α:

Η θεμελιώδης ανάλυση χρησιμοποιεί τον βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης (DFL) για να προσδιορίσει την ευαισθησία των κερδών ανά μετοχή μιας εταιρείας όταν υπάρχει μεταβολή των κερδών της πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT) . Όταν μια εταιρεία έχει υψηλό DFL, έχει γενικά υψηλές πληρωμές τόκων. Το υψηλό επίπεδο πληρωμών τόκων επηρεάζει αρνητικά το EPS.

Ο βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης

Ο DFL καθορίζει την ποσοστιαία μεταβολή της EPS ανά εταιρική αλλαγή στο EBIT. Το DFL μιας εταιρείας υπολογίζεται διαιρώντας την ποσοστιαία μεταβολή της εταιρείας σε EPS με την ποσοστιαία μεταβολή του EBIT για μια συγκεκριμένη περίοδο. Θα μπορούσε επίσης να υπολογιστεί με τη διαίρεση του EBIT της εταιρείας από το EBIT με χαμηλότερο κόστος τόκων.

Κέρδη ανά Μερίδιο

Το EPS χρησιμοποιείται σε θεμελιώδεις αναλύσεις για τον προσδιορισμό της κερδοφορίας της εταιρείας. Το EPS υπολογίζεται αφαιρώντας τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους από το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. Η προκύπτουσα αξία διαιρείται με τις μέσες μετοχές της εταιρείας.

Ο βαθμός του χρηματοοικονομικού μοχλού επηρεάζει τα κέρδη ανά μετοχή

Ο υψηλότερος λόγος DFL σημαίνει ότι το EPS είναι πιο ασταθές. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η υποθετική εταιρεία ABC έχει EBIT ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων, δαπάνη τόκων ύψους 15 εκατομμυρίων δολαρίων και εκκρεμείς μετοχές ύψους 50 εκατομμυρίων το πρώτο έτος. Η εταιρεία EPS που προκύπτει από το ABC είναι 70 σεντς ή (50 εκατομμύρια δολάρια - 15 εκατομμύρια δολάρια) / (50 εκατομμύρια).

Σε δεύτερη χρονιά, η εταιρεία ABC είχε EBIT ύψους 200 εκατομμυρίων δολαρίων, δαπάνη τόκων ύψους 25 εκατομμυρίων δολαρίων και εκκρεμείς μετοχές ύψους 50 εκατομμυρίων. Το προκύπτον EPS είναι $ 3. 50, ή (200 εκατομμύρια δολάρια - 25 εκατομμύρια δολάρια) / (50 εκατομμύρια). Η εταιρεία DFL που προκύπτει από την ABC είναι 1. 33 (400% / 300%), ή ($ 3 .5 - $ 0. 7) / $ 0. 7) / (($ 200 εκατ. - $ 50 εκατ.) / $ 50 εκατ.). Συνεπώς, εάν το EBIT της εταιρείας αυξάνει ή μειώνεται κατά 1%, το DFL υποδεικνύει ότι αυξάνει ή μειώνεται το EPS κατά 33%.