Οι επενδυτές συσσωρεύονται σε υψηλής απόδοσης ή "ομόλογα χαμηλού κινδύνου", τα εταιρικά χρέη βαθμολογούνται σε BB + (Ba1) ή χαμηλότερα. Το iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 .99 + 0 .01% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ), το οποίο είχε πέσει 5.6% το 2016 το χαμηλό μέσο όρο του Φεβρουαρίου, σημείωσε άνοδο 7,0%, δεδομένου ότι η αγορά μετατοπίζεται προς μια νοοτροπία «επικίνδυνων».

Σύμφωνα με σημείωμα της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch (BAML) την Παρασκευή, η εβδομάδα έως τις 2 Μαρτίου είδε την μεγαλύτερη εισροή κεφαλαίων σε ταμεία αποθεμάτων ομολόγων σε ρεκόρ (σε ονομαστικούς όρους) - ένα "τέρας "$ 5. 8 δισ. Ευρώ. Μεγάλο μέρος αυτής της ροής ήταν εκτός κυβερνήσεων και ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία έχασαν $ 2. 4 δισ. Ευρώ την ίδια περίοδο.

Η αλλαγή στις στάσεις έρχεται καθώς ο φόβος της ύφεσης εξασθενεί και οι επενδυτές ελπίζουν σε πιο ευνοϊκή νομισματική πολιτική - ή ακόμα και σε ερεθίσματα - από τα μεγάλα κεντρικά όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Η ερευνητική ομάδα του BAML, με επικεφαλής τον Michael Hartnett, ωστόσο δεν αναμένει ότι η τάση θα διαρκέσει. "Δεν πιστεύουμε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα νικήσουν τις προσδοκίες", γράφουν, προσθέτοντας ότι "το ράλι κινδύνου είναι πιθανό να ξεπεράσει τις επόμενες εβδομάδες".

AD:

Στην πραγματικότητα, μια πιο προσεκτική ματιά στο ράλι αποκαλύπτει μια χλιαρή στάση απέναντι στον κίνδυνο. Ενώ η απόκλιση μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων με χαμηλότερο κίνδυνο (κρατικών ομολόγων) και των κρατικών ομολόγων μειώθηκε κατά περισσότερο από 25% από τα μέσα Φεβρουαρίου, η εξάπλωση των κινδύνων (CCC και κάτω) μειώθηκε μόνο κατά 8%. Οι αποδόσεις στα ορυχεία και την ενέργεια παραμένουν στο 20% ή περισσότερο, καθώς οι επενδυτές αναμένουν ένα κύμα αθετήσεων που απορρέουν από την κατάρρευση των τιμών πετρελαίου, φυσικού αερίου και άλλων βασικών εμπορευμάτων. (Δείτε επίσης:

Junk Bonds: Πάρα πολύ επικίνδυνο το 2016;

)

AD:

Οι αποδόσεις και οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις, με υψηλότερες αποδόσεις που υποδηλώνουν υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης. Το περιθώριο αφορά τη διαφορά μεταξύ των αποδόσεων δύο τύπων πίστωσης. Τα δημόσια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θεωρούνται πρακτικά άνευ κινδύνου εξαιτίας της μικρής πιθανότητας η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου να χρεώσει το χρέος της.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ανεπιθύμητα ομόλογα είναι πίσω στη μόδα, αλλά οι εισροές ρεκόρ στην κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι βραχύβια, ένα σύμπτωμα μιας ταραχώδους αγοράς. Οι επενδυτές αναζητούν απόδοση, τώρα που πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν εισαγάγει αρνητικές πολιτικές επιτοκίων και το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων παραμένει κοντά στο μηδέν. Από την άλλη πλευρά, φεύγουν από τον κίνδυνο, καθώς οι τιμές των μετοχών μειώνονται και το άγχος έναντι του αποπληθωρισμού, η οικονομία της Κίνας και άλλοι παράγοντες προωθούν μια «πτήση προς την ασφάλεια».