a:

Ο όρος "accretive" χρησιμοποιείται συνήθως σε σχέση με τις συγχωνεύσεις, τις εξαγορές ή τη γενική επέκταση των επιχειρήσεων. Ωστόσο, μπορεί επίσης να περιγράψει τη διαδικασία με την οποία ένα προεξοφλημένο ομόλογο κερδίζει αξία μέχρι την ημερομηνία λήξης του.

Για παράδειγμα, ένα σταθερό σημείωμα έξι μηνών μπορεί να έχει ονομαστική αξία $ 10.000. Ο εκδότης μπορεί να προσφέρει το σημείωμα στο κοινό με μειωμένη τιμή, για παράδειγμα, $ 9, 850. Όταν λήξει το σημείωμα, θα δικαιούται να λάβει $ 10, 000. Αυτό σημαίνει ότι μεταξύ της ημερομηνίας έκδοσης και της ημερομηνίας λήξης που το ομόλογο εκτιμά σε αξία κατά $ 150.

Η λογική με την οποία τα προεξοφλημένα σταθερά μέσα αυξάνονται σε αξία με την πάροδο του χρόνου καλείται μερικές φορές η αύξηση της έκπτωσης. Είναι εύκολο να καταλάβεις γιατί συμβαίνει αυτή η διαδικασία.

Πρώτον, θεωρήστε ότι (άλλα πράγματα είναι ίσα) ένας επενδυτής θα προτιμούσε να έχει σήμερα $ 10, 000 από μια εγγύηση σιδήρου έως $ 10, 000 έξι μήνες από τώρα. Αυτή η προτίμηση χρόνου εξηγεί γιατί οι καταθέσεις και τα δάνεια συσσωρεύουν τόκους - για να αποζημιωθούν όσοι παραιτούνται από τα υπάρχοντα αγαθά για μελλοντικά αγαθά.

Για το λόγο αυτό, ο επενδυτής δεν θα πληρώσει $ 10, 000 για ένα σταθερό χαρτονομίσμα εάν η μόνη ανταμοιβή που λαμβάνει είναι $ 10, 000 σε έξι μήνες. Το σημείωμα εκδίδεται με έκπτωση. Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής χρειάζεται μετρητά και θέλει να πουλήσει το χαρτονόμισμα στη δευτερογενή αγορά τρεις μήνες μετά την καταβολή 9, 850 ευρώ γι 'αυτό. Δεν μπορεί να το πουλήσει για $ 9, 850, επειδή δεν θα είχε κερδίσει τίποτα από το εμπόριό του.

Ο ίδιος δεν μπορεί να ζητήσει $ 10, 000 γι 'αυτό, δεδομένου ότι η σημείωση εξακολουθεί να έχει τρεις μήνες για να ωριμάσει και άλλοι επενδυτές δεν θα αγοράσουν το όργανο για κανένα όφελος για αυτούς. Πρέπει να εγκατασταθεί σε κάποια αξία μεταξύ $ 9, 850 και $ 10, 000. Αυτή η τιμή θα αυξηθεί καθώς η σημείωση πλησιάζει την ωριμότητα.

Υπολογισμός της πρόσδεσης της έκπτωσης

Τα πραγματικά μέσα υπολογισμού μιας τέτοιας αύξησης της έκπτωσης μπορούν να γίνουν με μια ευθεία μέθοδο, όπου κάθε μέρα αντιπροσωπεύει ίσο κέρδος αξίας. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν μια μέθοδο σταθερού επιτοκίου, όπου η ανάπτυξη σταθμίζεται περισσότερο, καθώς πλησιάζει η ωριμότητα.