α:

Τα δημοτικά ομόλογα που προσφέρονται ως χρεόγραφα από κράτη, πόλεις και άλλους δήμους προσφέρουν στους επενδυτές την ευκαιρία να προσθέσουν ένα βαθμό ασφάλειας και διαφοροποίησης σε ένα χαρτοφυλάκιο. Ένα ομόλογο Muni χρησιμοποιείται για την άντληση κεφαλαίων για τον δήμο που εκδίδει την ασφάλεια, γενικά για κοινοτικά έργα όπως επισκευή ή κατασκευή σχολείων, επισκευές δρόμων ή κατασκευή νέων οδών. Αυτή η επενδυτική επιλογή θεωρείται από καιρό ως συντηρητική θέση, επειδή αντί να υποστηρίζεται από εταιρεία υψηλού κινδύνου, υπάρχει η υπόθεση ότι ο δήμος που προσφέρει το ομόλογο διατηρείται σε υψηλότερο επίπεδο διαχείρισης κινδύνων και ταμειακών διαθεσίμων. Παρόλο που η προεπιλογή δεν είναι ένα συνηθισμένο περιστατικό με δημοτικά ομόλογα, οι επενδυτές είναι σοφοί να αξιολογήσουν την οικονομική θέση του εκδότη πριν αγοράσουν το ομόλογό του.

Λόγος Κάλυψης Υπηρεσιών Χρέους

Για τους αρχάριους και πεπειραμένους επενδυτές, η αξιολόγηση της οικονομικής ισχύος ενός δήμου που εκδίδει ένα ομόλογο είναι ένα σημαντικό βήμα στην κατανόηση του ενδεχόμενου αθέτησης του προβλήματος. Ενώ η γενική υποχρέωση των δημοτικών ομολόγων αναλύεται μέσω της αναθεώρησης της πιστοληπτικής ικανότητας ενός εκδότη, τα ομόλογα των εσόδων μπορούν να αναλυθούν χρησιμοποιώντας το δείκτη κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR). Αυτός ο υπολογισμός δείχνει στους επενδυτές το πόσες φορές ένας δήμος είναι σε θέση να καταβάλει τόσο το κεφάλαιο όσο και τις πληρωμές τόκων σε ένα ομόλογο με τα μετρητά που προορίζονται για τις πληρωμές αυτές. Για παράδειγμα, ένας δήμος με διαθέσιμο υπόλοιπο 10 εκατομμυρίων δολαρίων για την κάλυψη των χρεών και $ 2. 5 εκατομμύρια στο σύνολο του κεφαλαίου και των πληρωμών τόκων που οφείλονται κατά το έτος αυτό θα αποδώσει DSCR 4 (10 εκατομμύρια δολάρια / 2 δολάρια, 5 εκατομμύρια = 4). Οι υψηλότερες αναλογίες υποδεικνύουν μεγαλύτερη ασφάλεια, αλλά οι επενδυτές θεωρούν ότι είναι αποδεκτή μια αναλογία 2 ή μεγαλύτερη.

Αν και τα δημοτικά ομόλογα διαθέτουν μικρότερο κίνδυνο από τις μετοχικές θέσεις ή τα εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων, είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί η χρηματοοικονομική σταθερότητα του δήμου έκδοσης. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση του κινδύνου για ομόλογα γενικής υποχρέωσης, ενώ το DSCR χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του βαθμού ασφάλειας των ομολόγων εσόδων.