Ivy League

2016

24, 061

47, 831

63, 000

2017

$ 25, 986 $ 51, 657

$ 68, 040

2018

αναφ.

$ 28, 065 $ 55, 790

$ 73, 483

2019

αναφ.

$ 30, 310 $ 60, 253

$ 79, 362

Τέσσερις συνολικά κόστη

$ 108, 422

$ 215,

Αναμενόμενοι Μισθοί

Έπειτα, είναι απαραίτητο να καθορίσουμε τους αναμενόμενους μισθούς εκκίνησης κατά την αποφοίτησή τους για κάθε μία από τις βαθμίδες μας, καθώς το μοντέλο ταμειακών ροών εξαρτάται από μια ροή κερδών που μπορεί να αναπτυχθεί με την πάροδο του χρόνου με ρεαλιστικό ρυθμό. (Στον τομέα των αποθεμάτων, τα κέρδη χρησιμοποιούνται για το ποσό αυτό. Στο μοντέλο αυτό χρησιμοποιούνται οι μισθοί.) Να θυμάστε ότι ο υποτιθέμενος μελετητής δεν θα αποφοιτήσει μέχρι το 2019, οπότε είναι απαραίτητο να διογκωθεί ο αρχικός μισθός στις προσδοκίες του 2019.

Χρησιμοποιώντας εξόρυξη δεδομένων και στατιστική μοντελοποίηση, Payscale. com παρέχει μισθούς εκκίνησης για κάθε συλλογικό κουβά. Οι οκτώ κορυφαίοι μισθοί των σχολείων για κάθε κατηγορία κολλεγίων υπολογίστηκαν κατά μέσο όρο μαζί για να βρεθούν οι 2015 αρχικοί μισθοί. Τα αποτελέσματα είναι τα εξής:

2015

$ 62, 527

$ 43, 075 > $ 67, 025

2016

$ 66, 485

$ 45, 802

$ 71,268

2017

$ 70,693

$ 48,701 > $ 75, 779

2018

$ 75, 168

$ 51, 784

$ 80, 576

2019

$ 79, 927

$ 55, > $ 85, 676

Έτσι, ο μελετητής που αποφοίτησε το 2019 μπορεί να αναμένει να κερδίσει έναν μέσο αρχικό μισθό $ 79, 927, $ 55, 062 και $ 85, 676 για δημόσια, ιδιωτική ή Ivy League εκπαίδευση αντιστοίχως.

Λόγοι γρήγορης αποτίμησης

Οι πληροφορίες που συγκεντρώσαμε μέχρι στιγμής μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό της μελλοντικής αξίας των αρχικών μισθών και για τον υπολογισμό των γρήγορων δεικτών αποτίμησης για τον υπολογισμό των αρχικών δεικτών αξίας. Αυτές οι αναλογίες δεν είναι απαραίτητες για το μοντέλο προεξοφλημένων ταμειακών ροών, αλλά μπορούν να παράσχουν αποδεικτικά στοιχεία στο τελικό μας μοντέλο ταμειακής ροής.

Κατ 'αρχάς, ας εκτιμήσουμε τι θα καταβάλει κάθε μισθός που θα προκύψει από συλλογικό επίπεδο σε δέκα χρόνια. Στον πίνακα που ακολουθεί, οι αρχικοί μισθοί για κάθε βαθμίδα προβάλλονται για δέκα χρόνια με βάση τον υπολογισμό της χρονικής αξίας του χρήματος για μελλοντική αξία και τον ετήσιο ρυθμό αύξησης κατά 33,3%.

Πίνακας 3: Αναμενόμενο Μισθός του 2029 Βάσει του Μισθού Έναρξης 2019 και 6. 33% Ετήσια Αύξηση Μισθών

Δημόσιο

2029 Προβλεπόμενο μισθό

$ 147, 655

$ 101, 1

1

Ρν

$ (79,927)

$ (55, 062)

$ (85, 676)

N

10

10

10

I / Y

6.33%

6. 33%

6. 33%

CPT FV (Προβλεπόμενο μισθό 2029) $ 147, 655

$ 101, 720

$ 158, 27

να κάνει $ 147, 655 μέχρι το 2029, ενώ ένας ιδιωτικός και Ivy League βαθμό μπορεί να περιμένει να κάνει $ 101, 720 και $ 158, 277 αντίστοιχα.

Αυτοί οι υπολογισμοί μισθών έθεσαν σε εφαρμογή ορισμένους δείκτες γρήγορης αποτίμησης:

Πίνακας 4: Αρχικοί μισθοί προς συντελεστές κόστους

Δημόσιο

Ιδιωτικός

Ivy League

Κόστος τεσσάρων ετών

, 422

$ 215, 532

$ 283, 885

2019 Μισθός Εκκίνησης

$ 79,927

$ 158, 277

Κόστος έως το 2019 Αρχικό μισθό

1. 36

3. 91

3. 31

Κόστος έως 2029 Προβλεπόμενο μισθό

0. 73

2. 12

1. 79

Αυτές οι αναλογίες μπορούν να θεωρηθούν ως ισοδύναμες με τις αναλογίες P / E που χρησιμοποιούνται για τα αποθέματα που παρέχουν γρήγορη και έγκυρη εικόνα και θυμούνται, όσο χαμηλότερα, τόσο καλύτερα.

Είναι εύκολο να διαπιστώσετε ότι το δημόσιο πανεπιστημιακό επίπεδο εμφανίζεται ως σαφής νικητής με κόστος έως το 2019 αρχικό μισθό 1,36 σε σύγκριση με 3,91 και 3,31 για το ιδιωτικό και Ivy League βαθμίδες. Το δημόσιο επίπεδο πέφτει επίσης σε ένα άθλιο. 73 για το κόστος έως το 2029 προβλεπόμενο μισθό σε σύγκριση με 2. 12 και 1. 79 για τα ιδιωτικά και Ivy League ιδρύματα και να θυμάστε, τόσο χαμηλότερο, τόσο το καλύτερο. Σε επίπεδο πενήντα χιλιάδων ποδιών, η δημόσια σχολική εκπαίδευση προσφέρει μεγαλύτερη αξία από τους αντιπάλους της. Αν αυτό ήταν ένα απόθεμα, είναι σαν τα δημόσια σχολεία να διαπραγματεύονται σε ένα P / E 10 έναντι των συνομηλίκων του που διαπραγματεύονται σε P / E των 30.

Το μοντέλο έκπτωσης Cash Flow

Τώρα ας προχωρήσουμε το μοντέλο μας με έκπτωση στις ταμειακές ροές, το οποίο είναι πραγματικά το σημείο αυτής της άσκησης. Θυμηθείτε ότι οι παρακάτω είσοδοι είναι απαραίτητες για την κατασκευή του μοντέλου:

Είσοδοι

Η τιμή ή το κόστος της επένδυσης που στην περίπτωση αυτή είναι το κόστος ενός τετραετούς βαθμού

Τα τρέχοντα κέρδη ή ο αρχικός μισθός μετά την απόκτηση ενός τετραετούς πτυχίου

Ένα προεξοφλητικό επιτόκιο

Ποσοστά αύξησης

Έχουμε ήδη καθορίσει το σύνολο των διδάκτρων και των τελών (κόστος) 2016 έως 2019 για τη συμμετοχή σε κάθε συλλογικό επίπεδο και βρήκαμε το 2019 ξεκινώντας μισθούς για καθένα. Τώρα, ας αποφασίσουμε για ένα προεξοφλητικό επιτόκιο και ρυθμούς ανάπτυξης.

Το επιτόκιο έκπτωσης

Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι το επιτόκιο που χρησιμοποιείται για την έκπτωση των μελλοντικών κερδών σε ένα σημερινό ποσό δολαρίου και θα είναι ένας συνδυασμός του ποσοστού άνευ κινδύνου που είναι ο 30ετής ρυθμός T-Bill και μετοχικού κινδύνου. Ο συλλογισμός πίσω από αυτό είναι ότι το τριετές τριμηνιαίο επιτόκιο είναι αυτό που ένας μεμονωμένος επενδυτής μπορεί να αναμένει να κερδίσει σε αντάλλαγμα (χωρίς κινδύνους) αν επενδύσει τα χρήματα για να φοιτήσει στο κολλέγιο. Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου αντανακλά την αβεβαιότητα σχετικά με το ποιος θα είναι ο μελλοντικός μισθός. Το 30ετές T-Bill σύμφωνα με το ταμείο. gov είναι 3. 04% στις 17 Νοεμβρίου 2015 και το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών σύμφωνα με τον Aswath Damodaran είναι 9. 16% στις 11-1-15. (Εκδίδει αυτό το επιτόκιο σε μηνιαία βάση.) Το συνολικό προεξοφλητικό επιτόκιο θα είναι, επομένως, 9. 16%.

Ποσοστά ανάπτυξης του πρώτου και δεύτερου σταδίου

Τα ποσοστά ανάπτυξης θα είναι τα ποσοστά που χρησιμοποιούνται για την αύξηση των αρχικών μισθών σε μελλοντική αξία.Όπως σημειώθηκε προηγουμένως, ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης των μισθών από το 1960 έως το 2015, όπως αναφέρθηκε από το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης του Ηνωμένου Βασιλείου, ήταν 6,3%. Ο αριθμός αυτός θα χρησιμοποιηθεί τόσο για τον ρυθμό ανάπτυξης του πρώτου όσο και του δεύτερου σταδίου. Βεβαίως, μια πιο βραχυπρόθεσμη επιστημονική ανάλυση θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για να καθορίσει ποιος θα είναι ο ρυθμός ανάπτυξης βραχυπρόθεσμα, αλλά όταν πρόκειται για πρόβλεψη, θα πάρω το βάρος ενός 55ετούς μέσου όρου σε μια βραχυπρόθεσμη εικασία.

33%

6. 33%

6. 33%

Τα Αποτελέσματα

Αυτός είναι ο τόπος όπου παίζεται η μαγεία του υπολογιστικού φύλλου. Έχω συνδέσει τις προηγούμενες σημειώσεις μας σε ένα φυλλάδιο excel που έχει ενσωματωμένους τους τύπους των προεξοφλημένων ταμειακών ροών της χρηματικής ροής και έφτασε στα ακόλουθα αποτελέσματα:

Πίνακας 7: Παρούσα αξία των μελλοντικών μελλοντικών κερδών και της απόδοσης Με βάση το τετραετές κόστος

Δημόσιο

Ιδιωτικό

Ivy League

PV

$ 3, 003, 075

$ 2, 068, 811

$ 3, 219, 095

Τετραετές κόστος

108, 422

215, 532

283, 885

Ποσοστό απόδοσης

84. 7%

Από τα αποτελέσματα προκύπτει ένας σαφής νικητής: τα δημόσια σχολεία έχουν μια καθαρή παρούσα αξία περίπου 3 εκατομμυρίων δολαρίων έναντι $ 2. 07 εκατομμύρια και $ 3. 22 εκατομμύρια για τα ιδιωτικά και Ivy League σχολεία αντίστοιχα. Όσον αφορά το κόστος, τα δημόσια σχολεία παρέχουν απόδοση 84% 7% σε σύγκριση με 33,5% και 38,4% για τα ιδιωτικά σχολεία και τα σχολεία του Ivy League. (Σημείωση: ο συντελεστής απόδοσης, στην περίπτωση αυτή, είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που θα ήταν απαραίτητο για την εξισορρόπηση της παρούσας αξίας με το τετραετές κόστος του βαθμού. Για παράδειγμα, ένα προεξοφλητικό επιτόκιο 84,7% για το δημόσιο επίπεδο έχει αποδείξει ότι τα δημόσια σχολεία έδωσαν 1,36 το κόστος για το 2019 αρχικό μισθό σε αντίθεση με 3. 91 και 3. 31 για τα ιδιωτικά και τα πανεπιστήμια του Ivy League αντίστοιχα. Ως ενδιαφέρουσα πλευρά, τα σχολεία του Ivy League δίνουν μια απόδοση που είναι αρκετά κοντά στην επιστροφή που παρέχεται από ιδιωτικά κολέγια: 38.4% έναντι 33,5%.

Η κατώτατη γραμμή

Είναι μια εκπαίδευση του Ivy League αξίζει τον κόπο; Το μοντέλο προεξοφλημένης ταμειακής ροής μας προσφέρει ένα ηχηρό αριθ. Σύμφωνα με αυτό το μοντέλο, ένα άτομο είναι πολύ καλύτερα από την αξία-wise να παρευρεθεί σε ένα δημόσιο σχολείο δεδομένου ότι μπορούν να αναμένουν να λάβουν πολύ υψηλότερη απόδοση με βάση τα δίδακτρα και τις αμοιβές που έχουν επενδύσει. Φυσικά, αυτή η ανάλυση βασίζεται σε πολλές υποθέσεις: τα ποσοστά διδασκαλίας, τα ποσοστά αύξησης των μισθών και τα επιτόκια προεξόφλησης. Επιπλέον, μπορεί να ποικίλει δραματικά με τις παραμικρές διακυμάνσεις. Σκεφτείτε το όπως το διαστημικό τηλεσκόπιο Hubble. Ρυθμίστε ένα κουμπί στο παραμικρό και κοιτάτε ένα εντελώς διαφορετικό σύμπαν. Ακόμα, οι υποθέσεις βασίζονται στον ορθολογισμό και τα αποδεικτικά στοιχεία είναι αρκετά απογοητευτικά για την ένωση Ivy. Όχι, δεν αξίζει τον κόπο.

Επιστροφή στο μύθο Aesop του Warren Buffett. Γνωρίζουμε τώρα πόσες πτηνά βρίσκονται στον θάμνο, πότε θα εμφανιστούν και το προεξοφλητικό επιτόκιο. Με βάση αυτό, ένας σύντομος-για-να-μελετητής θα είναι πολύ καλύτερα εξυπηρετείται αξία-σοφός με τη συλλογή του θάμνου με την ονομασία "δημόσια". Μπορεί να μην φαίνεται τόσο ευγενής όσο και άλλες ελίτ topiaries, αλλά σίγουρα θα γεμίσει με πολλά πουλιά. Και φυσικά, μην κυριολεκτικά σκέφτεστε τα πουλιά. Σκεφτείτε δολάρια.