Αν και οι τιμές των καυσίμων και οι πολυάριθμοι εξωτερικοί κίνδυνοι που συνδέονται με τη βιομηχανία, φοβίζουν πολλά άτομα από τα αποθέματα αεροπορικών εταιρειών, ο ευφυής επενδυτής μπορεί να κερδίσει χρήματα στον τομέα. Δηλαδή, αν ξέρουν τι να ψάξουν. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δώσουμε μια λίστα με επτά συμβουλές και συστάσεις για την έρευνα και την επιλογή των καλύτερων αποθεμάτων αεροπορικών εταιρειών που κατέχουν.

1. Ανάλυση αντιστάθμισης καυσίμων Ορισμένες αεροπορικές εταιρίες προσπαθούν να περάσουν υψηλότερο κόστος καυσίμων στους πελάτες τους με τη μορφή προσαυξήσεως καυσίμων. Αλλά ο αποτελεσματικότερος τρόπος για τον μετριασμό του κόστους των καυσίμων (ιδίως με την πάροδο του χρόνου) είναι η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που κλειδώνουν την προμήθεια καυσίμων μιας εταιρείας για το επόμενο έτος σε καθορισμένη τιμή. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τις τιμές των καυσίμων, βλ.

Για να είμαστε σαφείς, όλες οι αεροπορικές εταιρείες κάνουν κάποια αντιστάθμιση. Αλλά ορισμένες εταιρείες αντισταθμίζουν περισσότερο από άλλους. Ως εκ τούτου, είναι καλύτερα προετοιμασμένοι, εάν οι τιμές του πετρελαίου ανεβάσουν στα ύψη. Για παράδειγμα, η Southwest Airlines κάλυψε το 85% της ετήσιας χρήσης καυσίμων της τα τελευταία έξι χρόνια. Η κίνηση περιορίστηκε στην κατανάλωση στα 26 δολάρια ανά βαρέλι πετρελαίου, γεγονός που με τη σειρά του έσωσε τους μετόχους περίπου 1 δολάριο. 8 δισ. Ευρώ (από το 1999 έως το 2005). Αντίστροφα, άλλες αεροπορικές εταιρείες, όπως η Alaska Air, αντιστάθμισαν μικρότερο ποσοστό της αναμενόμενης κατανάλωσης καυσίμων και ως εκ τούτου η ετήσια εξοικονόμηση ήταν πολύ μικρότερη κατά τη διάρκεια της ίδιας χρονικής περιόδου.

Σε κάθε περίπτωση, οι επενδυτές θα πρέπει να αναθεωρήσουν τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας (Έντυπο 10-K / 10-Q) για πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητες αντιστάθμισης. Αν και δεν υπάρχει κανένας σκληρός και γρήγορος κανόνας, οι επενδυτές θα πρέπει να δουν ευνοϊκά τις εταιρείες που αντισταθμίζουν τουλάχιστον το 30% της αναμενόμενης ετήσιας χρήσης τους. Οτιδήποτε λιγότερο από αυτό και η εταιρεία μπορεί να θέτει τον εαυτό της σε σημαντικό κίνδυνο εάν οι τιμές του πετρελαίου πετούν πραγματικά.

2. Μελέτη του φόρτου του χρέους

Η ικανότητα μιας αεροπορικής εταιρείας να κάνει τις πληρωμές τόκων και να εξυπηρετήσει το χρέος της σε εύθετο χρόνο θα καθορίσει την τελική της τύχη. Επομένως, όλοι οι επενδυτές θα πρέπει να διεξάγουν λεπτομερή ανάλυση χρέους. Αυτό περιλαμβάνει την έρευνα όχι μόνο για το συνολικό χρέος που έχει η εταιρεία στα βιβλία της, αλλά και για τα επιτόκια που η εταιρεία πληρώνει για τα εν λόγω χρέη. Ένας καλός τρόπος να διαπιστωθεί εάν το επιτόκιο είναι υπερβολικό είναι να υπολογίσετε το ποσοστό κάλυψης των τόκων.

Για να υπολογίσετε το ποσοστό κάλυψης των τόκων, πάρτε τον ετήσιο αριθμό EBTIDA ή / και το λειτουργικό εισόδημα της αεροπορικής εταιρείας και διαιρέστε το με το ετήσιο έξοδο τόκου. Στην ιδανική περίπτωση, για να αισθάνεται άνετα ότι η εταιρεία θα είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις εξυπηρέτησης του χρέους της, το EBITDA μιας αεροπορικής εταιρείας θα πρέπει να καλύπτει το έξοδο τόκων τουλάχιστον δύο φορές, αλλά κατά προτίμηση τρεις.

Για παράδειγμα:

EBITDA / Δαπάνη τόκων = κάλυψη

10 εκατομμύρια δολάρια / 5 εκατομμύρια δολάρια = 2 φορές κάλυψη Ασφαλώς, οι εταιρείες με μικρότερη κάλυψη μπορούν να επιβιώσουν.Αλλά σε μια ύφεση σε ολόκληρο τον κλάδο, οι εταιρείες με μικρότερη κάλυψη τείνουν να είναι πιο επιρρεπείς σε πτώσεις μετρητών.

3. Έσοδα ανά διαθέσιμο Seat Mile

Τα έσοδα ανά διαθέσιμο έμβολο (RASM) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται συχνά για την ανάλυση και σύγκριση δύο ή περισσότερων αεροπορικών εταιρειών. Το RASM λέει στους επενδυτές πόσα έσοδα παράγει η εταιρεία ανά θέση και ανά μίλι. Γενικά, όσο υψηλότερο είναι ο αριθμός RASM, τόσο πιο κερδοφόρα είναι η εταιρεία ή έχει τη δυνατότητα να είναι. Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, ένας επενδυτής θα πρέπει πάντα να επιλέξει την εταιρεία με το υψηλότερο RASM για επένδυση. 4. Εξετάστε την αξία των διανομέων των αεροπορικών εταιρειών

Για όσους δεν γνωρίζουν, ένας κόμβος είναι ένας αερολιμένας που εξυπηρετεί ή τροφοδοτεί έναν άλλο προορισμό. Για παράδειγμα, η Ατλάντα είναι σημαντικός κόμβος για προορισμούς στη Νέα Υόρκη, τη Φλόριντα και την Καλιφόρνια. Είναι κεντρικά τοποθετημένη στάση, όπου πολλά αεροσκάφη πετούν για να πάρουν πελάτες, να ανεφοδιάσουν και να κατευθυνθούν προς έναν άλλο προορισμό. Οι εταιρείες που εξυπηρετούν τους πιο πολυσύχναστους κόμβους τείνουν να είναι οι πιο επιτυχημένες. Έτσι, οι επενδυτές θα πρέπει να δουν ευνοϊκά τις εταιρείες με σημαντική παρουσία σε κόμβους. Μερικά παραδείγματα καλών κόμβων είναι το Σικάγο, η Ατλάντα και το Μέμφις - και πάλι επειδή είναι μεγάλα τροφοδοτικά αεροδρόμια και επειδή βρίσκονται σε κεντρικό σημείο σε διάφορους προορισμούς.

Παρεμπιπτόντως, καταλαβαίνω επενδυτές θα πρέπει επίσης να είναι επιφυλακτικοί για εταιρείες που έχουν παρουσία σε up-and-coming κόμβων επίσης. Για παράδειγμα, η Northwest Airlines προσφέρει πολλές πτήσεις εντός και εκτός της διευρυνόμενης περιοχής του Ντιτρόιτ. Καθώς αυτή η πόλη υφίσταται την αναγέννησή της και ο πληθυσμός της μεγαλώνει, ο αριθμός των πτήσεων προς και από την πόλη αναμένεται να αυξηθεί. Με την επέκταση, θα μπορούσε κάποιος να υποθέσει ότι το Northwest θα μπορούσε να δει και ένα μεγάλο χτύπημα στα έσοδα.

5. Εξετάστε τις εργασιακές σχέσεις

Επειδή οι αεροπορικές εταιρείες χρησιμοποιούν συνδικαλιστική εργασία και υποχρεώνονται συνήθως να επαναδιαπραγματευτούν τις συμβάσεις μισθών με πιλότους, μηχανικούς και πλήθος άλλων εργαζομένων, η πιθανότητα μιας απεργίας είναι πανταχού παρούσα. Ωστόσο, στο πλαίσιο της ερευνητικής διαδικασίας, ο επενδυτής πρέπει να προσπαθήσει να μετρήσει την πιθανότητα μιας μελλοντικής απεργίας και την πιθανή επίπτωσή της στα οικονομικά αποτελέσματα. Για να το κάνετε αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να ακούνε τα νέα και να αναζητούν περιοδικά του κλάδου, όπως το Airport World Magazine

. Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε τυχόν εκκρεμείς διαπραγματεύσεις, και συγκεκριμένα σε οποιεσδήποτε (συνδικαλιστικές) απαιτήσεις των εργαζομένων για σημαντικές αυξήσεις των εισφορών για την υγεία ή / και τις αποδοχές. Πρόσθετες πληροφορίες μπορούν να συλλεχθούν από τις αιτήσεις SEC της αεροπορικής εταιρείας. Στην πραγματικότητα, στις 10-K / Q οι περισσότερες αεροπορικές εταιρείες περιλαμβάνουν την εκτίμησή τους για την κατάσταση των σημερινών εργασιακών σχέσεων, καθώς και πληροφορίες σχετικά με οποιεσδήποτε μελλοντικές υποχρεώσεις που θα μπορούσαν να προκύψουν εάν οι διαπραγματεύσεις αντιταχθούν στην εταιρεία. Όλες αυτές οι πηγές μπορεί να είναι αρκετά χρήσιμες. ( ) Εάν μια απεργία εμφανιστεί επικείμενη ή υπάρχει μια πραγματική πιθανότητα μιας μεγάλης μισθολογικής διαμάχης σε Πού μπορώ να βρω την ετήσια έκθεση της εταιρείας και τις καταθέσεις της SEC; δεν είναι πολύ απομακρυσμένο μέλλον, έχει νόημα να αποφύγει το απόθεμα μέχρι να καθαρίσει η κατάσταση. 6. Ευκαιρίες Απόκτησης

Εάν μια εταιρεία έχει βαθιές τσέπες (δηλαδή είναι εξολοκλήρου με μετρητά) ή έχει την οικονομική δυνατότητα να αναλάβει μεγαλύτερο χρέος, μπορεί να αναζητήσει βιώσιμους υποψήφιους για εξαγορά ως μέσο ανάπτυξης. Οι αξιοσέβαστοι επενδυτές θα ήταν συνετό να προσπαθήσουν να προσδιορίσουν τη δυνητική εξοικονόμηση κόστους που συνδέεται με αυτές τις εξαγορές, καθώς και τον τελικό αντίκτυπο των τιμών τόσο στις μετοχές του ενάγοντος όσο και στην εταιρεία που πρόκειται να αποκτηθεί.

Για παράδειγμα, εξετάστε την προσφορά ύψους 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων της U. S. Airways για την Delta Airlines το Δεκέμβριο του 2006. Οι αναλυτές και οι επενδυτές προσπαθούσαν να σταθμίσουν ποιο από τα αποθέματα θα μπορούσε να ωφελήσει το μεγαλύτερο μέρος, αν έπρεπε να υπάρξει συμφωνία. Αφενός, η μετοχή της Delta θα μπορούσε να απογειωθεί, δεδομένης της χαμηλής της τιμής και της έλλειψης άλλων καταλυτών βραχείας διάρκειας. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η U. S. Airways θα μπορούσε να συνειδητοποιήσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε συνέργιες και να παραλάβει περιουσιακά στοιχεία (όπως τα αεροπλάνα και τις εγκαταστάσεις) που εξυπηρετούν πολλούς ζωτικούς κόμβους με φτηνές τιμές. Σε κάθε περίπτωση, οι επενδυτές θα πρέπει να δουν ευνοϊκά τις αεροπορικές εταιρείες που έχουν τη δυνατότητα να ακολουθήσουν μια στρατηγική εξαγοράς. Μετά από όλα, είναι μια δυνητική ανάπτυξη, την οποία πολλές απλές εταιρείες που δεν έχουν χρηματοδοτήσει απλά δεν έχουν. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις εξαγορές, βλ.

Τα βασικά των συγχωνεύσεων και εξαγορών

, Συγχωνεύσεις και εξαγορές - Ένα άλλο εργαλείο για τους εμπόρους και 7. Κόστος εκσυγχρονισμού του στόλου Στα μέσα της δεκαετίας του '90, η Continental Airlines δαπάνησε μια δέσμη χρημάτων για την ανακαίνιση μεγάλου μέρους των υπαρχόντων αεροσκαφών της και την αγορά πιο σύγχρονων αεροσκαφών. Δυστυχώς, αυτό αποδείχθηκε επίσης εξαιρετικά χρονοβόρα και δαπανηρή διαδικασία που τελικά συνέβαλε σε μια απότομη πτώση (περίπου τα δύο τρίτα) της τιμής της μετοχής της. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τη μέση ηλικία του στόλου μιας συγκεκριμένης αεροπορικής εταιρείας πριν επενδύσουν στο απόθεμα, η οποία βρίσκεται επίσης στο 10K / Q. Ορισμένα αεροπλάνα μπορούν να παραμείνουν στην υπηρεσία για 20 ή ακόμα και 30 χρόνια. Ωστόσο, οι περισσότερες μεγάλες αεροπορικές εταιρείες υφίστανται σημαντικό εκσυγχρονισμό κάθε 15 έως 20 χρόνια, για να παραμείνουν ανταγωνιστικές.
Προσγείωση των πόντων Τα τελευταία χρόνια, εταιρείες όπως η Ryanair και η JetBlue έχουν μειώσει σημαντικά το κόστος των εισιτηρίων. Αυτό έχει αναγκάσει άλλες αεροπορικές εταιρείες να μειώσουν τις τιμές τους και να εκδώσουν στους καταναλωτές μια ποικιλία άλλων κινήτρων για την άμβλυνση των περιθωρίων - μόνο για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί.

Με απλά λόγια, ενώ αυτός ο ανταγωνισμός τιμών μπορεί να είναι ευνοϊκός για τον καταναλωτή, μπορεί εύκολα να θέσει εκτός λειτουργίας επιχειρήσεις με υψηλά φορτία χρέους και μείωσης των θέσεων κεφαλαίου κίνησης. Βεβαίως, οι επενδυτές δεν μπορούν να αποτρέψουν την προεξόφληση. Πρέπει όμως να γνωρίζουν την ύπαρξή τους και τις πιθανές επιπτώσεις τους στη βιομηχανία. Επιπλέον, μπορούν να αποφύγουν τις εταιρείες που είναι οι πιο επιρρεπείς στις επιπτώσεις τους.

Ενώ οι επενδύσεις σε αεροπορικές εταιρείες μπορεί να μην θεωρήθηκαν ελκυστικές τα τελευταία χρόνια, συνειδητοποιήστε ότι μπορούν να γίνουν ακόμη χρήματα στα αποθέματα αεροπορικών εταιρειών. Χρησιμοποιώντας αυτές τις επτά συμβουλές, οι επενδυτές μπορούν να γνωρίζουν τι πρέπει να ψάξουν για να κρατήσουν τα χρήματά τους από το να πέσουν έξω από τον ουρανό.