Μπορεί να γνωρίζετε τη φράση "σε σύγκριση με το Lipper Average", μια γραμμή που επαναλαμβάνεται σε πολλές τηλεοπτικές και ραδιοφωνικές εκπομπές για τα αμοιβαία κεφάλαια. Ακούγεται εντυπωσιακό όταν μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να υπερηφανεύεται για ένα από τα προϊόντα της «χτυπά» το Lipper Average, ακόμα και αν πολλοί από τους ακροατές δεν γνωρίζουν το νόημα πίσω από τη φράση.

Το Lipper Average είναι προϊόν της Lipper, Inc., η οποία εκδίδει επίσης το σύστημα βαθμολόγησης Lipper. Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων βασίζονται στη Lipper από τη δεκαετία του 1970 και του 1980, αλλά η εταιρεία επεκτάθηκε για να παρέχει πιο άμεσες υπηρεσίες στο επενδυτικό κοινό.

AD:

Από το 2015, η Lipper συγκαταλέγεται στους παγκόσμιους ηγέτες σε ερευνητικά εργαλεία που βασίζονται σε επενδυτές. Η έρευνά της καλύπτει πάνω από 215.000 τάξεις μετοχών και πάνω από 115.000 κεφάλαια σε 60 χώρες.

Λιπαντικές ταξινομήσεις Μεθοδολογία

Σύμφωνα με τη Lipper, η εταιρεία χρησιμοποιεί μια στρατηγική ταξινόμησης αμοιβαίων κεφαλαίων για το Ηνωμένο Βασίλειο. Το μοντέλο USDE δεν είναι καθολικά εφαρμόσιμο, δεδομένου ότι πολλά κεφάλαια με πιστοποίηση Lipper είναι ξένα κεφάλαια, οπότε η Lipper προσπαθεί να διατηρήσει τα πρότυπα για την ταξινόμηση των διεθνών κονδυλίων όσο το δυνατόν πιο κοντά στο μοντέλο USDE.

Το μοντέλο USDE εισήχθη το Σεπτέμβριο του 1999. Αυτό το μοντέλο χωρίζει τη διαδικασία ταξινόμησης σε δύο στάδια. Πρώτον, εξετάζεται η κεφαλαιοποίηση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Μόνο μετά την ταξινόμηση του αμοιβαίου κεφαλαίου του ταμείου. Το στυλ βασίζεται στα θεμελιώδη χαρακτηριστικά κάθε εκμετάλλευσης στο ταμείο από τα δεδομένα που λαμβάνει η Lipper από τις ίδιες τις εταιρείες του αμοιβαίου κεφαλαίου καθώς και από ανεξάρτητους παρόχους δεδομένων.

AD:

Κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο έχει διαφορετικές αξίες με βάση διάφορα χαρακτηριστικά. Για παράδειγμα, τα κεφάλαια στην ταξινόμηση Diversified Equity κρίνονται με βάση την τιμή προς τα κέρδη (P / E), την τιμή αγοράς (P / B), την τιμή πωλήσεων (P / S), την απόδοση κεφαλαίου (ROE) , εάν υπάρχει, τριετή αύξηση των πωλήσεων. Η Lipper θεωρεί όλα αυτά κατά τον καθορισμό του στυλ για το ταμείο.

Προκειμένου να ταξινομηθούν ως ανώτατα όρια, τουλάχιστον το 75% των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου πρέπει να συγκεντρωθεί στο όριο μεγάλου κεφαλαιοποίησης. Το ίδιο μοντέλο 75% εφαρμόζεται και στα μεσαία καπάκια και στα μικρά καπάκια. Με την ίδια δήλωση του Lipper, υπάρχει περισσότερη στατιστική ευελιξία για κεφάλαια μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης όσον αφορά τον τρόπο κατασκευής των χαρτοφυλακίων τους.

Αφού διευθετηθεί το ανώτατο όριο της αγοράς, πρέπει να αντιστοιχιστεί το στυλ του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτό επιτυγχάνεται μέσα από κάτι που ο Lipper αποκαλεί το "μεμονωμένο Z-score" για κάθε περίοδο. Για κάθε θεωρούμενο χαρακτηριστικό, όπως η μερισματική απόδοση ή η απόδοση ιδίων κεφαλαίων, υπολογίζεται ένας Ζ-Δείκτης με αφαίρεση του σταθμισμένου μέσου όρου του δείκτη από τον χαρακτηριστικό μέσο σταθμισμένο μέσο όρο του αμοιβαίου κεφαλαίου και στη συνέχεια με τη χαρακτηριστική τυπική σταθμική απόκλιση.

Ο μέσος όρος Lipper

Ο μέσος όρος Lipper αντιπροσωπεύει τη μέση ετήσια απόδοση ενός ταμείου μεταξύ των συνομηλίκων του, όπως κατηγοριοποιείται από το δείκτη Lipper. Υπάρχουν διάφοροι δείκτες Lipper, ο καθένας από τους οποίους αποτελείται από τα 30 μεγαλύτερα αμοιβαία κεφάλαια για κάθε δεδομένη κατηγορία. Οι κατηγορίες ομαδοποιούνται ανάλογα με τον τομέα, τη βιομηχανία, τη χώρα και την κεφαλαιοποίηση αγοράς, πράγμα που σημαίνει ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να είναι πάνω από το μέσο όρο Lipper για τον τομέα αλλά κάτω από το μέσο όρο Lipper για κεφάλαια μεγέθους.

Το σύστημα βαθμολόγησης Lipper

Το Σύστημα βαθμολόγησης Lipper είναι ένα σύστημα ταξινόμησης πέντε βαθμίδων πέντε κατηγοριών που χωρίζει όλα τα κεφάλαια σε πεμπτημόρια. Το χαμηλότερο 20% σε μια κατηγορία παίρνει βαθμολογία "1". Το επόμενο 20% λαμβάνει βαθμολογία "2". Το μεσαίο 20% έχει βαθμολογία "3", ενώ το επόμενο 20% έχει βαθμολογία "4". Το κορυφαίο 20% διαθέτει τον τίτλο "Lipper Leader" στην κατηγορία.

Το Lipper επικεντρώθηκε κάποτε σε δύο κατηγορίες: συνεκτικότητα επιστροφής και διατήρηση κεφαλαίου. Δύο άλλες μετρήσεις, συνολική απόδοση και αναλογία δαπανών, προστέθηκαν πιο πρόσφατα. Επιπλέον, τα ταμεία με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο λαμβάνουν χωριστή αξιολόγηση για τη φορολογική απόδοση. Σύμφωνα με την εταιρεία, αυτό το σύστημα διαβάθμισης έχει σχεδιαστεί για να δημιουργήσει μια απλή, εύκολα κατανοητή κάρτα αποτελεσμάτων που βοηθά τους επενδυτές να τονίσουν ορισμένες προτεραιότητες.

Όλες οι αξιολογήσεις αξιολογούνται και συγκρίνονται μεταξύ διαφορετικών χαρτοφυλακίων και τύπων αμοιβαίων κεφαλαίων. Για παράδειγμα, τα αποτελέσματα για τη συνολική απόδοση, τη συνοχή της απόδοσης, την αναλογία δαπανών και τη φορολογική απόδοση μετριούνται για όλες τις ταξινομήσεις Lipper, όπως ο πυρήνας μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι προτιμητέοι μετοχικοί / καλυμμένοι δεσμοί, το γενικό δημόσιο ταμείο του Ηνωμένου Βασιλείου και πολλοί άλλοι. Οι βαθμολογίες για τη διατήρηση κεφαλαίου χωρίζονται σε τρεις μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων: μετοχικά, μεικτά μετοχικά και ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια. Τα κεφάλαια κατατάσσονται μόνο κατά των συνεργατών τους. Όλες οι βαθμολογίες υπολογίζονται ανεξάρτητα και κανένα ταμείο δεν λαμβάνει συνοπτικό σκορ. Η Lipper θέλει τους μεμονωμένους επενδυτές να αποφασίσουν ποιες κατηγορίες θα πρέπει να σταθμιστούν περισσότερο, οπότε δεν συγκεντρώνει με κανέναν τρόπο. Τα αποτελέσματα σε κάθε κατηγορία υπόκεινται σε αλλαγές κάθε μήνα. Κάθε βαθμολογία χωρίζεται επίσης σε διάφορες περιόδους: τριετή, πενταετή, δεκαετή και συνολική.

Το Lipper Exponent

Lipper χρησιμοποιεί μια μαθηματική συσκευή γνωστή ως εκθέτη Hurst ή απλά "exponent H", για να διαχωρίσει το σιτάρι από το στέλεχος από την άποψη της συνέπειας. Αυτός ο δείκτης μετρά την ικανότητα παραγωγής χωρίς υπερβολική μεταβλητότητα, την οποία το Lipper παίρνει τότε και ισχύει για τις διαφορετικές ομάδες του. Το Lipper διαχωρίζει τα κεφάλαια σε τρεις ομάδες: εκείνα με έναν εκθέτη Η μεγαλύτερο από 0. 55, εκείνες μεταξύ 0,5 και 0,45. και όσοι βρίσκονται κάτω από 0. 45.

Η βαθμολογία Leader Lipper

Όπως και το Morningstar ή το Standard & Poor's, άλλα συστήματα αμοιβαίων κεφαλαίων, η Lipper δημοσιεύει μια λίστα με αυτά που θεωρεί τα καλύτερα κεφάλαια στην επιχείρηση. Οποιοδήποτε αμοιβαίο κεφάλαιο ή ETF που το κατατάσσει στο 20% του συνόλου των χρηματικών αποτελεσμάτων ως Lipper Leader.

Σημειώστε ότι οι ταξινομήσεις Lipper Leader είναι καλές μόνο για μία κατηγορία βαθμολογίας. Για παράδειγμα, ένα ETF ομολόγου μπορεί να είναι Leader Lipper για τη διατήρηση του κεφαλαίου αλλά όχι για τη συνέπεια της επιστροφής.Στις περισσότερες περιπτώσεις, βλέπετε ένα ταμείο να αναφέρεται στον εαυτό του ως "Lipper Leader for Conservation" για να αποφευχθεί η σύγχυση σε αυτό το σημείο.

Ο διαχωρισμός της ηγετικής θέσης του αμοιβαίου κεφαλαίου ανά κατηγορία βαθμολογίας είναι μια αξιοσημείωτη διαφορά μεταξύ του συστήματος Lipper και άλλων μεθοδολογιών αξιολόγησης αμοιβαίων κεφαλαίων. Μόνο η Lipper περιλαμβάνει πέντε διαφορετικά είδη ηγετών μεταξύ των πέντε κριτηρίων αξιολόγησής της και είναι επίσης η μόνη κορυφαία υπηρεσία αξιολόγησης των αμοιβαίων κεφαλαίων που δίνει ιδιαίτερη έμφαση στην εμμονή των καλών επιδόσεων των ταμείων.

Ένα μειονέκτημα του συστήματος Leper Lipper είναι το όριο του 20%. Καθώς εισάγονται νέα αμοιβαία κεφάλαια, το μέγεθος κάθε πεντάτου αυξάνεται αναγκαστικά επίσης. Αυτό σημαίνει ότι κάποια κεφάλαια μπορεί να χτυπήσουν στην κατηγορία Lipper Leader χωρίς απαραίτητα να βελτιώσουν το σκορ τους. μερικοί ενδέχεται να επιδεινωθούν ελαφρώς με την πάροδο του χρόνου, αλλά πάνε από το 21ο εκατοστημόριο στο 20ο εκατοστημόριο λόγω της εισροής νέων κονδυλίων ανταγωνιστών.