Τον Ιούνιο του 2014, και το δυτικό Texas Intermediate (WTI WTIW & T Offshore Inc3,3 + 4,09% διαπραγματεύονταν σε τιμές υψηλότερες από 100 δολάρια το βαρέλι προτού πέσουν κάτω από τα 45 δολάρια το βαρέλι τον περασμένο Αύγουστο. Με την Intermediate West Texas που βρίσκεται σήμερα γύρω στα 45 δολάρια το βαρέλι και το αργό πετρέλαιο Brent στα 48 δολάρια περίπου, αυτές οι σχετικά χαμηλές τιμές πετρελαίου είναι αποτέλεσμα τόσο της ασθενέστερης ζήτησης όσο και της άφθονης προσφοράς. Λαμβάνοντας υπόψη τους θεμελιώδεις παράγοντες που οδήγησαν τόσο στην προσφορά όσο και στη ζήτηση πετρελαίου, δεν είναι περίεργο ότι οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν ότι οι τιμές θα παραμείνουν χαμηλές για κάποιο χρονικό διάστημα με τιμές άνω των $ 100 το βαρέλι που είναι απίθανο να επιστρέψουν κατά την επόμενη δεκαετία.

AD:

Παράγοντες ζήτησης

Η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης καταστέλλει τη ζήτηση πετρελαίου. Τόσο η Αμερική όσο και η Ευρώπη ανέκαμψαν να ανακάμψουν από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008 και ενώ η Κίνα ήταν σε θέση να επιταχύνει τη ζήτηση, η πρόσφατη υποτίμηση του γιουάν υποδηλώνει ότι η έντονη ανάπτυξη της Κίνας τα τελευταία 30 χρόνια μειώνεται γρήγορα .

Τα επίσημα στοιχεία που κυκλοφόρησαν τη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου αποκάλυψαν ότι η κινεζική οικονομία αναπτύχθηκε με τον πιο αργό ρυθμό της σε έξι χρόνια με ρυθμό 6,9% το τρίτο τρίμηνο. Η προηγούμενη έντονη ανάπτυξη της Κίνας οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό σε μαζικές επενδύσεις σε υποδομές και ακίνητα, αλλά είναι πλέον σαφές ότι η χώρα μπορεί να έχει επενδύσει υπερβολικά τόσο στην επιβράδυνση της βαριάς βιομηχανίας όσο και στις κατασκευές. Ως ο μεγαλύτερος καθαρός εισαγωγέας πετρελαιοειδών στον κόσμο, η επιβράδυνση αυτή συνέβαλε στην άμβλυνση της ζήτησης πετρελαίου.

AD:

Η επιβράδυνση της Κίνας έχει τεράστιες επιπτώσεις στην ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας. Οι κινεζικές εισαγωγές μειώθηκαν σχεδόν κατά 14% τον περασμένο Αύγουστο, σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, σημειώνοντας τον δέκατο συνεχή μήνα ότι η χώρα γνώρισε μείωση των εισαγωγών. Αυτό σημαίνει χαμηλότερη ζήτηση για πρώτες ύλες και προϊόντα από όλο τον κόσμο, καταθλιπτική για άλλες εθνικές οικονομίες, γεγονός που αποδυναμώνει ακόμη περισσότερο τη ζήτηση πετρελαίου. Η Oxford Economics υποβάθμισε τις προβλέψεις της για παγκόσμια ανάπτυξη από 2,6% σε 2,5% το 2015 και από 3% σε 2,7% για το 2016.

AD:

Ένας άλλος παράγοντας που συμβάλλει στη μείωση της ζήτησης πετρελαίου είναι οι τεχνολογικές βελτιώσεις που έχουν καταστήσει την κατανάλωση ενέργειας πιο αποτελεσματική. Παρά το γεγονός ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου έχει αυξηθεί κατά περίπου 9% από το 2007, η ζήτηση για τελικά πετρελαιοειδή έχει μειωθεί σχεδόν κατά 11%. Με τα οχήματα με κινητήρα που αποτελούν σχεδόν το 60% της συνολικής κατανάλωσης πετρελαίου στις ΗΠΑ, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο αμερικανικός Οργανισμός Ενεργειακών Πληροφοριών (EIA) εκτιμά ότι, λόγω της αύξησης της αποδοτικότητας των καυσίμων των οχημάτων, θα υπάρξει μείωση της κατανάλωσης ενέργειας ελαφρού οχήματος κατά 25% μεταξύ 2012 και 2014. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Ανάλυση τιμών πετρελαίου: Ο αντίκτυπος της προσφοράς και της ζήτησης. Παράγοντες Εφοδιασμού

Με το Κοινό Ολοκληρωμένο Σχέδιο Δράσης που υιοθετήθηκε επίσημα την περασμένη Κυριακή, οι ΗΠΑ θα άφηναν οικονομικές κυρώσεις στο Ιράν υπό τον όρο συμμόρφωσης με τον περιορισμό του πυρηνικού προγράμματος, οι εξαγωγές απειλούν μια ήδη άφθονη παγκόσμια προσφορά πετρελαίου. Το Ιράν φιλοξενεί το τέταρτο μεγαλύτερο απόθεμα πετρελαίου στον κόσμο και οι Ιρανοί αξιωματούχοι ισχυρίστηκαν ότι η χώρα θα μπορούσε να αυξήσει την παραγωγή πετρελαίου κατά 1 εκατ. Βαρέλια ημερησίως λίγους μήνες μετά την κατάργηση των κυρώσεων.

Όμως, μια τέτοια αυξημένη παραγωγή από το Ιράν θα χρησιμεύσει μόνο για να επιδεινώσει μια γούλισμα εφοδιασμού σε πετρέλαιο που έχει γίνει στην παραγωγή για σχεδόν μια δεκαετία τώρα. Ο κύριος παράγοντας που συνέβαλε στην αύξηση των εφοδιασμών με πετρέλαιο είναι η έκρηξη σχιστολιθικών πετρωμάτων του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία έχει σχεδόν διπλασιάσει την εγχώρια παραγωγή πετρελαίου της ΕΕ τα τελευταία έξι χρόνια. Η αμερικανική παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου ανερχόταν σε 500.000 βαρέλια ημερησίως το 2005, αλλά έφθασε στο ανώτατο όριο των 4,5 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως στο τέλος του 2014.

Η αύξηση της παραγωγής πετρελαίου από σχιστολιθικό πετρέλαιο όχι μόνο βοήθησε στη δημιουργία το γκάζι της προσφοράς αλλά συνέβαλε αποφασιστικά στον επηρεασμό της απόφασης του ΟΠΕΚ τον περασμένο Νοέμβριο να μην μειώσει την παραγωγή. Το καρτέλ πετρελαίου, του οποίου ο μεγαλύτερος παραγωγός και το πιο ισχυρό μέλος της Σαουδικής Αραβίας δεν επιθυμούσε να μειώσει την παραγωγή προκειμένου να αυξήσει τις τιμές του πετρελαίου, υποστηρίζοντας ότι δεν ήθελε να χάσει μερίδιο αγοράς στους νέους παραγωγούς σχιστολιθικού.

Ο βραχίονας σχιστόλιθου που προκλήθηκε από την υδραυλική ρωγμή ή "fracking", επιτρέπει στους παραγωγούς πετρελαίου να εξαγάγουν πετρέλαιο από σφιχτούς σχηματισμούς πετρωμάτων. Αλλά η έκρηξη ήταν σε μεγάλο βαθμό ένα αμερικανικό φαινόμενο, καθώς η τεχνολογία fracking δεν έχει ακόμη υιοθετηθεί ευρέως από άλλες χώρες. Είναι επίσης μια επιχείρηση μάλλον μικρής κλίμακας που, ενώ έχει υψηλότερο οριακό κόστος από ό, τι η χερσαία παραγωγή στη Μέση Ανατολή, μπορεί να αντιδράσει γρήγορα για να αυξήσει ή να μειώσει την παραγωγή καθώς οι τιμές του αργού πετρελαίου αλλάζουν. Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με τη δυνατότητα άλλων χωρών να υιοθετήσουν τεχνολογία fracking θα βοηθήσει να διατηρηθεί ένα ανώτατο όριο στις τιμές για κάποιο χρονικό διάστημα. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε:

Το κόστος του πετρελαίου σχιστολίθου έναντι συμβατικού ελαίου ). Η κατώτατη γραμμή

Με την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας που οδηγεί σε μείωση της παγκόσμιας ζήτησης πετρελαίου, αύξηση της κατανάλωσης πετρελαίου, πιθανότητα νέων προμηθειών από το Ιράν και αύξηση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου, οι τιμές του πετρελαίου είναι πιθανό να παραμείνουν κάτω $ 100 το βαρέλι για πολλά χρόνια. Μια πρόσφατη έρευνα των επενδυτικών τραπεζών από το The Wall Street Journal προβλέπει ότι το αργό πετρέλαιο Brent, το διεθνές σημείο αναφοράς, θα μείνει μεταξύ $ 53 και $ 64 ανά βαρέλι μέχρι τα τέλη του επόμενου έτους, μετά από μέσο όρο περίπου $ 54 το βαρέλι φέτος. Παρόμοιες προβλέψεις προέρχονται από την εκτίμηση περιβαλλοντικών επιπτώσεων με το ακατέργαστο προϊόν Brent που υπολογίζεται σε 54 δολάρια το βαρέλι για το 2015 και 59 δολάρια το βαρέλι το 2016. Από τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους η δεκαετής πρόβλεψη της Παγκόσμιας Τράπεζας εκτιμά ότι η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται στα 88 δολάρια. 3 (ονομαστική USD) ένα βαρέλι έως το 2025.