Το Sohn Investment Conference, το οποίο είναι σαν το Nerd Prom ή το Met Gala για τους επενδυτές, ξεκινά την 21η ετήσια επανάληψή του σήμερα στο Lincoln Center της Νέας Υόρκης. Αυτό είναι σχεδόν ζωντανό blog της Investopedia.

Το συνέδριο ξεκίνησε το 1995 για να τιμήσει τη μνήμη του Ira Sohn, ενός χρηματοδότη που πέθανε από καρκίνο στην ηλικία των 29 ετών. Τα εισιτήρια, τα οποία ανέρχονται στα $ 5000, χρηματοδοτούν το Sohn Conference Foundation, έρευνα για τον καρκίνο. Η Νέα Υόρκη είναι η αρχική Sohn, αλλά εξαπλώθηκε στον Καναδά, στο Χονγκ Κονγκ, στο Λονδίνο, στο Σαν Φρανσίσκο και πρόσφατα στο Τελ Αβίβ. Όπως συμβαίνει πάντοτε, οι ομιλητές φέτος συμπεριλαμβάνουν το ανώτατο όριο του επενδυτικού κόσμου (με τους hedge funders και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια που αντιπροσωπεύονται σε μεγάλο βαθμό), συμπεριλαμβανομένου του Stanley Druckenmiller (ίσως ο πιο διάσημος έμπορος Forex όλων των εποχών), Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Duquesne Family Office LLC, ο David Einhorn, Πρόεδρος της Greenlight Capital, Inc. (ίσως ο πιο διάσημος σύντομος πωλητής όλων των εποχών, γεια Lehman) Απουσιάζει από τον κατάλογο ομιλητών φέτος ο Bill Ackman, Διευθύνων Σύμβουλος της Pershing Square Capital Management, (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc14, 01 + 16, 36% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 )

AD:

5: 15μμ: David Einhorn, Πρόεδρος, Greenlight Capital, Inc.: "Short Caterpillar, Long GM"

Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο εδώ.

5 μ.μ.: Dan Ariely, James B. Duke Καθηγήτρια Ψυχολογίας & Συμπεριφορικής Οικονομίας, Πανεπιστήμιο Duke

Επισήμανση αυτής της θεωρίας παιχνιδιών: «Η εκδίκηση είναι ο πραγματικός αλτρουισμός». CIO της PointState Capital LP: «Ελπίζουμε οι Σαουδάραβες να ενεργούν με το δικό τους συμφέρον»

Η Σαουδική Αραβία είναι ένας σχετικός προπύργιος της σταθερότητας στην περιοχή, δήλωσε ο Schreiber, "αλλά κατέχουν τη θέση αυτή με συνεχώς αυξανόμενο οικονομικό κόστος". Ο πληθυσμός έχει αυξηθεί κατά 8% ετησίως για τα τελευταία έξι χρόνια, αλλά η απασχόληση δεν έχει αυξηθεί παράλληλα. Μεγαλύτερο πρόβλημα: "Η Σαουδική κυβέρνηση είναι ο πρώτος και τελευταίος εργοδότης", με τα τρία τέταρτα των υπηκόων που απασχολούνται από το κράτος. Επιπλέον, η άμυνα είναι το ένα τρίτο του εθνικού προϋπολογισμού και, όπως όλοι γνωρίζουμε, "Η περιοχή είναι ένα χάος".

Ο Schreiber έπαιξε στη συνέχεια το 1991 το Naughty by Nature τραγούδι ραπ "OPP" και άρχισε να χορεύει, και δεν είμαι σίγουρος γιατί.

Τι είναι το σχέδιο της Σαουδικής Αραβίας; «Για να διορθώσουν την οικονομία τους, είπε ο Schreiber, το πετρέλαιο θα έπρεπε να φτάσει στα $ 80 έως $ 90 το βαρέλι, το οποίο δεν μπορούν να επιτύχουν», δήλωσε ο Schreiber, «Σκοπεύουν να σας βοηθήσουν να χρηματοδοτήσετε αυτά τα ελλείμματα. χωρίς να κόβει την παραγωγή. Χαιρέτησε το πολυσυζητημένο Εθνικό Σχέδιο Μετασχηματισμού, το όραμα 2030, και συγκεκριμένα το σχέδιο "Κινούμενο πέρα ​​από το πετρέλαιο".«Αυτές οι προτάσεις είναι ανεπαρκείς για να κλείσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα», δήλωσε ο Σρέιμπερ, «αποτελούν επίσης ένα χτύπημα κατά 20% για το μέσο όρο της Σαουδικής Αραβίας.

Εκπληκτικό γεγονός: Σύμφωνα με τον Schreiber, η Σαουδική Αραβία είναι το πιο κορεσμένο έθνος στο Twitter Αυτό θα έκανε τις μεταρρυθμίσεις πολύ δύσκολες, είπε ο Schreiber, επικαλούμενος το παράδειγμα των πολλών θυμωμένων σαουδαραβών tweets που ακολούθησαν την απόφαση της κυβέρνησης να απολύσει τον υπουργό ενέργειας

Η αλλοπρόσαλλη ιδέα ποτέ, λέει ο Schreiber, σκοτώνει τη χρυσή χήνα, το έθνος έχει δημοσιονομικό έλλειμμα ύψους 90 δισεκατομμυρίων δολαρίων ενώ κατέχει το 100% της Aramco "εάν πωλούν τη χρυσή χήνα πώς κατέχουν τίποτα; Είναι παράλογο. "

Ένα άλλο πρόβλημα: Η επίμονη πτώση κεφαλαίων." Οι Σαουδάραβες παίρνουν 60 έως 70 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως από τη χώρα ", δήλωσε ο Schreiber.

Βασικά, η όλη ταμειακή ροή πηγαίνει προς λάθος κατεύθυνση. «Πρέπει να προσελκύσουν 4 τρισεκατομμύρια δολάρια για να μετατρέψουν την οικονομία τους τα επόμενα 15 χρόνια».

3:55 μμ: Προσπαθώ να συνεντευξίσω τον Bill Ackman

Λέει όχι

3:00: Stanley Druckenmiller, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος , Η Duquesne Family Office LLC: Η Fed δεν έχει τελικό παιχνίδι και αγοράζει χρυσό

Πλήρες άρθρο εδώ

1: 10 μ.μ .: Chamath Palihapitiya, Ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος, Κοινωνικό Κεφάλαιο LLP: Amazon.com

είναι μια ευκαιρία $ 3 τρισεκατομμυρίων μέχρι το 2025

Το Palihapitiya παίρνει το μεγαλύτερο γέλιο μέχρι τώρα: Υπάρχει μια ευκαιρία πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων με καθαρή θέα. Αυτή η εταιρεία … είναι Valeant. Πολύ νωρίς? Η εταιρία αυτή είναι η Amazon, ο καθένας. "Πιστεύει ότι η Amazon θα είναι αξίας 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τα επόμενα 10 χρόνια, από την πλευρά του επενδυτή, δηλαδή 24% IRR (ετήσιος ρυθμός απόδοσης) / έτος.

Έως το 2025, λέει ο Amazon θα αυξηθεί ως εξής: Η λιανική θα είναι $ 1T, η AWS (Amazon Web Services) θα είναι $ 1 .5 T, στοιχήματα και μετρητά $ 0. 5 T.

"Τι είναι ζωτικής σημασίας για την ανάπτυξη είναι η Amazon Prime. Πιστεύουμε ότι μόλις αρχίζει. Ο Jeff λέει ότι πρόκειται να καταστήσει λειτουργικά ανεύθυνο για οποιονδήποτε καταναλωτή σε όλο τον κόσμο να μην είναι πρωταρχικός μέλος. "Το περασμένο έτος οι άνθρωποι αγόρασαν 6. 5 δισεκατομμύρια" πράγματα. "Το 2025 θα έφτανε τα 30 δισεκατομμύρια μονάδες. είναι το 18. Εάν το εφαρμόσετε στο Amazon, τότε μέχρι το 2026, θα φτάσετε στο $ 1 T. AD:

Το AWS είναι εκεί όπου βρίσκεται. "Όλα τα πράγματα που δεν έχουν γίνει " Θα υπάρξει" ένας απίστευτος αριθμός χαμένων ", καθώς το AWS μεγαλώνει σε κλίμακα.

« Ο Jeff θα εφεύρει τα πράγματα »και για όλα «999» 12: 45 μ.μ.: John Khoury, Ιδρυτικός και Διευθύνων Εταίρος, Long Pond Capital LP: «Υπάρχει 65 Η καμπάνια του Hydra, που βρίσκεται στο Hyatt, είναι

AD:

Τα ξενοδοχεία είναι ευνοούμενα, λέει ο Khoury. τα αποθέματα έχουν κερδίσει ο δείκτης ng έχει υποφέρει λιγότερο από το δείκτη REIT κατά περισσότερο από 30%.Όσον αφορά τα έξοδα διαμονής, "Τα ξενοδοχεία είναι τα φθηνότερα που έχουν ποτέ υπάρξει. "

Όχι όλες οι ξενοδοχειακές εταιρείες είναι οι ίδιες, ωστόσο: Υπάρχουν απίστευτες αποχρώσεις. Η Airbnb παρουσιάζει διαφορετικούς κινδύνους για όλες αυτές τις εταιρείες. Τα ξενοδοχεία χαμηλότερης κατηγορίας, βασισμένα σε προϊόντα βασισμένα σε αναψυχή, θα επηρεαστούν σοβαρά. Ωστόσο, τα εταιρικά ταξίδια και ο ελεύθερος χρόνος θα είναι μονωμένοι. Εκεί βρίσκεται το Hyatt Hotels Corp. (

HHyatt Hotels Corp69. 75 + 1. 31%

που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6

). - 3 ->

12: 28: Carson Block, CIO, Muddy Waters Capital LLC, στο OZRK: Μια ιστορία του hubris

Block αναφέρθηκε Bank of Ozarks Inc. (OZRK

OZRKBank of Ozarks44 80-3. 09%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) στο Litttle Rock, Ark., Ως προειδοποιητική ιστορία. Επί του παρόντος, η OZRK έχει το 35% του χαρτοφυλακίου δανεισμού της στον τομέα των κατασκευών. "Στην καλύτερη περίπτωση, ο Ozark επανεκτιμάται επειδή δεν μπορεί να αντέξει αυτά τα κέρδη. υποχωρήστε σε μεγάλη πίεση. " Το μπλοκ περιγράφει την ιστορική ιστορία του Ozarks σε τρεις φάσεις. Φάση 1: Η τράπεζα ξεκίνησε το 1979, όταν ο Διευθύνων Σύμβουλος George Gleason έφερε ένα συμφέρον ελέγχου. Λειτουργούσε ως ημιπεριφερειακή τράπεζα που ξεπέρασε τη χρηματοπιστωτική κρίση.

Φάση 2: Ο Όζαρς άρχισε να αποκτά αποτυχημένες τράπεζες από το FDIC: «Αυτές είναι μεγάλες συναλλαγές, αγοράζαν χαρτοφυλάκια δανείων με έκπτωση και οι τράπεζες τους έδωσαν υπερβολικές καταθέσεις». Επικεντρώθηκαν στην αύξηση του δανειακού τους χαρτοφυλακίου για την εξάντληση των καταθέσεων. "Η ερμηνεία μου είναι ότι έμοιαζαν με τους πιο έξυπνους ανθρώπους στο νοτιοανατολικό συνέδριο." Στη συνέχεια, φυτεύτηκαν οι "σπόροι της φυλής".

Το 2011, επιθετικά προσπάθησαν να αναπτύξουν το χαρτοφυλάκιο δανείων.

Φάση 3: Το επιχειρηματικό μοντέλο: «Εξάντλησαν τις καταθέσεις, αυξανόταν τα κέρδη, έτσι είπαν:« Αυτό είναι πολύ εύκολο. »Γιατί δεν συνεχίζουμε να κάνουμε τα ίδια δάνεια; ως χρηματοδότηση, θα αποκτήσουμε τράπεζες - και θα πουλήσουμε περιουσιακά στοιχεία εάν πρέπει να έχουμε καταθέσεις - και θα χρηματοδοτήσουμε τα δάνεια. " Αυτό λειτουργεί καλύτερα αν έχετε ένα πολλαπλασιαστικό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα. αυτό δεν λειτουργεί τόσο καλά αν αρχίσετε να κλείνετε αυτό το πολλαπλασιασμό ανάπτυξης. Η υπερβολικά επιθετική ανάπτυξη στη Νέα Υόρκη με δανεισμό κατασκευών: "Δεν προσπαθούμε να είμαστε ελιτίστικοι εδώ, αλλά εάν εγώ ήμουν εγώ κινούμαι λίγο πιο αργά γι 'αυτό." Οι τράπεζες πρέπει να αυξάνουν τις προβλέψεις τους. Ο Ozarks μειώνει τις προβλέψεις τους. 12: 15: Larry Robbins, Ιδρυτής, Διευθυντής Χαρτοφυλακίου και Διευθύνων Σύμβουλος της Glenview Capital Management LLC «Μην πετάτε το μωρό έξω με το νερό του μπάνιου». «Γιατί δεν δίνουμε προσοχή μόνο στις σταθερές θεμελιώδεις αρχές; Οι άνθρωποι πιστεύουν ότι κάποιος σε ένα γκαράζ πρόκειται να δημιουργήσει κάτι που θα βγάλει τις επιχειρήσεις μας. " Παράδειγμα: Ο Theranos έπρεπε να διορθώσει όλα τα δεινά μας "με μόνο τρεις σταγόνες αίματος … εκτός από ένα μικρό πρόβλημα: Δεν έχει ακόμη λειτουργήσει, δεν είναι ασφαλές σύμφωνα με το FDA."

Το χαρτοφυλάκιο Glenview είναι 13 φορές αυτό το έτος και 11x το επόμενο έτος.

Ανθήμ, όπου η Glenview έχει μια σημαντική θέση: "Η επιχείρηση διαχειριζόμενης φροντίδας παραμένει μια καλή επιχείρηση."Ο ύμνος είναι πιθανό να συγχωνευτεί με την Cigna και έχει $ 180bn σήμερα, θα έχουν 121 δισεκατομμύρια δολάρια [περισσότερα] όταν κλείσει η εξαγορά της Cigna.Υπάρχει μια 1 στις 3 πιθανότητες να κλείσει η συμφωνία, αλλά ακόμα και αν δεν περάσει, Η Anthem Inc. (ANTM

ANTMAnthem Inc215, 23-0, 50%

δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6

λόγω των μικρότερων ρούχων που κλείνουν μετά τον Obamacare

AD:

Μεσημέρι: Παίζουν το Who's Baba O'Reilly καθώς μας οδηγούν στην αίθουσα του David Geffen.

Επόμενο Wave Sohn μιλάει για stock picks: Kraton - long · TripAdvisor - long · GoGo - σύντομο · πετρέλαιο μακρύ · Royal Dutch Shell - μακρύ · ιταλικές τράπεζες - μακρύ, αλλά φράχτη με 3-

11: 30 π.μ.: Στέκομαι στο τραπέζι με το όνομα Pershing Square Capital Management LP, το οποίο είναι επιφανειακά ανεμπόδιστο

AD:

< Στην πραγματικότητα δεν είμαι αυτός μόνο εδώ άτομο εκτός από ένα άτομο που σίγουρα δεν είναι με Pershing. Σε άλλες ειδήσεις, το περιτύλιγμα αβοκάντο είναι καλό. Η πλάκα φρούτων, όπως πάντα, έχει πάρα πολύ πεπόνι. 10:30: Davide Leone, Ιδρυτής Davide Leone και Partners Investment Company LP: "Πρέπει να έχετε μια μικρή θέση ενάντια στο μακρύ." Η Leone, που προέρχεται από την Ιταλία και ηγείται μιας εταιρείας με έδρα το Λονδίνο, μίλησε σχετικά με το δημόσιο χρέος της Ιταλίας και την Ευρωζώνη εν γένει. Δεν πιστεύει ότι το Brexit είναι πιθανό, αλλά προειδοποιεί ότι ακόμα και υπό κανονικές συνθήκες, "το ευρώ είναι δύσκολο να κρατηθεί. Υπάρχουν 19 εθνικά ταμεία και μία κεντρική τράπεζα". Σε περίπτωση που συνέβη το Brexit, ο ίδιος προβλέπει δύο αποτελέσματα: 1) ότι η Γερμανία και η Γαλλία θα συγκεντρώσουν πόρους και θα έλθουν μαζί - αυτό είναι τα καλά νέα. 2) Ωστόσο, «θα αντιμετωπίσουμε πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο», δηλαδή τα νοτιοευρωπαϊκά έθνη με ασθενέστερες οικονομίες θα περιθωριοποιηθούν. «Πρέπει να προσέξετε την περιφέρεια», δήλωσε ο Leone. αλλά αν πρέπει να παρακολουθήσετε τον κίνδυνο της μετατροπής του χαρτοφυλακίου σας, αν η ολοκλήρωση δεν επιτρέψει στους Ευρωπαίους να συμμετάσχουν πλήρως, ο Νότος θα μετατραπεί σε πεσέτες, λίρες και δραχμές, AD:

10: 15πμ:

Οι πρωινές εργασίες είναι αφιερωμένες στο "Next Wave Sohn", το οποίο είναι το επερχόμενο ταλέντο. Ήμουν πολύ αποστασιοποιημένος κατά τη διάρκεια των δύο πρώτων συνομιλιών, επειδή οι άνθρωποι με έδιναν κλοτσιές παντού προσπαθώντας να συνδέσω τον υπολογιστή μου, αλλά η παθητική ακρόαση μου κατέγραψε ότι άκουσα τη λέξη "EBITDA" περισσότερο σε μισή ώρα από ό, τι άκουσα στην υπόλοιπη ζωή μου μαζί. Τώρα μια γυναίκα μιλάει πολύ γρήγορα για το GoGo για να καταλάβω. Θέλω να πω, γρήγορα, το Gilmore και το Sullivan's Modern Major General. Ο τύπος που κάθεται δίπλα μου φαίνεται να έχει πρόβλημα και μετά. "Λέει σύντομα GoGo; Ή τι? "

Μεγαλύτερες εκπλήξεις μέχρι τώρα:

Αυτό είναι το Κέντρο Λίνκολν, έτσι ήμουν έκπληκτος που το κουδούνι δεν είναι η ίδια μέθοδος που χρησιμοποιείται για να σας καλέσω πίσω στην Όπερα.Είναι περισσότερο όπως το καμπανάκι της Will Farrell από το SNL σκίτσο για την Blue Oyster Cult.

Νέα τάση της μόδας μεταξύ των υποψήφιων για το 1% της χιλιετίας: φαίνεται ότι είναι πλέον εντάξει για τους άνδρες να φορούν κακά παντελόνια με μπλε σακάκια που δεν είναι blazers. Την μέρα μου, φορούσατε είτε ένα κοστούμι είτε φορούσατε χάρες με ένα σακάκι. Τα Blazers έχουν λαμπερά κουμπιά. Χαίρομαι που η μητέρα μου δεν είναι εδώ για να δει αυτό.