Μετά την πτώχευση του Ντιτρόιτ το 2013, ορισμένοι επενδυτές διστάζουν περισσότερο να επενδύσουν σε δημοτικά ομόλογα από ό, τι στο παρελθόν. Τους τελευταίους μήνες, έχει γράψει επίσης πολλά σχετικά με την κατάσταση της αγοράς ομολόγων των Μουνι, με τις πληροφορίες να υποδεικνύουν ότι μπορεί να υπάρξει περισσότερη δυσκολία στη ζυθοποιία. Αυτό είναι αλήθεια, αλλά μόνο σε κάποιο βαθμό.

Το ποσοστό αθέτησης των δημοτικών ομολόγων το 2014 ήταν ελάχιστο 0. 17%. Αυτό ήταν υψηλότερο από το ποσοστό αθέτησης 0. 11% το 2013, αλλά δεν υπάρχει ακόμα κάτι να πανικοβληθεί. Βάλτε το με αυτόν τον τρόπο: εάν κάποιος σας είπε ότι θα μπορούσατε να είστε κάτοχος ενός αποθέματος με πιθανότητα επιτυχίας 99,8%, ακόμα και αν η επιστροφή θα είναι χαμηλή, πιθανόν να προκαλέσει το ενδιαφέρον σας. Ωστόσο, υπάρχει μια αλίευση με δημοτικά ομόλογα. Οι πιθανότητες επιτυχίας σας θα είναι ακόμη υψηλότερες ή ίσως πολύ χαμηλότερες, με βάση την έρευνά σας. (Για περισσότερες πληροφορίες: Πόσο σταθερά είναι δημοτικά ομόλογα; )

Πώς να επιλέξετε ένα ομόλογο

Αν θέλετε να έχετε ένα δημοτικό ομόλογο χωρίς να ανησυχείτε, τότε κοιτάξτε τα κράτη, τις κομητείες και τις πόλεις που βρίσκονται σε άνοδο. Η τοποθεσία βλέπει πληθυσμιακή ανάπτυξη; Εάν είναι μια πόλη, έχει μια ακμάζουσα πόλη; Είναι ένας δημοφιλής τουριστικός προορισμός; Στο άλλο άκρο του φάσματος, θέλετε να αποφύγετε περιοχές που βλέπουν φθίνουσες πληθυσμιακές ομάδες και έλλειψη δημιουργίας εσόδων. Τα γενικά υποχρεωτικά ομόλογα χρειάζονται τα πρώτα για φορολογικά έσοδα και τα ομόλογα εσόδων χρειάζονται τα έσοδα για να δημιουργήσουν έσοδα από τα έργα.

Όταν κοιτάζετε τα δημοτικά ομόλογα, να έχετε κατά νου ότι τα ομόλογα γενικής υποχρέωσης τείνουν να είναι ασφαλέστερα, επειδή οι φόροι μπορούν να αυξηθούν για να πληρώσουν οι ομολογιούχοι. Τα ομόλογα γενικής υποχρέωσης, ή GO ομολόγων, έχουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα ομόλογα του εισοδήματος, αλλά αυτό δεν πρέπει να θεωρείται αρνητικό εάν η διατήρηση κεφαλαίου είναι η κορυφαία προτεραιότητά σας. Εάν θέλετε να επενδύσετε σε ομόλογα GO της πόλης, τότε εξετάστε μόνο πόλεις με πληθυσμό τουλάχιστον 10, 000. Βεβαιωθείτε επίσης ότι ο πληθυσμός έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια. Μπορεί να βρείτε υψηλότερες αποδόσεις σε έσοδα από ομόλογα, αλλά παρουσιάζουν επίσης υψηλότερο κίνδυνο επειδή λειτουργούν ως επιχειρήσεις με έσοδα και έξοδα. Πρέπει να βασίζονται σε έργα που παράγουν εισόδημα για τη δημιουργία εσόδων για την πληρωμή των ομολογιούχων. Τα ομόλογα εσόδων πωλούνται συνήθως σε $ 5, 000 μονάδες και ωριμάζουν μεταξύ 20 και 30 ετών.

Εάν θέλετε να ξεκινήσετε από την πλευρά της θέσης, τότε θα πρέπει να αποφύγετε περιοχές που συνδέονται με τις ακόλουθες βιομηχανίες: άνθρακας, χάλυβας, σίδηρος, fracking και γενικά την κατασκευή. Σκεφτείτε τους Scranton και Erie, Pa. Cary and Hammond, Ind. Charleston, W. Va .; Decatur, Ill. Shreveport, La.; Saginaw, Mich. Και πολλά άλλα. (>

Καλές περιοχές ανάπτυξης

Μερικές από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες πόλεις είναι το Ντάλας και το Ώστιν, Τέξας. Το ακρωτήριο Coral, Destin και τα χωριά, Fla.. Στ. Γεώργιος, Γιούτα και Μυρτλ Μπιτς, Σ. Γ. Κάτι που είπε, θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα για να δείτε αν υπήρξαν πρόσφατες αλλαγές. Επίσης, να θυμάστε ότι μπορείτε να επενδύσετε και σε δημοτικά και / ή κρατικά ομόλογα. Για μεγαλύτερη πιθανότητα φορολογικών πλεονεκτημάτων, επενδύστε στην περιοχή σας.

Δύο άλλες σημαντικές σημειώσεις: Η στέγαση και τα νοσοκομεία / η υγειονομική περίθαλψη ήταν οι δύο τομείς με τα υψηλότερα ποσοστά αθέτησης κατά τα τελευταία έτη. Δεύτερον, πολλά κράτη έχουν νομοθεσία που έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει τις τοπικές κυβερνήσεις. Αυτά τα κράτη περιλαμβάνουν τη Νέα Υόρκη, το Μίτσιγκαν, την Πενσυλβανία και τη Ρόουντ Αϊλαντ (αν και αυτό δεν έκανε πολλά για το Ντιτρόιτ).

Αν δεν θέλετε να αντιμετωπίσετε τη διαδικασία επένδυσης σε μεμονωμένα δημοτικά ομόλογα και επιθυμείτε ρευστότητα, τότε ίσως θελήσετε να εξετάσετε τα ETF δημοτικών ομολόγων. Ακολουθεί μια λίστα.

Όλοι οι αριθμοί από τις 8 Οκτωβρίου 2015.

iShares National AMT-Free Muni Bond (MUB

MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0.10% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 < ) Τραγούδια Εθνικός Δείκτης Δημοσίου Ομολογιακού Δανείου S & P

Καθαρά Περιουσιακά Στοιχεία	$ 5. 5 δισ.
απόδοση 1 έτους	-0. 83%
Απόδοση 3 μηνών	0. 72%
Απόδοση μερισμάτων	2. 58%
Λόγος εξόδων	0.
Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών	285, 213
Αξιολογήσεις ομολόγων για MUB: (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:	21. 22%

ΑΑ 57. 57% BBB

19. 91%	BB
1. 27%	Β
0. 04%	SPDR Nuveen Barclays ST Muni Bd ETF (SHM
SHMSPDR Nuv Blmbrg48 460. 00%	Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6
)	Απαλλασσόμενη από Φορολογία Δημοτική Αγορά Ομολόγων

Καθαρά Περιουσιακά Στοιχεία $ 2. 63 δισεκατομμύρια απόδοση 1 έτους -0. 12%

Απόδοση 3 μηνών	0. 25%
Απόδοση μερισμάτων	0. 91%
Λόγος εξόδων	0. 20%
Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών	572, 640
Αξιολογήσεις ομολόγων για SHM:	AAA
24. 62%	ΑΑ
75. 04%	Α

0. 29%

SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI	TFISPDR Nuv Blmbrg49 04 + 0.12%
Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6	)
Δείκτης διαχειριζόμενου χρήματος	Καθαρά περιουσιακά στοιχεία

$ 1. 49 δισ. απόδοση 1 έτους -0. 5% Απόδοση 3 μηνών

1. 26%	Απόδοση Μερισμάτων
2. 34%	Λόγος εξόδων
0. 23%	Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών
407, 484	Αξιολογήσεις ομολόγων για TFI:
AAA	15. 33%
ΑΑ	83. 84%
Α	0. 77%

ΒΒΒ

0. 03%	Διανύσματα αγοράς Intermediate Muni ETF (ITM
ITMVanEck Vct AMT24.16 + 0.21%	Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6
Ελεύθερος Ενδιάμεσος Συνεχής Δημοτικός Δείκτης	Καθαρά Περιουσιακά Στοιχεία
$ 1. 18 δισεκατομμύρια	απόδοση 1 έτους

-0. 42% Απόδοση 3 μηνών 1. 42% Απόδοση μερισμάτων

2. 35%	Λόγος εξόδων
0. 249	Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών
250, 070	Αξιολογήσεις Ομολόγων για ITM: (Για σχετική ανάγνωση δείτε
4 Δημοφιλή ETF δημοτικών ομολόγων	15. 24%
ΑΑ	60. 17%
Α	22. 02%
ΒΒΒ	2. 42%

ΒΒ 0. 02% iShares ST Εθνική AMTFree Muni Bnd (SUB

SUBiSh ShrtTrm Nat105.64 + 0. 01%	Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6
)	Τραγούδια
S & P Βραχυπρόθεσμος Εθνικός Δείκτης Δημοσίου Ανοίγματος AMT	Καθαρά Περιουσιακά Στοιχεία
$ 895. 68 εκατομμύρια	απόδοση 1 έτους
-0. 31%	Απόδοση 3 μηνών

0. 09% Απόδοση μερισμάτων 0. 76% Λόγος εξόδων

0. 25%	Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών
46, 972	Αξιολογήσεις ομολόγων για SUB:
AAA	35. 94%
ΑΑ	49. 70%
Α	13. 85%
ΒΒΒ	0. 52%
Εθνική AMT-ελεύθερη MuniBd ETF (PZA	PZAPS Natl AMT-Fr25 68 + 0,3%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

)	> BofA Merrill Lynch Εθνικός Μακροπρόθεσμος Δείκτης Δημοσίου Κεφαλαίου Plus Δημοσίου Χρηματιστηρίου
Καθαρό Ενεργητικό	$ 884. 8 εκατομμύρια
απόδοση 1 έτους	-1. 26%
Απόδοση 3 μηνών	1. 13%

Απόδοση μερισμάτων 3. 71% Λόγος εξόδων 0. 28%

Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών	151, 582
Αξιολογήσεις ομολόγων για PZA:	AAA
6. 32%	ΑΑ
86. 24%	Α
7. 12%	ΒΒΒ
0. 32%	Η κατώτατη γραμμή
Μην ξεγελιέστε απλά κοιτάζοντας την απόδοση των 12 μηνών και τη μερισματική απόδοση. Το SHM δεν είναι η κορυφαία επιλογή σε καμία κατηγορία, αλλά είναι το πιο υγρό, το πιο ανθεκτικό, έχει τη χαμηλότερη αναλογία εξόδων και έρχεται με τις υψηλότερες αξιολογήσεις δεσμών, που σχετίζονται με το ότι είναι το πιο ανθεκτικό. Εάν πρόκειται να επενδύσετε σε δημοτικό ομολόγων ETF, τότε ίσως να θέλετε να ξεκινήσετε με το SHM. Εάν πρόκειται να επενδύσετε σε ένα μεμονωμένο δημοτικό ομόλογο, τότε εφαρμόστε λογική σε κάθε κατάσταση και θα πρέπει να κάνετε καλά. Τα δημοτικά ομόλογα αποτελούν μια καλή προσθήκη σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, εφόσον επιλέγετε σωστά βάσει του πληθυσμού και των τοπικών οικονομικών τάσεων. Όπως πάντα, κάνετε τη δική σας έρευνα πριν κάνετε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. (Για περισσότερες πληροφορίες:	20 Επενδύσεις: Municipal Bonds

)

Ο Dan Moskowitz δεν έχει θέσεις σε MUB, SHM, TFI, ITM, SUB ή PZA. Αυτή τη στιγμή είναι DUST και EDZ. Είναι έμμεσα κάτοχος TLT, EUM, SJB, AWR και RAI.

5 Δημοφιλή Δημοτικά Ομόλογα ETFs το 2016 (MUB, SHM) Μάθετε πώς τα πέντε δημοφιλέστερα εθνικά δημοτικά ομόλογα ETF μπορούν να παράγουν εισόδημα που απαλλάσσεται από κρατικούς φόρους, καθώς και AMT υπό ορισμένες συνθήκες. Πώς φορολογούνται τα δημοτικά ομόλογα μηδενικού κουπονιού; Ό, τι πρέπει να γνωρίζει κάθε επενδυτής για τους φόρους και τα ομόλογα Muni μηδενικού τοκομεριδίου. Πώς μπορείτε να χρησιμοποιήσετε δείκτη κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR) για να αξιολογήσετε τα δημοτικά ομόλογα; Μάθετε πώς ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR) μπορεί να χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές για να αναλύσει το επίπεδο κινδύνου των ομολόγων εσόδων που προσφέρονται από τους δήμους, τους δήμους και τους δήμους.