α:

Η ιδιωτική τοποθέτηση είναι μια κοινή μέθοδος αύξησης του επιχειρηματικού κεφαλαίου μέσω της προσφοράς μετοχών. Οι ιδιωτικές τοποθετήσεις μπορούν να γίνουν είτε από ιδιωτικές εταιρείες που επιθυμούν να αποκτήσουν μερικούς επιλεγμένους επενδυτές είτε από εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο ως δευτερεύουσες μετοχές. Όταν μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία εκδίδει ιδιωτική τοποθέτηση, οι υφιστάμενοι μέτοχοι συχνά υποφέρουν τουλάχιστον από βραχυπρόθεσμη ζημία από την προκύπτουσα αραίωση των μετοχών τους. Ωστόσο, οι μέτοχοι ενδέχεται να βλέπουν μακροπρόθεσμα κέρδη αν η εταιρεία μπορεί να επενδύσει αποτελεσματικά το επιπλέον κεφά- λαιο που έχει αποκτήσει και τελικά να αυξήσει τα έσοδα και την κερδοφορία της.

Η ιδιωτική τοποθέτηση είναι ένα θέμα μετοχής είτε σε ένα άτομο ή σε μια εταιρική οντότητα είτε σε μια μικρή ομάδα επενδυτών. Οι επενδυτές που συνήθως ασχολούνται με θέματα ιδιωτικής τοποθέτησης είναι είτε θεσμικοί επενδυτές, όπως τράπεζες ή συνταξιοδοτικά ταμεία, είτε ιδιώτες υψηλής αξίας. Για να μπορεί ένας μεμονωμένος επενδυτής να συμμετάσχει σε προσφορά ιδιωτικής τοποθέτησης, πρέπει να είναι διαπιστευμένος επενδυτής, όπως ορίζεται από τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Η απαίτηση αυτή συνήθως επιτυγχάνεται με καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων ή ετήσιο εισόδημα άνω των 200.000 δολαρίων. Εάν η εταιρεία που πραγματοποιεί ιδιωτική τοποθέτηση είναι ιδιωτική εταιρεία, τότε η προσφορά ιδιωτικής τοποθέτησης δεν επηρεάζει τις τιμές των μετοχών, επειδή δεν υπάρχουν ήδη υπάρχουσες μετοχές.

Σε μια εταιρεία με διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο, το ποσοστό συμμετοχής σε μετοχικούς τίτλους που έχουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι πριν από την ιδιωτική τοποθέτηση διαλύεται από τη δευτερεύουσα έκδοση πρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου, καθώς αυτό αυξάνει τον συνολικό αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Η έκταση της αραίωσης είναι ανάλογη με το μέγεθος της προσφοράς ιδιωτικής τοποθέτησης. Για παράδειγμα, αν υπήρχε ένα εκατομμύριο μετοχές των μετοχών μιας εταιρείας πριν από μια ιδιωτική τοποθέτηση 100.000 μετοχών, τότε η ιδιωτική τοποθέτηση θα είχε ως αποτέλεσμα να έχουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι 10% λιγότερα μετοχικά μερίδια στην εταιρεία. Ωστόσο, αν η εταιρεία προσέφερε επιπλέον 1 εκατ. Μετοχές μέσω της ιδιωτικής τοποθέτησης, αυτό θα μείωνε το ποσοστό ιδιοκτησίας των υφιστάμενων μετόχων κατά 50%.

Η μείωση των μετοχών οδηγεί συνήθως σε αντίστοιχη μείωση της τιμής της μετοχής, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η επίδραση μιας προσφοράς ιδιωτικής τοποθέτησης στην τιμή της μετοχής είναι παρόμοια με την επίδραση μιας εταιρείας που κάνει ένα διαχωρισμό μετοχών. Η μακροπρόθεσμη επίδραση στην τιμή των μετοχών είναι πολύ λιγότερο σίγουρη και εξαρτάται από το πόσο αποτελεσματικά η εταιρεία απασχολεί το πρόσθετο κεφάλαιο που αντλείται από την ιδιωτική τοποθέτηση. Ένας σημαντικός παράγοντας για τον προσδιορισμό της μακροπρόθεσμης τιμής της μετοχής είναι ο λόγος της ιδιωτικής τοποθέτησης της εταιρείας. Αν η εταιρεία βρισκόταν στα πρόθυρα της αφερεγγυότητας και έκανε την ιδιωτική τοποθέτηση ως μέσο για την αποφυγή της πτώχευσης, δεν θα ήταν καλό για τους μετόχους της εταιρείας.

Ωστόσο, εάν το κίνητρο για την ιδιωτική τοποθέτηση ήταν μια περίσταση στην οποία η εταιρεία είδε μια εξαιρετική ευκαιρία για ταχεία ανάπτυξη που απαιτούσε απλώς πρόσθετη χρηματοδότηση, τότε τα ενδεχόμενα επιπλέον κέρδη που πραγματοποιήθηκαν από την επέκταση της εταιρείας μπορεί να ωθήσουν σημαντικά την τιμή της μετοχής της. Ένα άλλο πιθανό κίνητρο για μια ιδιωτική τοποθέτηση μπορεί να είναι ότι η εταιρεία δεν μπορεί να προσελκύσει μεγάλο αριθμό θεσμικών ή ιδιωτών επενδυτών επειδή ο τομέας της αγοράς της εταιρείας θεωρείται επί του παρόντος μη ελκυστικός ή επειδή υπάρχουν λίγοι αναλυτές που καλύπτουν και δημοσιοποιούν την εταιρεία.