Η αγορά δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης ήταν διαθέσιμη μόνο σε λιγότερο γνωστά χρηματιστήρια όπως το Nadex και το Cantor και σε μερικές εταιρείες μεσιτείας στο εξωτερικό. Ωστόσο, πρόσφατα, το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) εισήγαγε δυαδικές επιλογές διαπραγμάτευσης στην πλατφόρμα του, γεγονός που θα βοηθήσει τις δυαδικές επιλογές να γίνουν πιο δημοφιλείς. Λόγω της πληρωμής τους για όλα τα χρήματα, οι δυαδικές επιλογές είναι ήδη πολύ δημοφιλείς μεταξύ των εμπόρων. Σε σύγκριση με τις παραδοσιακές επιλογές πώλησης βανίλιας, οι οποίες έχουν μεταβλητή πληρωμή, οι δυαδικές επιλογές έχουν καθορισμένες πληρωμές ποσού, οι οποίες βοηθούν τους εμπόρους να γνωρίζουν το πιθανό προφίλ επιστροφής κινδύνου εκ των προτέρων.

AD:

Η δομή πληρωμής σταθερού ποσού με πληροφορίες εκ των προτέρων σχετικά με τη μέγιστη πιθανή απώλεια και το μέγιστο δυνατό κέρδος καθιστά δυνατή την αποτελεσματική χρήση των δυαδικών επιλογών για αντιστάθμιση. Αυτό το άρθρο περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο οι δυαδικές επιλογές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να αντισταθμίσουν μια μακρά θέση αποθεμάτων και μια μικρή θέση μετοχών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Βασικά Στοιχεία Αντιστάθμισης: Τι είναι ένας Hedge;)

AD:

Quick Primer Σε Δυαδικές Επιλογές

Πηγαίνοντας από την κυριολεκτική έννοια της λέξης δυαδικές, οι δυαδικές επιλογές παρέχουν μόνο δύο πιθανές αποδόσεις: ένα σταθερό ποσό ($ 100) ή τίποτα ($ 0). Για να αγοράσει μια δυαδική επιλογή, ένας αγοραστής δικαιωμάτων προπληρωμής πληρώνει στον πωλητή δικαιωμάτων προαίρεσης ένα ποσό που ονομάζεται premium premium. Οι δυαδικές επιλογές έχουν άλλες τυπικές παραμέτρους παρόμοιες με τις τυποποιημένες επιλογές: τιμή προειδοποίησης, ημερομηνία λήξης και υποκείμενο αποθεματικό ή δείκτη στον οποίο ορίζεται η δυαδική επιλογή.

AD:

Η αγορά της δυαδικής παραγγελίας επιτρέπει στον αγοραστή την ευκαιρία να λάβει $ 100 ή τίποτα, ανάλογα με την προϋπόθεση που πληρούται. Για τις δυαδικές προμήθειες που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο που καθορίζονται στα αποθέματα, η προϋπόθεση συνδέεται με την αξία διακανονισμού της υποκείμενης διέλευσης στην τιμή προειδοποίησης κατά την ημερομηνία λήξης. Για παράδειγμα, εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο αποκαθίσταται πάνω από την τιμή προειδοποίησης την ημερομηνία λήξης, ο αγοραστής δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης αποκτά 100 $ από τον πωλητή δικαιωμάτων προαίρεσης, λαμβάνοντας τα καθαρά κέρδη του ($ 100 - premium premium paid). Εάν δεν πληρούται η προϋπόθεση, ο πωλητής δικαιωμάτων δεν πληρώνει τίποτα και διατηρεί το τίμημα δικαιωμάτων προαίρεσης ως το κέρδος του.

Οι επιλογές δυαδικών κλήσεων εγγυώνται $ 100 στον αγοραστή εάν το υποκείμενο στοιχίζει πάνω από την τιμή προειδοποίησης, ενώ η δυνατότητα δυαδικής πώλησης εγγυάται $ 100 στον αγοραστή, εάν το υποκείμενο στοιχημάτιζε κάτω από την τιμή προειδοποίησης. Και στις δύο περιπτώσεις, ο πωλητής επωφελείται εάν δεν πληρούται η προϋπόθεση, καθώς καταβάλλει το κέρδος του δικαιώματος ως το κέρδος του. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Οδηγός για την εμπορία δυαδικών επιλογών στο Η.Π.Α.)

Με διαθέσιμες δυαδικές επιλογές για κοινές μετοχές που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το NYSE, οι θέσεις αποθεμάτων μπορούν να αντισταθμιστούν αποτελεσματικά για να μετριάσουν τα σενάρια που παρουσιάζουν απώλειες.

Hedge Long Stock Θέση με τη χρήση δυαδικών επιλογών

Υποθέστε το απόθεμα Η ABC, Inc. διαπραγματεύεται με $ 35 ανά μετοχή και η Ami αγοράζει 300 μετοχές συνολικού ύψους $ 10.500.Ορίζει το όριο stop-loss σε $ 30 - σημαίνει ότι είναι πρόθυμη να πάρει μια μέγιστη απώλεια $ 5 ανά μετοχή. Τη στιγμή που η τιμή της μετοχής πέφτει στα 30 δολάρια, η Ami θα κλείσει τις απώλειές της και θα βγει από το εμπόριο. Στην ουσία, ψάχνει για τη διαβεβαίωση ότι:

• Η μέγιστη απώλεια της παραμένει περιορισμένη στα $ 5 ανά μετοχή, ή $ 5 * 300 μετοχές = $ 1, 500 συνολικά.
• Το προκαθορισμένο επίπεδο stop-loss είναι $ 30.

Η μακρά θέση της μετοχής θα υποστεί ζημιές όταν η τιμή της μετοχής μειωθεί. Μια επιλογή δυαδικού στοιχήματος παρέχει μια πληρωμή $ 100 για πτώσεις. Η απόλαυση των δύο μπορεί να προσφέρει το απαιτούμενο αντιστάθμισμα. Μια δυαδική επιλογή πώλησης μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την κάλυψη των απαιτήσεων αντιστάθμισης της προαναφερθείσας θέσης μακρού αποθέματος.

Ας υποθέσουμε ότι μια δυαδική επιλογή πώλησης με τιμή προειδοποίησης $ 35 είναι διαθέσιμη για $ 0. 25. Πόσες τέτοιες δυαδικές επιλογές πώλησης θα πρέπει να αγοράσουν η Ami για να αντισταθμίσουν τη θέση της από μακρού αποθέματος μέχρι τα 30 δολάρια; Ακολουθεί ένας υπολογισμός βήμα προς βήμα:

• Απαιτούμενο επίπεδο προστασίας = μέγιστη δυνατή αποδεκτή απώλεια ανά μετοχή = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Σύνολο αξίας δολαρίου αντιστάθμισης = επίπεδο προστασίας * αριθμός μετοχών = 5 $ * 300 = $ 1, 500.
• Μια τυπική παρτίδα δυαδικής επιλογής έχει μέγεθος 100 συμβολαίων. Κάποιος πρέπει να αγοράσει τουλάχιστον 100 συμβόλαια δυαδικών δικαιωμάτων. Δεδομένου ότι μια επιλογή δυαδικού θέματος είναι διαθέσιμη στα $ 0. 25, το συνολικό κόστος που απαιτείται για την αγορά μιας παρτίδας = $ 0. 25 * 100 συμβάσεις = 25 $. Αυτό ονομάζεται επίσης το ποσό ασφάλισης δικαιωμάτων προαίρεσης.
• Μέγιστο διαθέσιμο κέρδος από τη δυαδική θέση = μέγιστη απόδοση πληρωμής - premium premium = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Αριθμός απαιτήσεων δυαδικού κουπονιού που απαιτούνται = συνολικό απαιτούμενο αντιστάθμιση / μέγιστο κέρδος ανά σύμβαση = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Συνολικό κόστος αντιστάθμισης = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Εδώ είναι η ανάλυση σεναρίου ανάλογα με τα διαφορετικά επίπεδα τιμών του υποκείμενου, κατά την ημερομηνία λήξης:

Υποκείμενη Τιμή Λήξης	Κέρδος / Ζημία από Χρηματιστήριο	(999) (γ)	(δ) = (γ) - πριμοδότηση δυαδικού δικαιώματος προαίρεσης	(ε) = (β) + (δ)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2.000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00
Όπου,	Χρηματιστήριο Αγορά Τιμή =	$ 35	Ποσότητα αποθέματος =	300

Binary Option Premium =

500 $	In η απουσία του αντισταθμιστικού αντισταθμίσματος από την επιλογή δυαδικού στοιχήματος, η Ami θα είχε υποστεί ζημιά μέχρι $ 1, 500 στο επιθυμητό επίπεδο διακοπής της ζημίας των $ 30 (όπως υποδεικνύεται στη στήλη (b)).
Με το αντιστάθμισμα που λαμβάνεται από το δυαδικό opt put, η απώλειά του περιορίζεται στα $ 0 (όπως αναφέρεται στη στήλη (e)) στο υποκείμενο επίπεδο τιμών των $ 30.	Πληρώνοντας επιπλέον $ 500 για αντιστάθμιση με δυαδικές επιλογές πώλησης, η Ami πέτυχε να επιτύχει την επιθυμητή αντισταθμισμένη θέση.
Εξέταση για σενάρια συναλλαγών πραγματικού βίου:	Η αντιστάθμιση έρχεται με κόστος ($ 500). Παρέχει προστασία για τυχόν ζημιογόνες σενάρια, αλλά επίσης μειώνει το καθαρό κέρδος σε περίπτωση που η θέση του αποθέματος είναι κερδοφόρα. Αυτό αποδεικνύεται από τη διαφορά μεταξύ των τιμών στη στήλη (β) και στη στήλη (ε), που δείχνουν (κέρδος από το απόθεμα) και (κέρδος από το απόθεμα + δυαδική πώληση) αντίστοιχα. Πάνω από το σενάριο κερδοφορίας αποθεμάτων (υποκείμενη τιμή που ξεπερνά τα 35 $), οι τιμές των στηλών (b) είναι υψηλότερες από αυτές της στήλης (ε).

Η αντιστάθμιση χρειάζεται επίσης ένα προκαθορισμένο επίπεδο stop-loss ($ 30 στην περίπτωση αυτή). Απαιτείται υπολογισμός της απαιτούμενης ποσότητας δυαδικής θέσης για αντιστάθμιση κινδύνου

Το Ami πρέπει να τερματίσει από τις θέσεις εάν χτυπήσει το προκαθορισμένο επίπεδο διακοπής ($ 30). Εάν δεν το κάνει, οι απώλειές της θα συνεχίσουν να αυξάνονται όπως καταδεικνύεται από τις σειρές 1 και 2 του παραπάνω πίνακα, που αντιστοιχούν στα επίπεδα των τιμών των 25 και 20 δολαρίων.

Επίσης, πρέπει να λαμβάνονται υπόψη τα τέλη διαμεσολάβησης, καθώς μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά την αντισταθμισμένη θέση, τα κέρδη και τις ζημίες.

Ανάλογα με την τιμή και την ποσότητα, είναι πιθανό ότι δεν μπορεί κανείς να πάρει ένα τέλειο στρογγυλό σχήμα για τον αριθμό δυαδικών επιλογών για αγορά. Μπορεί να χρειαστεί να περικοπεί ή να στρογγυλοποιηθεί, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει τη θέση αντιστάθμισης (βλέπε παράδειγμα στην επόμενη ενότητα).

• Υποθέτω ότι η Molly είναι σύντομη σε ένα απόθεμα με τιμή πώλησης $ 70 και ποσότητα 400. Θέλει να αντισταθμίσει έως και $ 80, δηλαδή η μέγιστη ζημία που θέλει είναι ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4, 000.
• Απαιτούμενο επίπεδο προστασίας = μέγιστη δυνατή αποδεκτή ζημία ανά μετοχή = $ 80 - $ 70 = $ 10.
• Η συνολική αξία της αντιστάθμισης σε δολάρια = το επίπεδο προστασίας * ο αριθμός των μετοχών = $ 10 * 400 = $ 4, 000.
• Υποθέτοντας μια επιλογή δυαδικής κλήσης με τιμή προειδοποίησης $ 70 διατίθεται σε μια προαιρετική προσφορά $ 0. 14, το κόστος αγοράς μιας παρτίδας 100 συμβάσεων θα είναι $ 14.
• Μέγιστο διαθέσιμο κέρδος από τη δυαδική κλήση = μέγιστη πληρωμή επιλογής - premium premium = $ 100 - $ 14 = $ 86.

Αριθμός απαιτήσεων δυαδικών κλήσεων που απαιτούνται = συνολικό απαιτούμενο αντιστάθμιση / μέγιστο κέρδος ανά σύμβαση = $ 4, 000 / $ 86 = 46. 511, περικοπή σε 46 παρτίδες.

Συνολικό κόστος αντιστάθμισης = $ 0. 14 * 46 * 100 = 644 δολάρια.

• Παρακάτω παρουσιάζεται η ανάλυση των σεναρίων ανάλογα με τα διαφορετικά επίπεδα τιμών του υποκείμενου, κατά τη λήξη:
• Υποκείμενη Τιμή Λήξης
• Κέρδος / Ζημία από Χρηματιστήριο
• Καθαρές Αποδόσεις
• Καθαρά Κέρδη / Ζημίες
• (α)

(β) = (τιμή πώλησης - α)

(ε) = (β) + (δ)	50. 00	8, 000. 00	0. 00	-644. 00
7, 356. 00	55. 00	6, 000. 00	0. 00	-644. 00
5, 356. 00	60. 00	4 000. 00	0.00	-644. 00
3, 356. 00	65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00
1, 356. 00	70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00
-644. 00	70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00
3, 952. 00	75. 00	-2 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00
1, 956. 00	80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00
-44. 00	85. 00	-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00
-2, 044. 00	90. 00	-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00
-4, 044. 00	100. 00	-12, 000.	4, 600. 00	3, 956. 00
-8, 044. 00		>	$ 64	Με την απουσία αντιστάθμισης, η Molly θα είχε υποστεί ζημιά $ 4, 000 στο επιθυμητό επίπεδο διακοπής της απώλειας $ 80 (υποδεικνύεται από την τιμή στήλης (b)).
Με την αντιστάθμιση, χρησιμοποιώντας επιλογές δυαδικών κλήσεων, η απώλειά της περιορίζεται μόνο σε $ 44 (υποδεικνύεται από την τιμή στήλης (e)). Στην ιδανική περίπτωση, αυτή η απώλεια θα έπρεπε να ήταν μηδέν, όπως παρατηρήθηκε στο παράδειγμα του δυαδικού παραδείγματος αντιστάθμισης κινδύνου στο πρώτο τμήμα. Αυτή η απώλεια $ 44 οφείλεται στη στρογγυλοποίηση του απαιτούμενου αριθμού επιλογών δυαδικών κλήσεων. Η υπολογιζόμενη τιμή ήταν 46. 511 παρτίδες και κόπηκε σε 46 παρτίδες.	Η κατώτατη γραμμή	Οι απλές επιλογές κλήσης και πώλησης βανίλιας και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται παραδοσιακά ως εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου. Η εισαγωγή δυαδικών επιλογών σε μετοχές που διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια όπως το NYSE θα διευκολύνει την αντιστάθμιση κινδύνων για τα άτομα, δίνοντάς τους περισσότερα μέσα. Τα παραπάνω παραδείγματα, το ένα για την αντιστάθμιση μακροχρόνιας και το ένα για τις θέσεις βραχέων αποθεμάτων, δείχνουν την αποτελεσματικότητα της χρήσης δυαδικών επιλογών αντιστάθμισης. Με τόσους πολλούς διαφορετικούς μηχανισμούς αντιστάθμισης, οι έμποροι και οι επενδυτές, θα πρέπει να επιλέξουν εκείνο που ταιριάζει καλύτερα στις ανάγκες τους με το χαμηλότερο κόστος.	Εισαγωγή Σε δυαδικές επιλογές - Sponsored by Nadex | Οι δυαδικές επιλογές του Μπορεί να ακούγονται περίπλοκες, αλλά δεν είναι πραγματικά. Στην πραγματικότητα, προσφέρουν στους εμπόρους εναλλακτικούς τρόπους για το εμπόριο των χρηματιστηριακών δεικτών, των βασικών προϊόντων και των νομισμάτων, ακόμη και των οικονομικών γεγονότων. Πείτε ότι νομίζετε ότι το S & P 500 πρόκειται να αυξηθεί ή ότι οι δυαδικές επιλογές του U. S. Πώς να διαπραγματεύονται τη μεταβλητότητα χρησιμοποιώντας δυαδικές επιλογές - Sponsored by Nadex | Οι δυαδικές επιλογές Είναι παρόμοιες με τις κλασσικές επιλογές με ορισμένες ελαφρές αποχρώσεις, αλλά τα στοιχεία που χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση της επιλογής είναι τα ίδια. την υποκείμενη αγορά, την απεργία (K), την αστάθεια και τον χρόνο. Διαπραγμάτευση Forex με δυαδικές επιλογές | Οι δυαδικές επιλογές Investopedia Είναι ένας εναλλακτικός τρόπος, με μεγάλο πλεονέκτημα, για τους εμπόρους να παίζουν στην αγορά συναλλάγματος.