Η παθητική διαχείριση μέσω της αγοράς και της κατοχής κονδυλίων χαμηλού κόστους αποτελεί τη συνιστώμενη επενδυτική στρατηγική για συνταξιοδότηση. Αυτή η επιλογή έχει νόημα για τον τυπικό επενδυτή, διότι δεν απαιτεί προηγμένες επενδυτικές γνώσεις ή χάνει πολύ χρόνο, μπορεί να συμβάλει στην ελαχιστοποίηση των επενδυτικών αποφάσεων που βασίζονται στις συγκινήσεις και διασφαλίζει ότι τα επενδυτικά τέλη δεν μειώνουν σημαντικά τις αποδόσεις των επενδύσεων. Επιπλέον, τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια γενικά υπεραποδίδουν τους ενεργά διαχειριζόμενους ομολόγους τους, ειδικά σε μεγαλύτερες χρονικές περιόδους.

Αν και η παθητική επένδυση μπορεί να φανεί σαφώς νικητής, το E-Trade, στην πιο πρόσφατη τριμηνιαία έρευνα έμπειρων επενδυτών, διαπιστώνει ότι «τρεις στους πέντε επενδυτές προτιμούν μια προσέγγιση που συνδυάζει ενεργητική και παθητική διαχείριση . "Οι επενδυτές αυτοί αναζητούν ενεργητική διαχείριση" για να επιδιώξουν την απόδοσή τους σε στενότερα και λιγότερο ρευστά τμήματα της αγοράς. "Οι ερωτηθέντες της έρευνας ήταν 907 αυτο-κατευθυνόμενοι ενεργητικοί, παθητικοί και swing επενδυτές που διαχειρίζονται τουλάχιστον $ 10, 000 σε έναν online διαμεσολαβητικό λογαριασμό.

Πράγματι, η ενεργός διαχείριση μπορεί να έχει θέση σε ένα χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης για ορισμένα είδη επενδύσεων και για ορισμένους τύπους επενδυτών.

Όταν η Ενεργή Ενεργοποίηση;

Ο Konrad Brown, σύμβουλος πλούτου σε United Capital Financial Advisers στο Fort Lauderdale της Φλόριντα, λέει ότι ένα ενεργά διαχειριζόμενο ταμείο έχει νόημα στις ασταθείς αγορές επειδή οι συνθήκες αυτές δημιουργούν καλύτερες ευκαιρίες για έναν ενεργό διαχειριστή να εντοπίσει εσφαλμένες χρεόγραφα που μπορούν να ξεπεράσουν δείκτης. Τα ενεργά διευθυντικά στελέχη πιστεύουν ότι οι αγορές δεν είναι εγγενώς αποδοτικές.

Ο διευθυντής επενδύσεων Brian Sterz της Miracle Mile Advisors λέει ότι η ενεργητική διαχείριση ταιριάζει καλύτερα στις αγορές όπου οι πληροφορίες και η ανάλυση είναι πιο δύσκολο να επιτευχθούν, όπως τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου των ΗΠΑ, τα αποθέματα αναδυόμενων αγορών και τα σταθερά - ομολογίες εισοδήματος και υψηλής απόδοσης. Οι ειδικοί σε αυτές τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να έχουν περισσότερες πιθανότητες να ξεπεράσουν τα σημεία αναφοράς τους μετά από τα επενδυτικά τέλη. Η παθητική διαχείριση πολύ χαμηλών αμοιβών έχει μεγαλύτερη σημασία για τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης του Ηνωμένου Βασιλείου, για τα οποία οι δραστήριοι διαχειριστές είναι απίθανο να κάνουν καλύτερα.

Επειδή τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια είναι λιγότερο αποτελεσματικά από πλευράς φορολογίας, έχουν υψηλότερα τέλη και έχουν ιστορικά χαμηλά επιτόκια παθητικών κεφαλαίων μακροπρόθεσμα, επενδυτές με μεγάλο περιουσιακό στοιχείο για επενδύσεις, με μεγάλο χρονικό ορίζοντα, ανοχή υψηλού κινδύνου και βαθιά κατανόηση οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι οι πλέον κατάλληλες για ενεργό διαχείριση, σύμφωνα με τον Brown. Πιστεύει ότι η ενεργή διαχείριση θα πρέπει να αφεθεί στους επαγγελματίες διαχειριστές χαρτοφυλακίου - δεν είναι μια προσπάθεια DIY.

"Τα παθητικά ταμεία τείνουν να κάνουν καλά σε περιόδους ευημερίας της αγοράς. Συλλέγουν τα κέρδη μιας αγοράς ταύρων με ένα κλάσμα των τελών », λέει ο Brown.Αλλά όταν οι αγορές γίνονται στάσιμες ή πηγαίνουν νότια, μια ενεργή στρατηγική μπορεί να αντισταθμίσει τις κακές επιδόσεις της αγοράς. Τόσο η ενεργητική όσο και η παθητική στρατηγική μπορούν να χρησιμοποιηθούν ταυτόχρονα σε ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, σημειώνει ο Μπράουν. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.

Στρατηγική Συνταξιοδότησης: Σε περίπτωση που αγοράζετε περισσότερα αποθέματα;

) Πώς να επιλέξετε ενεργό διαχειριστή "λέει ο Simon RB Hamilton, διευθύνων σύμβουλος της Wise Investor Group στην Robert W. Baird & Co., μια εταιρεία επενδύσεων πλήρους εξυπηρέτησης που βρίσκεται στο Reston, Va. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ιστορικό του διαχειριστή μέσω αγορών ταύρου και bear και ειδικά σε πολλές δύσκολες περιόδους. Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να εξετάζουν τις αποδόσεις για περισσότερα από τα τελευταία πέντε χρόνια και να διαβάζουν την ετήσια επιστολή του διευθυντή και τα τριμηνιαία σχόλια. Ανακαλύψτε αν ο ενεργός διευθυντής που σκέφτεστε έχει μια καλά μελετημένη, πειθαρχημένη επενδυτική διαδικασία και μακροχρόνια φιλοσοφία και δεν είναι μόνο όλα όσα δουλεύουν υπό τις παρούσες συνθήκες, συμβουλεύει ο Hamilton.

Ο χρηματοοικονομικός αναλυτής Ben Malick της τριών Nine Financial, μιας εταιρείας διαχείρισης χρηματοοικονομικού σχεδιασμού και επενδύσεων με έδρα το Grain Valley, Mo., δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν μια ομάδα διαχείρισης χαρτοφυλακίου που να έχει σημαντικό δέρμα στο παιχνίδι και να αποφεύγει τα πολλά κεφάλαια τα οποία είναι θραυστήρες ντουλαπιών, δηλαδή εκείνες που δεν αποκλίνουν πολύ από το δηλωμένο δείκτη τους. "Αντ 'αυτού, αναζητήστε τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων που ενεργούν στις πεποιθήσεις τους, παίρνοντας πιο συγκεντρωμένες θέσεις", λέει ο Malick. "Εξάλλου, γι 'αυτό τους πληρώνετε. "

Δεν υπάρχει έλλειψη εξαιρετικά έξυπνων και ταλαντούχων ενεργών διαχειριστών κεφαλαίων, λέει ο Nathan Geraci, πρόεδρος του ETF Store, μια συμβουλευτική εταιρεία επενδύσεων πλήρους εξυπηρέτησης που εδρεύει στο Overland Park, Kan., Που εστιάζει στη χρήση χαμηλού κόστους, ETF που βασίζονται σε δείκτες στα χαρτοφυλάκια των πελατών της. Η πρόκληση έγκειται στη μετάφραση αυτής της διάνοιας σε υψηλότερη απόδοση των επενδύσεων και αυτό είναι όπου οι δραστήριοι διαχειριστές έρχονται σταθερά σύντομοι για διάφορους λόγους.

Τα ενεργά διαχειριστικά στελέχη πρέπει να ξεπεράσουν τα τέλη διαχείρισής τους, τα οποία κατά μέσο όρο ήταν 0,6% για τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια το 2014, έναντι 0,11% για τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια. Έχουν δυσκολίες να υπεραποδίδουν μακροπρόθεσμα. (999)> Το ενεργητικό παθητικό βαρόμετρο της Morningstar διαπιστώνει ότι "τα κεφάλαια υψηλότερου κόστους είναι πιο πιθανό να υποπαιδεύονται ή να παρακωλύονται ή να συγχωνεύονται μακριά και χαμηλότερα - τα αμοιβαία κεφάλαια ήταν πιο πιθανό να επιβιώσουν και να απολαμβάνουν μεγαλύτερες πιθανότητες επιτυχίας. «Μεταξύ των μεγάλων χρηματιστηριακών κεφαλαίων της Σ.Α.», περίπου το ήμισυ των ενεργών κεφαλαίων που υπήρχαν στην κατηγορία αυτή πριν από 10 χρόνια επέζησε της δεκαετίας και μόλις το 12% κατάφερε να επιβιώσει και να ξεπεράσει τον μέσο όρο της παθητικής διαχείρισής τους », λέει ο Morningstar.

Ομοίως, σύμφωνα με την S & P Persistence Scorecard, η οποία εξετάζει την απόδοση με την πάροδο του χρόνου των ενεργά διαχειριζόμενων εγχώριων U.S. μετοχικών κεφαλαίων, "σχετικά λίγα ταμεία παραμένουν σταθερά στην κορυφή. Από τα 678 εγχώρια αμοιβαία κεφάλαια που ήταν στο κορυφαίο τεταρτημόριο από τον Σεπτέμβριο του 2013, μόνο το 28% κατάφερε να παραμείνει στο ανώτατο τεταρτημόριο μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου 2015. Επιπλέον, δεν διαχειριζόταν κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης ή μεσαίας κεφαλαιοποίησης να παραμείνει στο κορυφαίο τεταρτημόριο στο τέλος της πενταετούς περιόδου μέτρησης ", αναφέρει η έκθεση S & P.

Ο Geraci αναφέρει ότι η γοητεία της ενεργού διαχείρισης σε σχέση με την τιμαριθμική αναπροσαρμογή έγκειται στο ενδεχόμενο υπεραπόδοσης της αγοράς. Ενώ οι περισσότεροι ενεργοί διαχειριστές δεν έχουν σταθερά υψηλότερη απόδοση, για τους επενδυτές που επιθυμούν να ασκήσουν αυτή τη δυνατότητα, ο σημαντικότερος παράγοντας που πρέπει να λάβουμε υπόψη είναι τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς υπάρχει άμεση σχέση μεταξύ των αμοιβών των αμοιβαίων κεφαλαίων και της απόδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων. ( Αποθέματα συνταξιοδότησης: Μερίσματα έναντι Ελεύθερης Ταμειακής Ροής ).

Η κατώτατη γραμμή

Για τους περισσότερους επενδυτές, η διατήρηση μιας παθητικής στρατηγικής για επενδύσεις σε συνταξιοδότηση θα οδηγήσει πιθανώς στην καλύτερη μακροπρόθεσμες αποδόσεις, εφόσον οι επενδυτές επιλέγουν πόρους χαμηλού κόστους, διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκιά τους και χρησιμοποιούν στρατηγική buy-and-hold. Για τους επενδυτές που έχουν την οικονομική δυνατότητα να παίξουν με ένα μέρος της αποταμίευσης τους, δεν με πειράζει να κάνουν επιπλέον έρευνα και πιστεύουν ότι μπορούν να επιλέξουν έναν διαχειριστή που μπορεί να ξεπεράσει την αγορά μακροπρόθεσμα, η ενεργός διοίκηση μπορεί να έχει μια θέση στα χαρτοφυλάκιά τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε

Διαφοροποίηση: το καλύτερο εργαλείο προγραμματισμού συνταξιοδότησης .)