑΕΠ. Αυτή η διανομή στους μετόχους

είναι μια φορολογητέα πράξη, ακόμη και αν ο μέτοχος επανεπενδύει μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη. Γιατί τα αμοιβαία κεφάλαια δεν κρατούν απλώς τα κέρδη και τα επανεπενδύουν; Σύμφωνα με τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940, επιτρέπεται σε ένα ταμείο να διανέμει ουσιαστικά όλα τα κέρδη του στους μετόχους του ταμείου και να αποφεύγει να καταβάλλει εταιρικό φόρο επί των κερδών του. Με τον τρόπο αυτό, μπορεί να μειώσει τα έξοδα του ταμείου (οι φόροι είναι, φυσικά, το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας), το οποίο αυξάνει τις αποδόσεις και καθιστά τα αποτελέσματα του ταμείου πιο ισχυρά.

Τι πρέπει να κάνει ένας επενδυτής; Λοιπόν, ακριβώς όπως το παράδειγμα HYPER, οι επενδυτές θα πρέπει να μάθουν πότε το ταμείο θα πάει "ex" (αυτό συμβαίνει συνήθως στο τέλος του έτους, αλλά αρχίστε να καλείτε το ταμείο σας τον Οκτώβριο). Αν έχετε τρέχουσες επενδύσεις στο ταμείο, αξιολογήστε τον τρόπο με τον οποίο αυτή η διανομή θα επηρεάσει τον φορολογικό σας λογαριασμό.Αν έχετε αγοράσει μετοχές που διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με τιμή χαμηλότερη από την τιμή που πληρώσατε για αυτές, μπορείτε να εξετάσετε την πώληση για να πάρετε τη φορολογική ζημία και να αποφύγετε την καταβολή φόρων στις διανομές του αμοιβαίου κεφαλαίου. Εάν σκέφτεστε να κάνετε μια νέα ή πρόσθετη αγορά σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, κάντε το μετά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. (Για να διαβάσετε περισσότερα για αυτό το θέμα, βλέπε

Selling Losing Securities for A Tax Advantage .) Συμπερασματικά Αν και

Δεν είναι αυτό που κερδίζετε - αυτό είναι που κρατάτε - Να είστε προσεκτικοί σε αυτές τις πρώην μερισματικές περιστάσεις θα πρέπει να σας βοηθήσουν να κρατήσετε περισσότερα από τα σκληρά κερδισμένα δολάρια στην τσέπη σας και έξω από το ταμείο του θείου σου.